南开大学21秋《金融衍生工具入门》在线作业二答案参考33

南开大学21秋金融衍生工具入门在线作业二答案参考1. 发达国家不经常使用的保护措施是A、 关税B、 绿色壁垒C、 技术标准D、 经济爱国主义发达国家不经常使用的保护措施是A、 关税B、 绿色壁垒C、 技术标准D、 经济爱国主义正确答案：A2. 假定基础货币不变，降低法定存款准备金率会导致( )。A超额准备金率提高B超额准备金率降低C货假定基础货币不变，降低法定存款准备金率会导致( )。A超额准备金率提高B超额准备金率降低C货币乘数增大D货币乘数减少E货币供应量增加正确答案：ACE3. 分析国民生产和收入的经济学家会把以下哪一项看作是投资( )。 A任何一笔公司债券的购买 B一种新公司债分析国民生产和收入的经济学家会把以下哪一项看作是投资()。A任何一笔公司债券的购买B一种新公司债券的认购C为实现消费进行的任何生产活动D以上都不是D4. 复合期权是指以金融期权合约本身作为基础资产的金融期权。( )A.错误B.正确参考答案：B5. 商誉可以独立进行减值测试 。A、 错B、 对商誉可以独立进行减值测试 。A、 错B、 对标准答案:A6. 利用一个三步二叉树来对一个9个月期限的关于小麦期货的美式看涨期权进行定价。期货的当前价格为40利用一个三步二叉树来对一个9个月期限的关于小麦期货的美式看涨期权进行定价。期货的当前价格为400美分，期权的执行价格为420美分，无风险利率为每年6，波动率为每年35。通过二叉树估计期权的Delta。正确答案：根据题意F0=400K=420r=0060=035T=075及t=025。此外rnrn对本例利用DerivaGem软件计算的结果如图194所示。计算出来的期权价格为4207美分。利用100步二叉树得到的期权价格为3864美分。通过二叉树计算出来的期权Delta值为rn (7997111419)(476498335783)=0487rn 利用100步二叉树估计的期权Delta值为0483。rn根据题意,F0=400,K=420,r=006,0=035,T=075及t=025。此外对本例利用DerivaGem软件计算的结果如图194所示。计算出来的期权价格为4207美分。利用100步二叉树得到的期权价格为3864美分。通过二叉树计算出来的期权Delta值为(7997111419)(476498335783)=0487利用100步二叉树估计的期权Delta值为0483。7. 斯密动力最早是由谁提出来的：( )。A、亚历山大B、罗斯福C、凯恩斯D、亚当斯密斯密动力最早是由谁提出来的：( )。A、亚历山大B、罗斯福C、凯恩斯D、亚当斯密正确答案：D8. 我国某出口公司G收到国外来证，其中“DOCIJMENT、REQIRED”中要求如下：“BENEFICIARY S SIGNED DECLAR我国某出口公司G收到国外来证，其中“DOCIJMENT、REQIRED”中要求如下：“BENEFICIARY S SIGNED DECLARATION STATING THAT：13 ORIGI-NAL MARINE BL AND ONE SIGNED ORIGINAL OF EACH OTttER DOC-UMENT、PRESENTED AT THE BANK WERE SENT、DIRECTLY TO BLLHAIFA BY SPECIAL COURIER(IF SHIPMENT、EFFECTED BYSEA)ORPHOTOCOPY OF ORIGINAL CERTIFICATE OF ORIGIN AND ONE SIGNEDORIGINAL OF EACHDOCUMENT PRESENTED AT THE BANK WAS AT-TACHED TO ATD ACCOMPANYING THE GOODS(IF SHIPMENT、EF-FECTED BY AIR)”(受益人签署的声明书，证明13正本提单和其他正本单据通过特别快件直接寄给BLL HAIFA(如果是通过海运)或原产地证书的副本与其他正本单据已随货物(若通过空运)。G公司将全套3份正本提单及所要求的发票、装箱单及其他REQUIRED DOCU-MENTS交给中国深圳通知行，后经中行复审无异后，然后交全套单据寄往国外开证银行承兑。