Chapter 10套利定价理论。第一节 因素(指数)模型。问题的提出。实际并不满足 不能精确估计模型参数 市场组合的确定近似（股指） 单期模型 计算的复杂性 影响系统风险的因素不仅是市场组合 模型的应用效果不好 风险与实际收益率之间的关系非线性。第11章 套利定价理论。11.1因素模型。套利定价理论。
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1、Arbitrage Pricing Theory Stephen Ross,Investments,Slides by Zengqf,Chapter 10套利定价理论,SWUN,Copyright 2005 by ZENGQINGFEN, SWUN,引言,套利:指利用一个或多个市场上存在的各种价格差异,在不冒任何风险或冒较小风险的情况下赚取大于零的收益的行为. 套利机会=零净投资+无风险+正收。
2、第一节 因素(指数)模型,Index Model W.F. Sharpe, 1963,问题的提出,1、CAPM模型的缺陷 不现实的假设：理想化条件，实际并不满足 不能精确估计模型参数 市场组合的确定近似（股指） 单期模型 计算的复杂性 影响系统风险的因素不仅是市场组合 模型的应用效果不好 风险与实际收益率之间的关系非线性,问题的提出,2、影响总体市场环境的宏观因素 国民收入 通货膨胀 利率水。
3、第11章 套利定价理论,目录,11.1因素模型：公告、意外和期望收益 11.2风险：系统性和非系统性 11.3 系统风险与贝塔系数 11.4投资组合与因素模型 11.5贝塔系数与期望收益 11.6资本资产定价模型与套利定价模型 11.7资产定价的实证研究方法 本章小结,套利定价理论,套利：一个投资者可以构建一个带来利润的0投资的组合 因为不需要投资，一个投资者就可以建立很大的头寸来确保高利润 在。