《技术分析教程》PPT课件.ppt

技术分析教程 研发中心王力2009年9月5日 一个牛人的技术分析研究历程是启示还是传统的那几个老掉牙的分析工具最好 关键是是运用之妙 内容提要 技术分析概述道氏理论主要技术分析理论主要技术指标应用技术分析的主要事项 1技术分析概述 基本概念 技术分析是指以过去价格的变化为基础 使用统计方法预测未来价格变动趋势的一种分析方法 目的 预测市场价格变化的未来趋势 手段 图表研究对象 市场行为 市场行为 市场的实际交易过程 包含 价格 成交量及达到这些价格和成交量所用的时间 三个基本假设 1 市场行为涵盖一切一切能够影响价格的因素都已经完全反映在价格之中 因而研究价格就够了 技术分析者认为 能够影响某种商品期货价格的任何因素 基础的 政治的 心理的或任何其它方面的 实际上都反映在其价格之中 技术派也知道市场涨落肯定有缘故 但他们认为这些因素对于分析预测无关痛痒 2 价格以趋势方式演变这一假设是技术分析最根本最核心的因素 必须接受这一前提 即市场确实有趋势可循 3 历史往往重演打开未来之门的钥匙隐藏在历史里 或者说将来是过去的翻版 不是简单的重复 但有共同的特征 趋势一旦形成就不容易逆转 历史不断重复 1929年华尔街股灾时间1929 10 29 农历9月27日春季低点 4 23周五夏季高点 8 1周三秋季高点 9 9周五崩盘 9 27周二1987年华尔街股灾时间87 10 19 农历8月27日春季低点 4 23周三夏季高点 7 2周三秋季高点 8 10周五崩盘 8 27周一 2道氏理论 道氏理论概述 道氏理论 道氏理论是技术分析的鼻祖 也是迄今为止最著名的技术分析理论之一 该理论的创始人是美国的查尔斯 H 道 Charles H Dow 迄今大多数广为使用的技术分析理论都起源于道氏理论 都是其各种形式的发扬光大 道氏理论的基本内容 定义趋势 相继上冲的价格波峰和波谷都对应地高过前一个波峰和波谷 那么市场就处于上升趋势 依次上升的波峰和波谷为上升趋势 依次下降的波峰和波谷为下降趋势 依次横向延伸的波峰和波谷为横向延伸趋势 例子 LEM铜道琼斯指数 市场可分为三种趋势 价格以趋势方式演变 其中最重要的是主要趋势即基本趋势 在基本趋势的演变过程中穿插着与其方向相反的次要趋势即调整趋势 作为基本趋势推进过头时发生的回撤或调整 最后是短期趋势 这三种类型趋势的最大区别是时间的长短和波动幅度大小不同 以这三种划分可以解释绝大多数行情 对于更复杂的价格波动过程 以上三种类型可能还不够用 大级别行情判断 级别的判断 1 级别的判断 2 中级行情的判断 3主要技术分析理论 主要技术分析理论 技术图形基础 量价关系分析 均价理论 切线理论 形态理论 K线图 量价背离 量价配合 移动平均线 百分比线 黄金分割线 趋势线和轨道线 缺口形态 持续形态 反转形态 葛兰维八大法则 1 线 什么是K线 线 Candlesticks 又称为阴阳线 卦线 蜡烛线 酒井线等 据说起源于日本德川幕府时代 大阪米市一位叫酒井的商人用它来记录一天或一周当中市场行情的价格波动变化 K线基本形态 最高价 收盘价 开盘价 最低价 最高价 收盘价 开盘价 最低价 上影线 柱状实体 下影线 线的制作 某期货合约一周内的价格表现如下表 根据数据画出该期货合约的日K线组合 K线的特征 就以单根 线而言 一般上影线和阴线的实体表示价格的下压力量 下影线和阳线的实体则价格的上升力量 上影线和阴线实体较长则说明价格的下跌动量比较大 下影线和阳线实体较长则说明价格的扬长动力比较强 上影下影线特征和提示 多空双方的搏斗 不仅表现在是否收阳收阴上 也表现在上影有多长 下影有多长上 在K线实体一样大小的情况下 下影线越长 下档支撑力度越强 上影线越短 上档阻力越小 