企业经营者的业绩评估.ppt

1,第三节企业经营者的业绩评估,企业经营者业绩评估的理论依据企业经营者业绩评估的主体企业经营者业绩评估指标的选取我国企业经营者业绩评估的现状与对策,2,一、企业经营者业绩评估的理论依据,1.1委托代理理论,委托代理理论,利益关系,契约关系,委托人,代理人,激励机制,信息不完全,代理问题,道德风险,逆向选择,对代理人的业绩评估,3,1.2博弈理论,委托人和代理人的不同点目标函数信息不对称成本效益原则,委托者倾向选用不易被代理这操纵的方法,代理者倾向选用可控性强方法,博弈,激励相容的业绩评估体系,4,1.3公司治理理论,对公司目标理解的差异,制度安排,外部治理机制,内部治理机制,治理企业交易的,治理模式,划分的依据,股东利益至上的观点,利益相关者的观点,5,二、企业经营者业绩评估的主体,主体应是利益相关者契约具有不完全性承担经营剩余风险享有剩余利益索取权,观点,主体问题是：,评估的权力授予谁,契约如何安排,各利益相关者承担剩余风险的程度,单一主体观,多元主体观,6,三、企业经营者业绩评估指标的选取,基于会计基础的单一指标,基于市场基础的单一指标,综合市场基础与会计基础的单一指标EVA,综合指标体系,7,基于会计基础的单一指标,关键指标,利润,投资报酬率,取决于经营者的权力范围,更有利于不同企业业绩的比较,考虑的因素,3.1,8,基于市场基础的单一指标,股票价格,每股收益,直接反映公司在市场中的业绩表现客观性强一致性较好,报酬计划的有效程度,资本市场有效程度,有效性取决于,3.2,9,EVA评估法,以市场为基础以相应的“奖金银行”为激励保障面向战略,财务业绩评估法,关键利益相关者必须突现为股东,强式或半强式有效的资本市场,有效的份权机制与合理的内部管理流程,有效的内部激励机制,3.3,10,四、企业经营者业绩评估的现状与对策,（一）企业经营者业绩评估现状分析,1、评估主体,多种所有制并存，评估主体不一致上级主管部门与国有资产管理部门是国有企业绩效评估的决定性主体,2、评估方法体系特征,财务指标为主，非财务指标为辅以净资产收益率为核心实际取数会计基础定量分析为主，定性分析为辅以行业平均值为衡量标准指标体系权重固定化,3、实际指标,财务效益指标资本运营指标偿债能力指标发展能力指标,11,企业经营者业绩评估指标的选取,对企业经营者进行业绩考核的部门,12,（二）我国企业经营者业绩评估的可行性模式分析,产品市场仍属受政府影响较大的半强竞争性市场,公司资本机构,二元性经理市场对国企经营者的弱约束,1、外部治理机制的改变,2、内部治理机制的改变,公司治理目标,治理的组织结构,13,国有企业者的选拔方式统计,14,评估目的,股东利益为主,利益相关者利益均衡,评估主体,以股东为主,包含关键利益相关者,价值最大化,（三）适用模式的探索,15,组织机构,评估机构薪酬委员会,监督机构监事会,评估方法体系,上市公司,非上市公司,股东利益导向以EVA指标为主市场化评估方法,经营导向基于会计基础以财务指标为主综合评估方法,