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第 八 章 企 业 发 展 能 力 分 析【 考 情 分 析 】最 近 3 年 题 型 题 量 分 析题 型 2014 2015 20164 月 10月 4 月 10 月 4 月 10 月单 选 题 2 题 共 2 分 2 题 共 2 分 3 题 共 3 分 1 题 共 1 分 2 题 共 2 分多 选 题 1 题 共 2 分 1 题 共 2 分 1 题 共 2 分 1 题 共 2 分判 断 题简 答 题计 算 分 析 题 综 合 分 析 题总 计 4 分 4 分 5 分 2 分 1 分 2 分第 一 节 企 业 发 展 能 力 分 析 框 架知 识 点 一 企 业 发 展 能 力 的 含 义 （ ）企 业 的 政 策 环 境 、 核 心 业 务 、 经 营 能 力 、 企 业 制 度 、 人 力 资 源 、 行 业 环 境 、 财 务 状 况 等 方 面 的 因 素 都 对 企 业 的 发 展 能 力产 生 重 要 影 响 。因 此 ， 可 以 从 企 业 发 展 的 动 因 与 结 果 两 个 大 的 层 面 分 析 企 业 发 展 能 力发 展 动 因 层 面 主 要 是 对 企 业 的 竞 争 能 力 进 行 分 析 结 果 层 面 主 要 是 对 财 务 状 况 进 行 分 析 ， 同 时 由 于 企 业 的 发 展 经 常 出 现 周 期 特 征 ， 因 而 在 分 析 企 业 发 展 能 力 时 还 需 明 确 企 业 及 其 产 品 所 处 生 命 周 期 。知 识 点 二 企 业 发 展 能 力 的 分 析 内 容1、 企 业 竞 争 能 力 分 析集 中 表 现 为 企 业 产 品 的 市 场 占 有 情 况 和 产 品 的 竞 争 能 力 ， 同 时 还 应 对 竞 争 策 略 进 行 分 析 。2、 企 业 周 期 分 析3、 企 业 发 展 能 力 财 务 比 率 分 析企 业 发 展 能 力 的 财 务 比 率 分 为 企 业 营 业 发 展 能 力 和 企 业 财 务 发 展 能 力 两 个 方 面 。（ 1） .企 业 营 业 发 展 能 力 分 析 ： 可 分 为 对 销 售 增 长 的 分 析 和 对 资 产 规 模 增 长 的 分 析 。（ 2） .企 业 财 务 发 展 能 力 分 析 ： 可 以 分 为 对 净 资 产 规 模 增 长 的 分 析 、 企 业 利 润 增 长 的 分 析 和 企 业 股 利 增 长 的 分 析 三 个 方面 。 对 净 资 产 规 模 增 长 的 分 析 在 企 业 净 资 产 收 益 率 不 变 的 情 况 下 ， 企 业 净 资 产 规 模 与 收 入 之 间 存 在 正 比 例 关 系 。同 时 净 资 产 规 模 的 增 长 反 映 着 企 业 不 断 有 新 的 资 本 加 入 ， 表 明 了 所 有 者 对 企 业 的 充 足 的 信 心 ， 同 时 对 企 业 进 行 负 责 债 筹资 提 供 了 保 障 ， 提 高 了 企 业 的 筹 资 能 力 。 对 利 润 增 长 的 分 析利 润 是 企 业 在 一 定 时 期 内 的 经 营 成 果 的 集 中 体 现 ， 因 此 企 业 的 发 展 过 程 必 然 体 现 为 利 润 的 增 长 。 对 股 利 增 长 的 分 析企 业 所 有 者 从 企 业 获 得 的 利 益 可 以 分 为 两 个 方 面 ： 一 是 资 本 利 得 （ 即 股 价 的 增 长 ） ； 二 是 股 利 的 获 得 。虽 然 企 业 的 股 利 政 策 要 考 虑 到 企 业 所 面 临 的 各 方 面 因 素 ， 但 股 利 的 持 续 增 长 一 般 也 就 被 投 资 者 理 解 为 企 业 的 持 续 发 展 。【 考 题 多 选 题 】 （ 2015.4） 下 列 选 项 中 ， 会 对 企 业 发 展 能 力 产 生 影 响 的 有 （ ） 。A、 政 策 环 境 B、 核 心 业 务C、 经 营 能 力D、 企 业 制 度E、 人 力 资 源 行 业 环 境 【 答 案 】 ABCDE 第 二 节 企 业 竞 争 能 力 分 析一 、 企 业 竞 争 能 力 的 分 析 内 容1、 产 品 市 场 占 有 情 况 分 析（ 1） 市 场 占 有 率 的 分 析 含 义 ： 它 是 指 在 一 定 时 期 、 一 定 市 场 范 围 内 ， 企 业 某 种 产 品 的 销 售 量 占 市 场 上 同 种 商 品 销 售 量 的 比 重 。 