在K线实体一样大小的情况下 上影线越长 上档阻力越强 下影线越短 下档支撑越弱 总之 上影线长抛压重 下影线长承接力强 一共有24种不同的阳线 一共有24种不同的阴线 2 形态理论 形态的类型 反转形态 指趋势存在发生重要反转的形态 如头肩型 双重顶 底 圆弧顶 底 型 倒置 型 等 持续形态 指市场价格经过急升或急跌后 价格出现横向伸展所形成的各种形态 如三角形 旗形 楔形 矩形等 缺口形态 是市场走势中的一种特殊形态 指价格在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易而形成的价格真空区域 包括普通缺口 突破缺口 持续缺口和耗竭缺口四种 1 反转形态 头肩顶 见顶回落卖出信号 颈线 卖出点 头肩底 见底回升买进信号 颈线 买入点 运用头肩顶几项注意事项 头部与双肩不成比例者 不应视之头肩顶 底 不应套用头肩顶 底 的操作策略 理论上 头肩顶的左肩成交量最大 头部次之 右肩最少 但并非所有的情形都如此 突破颈线是确认头肩顶 底 的重要条件 头肩顶 底 形态形成之后 股价突破颈线 成交量会在随后的一个短时间内出现低谷 这是市场犹豫的表现 之后 通常会有一个反抽的过程 使得价格回试颈线水平 M头 形成双头卖出信号 颈线位 美豆油01合约M头 W底 筑底回升买进信号 颈线位 V形反转 触底飚升买进信号 A B A B点均为买入点 倒置V型 触顶暴跌卖出信号 A B A B点均可作为卖出点 螺纹钢0911V型头部 豆粕1005底部V型反转 圆弧顶 见顶回落卖出信号 时间越长 下跌力度越大 注 圆顶一般无颈线可辩认 个别除外 圆弧底 筑底回升买进信号 时间越长上升力度越大 PTA0909圆弧底 2 持续形态 上升三角形 蓄势上扬买进信号 直角三角形 上边线 下边线 买入点 有时往上突破后就一路往上走 下降三角形 盘整下挫卖出信号 下边线 上边线 卖出点 有时突破下边线后直接向下 扩散三角形 升势已尽卖出信号 有时跌破下边线就直接向下 收敛三角形 整理形态卖出信号 整理形态买入信号 上升旗形 诱空陷阱买进信号 有时突破上边线后就直接往上走 下降旗形 诱多陷井卖出信号 有时突破下边线后就直接往下走 上升楔形 诱多陷阱卖出信号 下降楔形 诱空陷阱买入信号 矩形 箱体 3 缺口 顶部岛形反转 顶部岛形反转卖出信号 向上跳空缺口 孤岛 向下跳空缺口 底部岛形反转 大市转暖买进信号 向下跳空缺口 向上跳空缺口 孤岛 一个跳空缺口 牛市特征坚决做多 周K线若出现向上跳空缺口往往是大牛市开始启动或进入加速期 上证指数周线跳空 三个跳空缺口 第三跳空逢高出局 螺纹钢连续三个跳空缺口当日回补 形态运用要点 形态分析一般分为两部分组成 颈线 切线 和形态 颈线 切线 突破为买卖信号出现的依据 形态图形的大小也一定程度决定了形态突破后走势的级别 横有多长 竖又多长 另外 形态出现的位置也很重要 3 切线理论 切线分析的主要内容 切线分析是按照一定的方式和原则在由价格数据所绘制的图表中画出一些直线 然后根据这些直线的情况推测价格未来的趋势以及可能的转折位置 支撑位 阻力位 和涨跌幅度 切线画法的 好与坏 直接影响预测的结果 画切线的方法较多 主要有 趋势线 轨道线 黄金分割线 百分比线和甘氏线 支撑线和压力线 支撑线 SupportLine 起阻止价格继续下跌的作用 压力线 ResistanceLine 起阻止价格继续上升的作用 趋势结束时的支撑线和压力线 压力 支撑 压力 支撑 支撑线和压力线的理论依据 支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用 很大程度是由于心理因素的原因 一个市场里不外乎三种人 多头 空头和旁观 