瑞华首次公开发行A股实务手册

1 首次公开发行 A 股实务手册 目 录 前言/INTRODUCTION 第一章 概述 1.1. A 股 IPO 的流程简 要说明（附流程图） 1.2. IPO 规范的体系 第二章 IPO 的实体 性条件 2.1. 公司法 、 证券法中的原 则性规定 2.2. 证监会 32 号令规定的具体条件 2.2.1. 主体资格（第 813 条） 2.2.2. 独立 性（第 1420 条） 2.2.3. 规范运行（第 2127 条） 2.2.4. 财务与会 计（第 2837 条） 2.2.5. 募集 资金运用（第 3843 条） 2.2.6. 32 号 令规定的发 行条件与原规定相比的其他重大变化 2.3. 证监会在 审核中 重点关注的其他事项 2.4. 近期内 IPO 申请被证监会 否决的若干公司的案例 分析 第三章 已公开发 行的股票 在上海、深圳证券交易所上市的实体性条件 3.1. 上海证 券交 易所的有关规定 3.2. 深圳证券交 易所的有关规定 第四章 IPO 所涉 及的若干改制事项的处理 4.1. 改制重组的基本原则 4.2. 改 制重组的若干方式 4.3. 国有企业改制的程序 4.4. 与企业改制重组相关的主要法规的体系结构 4.5. 改 制重组阶段的若干常见问题 4.5.1. 关于国有企 业改制的一般规定 4.5.2. 改制中土 地使用 权和其他资 产的权属和处理 4.5.3. 国有股权 管理 问题 4.5.3.1. 改制 企业 的国有资本设置 4.5.3.2. 国 有产权 转让的管理 4.5.4. 改制过程中涉及人员费用的处理问题 4.5.5. 主辅 分离 辅业改制问题 4.5.6. 军工企业改制的特别规定 4.6. 小结：企业规 范进行改 制重组，应当考 虑的 主要因素 4.7. 非国有企业以首次公开发行 A 股为目的的改制 第五章 IPO 所涉 及的 若干财务会计事项的处理 5.1. 资产评估结果的账 务调整处理 5.2. 财务报表的编制基础 5.2.1. 申报 财务报表适用的会计准则体系及其衔接处理 5.2.2. 以有限责任公司 整体变更方式设立的股份有限公司的申报财务报表的编制基础 5.2.3. 新设 股份有限公司模式下申报财务报表的编制基础 2 5.2.4. 改制重组、模拟剥离调整和备考报表编制问题 5.2.4.1. 基本概念和 适用条件 5.2.4.2. 各类情况 的具 体操作处理 5.2.4.3. 实务中涉及剥离调整事项处理方法的最新发展 5.2.5. 合并财 务报表合并范围的确定 5.3. 财政补贴和 税收返还 的会计处理及其经常性非经常性损益的认定 5.4. 关联交易 的会计处理和附注披露 5.5. 盈 利预 测报告的编制和审核 第六章 IPO 的申请和核准 流 程 6.1. 发行阶段的 申请和核 准流程 6.1.1. 证监会内负责审核首次公开发行股票申请的机构 6.1.2. 证监会 32 号 令规 定的审核流程 6.1.3. 证 监会 62 号 令的有关规定 6.1.4. 证监会发行监 管部的审核工作程序总结 6.1.5. 上 海证券交易所首次公开发行新股发行和上市指引中关于证券发行程序的说明 6.2. 上市阶 段的申请和审 核流程 6.2.1. 申请在上海 证券交易所上市 6.2.2. 申请在 深圳 证券交易所上市 6.3. 证券发行 与上市程序简介 6.3.1. 新股发行制度 的改革原则、基本内容和预期目标 6.3.2. 新股发行制度近期（20 09 年 6 月）的主要改革措施 6.3.3. 新股发行体制第二阶段改革措施（2010 年 10 月 11 日发布 ，自 2010 年 11 月 1 日起施行） 6.3.4. 新股发行体制第三阶段改革措施 （2012 年 4 月 28 日发布，自发布之日起施行） 6.3.5. 中国证监会关于进一步推进新股发 行体制改革的意见 （证监会公告201342 号） 6.3.6. 证监会 98 号令对发 行流程的一般规定 6.3.7. 关于“路 演”的简介 6.3.8. 证券发行和上市阶段的简 要流程 6.3.9. A 股 IPO 中的国有股转持政策 6.3.10. IPO 中股东公开发售股份的相关规定 第七章 IPO 的 相关信息 披露 7.1. A 股 IPO 相关信息披露规范的体系 7.2. 招股说 明书 7.2.1. 招股说明 书及其备 查文件的披露制度 7.2.2. 招 股说明书准则规定的招股说明书及其摘要的基本框架 7.2.3. 招股说明书 全文披露 事项中涉及财务会计方面的内容 7.2.4. 招股说明书摘要披 露事项中涉及财务会计方面的内容 7.2.5. 招股说明书 中引用的财务会计信息与已审计的申报财务报表和盈利预测报告的一致性核对 7.2.6. 特殊公 司招股说明书的特别规定 7.2.7. 证监会关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见 （证监 会公告2012 14 号） 7.3. 申报财务报表 IPO 公司 的特殊披露要求 7.4. 其他申请 文件 7.4.1. 申请文件准 则本次的主 要修订 7.4.2. 申请 文件准则 规定的发行申请文件的基本 框架和其中包含的财务会计相关文件 7.5. 上市阶段的相关 公开披露文件 3 7.5.1. 一般 要求 7.5.2. 上市公告 书的内容与格式 第八章 申报会计师 在 IPO 过程 中的主要作用 8.1. IPO 过程 涉及的主 要方面及各自职责概述 8.1.1. IPO 过程 涉及的主要方面 8.1.2. IPO 其他参与方在 IPO 方面的主要职责概述 8.2. 改制审计与验 资业务 8.2.1. 国有资产监督管理 机构对改制审计的一般规定 8.2.2. 改制审 计的重点领域 8.2.3. 改制审计中应 重点关注和防范的几种风险 8.3. 申报财务 报表审计业务 8.3.1. 客户提供资料表（PBC 表）的使用 8.3.2. 申报财务报表审计中的特殊关注事项 8.4. 盈利预测 审核业务 8.4.1. 3111 号准则及 其应用指南对盈利预测审核业务的一般要求 8.4.2. 盈利预测审核中应 关注的若干问题 8.5. 各类专项说明、专项意见和专项 报告的出具 8.5.1. 注册会计师对公司内部 控制的鉴证意见 8.5.2. 经核验的 非经常性损益明细表及相关专项说明 8.5.3. 纳入招 股说明书中的会计师事务所声明和验资机构声明 8.5.4. 主要 税种纳税情况的说明及注册会计师出具的意见 8.5.5. 原始财务报表与 申报财务报表的差异比较表及注册会计师对差异情况出具的意见 8.5.6. 发审会会后 事项的有关专业意见 8.5.7. 拟刊登的招 股说明书与封卷稿一致性的说明 8.5.8. 