分 析 ： 利 用 市 场 占 有 率 来 说 明 企 业 竞 争 能 力 的 强 弱 ， 必 须 与 竞 争 对 手 进 行 对 比 分 析 。 影 响 因 素 ： 主 要 有 市 场 需 求 状 况 、 竞 争 对 手 的 实 力 和 本 企 业 产 品 的 竞 争 能 力 、 生 产 规 模 等 因 素 。（ 2） 市 场 覆 盖 率 分 析 含 义 ： 市 场 覆 盖 率 是 指 本 企 业 某 种 产 品 行 销 的 地 区 数 占 同 种 产 品 行 销 地 区 总 数 的 比 率 。 分 析 ： 也 必 须 通 过 与 竞 争 对 手 进 行 对 比 分 析 。 影 响 因 素 ： 不 同 地 区 的 需 求 结 构 、 经 济 发 展 水 样 、 民 族 风 俗 习 惯 、 竞 争 对 手 的 实 力 、 本 企 业 产 品 的 竞 争 能 力 及 地 区经 济 封 锁 等 因 素 。 作 用 ： 研 究 可 能 行 销 的 地 区 ， 揭 示 产 品 行 销 不 广 的 原 因 ， 有 利 于 企 业 扩 大 竞 争 地 域 范 围 ， 开 拓 产 品 的 新 市 场 ， 提 高 企业 的 竞 争 能 力 。2.产 品 竞 争 能 力 分 析（ 1） 产 品 质 量 的 竞 争 能 力 分 析产 品 的 质 量 是 指 产 品 适 合 社 会 和 人 们 需 要 所 具 备 的 特 征 。 提 高 产 品 质 量 是 提 高 企 业 竞 争 能 力 的 主 要 手 段 。产 品 特 征 可 以 概 括 为 性 能 、 寿 命 、 安 全 性 、 可 靠 性 、 经 济 性 和 外 观 几 个 方 面 。分 析 企 业 产 品 质 量 的 竞 争 能 力 大 小 就 是 将 本 企 业 产 品 的 有 关 质 量 指 标 与 国 家 标 准 、 竞 争 对 手 、 用 户 的 要 求 分 别 进 行 对 比 ， （ 2） 产 品 品 种 的 竞 争 能 力 分 析分 析 企 业 产 品 品 种 的 竞 争 能 力 ， 应 从 以 下 两 方 面 分 析 ：其 一 ， 产 品 品 种 占 有 率 的 分 析产 品 品 种 占 有 率 是 企 业 某 种 产 品 在 某 市 场 范 围 内 销 售 的 品 种 或 规 格 、 花 色 数 占 该 市 场 范 围 内 销 售 的 该 种 产 品 的 全 部 品 种 、规 格 或 花 色 数 的 比 率 。 该 指 标 数 值 越 高 ， 竞 争 能 力 越 强 。其 二 ， 新 品 种 开 发 的 分 析首 先 要 计 算 新 产 品 的 比 重 ， 即 企 业 在 报 告 期 生 产 的 新 产 品 产 值 在 总 产 值 中 所 占 的 比 重 ； 其 次 要 计 算 企 业 出 售 的 新 产 品价 值 在 某 一 市 场 范 围 内 出 售 该 种 新 产 品 全 部 价 值 中 所 占 的 比 重 ， 以 反 映 企 业 新 产 品 在 市 场 竞 争 中 的 地 位 。（ 3） 产 品 成 本 和 价 格 的 竞 争 能 力 分 析价 格 是 企 业 重 要 的 竞 争 手 段 之 一 。 成 本 是 价 格 的 基 础 ， 成 本 越 低 ， 出 售 产 品 的 价 格 升 降 余 地 越 大 ， 竞 争 能 力 越 强 。分 析 企 业 在 价 格 方 面 的 竞 争 能 力 ， 就 是 通 过 与 主 要 竞 争 对 手 或 同 行 业 成 本 最 低 的 企 业 进 行 成 本 水 平 的 对 比 分 析 ， 从 而 对本 企 业 的 价 格 竞 争 能 力 作 出 正 确 评 价 ， 并 指 示 出 成 本 水 平 的 差 距 及 其 原 因 ， 进 而 提 出 有 效 对 策 ，（ 4） 产 品 售 后 服 务 的 竞 争 能 力 分 析售 后 服 务 的 好 坏 直 接 影 响 企 业 的 信 誉 ， 影 响 企 业 的 产 品 销 售 。 因 此 ， 强 化 服 务 质 量 ， 也 是 提 高 企 业 竞 争 能 力 的 重 要 手 段 。知 识 点 二 企 业 竞 争 策 略 分 析企 业 的 竞 争 能 力 能 否 得 到 正 常 的 或 者 最 大 限 度 地 发 挥 ， 关 键 取 决 于 企 业 竞 争 策 略 的 正 确 与 否 。企 业 的 竞 争 策 略 ， 是 指 企 业 根 据 市 场 的 发 展 和 竞 争 对 手 的 情 况 制 定 的 经 营 方 针 。