旁观的又可分为持仓的和持币的 假设价格在一个支撑区域过了一段后开始向上移动 在此支撑区买入期货的多头们很肯定地认为自己对了 并对自己没有多买入而感到后悔 在支撑区卖出期货的空头们这时也认识到自己弄错了 他们希望价格再跌回他们卖出区域时 将他们原来卖出的期货补回来 而旁观者中持仓者的心情和多头相似 持币者的心情同空头相似 无论这四种人中的哪一种都有买入成为多头的愿望 支撑线和压力线的理论依据 正是由于这四种人决定要在下一个买入的时机买入 所以才使价格稍一回落就会受到大家的关心 他们会或早或晚地进入买进 这就使价格还未下降到原来的支撑位置 上述四个新的买进大军就把价格推上去了 在该支撑区发生的交易越多 就说明越多的投资者在这个支撑区有切身利益 这个支撑区就越重要 以上分析过程对于压力线也同样适用 只不过结论正好相反 支撑和压力可以相互转化 一条压力线被突破后 当价格再次回跌到该线时该压力线将转化为支撑线 这时作为原来的压力线是失效了 而作为一个新的支撑线却是有效的 一条支撑线被突破后 当价格回升到该线时该支撑线将转化为压力线 这时作为原来的支撑线是失效了 而作为一个新的压力线却是有效的 支撑 压力 压力 支撑 支撑和压力地位的相互转化 画压力 支撑线 要点 尽可能更多的显著点落在线上 最好得到前面的显著高低点的印证 例子 LEM铜 趋势线和轨道线 趋势线是用来描述一段时间内价格运行方向的直线 如果确定是上升趋势 则可找出两次回档的明显低点用直线连续起来即为上升趋势线 如果确定是下降趋势 可找出两次反弹的明显高点用直线连续起来即为下降趋势线 在得到了趋势线后 通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线 这条平行线就是轨道线 有时 还在两条平行的轨道线中间找其中点 再画一条轨道线的平行线 称为轨道线的中轨 中轨之上的是上轨 中轨之下的是下轨 上升趋势线特征 在一轮大牛市中 价格总保持在上升趋势线的上方 上升趋势线起着很强的支撑作用 由于长期处于底部 一旦启动 上升趋势线较陡 而后往往会出现一次向下的假突破 上升趋势线提示 趋势线连接点数越多 趋势意义越强 趋势线越长 即第一点与第二点距离越长 就越显得有重要参考意义 趋势线越陡 有效性越低 反之越高 下降趋势线特征 在一轮大熊市中 价格总保持在下降趋势线的下方 下降趋势线起着很强的压力作用 某些期货品种被庄家无端拔高到令人惊叹的地步 一旦下行 价格就始终处于下降趋势线下方 下降趋势线提示 暴涨往往引来暴跌 每一次反弹接触到下降趋势线 都是离场的良机 一旦形成 势 形成趋势 三五个交易日 一两个交易周是无法改变价格运行趋势的 顺 势 而为是最重要的取胜之道 轨道线的突破 趋势的加速 一个轨道一旦得到确认 那么价格就应该在这个轨道里变动 对上轨或下轨的突破 意味着原来趋势将发生变化 对轨道线的突破并不是趋势反向的开始 而是趋势加速的开始 画趋势线 轨道线 LEM铝 黄金分割线 黄金分割线的理论基础是菲波纳奇数列 即 1 1 2 3 5 8 13 21 34 55 89 144 菲波纳奇数列的特性是 每两个连续的数字相加 即等于第三个数字 任何一个数字在比例上相当于后面一个数字的0 618倍 除了前面4个数字 黄金分割线 得到黄金分割线的第1步是记住以下几个特殊的数字 0 191 0 382 0 618 0 809 1 191 1 382 1 618 1 809 2 382 第2步是找一个点 这个点是上升行情结束调头向下的最高点 或者是下降行情结束调头向上的最低点 第3步是用找到的点的价格分别乘以上述的黄金数字 就得到若干条直线 有两种黄金分割线 单点黄金分割线和两点黄金分割线 百分比线 百分比线考虑问题的出发点是人们的心理因素和一些整数的分界点 