国际经济部门的作用.ppt

1 第二十章国际经济部门作用 本章说明国际经济部门的引入对宏观经济理论的影响 以及如何运用一些宏观经济分析的基本工具来处理有关的国际经济问题 2 重点掌握 国际收支的平衡 购买力平价 实际汇率 马歇尔 勒纳条件 掌握 BP曲线的形成和性质以及BP曲线的移动 第一节汇率和对外贸易 4 一 汇率 Exchangerate 汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率 直接标价法是用一单位的外币作为标准 折算为一定数额的本国货币来表示的汇率 间接标价法是用一单位的本币作为标准 折算为一定数额的外国货币来表示的汇率 5 二 汇率制度 汇率制度包括固定汇率制度和浮动汇率制度两种 固定汇率制 fixedexchangerateregime 指汇率水平在一定时期内固定不变 中央银行为任何国际收支赤字和盈余提供融资 浮动汇率制 flexibleexchangerateregime 是指一国中央银行不规定官方汇率 听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定 6 浮动汇率制又分为自由浮动与管理浮动 自由浮动指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施 汇率完全由外汇市场的供求关系自发地决定 管理浮动指中央银行对外汇市场进行各种形式的干预活动 主要是根据外汇市场的供求情况售出或购入外汇 以通过对外汇供求的影响来影响汇率 7 三 自由浮动制度下汇率的决定 汇率是外币的价格 汇率由外币供求决定 在某一汇率水平上 如果外币供过与求 则汇率下跌 反之 如果外币供不应求 则汇率上升 只有外币供求相等时 汇率才稳定下来 8 0 S D 美元数量 汇率 J E0 均衡数量 美元汇率是由美元的供给曲线和需求曲线的交点决定的 汇率为E1时 美元供给大于需求 使汇率下跌 汇率为E2时 美元供给小于需求 使汇率上升 汇率为E0时 美元供给等于需求 使汇率稳定下来 为均衡汇率 美元汇率的决定 0 S D 美元数量 汇率 J E0 均衡数量 出口增加 美元供给曲线右移 汇率下跌 均衡数量增加 0 S D 美元数量 汇率 J E0 均衡数量 进口增加 美元需求曲线右移 汇率上升 均衡数量增加 美元汇率的变动 10 我国的汇率制度沿革 1994年以前 我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇率制度 1994年汇率并轨以后 我国实行以市场供求为基础的 有管理的浮动汇率制度 这一汇率制度符合中国国情 为中国经济的持续快速发展 为维护地区乃至世界经济金融的稳定做出了积极贡献 1997年以前 人民币汇率稳中有升 海内外对人民币的信心不断增强 但此后由于亚洲金融危机爆发 主动收窄了人民币汇率浮动区间 11 随着亚洲金融危机的影响逐步减弱 近年来我国经济持续平稳较快发展 经济体制改革不断深化 金融领域改革取得了新的进展 外汇管制进一步放宽 外汇市场建设的深度和广度不断拓展 为完善人民币汇率形成机制创造了条件 自2005年7月21日起 我国开始实行以市场供求为基础 参考一篮子货币进行调节 有管理的浮动汇率制度 人民币汇率不再盯住单一美元 形成更富弹性的人民币汇率机制 12 汇率改革四大阶段 1979 1984年 人民币经历了从单一汇率到复汇率再到单一汇率的变迁 1985年 1993年 官方牌价与外汇调剂价格并存 向复汇率回归 1994年 实行有管理的浮动汇率制 2005年 建立健全以市场供求为基础的 有管理的浮动汇率制度 13 四 购买力平价理论 purchasepowerparity PPP 平价是指一国金融当局为其货币定的价值 常以黄金或另一国的货币来表示 不同货币购买力的比率就构成了相互间汇率的基础 本国与外国货币之间兑换关系取决于两国货币购买力 又由于货币购买力大小受到物价水平影响 所以货币兑换率取决于两国价格水平比较 