境内外财务 报表差异调节表 8.5.9. 对 审计报告中强调事项（如有）的详细说明 8.5.10. 拟使用募集资 金增资或收购的企业（以下简称“标的企业” ）最近一年及一期经具有证券期 货相关业务资格的会计师事务所审计的资产负债表和利润表 8.5.11. 变更申报会 计师后重新出具专业报告 8.5.12. 证监会预审 员及保荐人（主承销商）提问的处理 8.5.13. 对证监会的反馈意见相关问题进行尽职调查或补充出具专业意见 8.6. 与发行人、 监管机构、保荐人、其他中介机构的关系 8.6.1. 与发行 人的关系 8.6.2. 与监管 机构的关系 8.6.3. 与其他中介机构的关系 前言 2005 年 10 月，第十届全国人大常委会第 18 次会议通过了修订后的中华人民共和国公司法和 中华人民共和国证券法 （以下简称“两法” ） ，自 2006 年 1 月 1 日起实施。新“两法”的最重要修订 之一就是对证券发行和上市制度作出了进一步调整和完善，降低了证券发行和再融资的法律“门槛” ，规 定了证券发行前公开披露信息的制度，同时赋予证券交易所上市审核权。作为新“两法”的配套规章， 证监会于 2006 年 5 月发布了中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法和首次公开发行股票并 上市管理办法 ，对 A 股 IPO 的发行条件、发行申请和核准程序、信息披露要求、监管和处罚措施等作出 了较为全面的规定，建立了新“两法”下 A 股 IPO 的规范体系的基本框架，A 股的 IPO 由此再度启动。 4 自 2006 年 6 月以来，一批大型、特大型国有企业实现了在 A 股市场的整体上市，从而极大地改变了中国 证券市场中上市公司的基本格局；一些原已发行 H 股等境外上市股份的国内企业也开始“回归”A 股市 场；“A+H ”这一新的发行模式有望成为今后大型国有企业上市的发展趋势。资本市场宏观形势的这一 重大变化，为瑞华拓展相关业务提供了不可多得的机遇，需要我们注意把握相关的市场机会，为客户提 供高质量的服务。 新的 A 股 IPO 相关规范的基本立法理念是：更加突出对股票发行的市场价格约束和投资者约束机制， 并通过加大中介机构责任和强化信息披露要求来进一步保护公众投资者的合法权益。在这一立法理念的 指导下，新的规范与以前的规定相比，在发行条件、发行程序和信息披露等方面都有重大变化，从而对 我们作为申报会计师的工作也提出了更高的质量要求，需要我们更谨慎地执业。 为此，技术与标准部编写了这本首次公开发行 A 股实务手册 ，以帮助各位同事了解新的 A 股 IPO 相关规范的主要内容以及提示在处理相关业务时应当予以关注的事项。本手册所涵盖的内容不限于会计 和审计事项，我们意图通过本手册使各位同事对 A 股 IPO 实务的各个方面有一较为全面的了解，包括相 关的法律法规要求、IPO 的流程、改制、资产评估、相关信息披露等。我们只有了解了 IPO 的全过程 （而不仅仅是其中涉及的会计问题） ，才能向我们的客户和潜在客户展示我们作为 IPO 专家的形象。 本手册共分为八章，其主要内容如下： 第一章“概述” ，简要介绍 A 股 IPO 的流程和其中的关键环节，以及 A 股 IPO 规范体系的基本框架。 本章将 IPO 流程分为 20 个基本步骤，可归类为基础工作阶段、改制阶段、申请与审核阶段、发行和 上市实施阶段这四大阶段。IPO 规范体系可分为法律、部门规章、证监会规范性文件、证监会和交易所业 务规则这四个层次，其中证监会规范性文件主要是指信息披露内容与格式准则，证监会和交易所的业务 规则包括审核标准备忘录、股票上市规则、上市审核规则、上市公告书规则、申购操作与证券登记规则 等。 第二章“IPO 的实体性条件” ，介绍现行法律和规章中对于 A 股 IPO 应满足的实体性条件的规定，同 时也简要涉及证监会在审核 A 股 IPO 申请时重点关注的若干其他事项。 IPO 的实体性条件包括两个层次：一是“两法”在法律层面上作出的原则性、框架性规定；二是部门 规章层面上的具体规定，主要见于证监会 2006 年 5 月发布的第 32 号令首次公开发行股票并上市管理 办法中，包括“主体资格” 、 “独立性” 、 “规范运行” 、 “财务与会计” 、 “募集资金运用”等五方面的具 体条件。本章第 2.2 节对 32 号令规定的 IPO 实体性条件中与我们作为申报会计师的关系较为密切的内容 逐条作了较详细的阐述。 除了 32 号令规定的上述五大类法定的发行上市条件以外，证监会对于 A 股 IPO 申请的审核还要关注 税收政策、土地使用、环境保护、公司在行业中的地位、股利分配政策、集体资产量化或奖励给个人、 国有资产转让给个人等重点问题。本章第 2.3 节简要说明了证监会对“股利分配政策” 、 “土地使用” 、 “集 体资产量化或奖励给个人” 、 “国有资产转让给个人”等四方面问题的主要关注事项。 第三章“已公开发行的股票在上海、深圳证券交易所上市的实体性条件” ，在第二章的基础上进一步 介绍申请股票上市应满足的基本条件，包括法律层面上的规定和交易所上市规则中的具体规定。 第四章“IPO 所涉及的若干改制事项的处理 ”，介绍以 A 股 IPO 为目的的改制中可能遇到的常见问题。 根据公司法 、 证券法和证监会 32 号令的规定，首次公开发行股票并上市的主体（发行人）应当是 依法设立且合法存续的股份有限公司。因此，对于原先组织形式属于非公司制企业或者有限责任公司的 发行人而言，必须先改制为股份有限公司并运行一段时间后才能向证监会提出首次公开发行股票的申请。 因而改制是 IPO 的一项极其重要的基础工作。在各类企业的改制中，国有企业由于其数量大，且改制过 程以及需要处理的事项最为复杂，因此最具代表性。本章内容较多，故分为上下两册印发，其中： 第 4.1 节介绍了证监会对于企业 IPO 改制重组的基本要求； 第 4.2 节给出了各种常见改制模式并分析其优缺点和适用性，包括整体重组模式、发起设立模式、分 立重组模式和梯级重组模式等；并简要说明了为上市目的而进行的改制重组的主要法律形式和相关规定， 5 以及给出了一个为 IPO 目的进行改制重组的方案实例，以帮助各位同事加深对改制模式的理解； 第 4.3 节介绍国有企业的改制程序，包括改制工作的准备阶段和实施阶段，以及各阶段、各步骤的主 要工作内容和先后顺序； 第 4.4 节列出了改制所涉及的主要法规的体系结构图； 第 4.5 节介绍改制重组阶段的若干常见问题，包括：国有企业改制的一般规定；改制中土地使用权和 其他资产的权属和处理；国有股权管理，包括改制企业的国有资本设置和国有产权转让的管理；改制过 程中涉及人员费用的处理问题；等等； 第 4.6 节总结了企业为了规范进行改制重组，应当考虑的主要因素； 第 4.7 节简要介绍了非国有企业以首次公开发行 A 股为目的的改制问题。 