当价格连续向上 向下 涨 跌 到一定程度 肯定会遇到压力 支撑 遇到压力 支撑 后 就要向下回落 往上升 回落 上升 的位置是很重要的 百分比线可以提供几个位置 1 8 2 8 3 8 4 8 5 8 6 8 7 8 8 8 1 3 2 3 最为重要的是1 2 1 3和2 3 在很大程度上 回撤到1 2 1 3和2 3的位置 是人们的一种心理倾向 如果没有回落到1 3以下 就好像没有回落够似的 如果已经回落到2 3 人们自然会认为已经回落够了 4均线理论 移动平均线 MovingAverage 市场的波动有时是非常剧烈的 短期的振荡使价格差异很大 对研究趋势的走向有干扰作用 为消除这种影响 可以把某个时间段的价格综合起来找一个平均价 则得到一个较为规律的价格 以日线为例 5日平均价 C1 C2 C3 C4 C5 5第六天5日平均价 C2 C3 C4 C5 C6 5把计算出的平均价标在每天的价格图上再进行平滑连接 就得到5日 10日等移动平均线 移动平均线 MA 移动平均线的分类 根据时间长短的不同 移动平均线可分为短期 中期 长期移动平均线 一般而言 短期移动平均线指周期在10日以下的移动平均线 中期则指周期在10至20日间的移动平均线 长期则指周期在20日以上的移动平均线 根据计算方法的不同 移动平均线又可分为简单移动平均数 MA 加权移动平均数 WMA 赋予不同日期不同的加权份量 和指数平滑移动平均线数 EMA 平滑因子小时较圆滑 平滑因子大时较为尖锐 三种 时间长短不同的几种移动平均线 价格跌破30日均线 强势市场结束 价格跌破60日均线 多头市场动摇 价格跌破120日均线 漫长雨季来临 价格跌破年线 熊市绵绵无绝期 5日均线 又称周线 10日均线 又称半月线 20日均线 又称月线 30日均线 60日均线 又称季线 120日均线 又称半年线 250日均线 又称年线 移动平均线的用途 1 揭示价格平均成本 将一定期间的价格加起来平均 则知道目前价格的平均成本 再与当日价格做比较 并且从过去价格的变动可以看出平均成本增加或降低 若移动平均线保持上行状态 对价格有不断上推的助涨作用 相反 若移动平均线保持下滑状态 则使市场买方的人气逐渐消散 对价格有助跌的作用 将一段期间内购买期货的平均成本公开 在知已知彼的情况下 买卖双方进而可以从未来成本变动中做出明智决定 移动平均线的用途 2 显示价格变动的基本趋势 移动平均线是一条趋势线 移动平均的周期天数越长 平均线就越平滑 就越能反映市场价格趋势 短期移动平均线代表短期趋势 中长期移动平均线则代表中长期趋势 在欧美市场 投资机构较看重200日的长期移动平均线 并以此作为长期投资的依据 一般而言 行情价格在长期移动平均线下 属空头市场 行情价格在长期移动平均线之上 则为多头市场 移动平均线的用途 3 价格支撑线和阻挡线 行情价格走在平均线之上 移动平均线具有对价格的支撑作用 价格即使下跌 只要多头市场尚未结束 跌到特定的移动平均线时 一定会获得相当的支撑 这是因为此时的移动平均线代表的是买入平均成本 行情价格走在平均线之下 移动平均线则可视为价格的阻挡线 价格即使回升 只要空头市场尚未结束 遇到特定的移动平均线时 一定会遇到压力 这是因为此时的移动平均线代表的是卖出平均成本 移动平均线的用途 4 自动发出买卖讯号 自动发出买卖讯号 不需要主观判断 平均线从下降转为水平且有向上波动趋势 价格从平均线下方向上突破平均线回跌中不跌破移动平均线 是运用短期移动平均线操作最佳买入时机 平均线从上升转为水平且有向下波动趋势 价格从平均线上方向下突破平均线 回升时无力穿过平均线 是运用短期移动平均线操作最佳卖出时机 移动平均线的用途 5 预测一项交易的利润与风险 当价格在趋势线上呈锯齿状来回游动时 