手把手教你分析现金流量表.ppt

第一节 现金流量表解读 现金流量表的基本概念 现金流量表概览 以及三大活动现金流量分析 衡量企业现金流量的指标 1 现金流量的重要性 现金才是企业的血液 如果企业的经营成果中只有应该收到的 应收账款 没有实际收到的 现金 一旦未来债权无法回收 企业的资金链就会出现问题 特别是在经济寒冬期钱荒的时候 手里有钱比账上有利润更重要 2 造成现金改变的三大活动 编制现金流量表的目的 是解释资产负债表中企业的现金部分 在会计期间如何因经营 投资及筹资活动而增加或减少 造成现金改变的活动有三大类 1 经营活动 指的是所有能影响利润表的营业活动 如销售商品 支付职工薪酬 2 投资活动 包括对内投资 购买土地厂房等 和对外投资 参控股其他公司 3 筹资活动 包括企业的借款 还款 支付现金股利等 有时一笔交易会影响到两种活动的现金流量 比如企业偿还银行贷款的本金和利息 其中本金部分属于筹资活动 利息部分则属于经营活动 因为利息费用影响了利润表 1现金流量表介绍 现金流量表能回答的问题1 为什么企业净利润增加了 现金周转却出现了困难 2 为什么企业利润是亏损的 但现金净额却增加了 3 企业扩建厂房的钱是从哪里来的 4 企业的债务是如何偿付的 5 企业增发股票取得的资金用到哪里了 6 企业发行债券募集的资金用到哪里了 7 企业本期增加的现金 主要来自哪里 8 企业本期支出金额最大的现金 主要用在何处 1现金流量表介绍 2现金流量表概览 现金流量表举例 观察现金流量表本身 就是最好的现金流量表分析 2017年格力现金及现金等价物净增加额是负数 投资活动现金流支出较大 筹资活动的现金流入也不能覆盖现金流出 但格力期初有700多亿的现金 所以虽然当期现金流入少 但期末仍有200多亿的现金 3现金流量表解读 三大经营活动 3现金流量表解读 支付其他与经营活动有关的现金 是格力第二大经营活动现金流出 其中 票据质押保证金是2017年该项支出增加的主要原因 前面的分析我们提到过 格力的应收款项以应收票据为主 票据可用于贴现用于补充流动资金 票据贴现也是格力常用的获取资金的办法 经营活动现金流 3现金流量表解读 2017年格力的现金及现金等价物净增加额是负数 主要是因为当期投资活动现金流出金额较大 而投资活动最主要的开支 是 支付其他与投资活动有关的现金 通过查看报表附注 2017年格力新增353亿元定期存款 所以格力的现金流量好 不仅体现在经营活动现金流量好 还体现在它有大量存款 投资活动现金流 4现金流量表指标 通过比较经营活动现金净流入与净利润之间的关系 可以判断企业利润的质量 图一是10年来格力经营活动现金流净额与净利润的变化趋势 图二是两者的比值 这两张图的变化趋势基本一致 2015年是格力现金流最好的年份 以后年份一年不如一年 获利增加 但经营活动现金净流量并未增加 前面提到的格力增加的定期存款 来自以前年度积累的现金 2017年 格力使用了大量的票据贴现 该比率衡量公司每创造1块钱的净利润 能为公司带来多少经营性现金流 格力在2015年每赚1块钱的利润 能给公司带来307 55元现金流 海信利润带来现金流的能力一直不如格力 但2016年开始却反超格力 但这并不是因为海信的经营活动现金流越来越好 分子变大 而是因为海信的净利润下滑 分母变小 4现金流量指标 格力VS海信 4现金流量指标 上图是10年来海信电器的利润表和现金流量表 2012年 海信电器净利16 31亿 经营现金流净额只有2 34亿 2012年以后的海信电器净利润下滑 在2015年 2016年净利增速转正之后 2017年继续下滑 如果净利润继续下滑的话 经营活动现金流入量将会减少 甚至变成净流出 海信电器现金流 通过经营 投资 筹资三大类型活动现金流量的搭配 可以把企业分为以下四大类型 1 信心十足的成长型公司追求成长 且成功机会较高的公司 其现金流量通常具有如下特点 净利润和经营活动现金流量净额持续快速增长 投资活动现金流大幅增加 有很多投资机会 长期负债增加 不进行现金增资 投资报酬率高于借款利息 2 稳健的绩优公司经营稳健且绩效优良的企业 其现金流量特征通常是 净利及经营活动现金流量持续增长 但幅度不大 经营活动现金流入量大于投资活动现金支出 大量买回自家股票 发放大量现金股利 5四大企业类型 通过经营 投资 筹资三大类型活动现金流量的搭配 可以把企业分为以下四大类型 3 危机四伏的地雷公司这些容易出现财务问题的公司 其现金流量通常具有如下特点 净利润增加 但经营活动现金净流量为负数 投资活动现金支出大幅增加 短期借款大幅增加 但应付款项大幅减少 短期内有偿债压力 供应商不敢再提供信用 4 经营衰退的夕阳公司经营效益持续下滑的企业 其现金流量特征通常是 净利润及经营活动现金持续下降 投资活动现金支出不增反降 甚至不断处理资产以取得现金 无法稳定地支付股利 5四大企业类型 第一节小结 现金流的重要性以及现金流量表能回答的问题 现金流量表概况 格力现金流量表解读 净利润与经营活动现金净流量 信心十足的成长型公司 稳健的绩优公司 危机四伏的地雷公司 经营衰退的夕阳公司 现金流量表介绍 现金流量表解读 现金流量指标 四大企业类型