中行于到期日收到开证行通知：“因所交单据与信用证要求不符，拒付货款。不符之处为：信用证在所需单据第(7)款中要求，若为海运，13的正本单据需用特快专递直接寄往BLL HAIFA”。 因此，G公司立即与客户联系，说明由于工作疏忽没有按信用证要求办理，请其尽快付款赎单。不久客户办理了付款赎单，终于顺利解决了此案。请分析此案给予我们哪些教训?今后要怎样防范此类问题?正确答案：此案教训在于：(1)上述信用证条款是一个使受益人“进退两难”的条款。案例中的“13”提单条款埋藏着隐患如果我方按信用证要求向客户直接邮寄了13正本提单客户可以凭其去提货因为它代表了物权凭证。之后客户仍有可能拒付信用证项下的单据造成“货款两空”。如果不向客户直接邮寄13正本提单那么会出现案中所出现的“不符点”遭到银行的拒付。本案客户总算接受单据化解了纠纷但并不意味着以后也都会接受或其他客户也能接受因此应引起重视。rn(2)今后的防范办法为酌情取消该条款。对于远洋客户完全没有必要在信用证中规定此条款因此可以不加考虑要求对方取消该条款。对于近洋客户有可能客户为了尽快去提货而要求向其直接邮寄13正本提单可以酌情考虑。但事实上客户完全可以凭其银行保函去办理提货的凭13正本提单去提货只不过是图个方便而已。但是对出口商而言如果信用证交单时再出现不符点有可能银行拒付货款可能会造成货款两空。9. 什么是逻辑框架法?其核心概念是什么?什么是逻辑框架法?其核心概念是什么?逻辑框架法是一种概念化分析论述项目的方法，即用一张简单的框图来清晰地分析一个复杂项目的内涵和关系，使之更易理解。逻辑框架法是将几个内容相关且必须同步考虑的动态因素组合起来，通过分析其间的关系及其目标和实际结果来评价一项活动或工作。逻辑框架法为项目计划者和评价者提供一种分析的思路和框架，通过对项目目标和达到目标所需手段间逻辑关系的分析，用以确定工作的范围和任务。 逻辑框架法的核心概念是项目事物层次间的因果逻辑关系，即项目“如果”提供了某种条件，“那么”就会产生某种结果。逻辑框架法不仅是一个程序，更重要的是一种帮助思维的模式，通过明确的总体思维，把与项目运作相关的重要因素集中加以分析，以确定“谁”在为“谁”干“什么”、“什么时间”、“什么原因”、以及“怎么干”。 10. 跨国公司必须具备哪些基本条件?跨国公司必须具备哪些基本条件?跨国公司是指在两个或两个以上国家(或地区)拥有矿山、工厂、销售机构或其他资产，在母公司统一决策体系下从事国际性生产经营活动的企业。联合国跨国公司委员会认为一个跨国公司的基本条件如下。 第一，跨国公司本质上是一个工商企业，组成这个企业的实体要在两个或两个以上的国家从事生产经营，不论其采取何种法律经营形式，也不论其经营领域。 第二，跨国公司实行全球战略，尽管它的管理决策机构的设立主要以某国或某个地区为主。在跨国公司的全球决策中，市场占据主导地位：市场决定了企业的经营策略和经营状况。 第三，跨国公司的经营范围很广，从研究与开发、原料开采、工业加工到批发、零售等再生产的各个环节都纳入了它的经营范围。 11. 信用工具的特征主要有_、_、_、_。信用工具的特征主要有_、_、_、_。偿还性 $流动性 $风险性 $收益性12. 因纳税人、扣缴义务人计算错误等失误，未缴或者少缴税款的，税务机关在3年内可以迫征税款、滞纳金：有因纳税人、扣缴义务人计算错误等失误，未缴或者少缴税款的，税务机关在3年内可以迫征税款、滞纳金：有特殊情况的，追征期可以延长到( )年。A5B7C10D15正确答案：A因纳税人、扣缴义务人计算错误等失误，未缴或者少缴税款的，税务机关在3年内可以追征税款、滞纳金：有特殊情况的，追征期可以延长到5年。13. 根据( )划分，金融期权可以分为看涨期权和看跌期权A.选择权的性质B.合约所规定的履约时间的不同C.基础资产性质D.基础资产的来源参考答案：A14. 在2007年以来发生的全球性金融危机当中，导致大量金融机构陷入危机的最重要的一类衍生金融产品是( )A.货币互换B.信用违约互换(CDS)C.利率互换D.股权互换参考答案：B15. 二战之后，没有采用西方理论制定经济政策的发展中国家的经济都取得了较大发展。