可以在主要的移动平均线上下 定出一个轨道 在价位向上突破逸出轨道时 即可买进做多头 此时该轨道的纵深 即是可能的风险损失 反之亦然 移动平均线的上下轨道如何决定 一般由使用者根据各种期货品种的特性而定 有人喜欢用10日移动平均线 上下各乘以102 与98 来作轨道 移动平均线的用途 6 组合长 短期移动平均线 使投资者把握买卖时机 短期移动平均线 10日左右 所代表的是短期内多空价位平衡点 变动较为快速 长期移动平均线 25日左右 所代表的是长时间内的平衡点 变动较慢 较稳定 投资者可以利用快 慢不同的移动平均线来决定买进与卖出的时机 葛兰维八大买卖法则示意图 价格 时间 交易日 交易周等 葛兰维八大买卖法则之一 平均线从下降逐渐转为水平 且有往上方抬头迹象 而价格从平均线的下方突破平均线时 便是买进讯号 葛兰维八大买卖法则之二 价格趋势走在平均线上 价格下跌并未跌破平均线且立刻反转上升 则也是买进讯号 葛兰维八大买卖法则之三 价格虽然跌破平均线 但又立即回升到平均线上 此时平均线仍然持续上升 仍为买进讯号 葛兰维八大买卖法则之四 价格突然暴跌 跌破平均线 而且远离平均线 则有可能反弹上升 亦为买进讯号 葛兰维八大买卖法则之五 价格突然暴涨 突破平均线 且远离平均线 则有可能反弹回跌 为卖出时机 葛兰维八大买卖法则之六 平均线从上升逐渐转为盘局或下跌 而价格向下跌破平均线 为卖出讯号 葛兰维八大买卖法则之七 价格趋势走在平均线下 价格上升并未突破平均线且立刻反转下跌 也是卖出讯号 葛兰维八大买卖法则之八 价格虽然向上突破平均线 但又立刻跌至平均线下 此时平均线仍然持续下降 仍为卖出讯号 葛兰维八大买卖法则提示 葛兰维认为 第三与第八比较不能与实际配合 运用时较具风险 若是不熟悉平均线 投资者宁可放弃不用 以免担当不必要的风险 葛兰维法则第四条与第五条虽是可使用的原则 但是没有明示投资人价格距平均线究竟多远才可买进或卖出 这是一大缺憾 移动平均线的优点 能够指示买卖时机 而且在强劲的走势中 它发出的买卖讯号极强 可以判断市场行情价格的真正趋势 在行情趋势持续发展时 买卖交易的利润非常可观 移动平均线的缺点 当市场进入横摆的牛皮盘档时 买卖讯号频繁 移动平均线会不断发出错误的讯号 移动平均线的最佳周期日数与组合 难以判断 确认 单凭移动平均线的买卖讯号 无法给投资者充足信心 通常须靠其他技术指标辅助 5量价关系分析 成交量柱体 成交量柱状体是将每日的成交量用柱体表示在坐标系中 成交量能够准确地反映市场供求情况 买卖双方的力量强弱 以及投资者对未来价格的变动看法 成交量的变化往往在价格变化之前 即 量先于价 成交量均线 MV 单日的成交量会受到许多因素的影响 在成交量柱状图上会出现跳动的现象 如果将移动平均线原理引入到成交量图中 就可以得到比较平滑的均量线 MV 成交量均线能够反映一定时期内市场平均成交量的情况 通常使用的采样天数为5日 10日 30日 65日等 如果成交量向上突破MV 则表示人气增加 反之表示市场转冷 当价格突破压力线且有成交量配合 则可以买入 价格连创新低 但成交量基本稳定甚至上升 价格很可能出现反弹 没有成交量配合的价格上升是危险的信号 价升量增 成交量 期价 价升量增特征 成交总值是测量市场行情变化的温度计 从成交总值增加或减少的速度上可以推断出多空战争规模的大小 价升量增提示 成交量是期市的 元气 价格只不过是它的表征而已 所以 成交量通常比价格先行 在上升趋势中 投资人买入期货 短期或中长期都可获得利润 赚钱的示范效应激发起更多人的投资意愿 从而使交投活跃 在积极的换手下 成交量不断创纪录 价格也不断上扬 但接最后一棒的往往被套 期价 价升量减 成交量 期价 价升量减特征 价格上升 成交量反而减少 