个股期权的实值、平值和虚值.ppt

个股期权的实值 平值和虚值 一 程大叔买认购期权 还是先来回顾一下之前课程中的例子 股民程大叔认为X股票会上涨 但是又面临着进退两难的担忧多亏有股票认购期权合约 解决了程大叔的烦恼 股票认购期权中规定 如果程大叔现在愿意支付1元权利金 3个月之后有权按10元 股的价格买入X股份 二 认购期权的实值 平值和虚值 那么当程大叔购买的这份股票认购期权到期时 X股票的价格可能有三种情况 股票市价 10元 行权价格 程大叔执行期权 获利 行权价格是合约中约定的执行价 股票市价 10元 行权价格 程大叔执行不执行期权没有区别 股票市价 10元 行权价格 程大叔执行期权会有损失 所以不执行期权 二 认购期权的实值 平值和虚值 程大叔的思考 二 认购期权的实值 平值和虚值 对于认购期权 认为将来股票会上涨 来说 实值 是指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态 行权价格市价 三 程大叔买认沽期权 对于程大叔所持有的Y公司的股票也有类似情况 程大叔担心他所持有的Y股票会下跌 但是又有担把股票卖了 股价上涨 丧失赚钱机会 于是 程大叔在市场上买了一份以Y股份为标的的股票认沽期权合约股票认购期权中规定 如果程大叔现在愿意支付1元权利金 3个月之后有权按20元 股的价格卖出Y股份 三 程大叔买认沽期权 投资顾问提醒程大叔 程大叔购买的这份认沽期权是欧式期权 按照合约规定 期权合约期限为3个月 只能在到期日执行 不可以提前执行 如果执行日不执行 则失效 四 认沽期权的实值 平值和虚值 到期时 Y公司的股票价格可能会有三种情况 市场股价20元 行权价格 程大叔执行期权会有损失 程大叔不执行期权 四 认沽期权的实值 平值和虚值 程大叔的思考 四 认沽期权的实值 平值和虚值 对于认沽期权 认为未来股价会下跌 来说 实值 是指认沽期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态 行权价格 市价 平值 是指认沽期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态 行权价格 市价 虚值 是指认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态 行权价格 市价 五 总结 实值 期权的买方当前有盈利对于股票认购期权 市价 行权价格对于股票认沽期权 市价行权价格 免责声明 该课件仅为会员培训之目的使用 不构成对投资者的任何投资建议 上海证券交易所 以下简称 本所 力求课件所涉内容真实可靠 但不对该等信息的真实性 准确性 完整性做出任何保证 任何直接或间接使用本课件信息所造成的损失或引致的法律纠纷 本所不承担任何责任