( )二战之后，没有采用西方理论制定经济政策的发展中国家的经济都取得了较大发展。( )正确答案：16. 财政部门作为政府的一个经济部门，直接执行政府的政治职能、社会职能和经济职能。( )财政部门作为政府的一个经济部门，直接执行政府的政治职能、社会职能和经济职能。()错误财政部门作为政府的一个经济部门，不是直接执行政府的政治职能和社会职能，而是执行政府的一部分经济职能。17. 金融期货与金融期权的区别主要有( )A.交易者权利与义务的对称性不同B.履约保证不同C.现金流转不同D.盈亏特点不同参考答案：ABCD18. 税务机关应当依照法律、行政法规或者税收部门规章的规定征收税款。( )税务机关应当依照法律、行政法规或者税收部门规章的规定征收税款。( )标准答案： 错19. 可转换证券实质上嵌入了普通股票的看跌期权，正是从这个意义上说，我们将其列为期权类衍生产品。( )A.错误B.正确参考答案：A20. 我方某公司向国外客户发价，限3月15日复到有效，3月12日接到对方复电：“你10日电接受，但以获得进口许可为准。”我方某公司向国外客户发价，限3月15日复到有效，3月12日接到对方复电：“你10日电接受，但以获得进口许可为准。”该接受实际上是()。A还盘B有效接受C逾期接受D只要我方未表态，即为接受A21. 美式期权只能采用二叉树的定价模型。( )A.错误B.正确参考答案：B22. 独立性保函中担保人承担第一性的偿付责任，即担保人的偿付责任独立于申请人在交易合同项下的义务。( )独立性保函中担保人承担第一性的偿付责任，即担保人的偿付责任独立于申请人在交易合同项下的义务。()正确23. 按照资产的构成以及获利能力划分，资产可以分为( )。 A有形资产 B无形资产 C可确指的资产 D单项资按照资产的构成以及获利能力划分，资产可以分为()。A有形资产B无形资产C可确指的资产D单项资产E整体资产DE24. 金融监管的基本原则( )。 A监管主体的独立性原则 B依法监管原则 C“内控”与“外控”相结合的原则 D稳健金融监管的基本原则()。A监管主体的独立性原则B依法监管原则C“内控”与“外控”相结合的原则D稳健运行与风险预防原则E母国与东道国共同监管原则ABCDE25. 道德是人类文明发展的必然产物，是社会健康发展的根本保障。( )道德是人类文明发展的必然产物，是社会健康发展的根本保障。( )标准答案： 错26. 我某出口公司与澳大利亚某公司签订CIF悉尼，即期信用证支付的出口合同，合同规定不准转船。我方按时我某出口公司与澳大利亚某公司签订CIF悉尼，即期信用证支付的出口合同，合同规定不准转船。我方按时将货物装上运往目的港的班轮，并以直达办理议付，澳方开证行审单无误后支付了全部货款。载货的班轮经由香港时，船方为接载其他货物，将我某出口公司托运的货物卸下装到其他船只驶往悉尼；由于换装载货船只破旧，比正常时间晚到两个月，影响澳方及时用货。为此，买方以卖方提供假直达提单进行欺诈为由要求卖方赔偿损失。你认为如何解决?根据是什么?正确答案：(1)个人认为卖方不应当对买方的索赔要求进行赔偿。卖方应当凭借货运单据向船方进行索偿或者请求买方凭借货运单据向船方进行索偿(买方可以接受或者拒绝)。rn(2)理由如下：在CIF条件下虽然是由卖方负责租船订舱签订运输合同支付至目的港的运费但同时在CIF条件下也是属于凭单据买卖。由于卖方已经向银行提交了合格单据且银行审核无误支付了货款这就表明卖方的交货义务已经完成此后发生的一切事故与卖方无关。在此案例中是船方的原因造成了直达的不可能而并非卖方的过错所以是船方违反了运输条款的规定。买方在取得单据后可以凭借运输单据向船方进行索偿或者卖方可以将单据交给买方请求买方去向船方求偿但这并不是买方的义务。27. 条式组合期权的投资者认为牛市出现的可能性更大。( )A.错误B.正确参考答案：A28. 分析判断“如果生产函数具有规模不变的特征，那么要素在生产上的边际替代率不变”。分析判断“如果生产函数具有规模不变的特征，那么要素在生产上的边际替代率不变”。规模报酬与边际替代率是两个不同的概念，两者是有区别的。规模报酬讲的是企业本身的规模发生变化时所带来的产量变化情况，而要素的边际替代率研究的则是企业在规模一定时，所投入的要素之间的相互替代关系。