第五章“IPO 所涉及的若干财务会计事项的处理 ”，在第四章的基础上，进一步介绍 IPO 过程中所涉 及的若干财务会计事项，其中： 第 5.1 节介绍资产评估结果的账务调整处理，包括资产评估结果的核准或备案、资产评估结果调账的 基本账务处理、资产评估结果调账中一些特殊问题的处理等； 第 5.2 节介绍申报财务报表的编制基础问题。包括以下各项： （1）申报财务报表适用的会计准则体系及其衔接处理； （2）以有限责任公司整体变更方式设立的股份有限公司的申报财务报表的编制基础，包括此类情况 的一般处理原则、申报财务报表报告期内同一控制下重组的处理、每股收益的计算基础等； （3）新设股份有限公司模式下申报财务报表的编制基础，包括母公司个别报表和合并财务报表的编 制基础； （4）改制重组、模拟剥离调整和备考报表编制问题，包括各项基本概念和适用条件，以及各类情况 的具体操作处理； （5）合并财务报表合并范围的确定，包括“子公司” 、 “合营企业” 、 “联营企业”的概念及其判断、 不同会计准则体系对合并报表范围规定的差异、被投资企业被认定为子公司或合营企业对拟上市公司的 影响； 第 5.3 节、5.4 节和 5.5 节分别介绍财政补贴和税收返还的会计处理及其经常性非经常性损益的认 定、关联交易的会计处理和信息披露、盈利预测报告的编制等。 第六章“IPO 的申请和核准流程 ”，根据证监会首次公开发行股票并上市管理办法和中国证券 监督管理委员会发行审核委员会办法 ，以及沪、深交易所的股票上市规则 、 上海证券交易所证券上 市审核实施细则 、 深圳证券交易所上市委员会工作细则等文件的规定，介绍发行阶段的申请和核准 流程，以及上市阶段的申请和审核流程。其中： 第 6.1 节介绍发行阶段的申请和核准流程，包括：证监会内负责审核首次公开发行股票申请的机构设 置；首次公开发行股票并上市管理办法对发行审核流程的总体规定；中国证券监督管理委员会发 行审核委员会办法对发审委制度的规定等； 第 6.2 节介绍上市阶段的申请和交易所审核流程，包括上市审核的基本原则、申请上市应提交的文件、 上市委员会制度、上市前的信息披露和复核程序等。 此外，第 6.3 节还简要介绍了证券发行过程中的路演和网上、网下发行的基本流程。 第七章“IPO 的相关信息披露 ”，主要介绍现行与首次公开发行 A 股相关的信息披露规范，包括信息 披露基本制度和 IPO 各阶段中各类信息披露文件的内容与格式要求。其中： 第 7.1 节概要列举了 A 股 IPO 相关信息披露规范的体系； 第 7.2 节是对招股说明书的介绍，包括：招股说明书及其备查文件的披露制度；公开发行证券的公 司信息披露内容与格式准则第 1 号招股说明书规定的招股说明书及其摘要的基本框架；招股说明 书全文和摘要的披露事项中涉及财务会计方面的内容；我们对招股说明书中引用的财务会计信息与已审 计的申报财务报表和盈利预测报告的一致性核对要求；特殊公司（如金融企业和从事房地产开发业务的 公司等）招股说明书的特别规定； 第 7.3 节介绍申报财务报表中 IPO 公司的特殊披露要求； 6 第 7.4 节介绍公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 9 号首次公开发行股票申请文件 所规定的其他申请文件； 第 7.5 节介绍上市阶段的相关公开披露文件，包括该阶段信息披露的一般要求和上市公告书的基本内 容。 第八章“申报会计师在 IPO 过程中的主要作用” ，主要介绍我们作为申报会计师，在 IPO 过程中提 供的主要服务，并说明了我们在提供这些服务时主要应当关注的事项和风险。此外，本章还介绍了在 IPO 过程中我们作为申报会计师与发行人、监管机构、其他中介机构的关系和合作、协调问题。其中： 第 8.1 节介绍参与 IPO 过程的主要方面，以及发行人、监管机构（证监会、国资委、发展改革委、财 政部、地方政府等） 、其他中介机构（保荐人、资产评估机构、律师） 、财经公关公司、证券交易所和证 券登记结算机构的各自职责； 第 8.2、8.3、8.4 节分别介绍改制审计和验资业务、申报财务报表审计业务和盈利预测审核业务，包 括各类业务的一般要求和应关注的主要风险； 第 8.5 节介绍在 IPO 过程中我们需要出具的各类专项说明、专项意见和专项报告，包括出具的法规依 据和出具时应注意的事项； 第 8.6 节介绍我们与发行人、监管机构、保荐人和其他中介机构的关系和协调事项。 本手册所收录的法规的颁布日期截至 2013 年 12 月 31 日止。由于 IPO 是一个相当复杂的系统工程， 涉及财务会计、证券监管、国有资产管理等多方面的法律法规，而这些法律法规都处于不断更新中，同 时 IPO 的实务操作也在不断变化，新的问题将不断出现，所以本手册今后将随着 IPO 相关法律法规和实 务的更新和变化，相应不定期地进行更新，敬请各位同事留意技术与标准部今后发出的更新通知。 本手册仅供瑞华内部参考之用，请不要发放给客户或者瑞华以外的其他任何人士。 本手册仅是对 IPO 相关法律法规和实务的一般性介绍，仅可作为一般指南之用，并不可代替对原始 信息的查阅。实践中，考虑到每个个案均有其特殊性和复杂性，请务必注意彻底审查特殊个案的情形， 并建议在必要时向技术与标准部寻求对会计、审计方面专业问题的意见，以及向法律专业人士寻求对涉 及法律法规问题的专业意见。另外，本手册不涉及与改制重组和 IPO 相关的税务处理问题，如有税务方 面的问题，请咨询中瑞岳华税务师事务所有关专业人士。 INTRODUCTION The revised PRC Company Law and PRC Securities Law (the “Laws”) passed by the 10th standing committee of the National Peoples Congress at its 18th meeting in October 2005 became effective on 1 January 2006. One of the most important changes in the revised Laws is that further adjustments and improvements have been made to the rules and regulations governing securities offerings and the listings thereof. The adjustments and improvements encompass (1) establishing a lower legal “threshold” for IPO and refinancing; (2) requesting public disclosure of information prior to securities issuance; and (3) authorizing securities exchanges to examine and approve applications for the listing of shares. In May 2006, the China Securities Regulatory Commission (CSRC) promulgated the Measures for the Issuance Examination Commission of the China Securities Regulatory Commission and the Measures for the Administration of Initial Public Offerings of Shares and Listing Thereof as supplementary regulations to the revised Laws. The two Measures set out more comprehensive requirements for the IPO of A shares in terms of (1) the prerequisites for the application for share issuance; (2) procedures for application for and examination and approval of share issuance; (3) the disclosure of information; and (4) supervision and penalties, thus establishing the basic framework under the revised Laws for the standardization of the IPO of A shares, upon which the A share IPO process was restarted. Since June 2006, certain large and mega- sized state-owned enterprises have been listed as an entirety on the A share market, which, to a great extent, has changed the foundemental structure of the companies 7 listed on the stock exchanges in Mainland China. Some companies that had been already listed overseas as H share issuers have started to “return” to the A share market. It is also expected that the large state-owned enterprises will have a tendency of seeking IPO and dual share listing in the Mainland and Hong Kong security markets (“A+H”).The significant changes in the macro environment of the capital market provide Ruihua with valuable opportunities to seek and be engaged in the relevant services, which we shall grasp. The new Laws and regulations governing the IPO of A shares place more reliances on the market power for pricing of shares offered and guidance of investor activities, and further safeguard the interests of public investors by placing more emphasis on the responsibilities of the professional service agencies and becoming more demanding in the aspect of information disclosure. Compared to the previous regulations, the new Laws and regulations changed significantly in such aspects as the prerequisites, the procedures and the information disclosure for share issuance, which imposes a higher demand on reporting accountants, therefore we should be more prudent in practice. To meet the increasing demands for technical supports in this area, the Technical Department has prepared this Practical Guide to Initial Public Offerings of A Shares (the Manual), aiming to cover the main content of the relevant new standardization for laws and regulations in respect of A share IPO and be an aide memoire for the practical issues that necessitate attention. The content of the Manual is