企 业 竞 争 策 略 可 归 纳 为 以 下 几 个 方 面 ： 以 优 质 取 胜 ； 以 创 新 取 胜 ； 以 价 廉 取 胜 ； 以 快 速 交 货 取 胜 ； 以 优 质 服 务 取 胜 ；以 信 誉 取 胜 等 。（ 1） 若 企 业 采 取 的 是 外 向 规 模 增 长 的 政 策 ， 这 一 类 型 企 业 的 发 展 能 力 的 分 析 重 点 应 当 放 在 企 业 资 产 或 资 本 的 增 长 上 ； （ 2） 若 企 业 采 取 的 是 内 部 优 化 型 的 增 长 政 策 ， 即 在 现 有 资 产 规 模 的 基 础 上 ， 充 分 挖 掘 内 部 潜 力 ， 提 高 产 品 质 量 ， 扩 大产 品 销 售 并 采 取 积 极 的 办 法 降 低 成 本 ， 因 而 这 一 类 型 企 业 发 展 能 力 分 析 的 重 点 应 当 放 在 销 售 增 长 及 资 产 使 用 效 率 的 分 析 上 面 。【 考 题 多 选 题 】 （ 2014.10） 产 品 竞 争 能 力 分 析 包 括 （ ） 。 A 产 品 质 量 的 竞 争 能 力 分 析B.产 品 品 种 的 竞 争 能 力 分 析C 产 品 成 本 和 价 格 的 竞 争 能 力 分 析D 产 品 市 场 占 有 率 的 竞 争 能 力 分 析E 产 品 售 后 服 务 的 竞 争 能 力 分 析【 答 案 】 ABCE 第 三 节 企 业 周 期 分 析 知 识 点 一 周 期 概 述（ 一 ） 就 企 业 所 面 临 的 周 期 现 象 来 说 ， 主 要 存 在 经 济 周 期 、 行 业 生 命 周 期 、 企 业 生 命 周 期 及 产 品 生 命 周 期 等 几 种 类 型 。1.经 济 周 期经 济 周 期 是 在 社 会 发 展 过 程 中 出 现 的 总 体 经 济 水 平 由 波 峰 到 波 谷 ， 再 由 波 谷 到 波 峰 的 规 律 性 反 复 交 替 运 动 过 程 。2.产 品 生 命 周 期（ 1） 含 义 ： 产 品 生 命 周 期 是 指 产 品 在 市 场 上 的 销 售 情 况 及 获 利 能 力 随 着 时 间 的 推 移 而 从 诞 生 、 成 长 到 成 熟 、 最 终 走 向衰 亡 的 演 变 过 程 ， 通 俗 地 说 ， 产 品 生 命 周 期 指 的 是 产 品 的 市 场 寿 命 。（ 2） 各 阶 段 特 征典 型 的 产 品 生 命 周 期 一 般 可 分 为 四 阶 段 ： 介 绍 期 、 成 长 期 、 稳 定 期 和 衰 退 期 介 绍 期 ： 销 售 量 很 低 ， 需 要 大 量 的 促 销 费 用 ， 成 本 高 ， 销 售 额 增 长 缓 慢 ， 企 业 不 但 得 不 到 利 润 ， 反 而 可 能 亏 损 。 成 长 期 ： 生 产 逐 步 扩 大 ， 产 品 己 具 备 大 批 量 生 产 的 条 件 ,生 产 成 本 相 对 降 低 ,销 售 额 迅 速 上 升 ,利 润 也 迅 速 增 长 。 稳 定 期 ： 市 场 需 求 趋 向 饱 和 ,潜 在 的 顾 客 很 少 ,销 售 额 增 长 缓 慢 直 至 转 而 下 降 。 在 这 一 阶 段 竞 争 逐 渐 加 剧 ,产 品 售 价 降低 ,促 销 费 用 增 加 ,企 业 利 润 下 降 。 衰 退 期 ： 新 产 品 或 新 的 代 用 品 出 现 ， 将 使 顾 客 的 消 费 习 惯 发 生 改 变 ， 转 向 其 他 产 品 ， 从 而 使 原 来 产 品 的 销 售 额 迅 速 下降 。 3.产 业 生 命 周 期产 品 生 命 周 期 是 产 业 生 命 周 期 的 基 础 ； 产 业 生 命 周 期 是 由 产 业 内 各 种 产 品 的 生 命 周 期 综 合 作 用 形 成 的 ， 因 而 表 现 出 比 产品 生 命 周 期 更 为 复 杂 的 特 性 。典 型 的 产 业 生 命 周 期 可 以 分 为 四 个 阶 段 :（ 1） 导 入 期 。 产 品 的 研 究 、 开 发 费 用 很 高 ， 导 致 产 品 的 高 成 本 和 高 价 格 ， 而 企 业 的 销 售 收 入 处 于 较 低 的 水 平 ,但 竞 争 企业 少 ,是 扩 大 市 场 份 额 的 最 好 时 机 。（ 2） 增 长 期 。 