当生产函数具有规模不变的特征时，要素的边际替代率可能不变，如线性的生产函数Qf(L，K)aK+bL；也可以递减，如Qf(L，K)AK0.5L0.5。所以规模报酬不变与边际替代率之间无直接因果关系。29. 假设一个欧洲出口商将在3个月后收到一笔美元付款，为防范美元贬值的风险，他可以采取以下哪些策略( )A.以当前的银行远期美元报价卖出3个月期的美元B.在期货市场上买入3个月期的欧元C.在期货市场上卖出3个月期的欧元D.买入3个月期的美元的看跌期权E.卖出3个月期的美元的看涨期权参考答案：ACDE30. 简述新贸易保护主义的特点。简述新贸易保护主义的特点。正确答案：(1)被保护的商品不断增加rn 新贸易保护主义政策下被保护商品关注点主要集中在陷入产业危机的行业方面。由于这些产品所在的行业不景气或有结构性危机不能跟其他国家的同类商品竞争。经济全球化和区域经济一体化要求国家间开放市场以促进商品和服务在各个国家间的自由流动。在此过程中各国出于自身贸易利益的考虑以保护国内产业为目的限制对方国家的产品进入本国市场。随着这一过程的深入和贸易保护主义被各国广泛接受被保护的商品范围正在迅速增加。rn (2)以非关税措施为主保护措施多样化隐蔽性增强rn 新贸易保护主义政策下的一个突出特点就是种类繁多的非关税措施。非关税措施是指除传统关税措施以外的任何限制商品进口的措施。据统计在20世纪60年代末发达国家实行的非关税措施共计850多项到80年代末期已达3000多项如进口配额、进口许可证、自动出口配额、进口和出口的国家垄断和歧视性政府采购等。此外各种壁垒如技术壁垒、绿色壁垒、劳工标准和知识产权标准等运用范围更加广泛手段更隐蔽。rn (3)把贸易政策法律化、制度化使之合法化歧视性明显rn 美欧等国家纷纷将其贸易政策以法律法规形式固定成为其一国对内对外的政策以实现自身的贸易利益诉求。制定法律为一国主权内行为更能为其“合法”找到根据达到贸易保护的目的。这种手段是以一国的标准以单边规则裁量与他国的贸易行为具有很强的歧视性和单边性。rn (4)从促进出口转向对进口的限制和保护rn 起初贸易保护措施把着眼点放在促进出口上个别经济发达国家在经济方面、组织方面、精神奖励方面、包括各种优惠措施积极鼓励和引导本国企业出口。自20世纪90年代以来各国竞争不断加剧尤其是当国内经济不景气时各国重新重视起对本国进口的保护主要表现在：借助WTO规则利用反倾销、反补贴与保障条款保护国内陷入或即将陷入结构性危机的产业；恢复传统的关税与配额手段；以保护消费者利益为目的设置严格的技术壁垒和绿色壁垒阻挡国外优势产品的进入。rn (5)制定综合性的经济贸易战略和系统的贸易管理措施强调政府对贸易的管理rn 克鲁格曼等提出的战略贸易理论认为不论在促进本国具有竞争优势的企业开拓国际市场方面还是在维护本国企业免受国外竞争对手的冲击方面都需要国家的贸易政策发挥作用从而为国家通过干预贸易提高和维护本国产业提供强有力的支持并由此形成战略性贸易政策体系。这一政策体系强调了国际贸易中的国家利益确立了政府在制定贸易战略政策过程中的关键作用政府通过确定战略性产业(主要是高技术产业)并对这些产业实行适当的保护。随着国际贸易竞争的加剧战略性贸易政策被越来越多的发达国家和新兴工业化国家所接受成为新贸易保护主义的核心政策。rn (6)利用区域贸易协定和双边贸易协定有选择地进行贸易保护rn 双边贸易协定的选择通常是有很强的针对性的或双方互有所需或双方实力相济或出于地缘政治利益和经济战略的考虑。这种贸易协定具有较强的自由性和排他性一旦一国缔结了自由贸易协定往往会对相关国家构成竞争压力。实际上这些双边和区域贸易协定的成功实施对双边和区域外的国家的进口构成了障碍成为新的贸易保护形式。(1)被保护的商品不断增加新贸易保护主义政策下,被保护商品关注点主要集中在陷入产业危机的行业方面。由于这些产品所在的行业不景气,或有结构性危机,不能跟其他国家的同类商品竞争。经济全球化和区域经济一体化要求国家间开放市场,以促进商品和服务在各个国家间的自由流动。在此过程中,各国出于自身贸易利益的考虑,以保护国内产业为目的,限制对方国家的产品进入本国市场。随着这一过程的深入和贸易保护主义被各国广泛接受,被保护的商品范围正在迅速增加。