not limited to the accounting and auditing issues. We intend to give an overall picture of all the aspects of A share IPO practices, such as the relevant laws and regulations, IPO process, reorganisation and restructuring issues, assets appraisal and relevant information disclosure. Only when we understand everything about IPO (not just limited to accounting issues involved) can we represent ourselves to our clients and potential clients as an IPO expert. The Manual, which is divided into 8 chapters, covers the following topics: Chapter 1, OVERVIEW, summarizes A share IPO processes and critical steps therein, and introduces the basic framework of standardization relating to such IPO. This chapter summarizes the basic steps of the A share IPO process, which can be broken down into 20 basic steps and categorized into 4 major phases, namely, foundation work, reorganization, IPO application and examination and approval of such application by regulators, and share issuance and listing. The laws, rules and regulations relating to an IPO are a hierarchy of four levels, i.e., the laws, departmental rules and regulations, and standardization documents of the CSRC and the business regulations of the stock exchanges in respect of securities issuance, listing and information disclosure. The standardization documents of the CSRC mainly comprise of standards on content and format of information disclosed. Business regulations of the CSRC and the stock exchanges include memoranda on criteria of examination, listing rules, rules for examination and approval of applications for listing, rules on contents of listing announcements and rules on securities issuance and registration, etc. Chapter 2, PREREQUISITES FOR AN IPO, introduces prerequisites for an IPO as imposed by the Laws and regulations, and briefly discusses certain key issues that the CSRC concerns the most in its examination and approval of applications for A share IPO. The prerequisites for an IPO can be categorized into two levels: (1) the principled and framework rules at the legal level, as laid down by the Laws; and (2) the detailed rules at the regulation level as stipulated in the Directive No.32 of the CSRC issued in May 2006, which include the detailed prerequisites for issuers in respect of five aspects, namely their legal status qualifications, independence, lawfulness and regularity of operation, finance and accounting, and application of funds raised. This section introduces the substantive requirements for IPO applicants as stipulated in Directive No.32 and, in particular, elaborates the details of those closely related to the reporting accountants role on an individual basis. 