随 着 生 产 技 术 的 提 高 ,产 品 成 本 不 断 下 降 ， 同 时 市 场 需 求 也 稳 步 增 长 ， 利 润 迅 速 增 加 ， 当 然 ， 随 着 大 量 企 业 在 利 润 的 吸 引 下 加 入 该 产 业 ,加 剧 了 产 业 内 的 竞 争 。（ 3） 成 熟 期 。 经 过 成 长 期 后 ， 少 数 资 本 雄 厚 、 技 术 领 先 、 管 理 科 学 的 企 业 生 存 下 来 并 基 本 上 控 制 和 垄 断 了 整 个 产 业 ，每 个 企 业 都 拥 有 一 定 的 市 场 份 额 且 保 持 相 对 稳 定 ,企 业 利 润 增 长 速 度 较 成 长 期 要 大 为 降 低 ,但 在 绝 对 数 额 的 增 长 上 仍 比 较 可观 。 （ 4） 衰 退 期 。 企 业 的 数 量 减 少 ， 利 润 降 低 ， 市 场 逐 步 萎 缩 。4.企 业 生 命 周 期一 般 将 企 业 生 命 周 期 划 分 为 初 创 期 、 成 长 期 、 成 熟 期 和 衰 退 期 四 个 阶 段 。（ 二 ） 周 期 分 析 的 焦 点经 济 周 期 与 产 业 生 命 周 期 是 从 宏 观 的 角 度 描 述 企 业 宏 观 环 境 的 特 征 与 发 展 趋 势 ， 由 专 门 的 政 府 服 务 部 门 或 研 究 机 构 完成 。 产 品 生 命 周 期 与 企 业 生 命 周 期 则 针 对 企 业 自 身 的 微 观 环 境 特 征 与 发 展 趋 势 进 行 描 述 ， 由 企 业 进 行 分 析 。 知 识 点 二 企 业 现 处 周 期 的 判 断 与 分 析周 期 分 析 的 首 要 环 节 对 企 业 现 处 周 期 作 正 确 的 分 析 与 判 断 。企 业 周 期 分 析 重 点 应 放 在 企 业 生 命 周 期 与 产 品 生 命 周 期 的 分 析 与 判 断 之 上 。 （ 一 ） 企 业 生 命 周 期 的 分 析 与 判 断从 总 体 上 看 一 个 企 业 在 生 命 周 期 中 处 于 什 么 阶 段 ， 必 须 对 企 业 在 大 多 数 时 间 的 行 为 进 行 分 析 。（ 二 ） 产 品 生 命 周 期 的 分 析 与 判 断产 品 生 命 周 期 对 企 业 的 影 响 是 局 部 的 ， 这 决 定 产 品 生 命 周 期 的 分 析 与 判 断 方 法 与 企 业 生 命 周 期 分 析 判 断 方 法 的 不 同 。 常用 的 产 品 生 命 周 期 分 析 与 判 断 方 法 有 以 下 几 种 ：1、 直 接 参 考 法它 是 直 接 参 考 国 外 或 其 他 地 区 同 类 产 品 的 生 命 周 期 来 确 定 本 企 业 产 品 生 命 周 期 所 处 阶 段 的 一 种 方 法 。这 种 方 法 建 立 在 个 别 产 品 生 命 周 期 与 产 业 生 命 周 期 具 有 一 致 性 的 假 设 基 础 之 上 ，优 点 是 比 较 简 单 ， 分 析 成 本 较 低 ， 缺 陷 在 于 外 部 数 据 很 难 获 得 ， 分 析 的 准 确 性 也 较 低 。2.指 标 分 析 法它 是 通 过 计 算 与 产 品 生 命 周 期 密 切 的 相 关 的 几 个 经 济 指 标 来 推 断 产 品 生 命 周 期 的 一 种 方 法 。 据 统 计 ， 市 场 销 售 增 长 率 与 产 品 生 命 周 期 的 对 应 关 系 是 ：市 场 销 售 增 长 率 大 于 10%处 于 成 长 期 ， 在 1%-10%之 间 处 于 成 熟 期 ， 小 于 零 则 认 为 已 进 入 衰 退 期 。3.直 观 判 断 法这 是 根 据 与 产 品 生 命 周 期 密 切 相 关 的 情 况 和 指 标 直 接 判 断 产 品 所 处 周 期 阶 段 的 一 种 方 法 。例 如 根 据 销 售 状 况 判 断 ， 销 售 递 增 通 常 为 成 长 期 ， 产 品 畅 销 、 销 量 波 动 不 大 通 常 为 成 熟 期 ， 销 售 量 递 减 为 衰 退 期 。【 考 题 多 选 题 】 （ 2014.4） 企 业 面 临 的 周 期 类 型 有 （ ） 。A、 经 济 周 期B、 行 业 周 期C、 产 业 生 命 周 期D、 企 业 生 命 周 期 E、 产 品 生 命 周 期【 答 案 】 ACDE【 考 题 单 选 题 】 （ 2014.10） 在 进 行 企 业 周 期 分 析 时 ， 下 列 表 述 正 确 的 是 （ ） 。