(2)以非关税措施为主,保护措施多样化,隐蔽性增强新贸易保护主义政策下的一个突出特点就是种类繁多的非关税措施。非关税措施是指除传统关税措施以外的任何限制商品进口的措施。据统计,在20世纪60年代末,发达国家实行的非关税措施共计850多项,到80年代末期已达3000多项,如进口配额、进口许可证、自动出口配额、进口和出口的国家垄断和歧视性政府采购等。此外,各种壁垒如技术壁垒、绿色壁垒、劳工标准和知识产权标准等,运用范围更加广泛,手段更隐蔽。(3)把贸易政策法律化、制度化,使之合法化,歧视性明显美欧等国家纷纷将其贸易政策以法律法规形式固定成为其一国对内对外的政策,以实现自身的贸易利益诉求。制定法律为一国主权内行为,更能为其“合法”找到根据,达到贸易保护的目的。这种手段是以一国的标准,以单边规则裁量与他国的贸易行为,具有很强的歧视性和单边性。(4)从促进出口转向对进口的限制和保护起初,贸易保护措施把着眼点放在促进出口上,个别经济发达国家在经济方面、组织方面、精神奖励方面、包括各种优惠措施积极鼓励和引导本国企业出口。自20世纪90年代以来,各国竞争不断加剧,尤其是当国内经济不景气时,各国重新重视起对本国进口的保护,主要表现在：借助WTO规则,利用反倾销、反补贴与保障条款,保护国内陷入或即将陷入结构性危机的产业；恢复传统的关税与配额手段；以保护消费者利益为目的,设置严格的技术壁垒和绿色壁垒,阻挡国外优势产品的进入。(5)制定综合性的经济贸易战略和系统的贸易管理措施,强调政府对贸易的管理克鲁格曼等提出的战略贸易理论认为,不论在促进本国具有竞争优势的企业开拓国际市场方面,还是在维护本国企业免受国外竞争对手的冲击方面,都需要国家的贸易政策发挥作用,从而为国家通过干预贸易,提高和维护本国产业提供强有力的支持,并由此形成战略性贸易政策体系。这一政策体系强调了国际贸易中的国家利益,确立了政府在制定贸易战略政策过程中的关键作用,政府通过确定战略性产业(主要是高技术产业),并对这些产业实行适当的保护。随着国际贸易竞争的加剧,战略性贸易政策被越来越多的发达国家和新兴工业化国家所接受,成为新贸易保护主义的核心政策。(6)利用区域贸易协定和双边贸易协定有选择地进行贸易保护双边贸易协定的选择通常是有很强的针对性的,或双方互有所需,或双方实力相济,或出于地缘政治利益和经济战略的考虑。这种贸易协定,具有较强的自由性和排他性,一旦一国缔结了自由贸易协定,往往会对相关国家构成竞争压力。实际上,这些双边和区域贸易协定的成功实施,对双边和区域外的国家的进口构成了障碍,成为新的贸易保护形式。31. 如何理解国内外金融市场发展的趋势?如何理解国内外金融市场发展的趋势?国内外金融市场发展的趋势主要有： (1)金融资产证券化 资产证券化，是指把流动性较差的资产，如金融机构的一些长期固定利率放款或企业的应收账款等，通过商业银行或投资银行予以集中并重新组合，以这些资产作抵押来发行证券，实现相关债权的流动化。 (2)金融市场国际化 金融市场国际化或全球化意味着资金可以在国际间自由流动，金融交易的币种和范围超越国界。它具体包括以下内容：第一，市场交易的国际化。第二，政府和大企业进入国际资本市场融资。第三，外汇市场交易更加活跃，外汇市场上的新工具层出不穷。第四，市场参与者的国际化。 (3)金融活动自由化 金融活动自由化的表现是：第一，减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制。第二，对外汇管制的放松或解除。第三，放宽对金融机构业务活动范围的限制，允许金融机构之间的业务适当交叉。第四，放宽或取消对银行的利率管制。除了放宽或解除上述管制措施外，西方各国对金融创新活动的鼓励，对新金融工具交易的支持与放任，实际上也是金融自由化的重要表现。 32. 哈伯格条件的数学表达形式为( )。AEx+Em1BEx+Em1CEx+Em1+mDEx+Em1+m哈伯格条件的数学表达形式为( )。AEx+Em1BEx+Em1CEx+Em1+mDEx+Em1+m正确答案：C此题考查哈伯格条件的基本概念。33. 