8 In addition to the five types of prerequisites stipulated by Directive No.32, the CSRC, in examining applications for A share IPO, takes into consideration certain key areas such as tax policies, land usage, environmental protection, competitive position of the issuer in the industry in which it operates, dividend policy, quantification of collectively-owned assets or assets given to individuals as rewards, and transfer of state-owned assets to individuals. Section 2.3 succinctly explains the major concerns of CSRC over dividend policy, usage of land, quantification of collectively-owned assets or assets given to individuals as rewards and transfer of state- owned assets to individuals. Chapter 3, PREREQUISITES FOR LISTING ON SHANGHAI AND SHENZHEN STOCK EXCHANGES, builds on Chapter 2 and further introduces the prerequisites for listing application, i.e., the basic conditions that an issuer has to fulfill before it qualifies for shares listing, including the rules at the legal level and the substantive requirements as set out in the listing rules of stock exchanges. Chapter 4, CERTAIN ISSUES RELATING TO REORGANIZATIONS FOR IPO PURPOSES, covers certain frequently encountered issues in the reorganization for the purpose of A share IPO. As stipulated in the Laws and the Directive No.32 of the CSRC, the issuer shall be a joint stock limited company which has been established in accordance with, and continuously exists under, the Laws. A non-corporate entity or a limited liability company cannot apply to the CSRC for initial public offering until it has reorganized into a joint stock limited company and has been operating as such for a certain period of time. Therefore, reorganization is of tremendous importance to an entity applying for an IPO. The reorganizations of state-owned enterprises, notable for the number of cases and the complexity of the reorganization processes, are thus the most representative among the various types of reorganization. This chapter is the most voluminous one among all the chapters in the Manual, thus it is divided into two bound volumes. Section 4.1 introduces the basic requirements of the CSRC for reorganization for IPO purpose. Section 4.2 (1) introduces some commonly seen reorganization patterns and provides analysis of their relative merits and demerits, and their respective applicability; (2) introduces the legal forms in which reorganizations and restructurings for IPO purpose take place, and summarizes the relevant rules and regulations governing such reorganizations and restructurings; and (3) gives an illustrative example of reorganization scheme. Section 4.3 (1) introduces the procedures for reorganization of state-owned entities (“SOEs”), including in the preparatory and the implementation stages; and (2) specifies the work to be done at each step in each stage, and the sequences of such work. Section 4.4 illustrates a structured diagram of major rules and regulations governing reorganizations. Section 4.5 introduces the commonly encountered issues in