A 周 期 分 析 的 首 要 环 节 是 对 企 业 现 处 周 期 作 出 正 确 的 分 析 与 判 断B 进 行 周 期 分 析 时 ， 重 点 是 放 在 企 业 生 命 周 期 和 产 业 生 命 周 期 的 分 析 与 判 断 之 上C 一 个 处 于 初 创 期 的 企 业 有 时 会 表 现 出 成 长 期 的 特 征 ， 但 不 会 表 现 出 老 化 阶 段 的 特 征D 企 业 主 要 面 临 经 济 周 期 、 企 业 生 命 周 期 及 产 品 生 命 周 期 等 类 型 ， 因 此 企 业 需 对 这 些 周 期 都 进 行 分 析【 答 案 】 A【 考 题 单 选 题 】 （ 2015.4） 下 列 选 项 中 ， 属 于 成 长 期 企 业 特 征 的 是 （ ） 。 A、 销 售 额 迅 速 上 升B、 促 销 费 用 增 加C、 产 品 售 价 降 低D、 销 售 额 增 长 缓 慢【 答 案 】 A【 考 题 单 选 题 】 （ 2016.10） 下 列 选 项 中 ， 属 于 企 业 发 展 能 力 分 析 框 架 内 容 的 是 （ ） 。A、 企 业 周 期 分 析B、 企 业 管 理 能 力 分 析C、 企 业 自 我 保 护 能 力 分 析D、 企 业 营 销 能 力 分 析 【 答 案 】 A【 考 题 单 选 题 】 （ 2016.10） 下 列 有 关 企 业 周 期 类 型 的 表 述 ， 正 确 的 是 （ ） 。 A、 企 业 面 临 的 周 期 包 括 经 济 周 期 、 产 品 生 命 周 期 、 产 业 生 命 周 期 和 企 业 营 业 周 期B、 经 济 周 期 是 在 社 会 发 展 过 程 中 出 现 的 总 体 经 济 水 平 由 波 峰 到 波 谷 ， 再 由 波 谷 到 波 峰 的 规 律 性 反 复 交 替 运 动 过 程C、 产 品 生 命 周 期 由 介 绍 期 、 成 长 期 和 衰 退 期 三 个 阶 段 构 成D、 产 业 生 命 周 期 是 由 产 业 内 主 要 产 品 的 生 命 周 期 决 定【 答 案 】 B 第 四 节 企 业 发 展 能 力 财 务 比 率 分 析知 识 点 一 营 业 发 展 能 力 分 析从 财 务 状 况 角 度 ， 我 们 通 常 关 注 企 业 销 售 的 增 长 和 企 业 资 产 规 模 的 增 长 。从 本 质 上 看 ， 企 业 销 售 的 增 长 是 企 业 发 展 的 驱 动 力 。 分 析 企 业 的 发 展 能 力 首 先 要 分 析 企 业 的 销 售 增 长 能 力 。 同 时 ， 任 何 一 家 企 业 实 现 价 值 的 增 长 必 须 要 拥 有 一 定 的 资 源 。 因 此 分 析 企 业 营 业 发 展 能 力 ， 也 要 关 注 资 产 规 模 的 增 长 。 另 外 资 产 使 用 效率 作 为 价 值 驱 动 因 素 之 一 ， 对 其 进 行 分 析 是 企 业 发 展 能 力 分 析 的 一 个 重 要 方 面 。（ 一 ） 销 售 增 长 指 标反 映 企 业 销 售 增 长 情 况 的 财 务 比 率 主 要 有 销 售 （ 营 业 ） 增 长 率 和 三 年 销 售 （ 营 业 ） 平 均 增 长 率 。1.销 售 （ 营 业 ） 增 长 率（ 1） 概 念 及 公 式 ：销 售 （ 营 业 ） 增 长 率 是 指 企 业 本 年 销 售 （ 营 业 ） 收 入 增 长 额 同 上 年 销 售 （ 营 业 ） 收 入 总 额 的 比 率销 售 （ 营 业 ） 增 长 率 =本 年 销 售 营 业 增 长 额上 年 销 售 营 业 增 长 额 100%公 式 中 ： 本 年 销 售 （ 营 业 ） 增 长 额 是 企 业 本 年 销 售 （ 营 业 ） 收 入 与 上 年 销 售 （ 营 业 ） 收 入 的 差 额 ， 本 年 销 售 （ 营 业 ） 增 长 额 =本 年 销 售 （ 营 业 ） 收 入 上 年 销 售 （ 营 业 ） 收 入 上 年 销 售 （ 营 业 ） 收 入 总 额 是 指 企 业 上 年 全 年 销 售 （ 营 业 ） 收 入 总 额（ 2） 分 析 销 售 （ 营 业 ） 增 长 率 是 企 业 增 长 量 和 存 量 资 本 的 重 要 前 提 。 不 断 增 加 的 销 售 （ 营 业 ） 收 入 ， 是 企 业 生 存 的 基 础 和 发展 的 条 件 。 