自考00067《财务管理学》(2014版)计算公式汇总

第二章 时间价值与风险收益 第一节 时间价值 1 时间价值计算 F 终值 P 现值 1 单利 F P 1 n r P F n1 2 复利 F P F P r n P 1 r n P F P F r n n 1 RF 2 年金及其计算 1 普通年金 F A F A r n P A P A r n 2 即付年金 P A P A r n 1 r A P A r n 1 1 F A F A r n 1 r A F A r n 1 1 3 递延年金 P P F r m A P A r n P F r m P P A P A r m n A P A r m n 4 永续年金 P rA 3 插值法求利率 P58 第 2 节风险收益 1 单项资产的风险与收益衡量 1 期望值 iiRPn1 是第 i 种结果出现的概率 n 是所有可能结果的个数 是第 i 种结果出现后的收益 i iR 2 标准离差 和标准离差率 V iniiPR 12 V 2 风险和收益的关系 1 单个证券风险与收益关系 资本资产定价模型 mfj fjRR 为证券投资者要求的收益率 为无风险收益率 为证券 j 的系统风险度量 jRf j 为投资者对市场组合要求的收益率 即证券市场的平均收益率 为市场风险溢价 m fmR 2 证券投资组合的风险与收益关系 njjx1p 为证券投资组合的 系数 为第 j 种证券在投资组合中所占的比例 为第 j 种证券的 系数 p jx j n 为证券投资组合中证券的数量 第 3 章 财务分析 第 2 节 财务比率分析 1 营运能力比率 总资产周转率 营业收入 平均资产总额 平均资产总额 年初资产总额 年末资产总额 2 流动资产周转率 营业收入 平均流动资产 平均流动资产 年初流动总额 年末流动总额 2 应收账款周转率 营业收入 平均应收账款 应收账款周转天数 360 应收账款周转率 存货周转率 营业成本 平均存货 存货周转天数 360 存货周转率 平均存货 年初存货 年末存货 2 2 短期偿债能力比率 流动比率 流动资产 流动负债 速动比率 速动资产 流动负债 3 长期偿债能力比率 资产负债率 负债总额 资产总额 100 产权比率 负债总额 所有者权益总额 100 利息保障倍数 息税前利润 利息费用 4 盈利能力比率 销售毛利率 100 营 业 收 入营 业 成 本营 业 收 入 销售净利率 净利润 营业收入 100 净资产收益率 净利润 平均净资产 100 平均净资产 年初净资产 年末净资产 2 总资产收益率 1 总资产息税前利润率 息税前利润 平均资产总额 100 平均资产总额 年初资产总额 年末资产总额 2 2 总资产净利率 净利润 平均资产总额 100 每股收益 净利润 普通股股数 第 3 节财务综合分析 杜邦体系 净资产收益率 总资产净利率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 总资产净利率 销售净利率 总资产周转率 销售净利率 净利润 营业收入 总资产周转率 营业收入 平均资产总额 权益乘数 1 1 资产负债率 第 4 章 利润规划与短期预算 1 盈亏临界点分析 1 计算盈亏临界点的基本模型 盈亏临界点是使息税前利润 EBIT 等于 0 时的销售 Q mFCVPc Q 为销售量 P 为销售单价 为单位变动成本 FC 固定成本 m 为单位边际贡献 M 为边际贡献总额 CV 2 安全边际与安全边际率 安全边际 正常销售量 额 盈亏临界点销售量 额 安全边际率 10 正 常 销 售 量安 全 边 际 量 额 2 日常业务预算编制 1 销售预算 预计销售收入 预计销售量 预计销售单价 2 生产预算 预计生产量 预计销售量 预计期末产成品存货 预计期初产成品存货 3 直接材料预算 预计直接材料采购量 预计生产量 单位产品的材料耗用量 预计期末材料存货 预计期初材 料存货 直接材料预计金额 预计直接材料采购量 直接材料单价 4 直接人工预算 预计直接人工 