14 例如 1台电视机在国内的价格3000元人民币 在美国的价格是400美元 则按购买力平价理论 人民币与美元的汇率应是 15 购买力平价 两国货币汇率等于两国一般价格水平之比 某种货币国内购买力下降 即国内价格一般水平上升 会引起该货币在外汇市场上等比例贬值 反之 购买力上升会引起相应的货币升值 16 五 实际汇率 所谓实际汇率 是用同一种货币来度量的国内与国外价格水平的比率 e 为实际汇率 Pf 国外价格水平 P 国内价格水平 E 名义汇率 17 实际汇率上升 即本币贬值 意味本国商品相对于国外商品更加便宜 本国商品的国际竞争力增强 使出口增加 反之 实际汇率下降 即本币升值 意味本国商品相对于国外商品更加昂贵 本国商品的国际竞争力降低 使进口增加 18 六 净出口函数 净出口即出口和进口的差额 当出口大于进口 存在贸易顺差 当出口小于进口 存在贸易逆差 19 影响净出口的最重要因素是汇率和国内收入水平 汇率上升 本币贬值 有利于出口 不利于进口 净出口增加 反之 净出口减少 国内收入提高时 进口需求会增加 而出口不受收入影响 因此 净出口会减少 净出口与国内收入变动方向相反 20 净出口函数表示为 式中 q n均为参数 参数 被称为边际进口倾向 即进口变动与引起这种变动的收入变动的比率 从式中可以看出 在边际进口倾向既定时 净出口与收入反向变动 与汇率同向变动 21 净出口函数 y nx 0 A B nx nx0 y0 nx1 y1 净出口为收入的减函数 净出口随收入的增加而减少 净出口曲线向右下方倾斜 22 马歇尔 勒纳条件 汇率上升 出口数量增加 但出口商品价格下降 在出口商品需求弹性较大的情况下 出口数量增加大于价格下降的幅度 则出口创汇增加 同理 汇率上升只有在进口商品需求弹性较大的情况下 才会使进口支出总额减少 23 马歇尔 勒纳条件 出口商品需求弹性和进口商品需求弹性之和的绝对值大于1 则本国货币贬值可以改善一国贸易收支状况 这一结论称为 马歇尔 勒纳 条件 24 第二节国际收支的平衡 25 一 国际收支平衡表 国际收支是指一国在一定时期内从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金的对比关系 26 一 国际收支平衡表 国际收支平衡表是在一定时期内 对一国与他国之间所进行的一切经济交易加以系统记录的报表 一国由于向国外购买支付 记入该国国际收支账户的借方 任何由于向国外出售商品 劳务和资产所发生的收入 都记入国际收支账户的贷方 27 国际收支平衡表由三部分组成 经常账户 资本账户及官方储备 国内外的经济往来主要包括两方面内容 商品的进出口和各种转移支付 为购买实物资产和金融资产而发生的资本流入和支出 前者反映在国际收支平衡表的经常账户上 后者反映在资本账户上 一 国际收支平衡表组成 28 二 净资本流出函数 资本净流出是指从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额 资本净流出函数记作 F rw r 资本净流出是国内利率的减函数 29 国内利率低于国外利率 资本净流出增加 国内利率高于国外利率 资本净流出减少 30 三 国际收支的平衡 Balanceofinternationalpayment 国际收支差额是指净出口和净资本流出的差额 并用BP表示 国际收支差额 净出口 净资本流出 或者BP nx F当国际收支平衡时 BP 0 nx y F r BP 0 国际收支顺差 BP 0 国际收支逆差 国际收支平衡函数是指国际收支平衡时 收入与利率之间关系的函数 用BP曲线表示 0 nx F 450 0 y nx nx1 nx1 r r F F1 y1 y1 y r1 r2 r1 F1 A BP曲线的推导 0 nx F 450 0 y nx nx1 nx2 nx1 nx2 r r r2 F F2 y2 y BP r1 r2 r1 F2 B 净出口减少 BP曲线向左移动 nx y2 0 nx