该 指 标 若 大 于 0， 表 示 企 业 本 年 的 销 售 （ 营 业 ） 收 入 有 所 增 长 ， 指 标 值 越 高 ， 表 明 增 长 速 度 越 快 ， 企 业 市 场 前 景 越 好 ； 该 指 标 在 实 际 操 作 时 ， 应 结 合 企 业 历 年 的 销 售 （ 营 业 ） 水 平 、 企 业 市 场 占 有 情 况 、 行 业 未 来 发 展 及 其 他 影 响 企 业 发 展的 潜 在 因 素 进 行 潜 在 性 预 测 ， 或 者 结 合 企 业 前 3年 的 销 售 （ 营 业 ） 收 入 增 长 率 作 出 趋 势 性 分 析 判 断 。 如 果 增 长 基 数 即 上 年 销 售 （ 营 业 ） 收 入 额 特 别 小 ， 即 使 销 售 （ 营 业 ） 收 入 出 现 较 小 幅 度 的 增 长 ， 也 会 出 现 较 大 数 值 ， 不 利 于 企 业 之 间 进 行 比 较 。2.三 年 销 售 （ 营 业 ） 平 均 增 长 率3 年 销 售 （ 营 业 ） 收 入 平 均 增 长 率 表 明 的 是 企 业 销 售 （ 营 业 ） 收 入 连 续 三 年 增 长 情 况 ， 体 现 企 业 的 发 展 潜 力 。 其 计 算 公式 为 3 年 销 售 （ 营 业 ） 收 入 平 均 增 长 率 = 3 年 末 销 售 营 业 收 入 总 额三 年 前 年 末 销 售 营 业 收 入 总 额 1 100%（ 二 ） 资 产 增 长 指 标反 映 企 业 资 产 增 长 能 力 的 财 务 比 率 包 括 企 业 资 产 规 模 增 长 率 和 资 产 成 新 率 两 个 方 面 ：1.资 产 规 模 增 长 指 标 对 资 产 增 长 情 况 进 行 分 析 的 方 法 可 以 分 为 绝 对 增 长 量 分 析 和 增 长 率 分 析 两 种 ， 较 为 常 用 的 是 计 算 总 资 产 增 长 率 并 进 行分 析 。（ 1） 总 资 产 增 长 率总 资 产 增 长 率 是 指 本 年 总 资 产 增 长 额 同 年 初 （ 即 上 年 末 ） 资 产 总 额 的 比 率 ， 表 明 企 业 规 模 增 长 水 平 对 企 业 发 展 后 劲 的 影 响 。其 计 算 公 式 为 ：总 资 产 增 长 率 =本 年 总 资 产 增 长 额 /年 初 资 产 总 额 100%（ 2） 三 年 总 资 产 平 均 增 长 率三 年 总 资 产 平 均 增 长 率 反 映 企 业 较 长 时 期 内 的 资 产 增 长 情 况 ， 该 指 标 的 计 算 公 式 为 ：三 年 总 资 产 平 均 增 长 率 = 3 年 末 资 产 总 额三 年 前 年 末 资 产 总 额 1 100%（ 3） 资 产 规 模 增 长 指 标 分 析 发 展 能 力 的 局 限 性 对 资 产 增 长 率 进 行 企 业 间 比 较 要 特 别 注 意 各 企 业 之 间 的 可 比 性 ：一 方 面 ， 不 同 的 企 业 资 产 使 用 效 率 不 同 ， 为 实 现 净 收 益 的 同 幅 度 增 长 ， 资 产 使 用 效 率 低 的 企 业 需 要 更 大 幅 度 的 资 产 增 长 ； 另 一 方 面 ， 采 取 外 向 规 模 增 长 型 发 展 策 略 的 企 业 资 产 增 长 率 会 较 高 ， 而 采 取 内 部 优 化 型 发 展 策 略 的 企 业 资 产 增 长 率 会呈 现 较 低 的 水 平 。 资 产 增 长 率 计 算 中 所 使 用 变 量 的 数 值 为 账 面 价 值 ， 这 样 就 会 产 生 两 个 问 题 ：一 是 受 会 计 处 理 方 法 中 历 史 成 本 原 则 的 影 响 ， 资 产 总 额 反 映 的 只 是 资 产 取 得 的 成 本 ， 并 不 是 总 资 产 的 现 时 价 值 ；二 是 并 没 有 反 映 企 业 全 部 资 产 的 价 值 ， 受 会 计 处 理 方 法 的 限 制 ， 企 业 很 多 重 要 的 资 产 如 无 形 资 产 、 人 力 资 产 无 法 在 报 表中 体 现 ， 这 使 得 资 产 增 长 率 指 标 无 法 反 映 企 业 真 正 的 资 产 增 长 情 况 。2.资 产 成 新 率固 定 资 产 成 新 率 是 企 业 当 期 平 均 固 定 资 产 净 值 同 平 均 固 定 资 产 原 值 的 比 率 。