表明买气已弱 卖方力量随时有表现的可能 故而对 缩量上涨 应保持高度警惕 期价 价升量减提示 价升量减 是弱市的重要特征 价升量减所显示的是一种量价背离的走势 一般说来 价升量减表明价格将无力上扬 但 期市无铁律 有时也会出现期价不断历史新高而成交量却不放大的情况 期价 价跌量减 成交量 期价 价跌量减特征 价跌量减 大多是一个多头市场的象征 在多头市场里 每一次下调或调整 市场都充满一种惜售心理 加之 买涨不买跌 成交量萎缩也就在情理之中了 期价 价跌量减提示 价跌 是整理的需要 是修复较高技术指标的需要 而 量减 则表明投资人有很强的持筹信心 在价格下跌的途中 只要成交量始终保持在一个较低的水平 就应该坚定持筹的信心 就像不要把钱花在生意清淡的餐馆里一样 不要把筹码抛在交易清淡的市场里 期价 价跌量增 成交量 期价 价跌量增特征 价跌量增 大多是一个空头市场的象征 跌势初期 投资人仍对价格走高抱有预期 多空双方对价格看法产生分歧 换手积极 这便是成交量放大的主要原因 当日若收出较长上影线的阴线 则表明空方占优 这时 持仓仍看高一线者 就应引起警惕 价跌量增提示 价跌而量增往往是庄家撤庄 机构出货的先兆 必须高度警惕 价跌而量增 往往在以后的交易日里价虽跌而量不再增 这恰恰表明庄家出货后不再 空头回补 价格还有下行空间 期价 五日均量两倍 10 11 13 10 12 第六日 5日均量 10 11 12 10 13 5 11 2 万元 5日均量11 2万 2 22 4万 五日均量两倍提示 五日均量放大至两倍或更大 随后很可能产生回调甚至逐波下行 五日均量放大至两倍或更大往往表明庄家 去意已定 并以 坚决派发 为主 一旦出现这种情况 立马要引起高度警惕 在第 日应适当减磅 切切不可把每 日出现的高价位当成自己的 成本 而依依不舍地不愿出局 4主要技术指标 指标发明家 韦尔徳 韦尔徳在 技术性买卖系统的新概念 一书中 公开了一系列技术指标 rsi par mcm等等 1 正如他自己所说 每一种技术指标都有其缺陷与误区 2 技术指标所采用的方法是完全正确的 其全部的困难在于所建立的模型一般过于简单 只能孤立地反应市场的某一方面的特征 由此作出判断往往以偏概全 3 技术指标不是必须的 但高水平的应用肯定是有效的 一 趋向类 特点 至少有两条线 两线交叉为买卖信号包含 MACD DMA DMI EXPMA TRIX 二 能量类 特点 测量期价热度与投资者情绪包含 BRAR CR VR 三 量价类 特点 量与价的关系 分N字波动和0轴波动包含 OBV ASI EMV WVAD 四 超买超卖类 特点 以天线 地线为买卖信号 分0轴和50轴两种 穿越为信号包含 KDJ CCI ROC 五 相对强弱类 特点 50为强弱分界线包含 RSI W R RSI 六 停损类 SAR 特点 突破某一点买进 跌破某一点卖出 七 支撑压力类 特点 图形区分上 下限 分别代表压力与支撑包含 MIKE BOLL 5技术分析应用的注意事项 用好技术分析方法的几个要点 1 对技术分析方法都要认真学习 深刻理解 2 在掌握方法基本应用知识的同时 要着重弄清它的优缺点和适用的市场环境 3 重视不同方法之间的相互印证 4 一定要有自己会出错和改正错误的思想准备 结语 一个信徒去问禅师 你在跟你的师傅走吗 禅师回答说 我在跟我的师傅走 信徒说 难道你要骗我吗 大家都知道你没跟你的师傅走 禅师说 我在跟我的师傅走 因为我师傅就没跟他的师傅走 真正好的师傅是那些把你领进门 让你能自己走路的人 真正好的弟子是那些愿意走自己的路 自己帮助自己的人 王力心语 穿高人的鞋 走自己的路 在期货市场取得成就必须要通过大量的实践拥有自己的东西 也只有当你产生自己的东西时才是你真正学成的时候了