F 450 0 y nx nx1 nx2 nx1 nx2 r r r2 F F2 y2 y2 y BP r1 r2 r1 F2 A B 净资本流出增加 BP曲线向左移动 F r C 34 0 r y BP A A r2 r1 BP曲线左上方的A 点 nx F 国际收支顺差 y1 BP曲线右下方的C 点 nx F 国际收支逆差 BP曲线以外的点国际收支失衡 35 第三节IS LM BP模型 一 开放经济中的IS曲线开放经济条件下的收入恒等式 y c i g nx 36 从上式可看出 开放经济条件下与封闭条件下收入与利率之间仍然是反向变动的关系 汇率提高使净出口增加 使IS曲线向右移动 汇率降低使净出口减少 使IS曲线向左移动 37 二 IS LM BP模型 r0 0 y0 y r LM IS E IS曲线与LM曲线的交点被称为国内均衡 BP曲线上的点被称为国外均衡 BP曲线与IS曲线 LM曲线的交点E反映的是国内均衡和国外均衡同时得以实现的状态 38 第四节资本完全流动下的IS LM BP模型 一 资本完全流动时的BP曲线当国内利率高于国外利率时 资本会无限地流入本国 出现国际收支盈余 反之 当国内利率低于国外利率时 资本会无限地流人外国 出现国际收支赤字 只有当国内利率等于国外利率时 才有可能实现国际收支平衡 因此 BP 0一定是一条位于国外利率水平上的水平线 BP曲线方程 r rw 39 二 固定汇率制度下的资本完全流动 货币扩张 使LM曲线向右移动A 点存在国际收支逆差 存在本币贬值的压力 为稳定汇率 中央银行会出售外币 收回本币 使货币供给减少 使LM曲线向左移动 这一过程会持续到最初在A点的均衡得到恢复时为止 结论 固定汇率制度下的资本完全流动时 一国无法实行独立的货币政策 A r 0 LM BP IS y rw 40 三 浮动汇率制度和资本完全流动 出口增加 IS曲线向右移动到IS 出现国际收支顺差 国际收支顺差使汇率下跌 净出口减少 IS曲线向左移动 一直移动到最初的均衡位置为止 结论 浮动汇率制度和资本完全流动条件下 出口增加对均衡产出没有影响 r 0 y A IS LM BP 41 第五节开放经济条件下的财政与货币政策 1 浮动汇率制下的财政政策 扩张性财政政策为例 IS右移 1 LM比BP陡峭时 LM y IS r E BP 1 O 3 2 IS右移 内部均衡至BP左上方 国际收支盈余 本币升值 IS BP曲线都左移 财政政策效果被缩小 2 LM比BP平坦时 IS右移 内部均衡至BP右下方 国际收支处于赤字状态 导致本币贬值 LM y IS r E BP 1 O 3 2 使得IS BP曲线都向右移动 财政政策效果被放大 2 浮动汇率制下的货币政策 扩张性货币政策为例 LM右移 1 LM比BP陡峭时 LM y IS r E BP 1 O 3 2 LM右移 内部均衡至BP右下方 国际收支为赤字状态 导致本币贬值 使IS BP曲线都右移 货币政策效果被放大 但利率变动不明确 2 LM比BP平坦时 LM右移 内部均衡至BP右下方 国际收支处于赤字状态 导致本币贬值 LM y IS r E BP 1 O 3 2 使IS BP曲线都右移 货币政策效果被放大 3 固定汇率制下财政政策 扩张性财政政策 移动IS线到IS IS 线与LM线交点为B点 代表产品市场和货币市场均衡状态 B点位于BP曲线上方 产生国际收支盈余 LM y IS r E BP 1 O IS B 对应利率高于国际利率 引起套利性国际资本流入 引发本币升值压力 货币当局需要买进外币来维持固定汇率制度 国内利率上升导致国际收支出现盈余 4 固定汇率制下货币政策 扩张性货币政策 移动LM线到LM LM 线与IS线交点为B点 代表产品市场和货币市场均衡状态 LM y IS r E 1 O B B点位于BP曲线下方 产生国际收支赤字 货币当局需要动用外汇储备 购买本币 以阻止其贬值 来维持固定汇率制度 赤字继续存在 内外均衡出现矛盾 扩张性货币政策尽管提高收入 但导致国际收支赤字