该 指 标 反 映 了 企 业 所 拥 有 的 固 定 资 产 的 新 旧 程 度 ， 体 现 了 企 业 固 定 资 产 更 新 的 快 慢 和 持 续 发 展 的 能 力 。 其 计 算 公 式 为 ： 固 定 资 产 成 新 率 =平 均 固 定 资 产 净 值平 均 固 定 资 产 原 制 100%公 式 中 ：（ 1） 平 均 固 定 资 产 净 额 是 指 企 业 固 定 资 产 净 额 的 年 初 数 同 年 末 数 的 平 均 值 ；（ 2） 平 均 固 定 资 产 原 值 是 指 企 业 固 定 资 产 原 值 的 年 初 数 同 年 末 数 的 平 均 值 。 该 指 标 的 运 用 要 注 意 以 下 问 题 ： 运 用 该 指 标 分 析 固 定 资 产 新 旧 程 度 时 ， 应 剔 除 企 业 应 提 未 提 折 旧 对 房 屋 、 机 器 设 备 等 对 固 定 资 产 真 实 状 况 的 影 响 ； 在 进 行 固 定 资 产 成 新 率 的 影 响 ， 加 速 折 旧 法 下 固 定 资 产 成 新 率 要 低 于 直 线 折 旧 法 下 的 固 定 资 产 成 新 率 ； 固 定 资 产 成 新 率 受 周 期 影 响 较 大 ， 一 个 处 于 发 展 期 的 企 业 与 一 个 处 于 衰 退 期 的 企 业 的 固 定 资 产 成 新 率 明 显 会 不 同知 识 点 二 企 业 财 务 发 展 能 力 分 析（ 一 ） 资 本 扩 张 指 标 反 映 企 业 资 本 扩 张 情 况 的 财 务 比 率 有 资 本 积 累 率 和 三 年 资 本 平 均 增 长 率1、 资 本 积 累 率（ 1） 含 义 及 公 式 ：资 本 积 累 率 是 指 企 业 本 年 所 有 者 权 益 增 长 额 同 年 初 所 有 者 权 益 的 比 率 。 该 指 标 反 映 企 业 所 有 者 权 益 在 当 年 的 变 动 水 平 ，其 计 算 公 式 为 ：资 本 积 累 率 本 年 所 有 者 权 益 增 长 额 /年 初 所 有 者 权 益 100%该 指 标 与 第 7章 盈 利 能 力 分 析 指 标 中 的 资 本 保 值 增 值 率 有 密 切 联 系资 本 保 值 增 值 率 =扣 除 客 观 因 素 后 的 期 末 所 有 者 权 益期 初 所 有 者 权 益 100%资 本 保 值 增 值 率 =期 末 所 有 者 权 益 期 初 所 有 者 权 益 100%=期 初 所 有 者 权 益 +本 年 所 有 者 权 益 增 长 额期 初 所 有 者 权 益 100% =1+ 本 年 所 有 者 权 益 增 长 额期 初 所 有 者 权 益 100%=1+ 资 本 累 计 率公 式 中 ： 本 年 所 有 者 权 益 增 长 额 是 指 企 业 本 年 所 有 者 权 益 与 上 年 所 有 者 权 益 的 差 额 ， 如 果 本 年 所 有 者 权 益 减 少 ， 用 “ -” 表 示 ； 年 初 所 有 者 权 益 是 指 所 有 权 益 的 年 初 数 。（ 2） 分 析 ：资 本 积 累 率 反 映 了 投 资 者 投 入 企 业 资 本 的 保 全 性 和 增 长 性 ， 该 指 标 越 高 ， 表 示 企 业 资 本 积 累 越 多 ， 企 业 资 本 保 全 性 越 强 ，应 付 风 险 、 持 续 发 展 的 能 力 越 大 。 2、 三 年 资 本 平 均 增 长 率 是 表 示 企 业 资 本 连 续 三 年 的 积 累 情 况 ， 体 现 企 业 发 展 水 平 和 发 展 趋 势 。 其 计 算 公 式 为三 年 资 本 平 均 增 长 率 = 3 年 末 所 有 者 权 益 总 额三 年 前 年 末 所 有 者 权 益 总 额 1 100%利 用 三 年 资 本 平 均 增 长 率 指 标 ， 能 够 反 映 企 业 资 本 保 全 增 值 的 历 史 发 展 状 况 ， 以 及 企 业 稳 步 发 展 的 趋 势 。该 指 标 越 高 ， 表 明 企 业 所 有 者 权 益 得 到 的 保 障 程 度 越 大 ， 企 业 可 以 长 期 使 用 的 资 金 越 充 裕 ， 抗 风 险 和 保 持 连 续 发 展 的 能力 越 强 。