预计生产量 单位产品直接人工小时 小时工资率 5 制造费用预算 预计需用现金支付的制造费用 预计直接人工小时 变动费用预计分配率 预计固定制造费 用 折旧与摊销 6 产品成本预算 产品成本预算 1 2 3 4 5 3 财务预算编制 1 现金预算 期末现金余额 期初现金余额 现金收入 现金支出 资本的筹集 减运算 第 5 章 长期筹资方式与资本成本 第 1 节 长期筹资概述 1 筹资数量的预计 销售百分比法 1 根据销售总额确定外部筹资需求 变动项目销售百分比 基期变动项目金额 基期销售收入 2 根据销售增加额确定外部筹资需求 外部融资需求 1 S 00 dPBA A 为随销售变化的资产 B 为随销售变动的负债 为基期销售额 为预测期销售额 为销售变0S1SS 动额 P 为销售净利率 d 为股利支付率 第 3 节 长期债务资本 债券发行价格 ni1t1市 场 利 率 票 面 利 率债 券 面 值市 场 利 率 债 券 面 值 n 为债券期限 t 为付息期数 第 4 节 资本成本 1 个别资本成本 1 长期借款资本成本 LLtLFTRIK 1 长期借款年利息 T 为公司所得税税率 L 为长期借款筹资额 借款本金 为长期借款筹资费用tI lF 率 为长期借款的年利率 lR 2 长期债券资本成本 BBBFTRIK 1 长期债券年利息 T 为公司所得税税率 B 为长期债券筹资额 为长期债券筹资费用率 为长BI BBR 期债券的票面利率 3 优先股资本成本 1 PPFDK 为优先股年股息 为优先股筹资额 按发行价格确定 为优先股筹资费用率 PDP PF 4 留存收益资本成本 SK 股利增长模型 g CSPD 为预期年股利额 普通股市价 g 为普通股股利年增长率 CD 资本资产定价模型 fmfRKjS 为无风险证券的利率 为股票 j 的系统风险度量 为投资者对市场组合要求的收益率 即证券fRj m 市场的平均收益率 风险溢价模型 CBSRPK 债务税后资本成本 为股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价 BK 5 普通股资本成本 为普通股筹资费用率 g 1 CNCFPDK 2 加权平均资本成本 niiWK1 为第 i 种资本做长期资本种所占的权重 为第 i 种资本的税后资本成本 n 为公司筹集长期资本的WKi 种类 第 6 章 杠杠原理与资本结构 1 经营杠杆系数的计算 QEBITDOL EBIT 为基期息税前利润 为息税前利润变动额 Q 为基期销售量 I 简化前提 假设产量 销量 如下 FCVPQDOL SCEBITFDOLS 1 P 为销售单价 S 为销售额 为单位变动成本 VC 为变动成本总额 FC 为固定成本总额 CV 2 财务杠杆系数的计算 EBITPSDFL DFL 为财务杠杆系数 EPS 为基期普通股每股收益额 为普通股每股收益额的变动额 EBIT 为基期EPS 息税前利润 为息税前利润的变动额 I 简化公式 TDIEBDFL 1 I 为债务利息 D 为优先股股息 T 为公司所得税税率 3 复合杠杆 DCL DOL DFL 4 每股收益分析法 1 普通股每股收益 或NDTIEBPS 1 NDTIFCVSEP 1 2 求 每股收益无差异点上的销售额 S 或息税前利润 EBIT 或222111 1 TITIFCVS 2211 NDTIEBNDIEBT 3 公司价值分析法 P161 第 7 章 证券投资决策 第 1 节债券投资 债券投资股价 分期计息 到期一次还本债券的估价模型 nnrMIrIIV 1 1 2 V 为债券价值 I 为每年利息 r 为市场利率 或投资者要求的收益率 M 为到期的本金 债券面值 n 为债券到期前的年数 到期一次还本付息债券的估价模型 nrFV 1 F 为到期本利和 其他字母含义同前 第 2 节股票投资 一 股票投资估价 股票估价的基本模型 nSnSSS RVDRDV 1 1 20 为股票内在价值 为未来出售时的预计的股票价格 为股东要求的收益率 为第 