the course of reorganizations and restructuring, including the general rules governing SOE reorganizations, the ownership and handling of land use rights and other assets, management of state-owned shares (including the determination of ownership structure of the company established after the reorganization and administration over the transfer of state-owned shares and property rights), the treatment of employee-related expenditures and compensations in the course of reorganizations, etc. Section 4.6 summarizes the key considerations in a typical reorganization. Section 4.7 introduces the issues arising from the reorganizations of non-SOEs for A share IPO purpose. Chapter 5, CERTAIN FINANCE AND ACCOUNTING ISSUES RELATING TO IPO, as an extension of the Chapter 5, further discusses certain finance and accounting issues relating to IPO. Section 5.1 introduces adjustments to accounting records based on the results of asset appraisals, including the approval or filing of the results of asset appraisals, the basic accounting treatment for such appraisals, and the management of certain special issues. Section 5.2 introduces issues relating to the basis of presentations for financial statements, including: (1) accounting standards applicable to the financial statements and transitional requirements; (2) basis of presentation of financial statements of 9 a joint stock company which is transformed from a limited liability company in its entirety, including the general principles, treatment for restructurings under common control, basis of calculation of earnings per share, etc.; (3) basis of presentation of financial statements of a newly established joint stock company, for both its separate financial statements and consolidated financial statements; (4) accounting effects of reorganization, restructuring and carve-outs, and the presentation of pro forma financial information, and encompasses concepts, applicability and practical issues. (5) determination of the scope of consolidation by illustrating the concepts and judgments exercised in determining types of investments, and elaborating the differences between GAAPs in this regard and effects of investees being classified as subsidiaries or joint ventures when the company applies for IPO and listing. Sections 5.3, 5.4 and 5.5 respectively introduce (1) the accounting treatment for government grants and tax refunds and the determination of their nature as exceptional or normal; (2) the accounting for, and disclosure of, related party transactions.and (3) preparation of profit forecasts. Chapter 6, PROCESS OF APPLICATION, APPROVAL AND SHARES ISSUANCE FOR AN IPO, introduces the processes of application and approval for A share IPO at the share issuance stage and those at the listing stage in accordance with such documents as the Measures for the Administration of Initial