在 对 资 本 扩 张 情 况 进 行 分 析 时 还 要 注 意 所 有 者 权 益 各 类 别 的 增 长 情 况一 般 来 说 实 收 资 本 的 快 速 扩 张 来 源 于 外 部 资 金 的 加 入 ， 反 映 企 业 获 得 了 新 的 资 本 ， 表 明 企 业 具 备 了 进 一 步 发 展 的 基 础 ，但 并 不 表 明 企 业 过 去 具 有 很 强 的 发 展 能 力 ；如 果 资 本 的 扩 张 主 要 来 源 于 留 存 收 益 的 增 长 ， 反 映 企 业 通 过 自 身 经 营 活 动 不 断 在 积 累 发 展 后 备 资 金 ， 既 反 映 了 企 业 在 过 去 经 营 过 程 中 的 发 展 能 力 ， 也 反 映 了 企 业 进 一 步 发 展 的 后 劲 。（ 二 ） 股 利 增 长 率1.股 利 增 长 率股 利 增 长 率 是 本 年 发 放 股 利 增 长 额 与 上 年 发 放 股 利 的 比 率 。 该 指 标 反 映 企 业 发 放 股 利 的 增 长 情 况 ， 是 衡 量 企 业 发 展 性 的一 个 重 要 指 标 。股 利 增 长 率 的 计 算 公 式 为 ：股 利 增 长 率 本 年 每 股 股 利 增 长 额 /上 年 每 股 股 利 100%2.三 年 股 利 平 均 增 长 率为 了 反 映 更 长 时 期 的 股 利 增 长 情 况 ， 可 以 计 算 三 年 股 利 平 均 增 长 率 ， 其 计 算 公 式 为三 年 股 利 平 均 增 长 率 = 3 本 年 每 股 股 利三 年 前 每 股 股 利 1 100%【 考 题 单 选 题 】 （ 2014.4） 资 本 积 累 率 是 指 （ ） 。A、 企 业 本 年 股 本 增 长 额 同 年 初 股 本 的 比 率B、 企 业 本 年 资 本 公 积 增 长 额 同 年 初 资 本 公 积 的 比 率C、 企 业 本 年 留 存 收 益 增 长 额 同 年 初 留 存 收 益 的 比 率D、 企 业 本 年 所 有 者 权 益 增 长 额 同 年 初 所 有 者 权 益 的 比 率【 答 案 】 D 【 考 题 单 选 题 】 （ 2014.4） 下 列 选 项 中 ， 属 于 企 业 财 务 发 展 能 力 分 析 指 标 的 是 （ ） 。A、 股 利 增 长 率B、 销 售 增 长 率C、 总 资 产 增 长 率D、 资 产 成 新 率 【 答 案 】 A【 考 题 单 选 题 】 （ 2014.10） 下 列 各 项 中 ， 表 述 正 确 的 是 （ ） 。A.长 期 资 金 收 益 率 等 于 企 业 的 税 后 利 润 比 上 平 均 长 期 资 金B 对 长 期 资 金 收 益 率 进 行 横 向 比 较 ， 可 以 分 析 出 企 业 与 其 竞 争 对 手 相 比 的 优 势 或 劣 势C.资 产 现 金 流 量 收 益 率 等 于 企 业 现 金 净 流 入 与 平 均 资 产 总 额 的 比 值D 一 家 企 业 的 盈 利 能 力 很 强 ， 则 资 本 保 值 增 值 率 处 于 较 高 水 平【 答 案 】 B【 考 题 单 选 题 】 （ 2015.4） 下 列 指 标 中 ， 用 来 衡 量 企 业 财 务 发 展 能 力 的 是 （ ） 。A、 资 产 成 新 率 B、 总 资 产 增 长 率C、 股 利 增 长 率D、 营 业 增 长 率【 答 案 】 C【 考 题 单 选 题 】 （ 2015.4） 资 本 积 累 率 是 指 （ ） 。A、 企 业 本 年 股 本 增 长 额 同 年 初 股 本 的 比 率B、 企 业 本 年 所 有 者 权 益 增 长 额 同 年 初 所 有 者 权 益 的 比 率C、 企 业 本 年 留 存 收 益 增 长 额 同 年 初 留 存 收 益 的 比 率D、 企 业 本 年 利 润 总 额 增 长 额 同 上 年 利 润 总 额 的 比 率【 答 案 】 B 【 考 题 多 选 题 】 （ 2015.10） 下 列 指 标 中 ， 能 够 衡 量 企 业 财 务 发 展 能 力 的 有 （ ） 。A.资 产 成 新 率B.资 产 周 转 率C.资 本 积 累 率D.股 利 增 长 率E.销 售 增 长 率【 答 案 】 CD【 考 题 多 选 题 】 （ 2016.4） 下 列 指 标 中 ， 能 够 反 映 企 业 发 张 能 力 的 有 （ ） 。A.销 售 增 长 率B.三 年 销 售 平 均 增 长 率 C.总 资 产 增 长 率D.固 定 资 产 成 新 率E.股 利 增 长 率【 答 案 】 ABCDE
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