n 年现金0Vn S 股利 n 为预计持有的股票期数 股利零增长型股票的估价模型 SRDV 0 股利固定增长型股票的估价模型 g 为股利预计增长率 S 0 股利分阶段增长型股票的估价模型 nSsnntts RgDRV 1 1 200 n 为快速增长的年限 为快速增长率 为正常增长率 12 2 股票投资期望收益率 g01 VDRS 第 8 章 项目投资决策 经营期现金流量 营业现金净流量 NCF 营业收入 付现成本 所得税 税后经营净利润 折旧 营业收入 付 现成 1 所得税税率 折旧 所得税税率 其中 付现成本 营业成本 折旧 第 3 节 项目投资决策评价指标 1 非折现现金流量指标 1 投资回收期的计算 每年营业现金净流量相等 投资回收期 初始投资额 年现金净流量 每年营业现金净流量不相等 投资回收期 累计现金净流量首次出现的正值的年份 1 当 年 现 金 净 流 量 对 值上 年 累 计 现 金 净 流 量 绝 2 会计平均收益率 10 项 目 平 均 投 资 额年 平 均 收 益 2 折现现金流量指标 1 净现值 n0 1 ttiNCFPV 为第 t 年项目的现金净流量 n 为项目的年限 i 为资本成本 或折现率 tNCF 2 现值指数 投 资 额 现 值 值未 来 现 金 净 流 量 的 总 现 3 内涵报酬率 IRR 净现值 0 1 n0 ttIRNCF 年均成本法 年均成本 年 金 现 值 系 数成 本 现 值 第 9 章 营运资本决策 1 现金持有量决策 1 成本分析模型 机会成本 现金持有量 有价证券利息率 2 存货模型 现金持有总成本 机会成本 转换成本 FCTK 2 C 为现金持有量 K 为有价证券利息率 T 为公司在一定时期内现金的需求量 F 为现金与油价证券的单位 转换成本 最小现金持有量 即 FC2 3 米勒 奥尔模型 现金持有量上限 H 3Z 2L 均衡点 Z LKF 324 F 为现金与持有价证券的单位转换成本 为每日现金净流量变动的标准差 K 为有价证券的日利息率 4 现金周转模型计算过程 现场周转期 存货周转期 应收账款周转期 应付账款周转期 现金周转次数 现 金 周 转 期计 算 期 天 数 最佳现金持有量 现 金 周 转 次 数预 计 现 金 总 需 求 量 5 因素分析模型 最佳现金持有量 上年现金平均占用额 不合理占用额 1 预计销售收入变化的百分 比 第 3 节 应收账款 应收账款的成本 机会成本 应收账款平均余额 平 均 收 现 期全 年 销 售 额 360 应收账款平均占用资本 应收账款平均余额 变动成本率 应收账款占用资本的应计利息 机会成本 应收账款平均占用资本 资本成本 管理成本 坏账成本 赊销额 预计坏账损失率 第 4 节 存货 1 存货的成本 1 存货取得成本 购置成本 订货成本 1aFKQDUTC 购置成本 D U D 为需求量 单价 U 订货成本 每次订货批量 Q 是存货持有来决策的无关成本 1FKQ 1F 2 储存成本 存货持有量相关成本 2FKQTCC CK 3 缺货成本 S 存货总成本 321 T 2 经济批量模型 基本经济批量模型计算假设条件下 存货总成本公式简化 CKQDTC 2 D 为一定期间存货需求量 Q 为每次订货批量 K 为单位订货成本 为单位储存成本 C 经济批量 CKD2 年最优订货次数 NQ 年最优订货周期 T1年 经济批量下的存货相关总成本 TC QCKD2 经济批量下存货占用资本 RU 3 基本经济批量模型的拓展 1 订货提前期模型 订货点 R L d L 为订货期 d 为存货每日需求量 2 存货陆续入库模型 p 为每日送货量 d 是每日耗用量 存货总成本 CKpQDTC 1 2 经济批量模型 d1 2 pKDQC 经济批量模型下的总成本 1 2 pdKTC 3 保险储备模型 CUBSBNSTCTC TC S B 为保险储备有关的总成本 为短缺成本 为保险储备成本 为单位缺货成本 SBTUK S 为缺货量 N 为年订货次数 B 为保险储备量 为单位储存成本 CK