1985年后美国要求德国和日本采取扩张性财政政策和货币政策来增加对美国产出的需求和减少美国经常项目的赤字1985年后美国要求德国和日本采取扩张性财政政策和货币政策来增加对美国产出的需求和减少美国经常项目的赤字，德日的财政扩张是否能帮助美国实现其目标?这两国的货币扩张的作用又如何?如果你认为美国会针对德日的不同政策作出不同反应，你的答案会有什么变化?After 1985 the United States asked Germany and Japan to adopt fiscal and monetary expansion as ways of increasing foreign demand for U.S. output and reducing the American current account deficitWould fiscal expansion by Germany and Japan have accomplished these goals? What about monetary expansion? Would your answer change if you thought different German and Japanese policies might facilitate different U.S. policies?德国和日本的财政扩张将会导致这些国家货币的升值，从而消除美国与它们的贸易赤字。而这些国家的货币扩张将会恶化美国的经常项目，因为美元将相对于德国马克和Et元升值。两国模型表明，美国的产出将会因此下降。这些影响或许会不同，如果美国针对德国和Et本的政策改变来修正其国内政策，例如，如果美国扩张其货币供给随着德国或日本的相应的扩张，这将缺乏双边效应。如果在德国或日本实施扩张性的财政政策的时候，美国实施紧缩性的财政政策，则每个国家的产出增加的效应都将减弱。34. 某收益性资产，评估基准日后可使用年限为30年，每年收益为20万元，折现率为10%，试确定其评估价值。某收益性资产，评估基准日后可使用年限为30年，每年收益为20万元，折现率为10%，试确定其评估价值。评估值=20(P/A，10%，30)=209.4269=188.54(万元)35. The globalization of markets is about the expension of the world market in size.( )The globalization of markets is about the expension of the world market in size.( )参考答案：错解析：The globalization of markets is about the emergence of global markets for nstandardized consumer products on a previously unimagined scale of nmagnitude.36. 制单中“三相符”的要求包括( )。A单证相符B单单相符C单货相符D单同相符制单中“三相符”的要求包括( )。A单证相符B单单相符C单货相符D单同相符正确答案：ABD37. 案情介绍：自从石油输出口国组织成立以来，其就通过控制和调整出口提供曲线，调整国际原油价格，以改善其贸易条案情介绍：自从石油输出口国组织成立以来，其就通过控制和调整出口提供曲线，调整国际原油价格，以改善其贸易条件。为应对日益高涨的国际原油价格，2006年12月16日，占世界石油消费总量45.2%的中国、印度、美国、日本以及韩国五国能源部长聚会北京，声明将加强战略石油储备合作，促进全球能源安全。与此同时，欧佩克马上将会进行其30年来的首次扩军2007年1月1日安哥拉将会加入欧佩克，使得石油产量已占世界40%份额的欧佩克的产油量份额在全球又上升1.6%。由此，面对全球石油定价权的争夺已经日趋激烈，而全球能源定价秩序面临新一轮的调整。请运用国际贸易相关理论对此进行分析。(1)适用理论 马歇尔的相互需求论认为，国际贸易量和国际贸易价格由两国的相互需求曲线决定(在世界只存在两个国家的假设条件下，一国的进口需求曲线就是另一国的出口提供曲线)。相互需求论可用图3.10表示。 (2)案情分析 如图3.10所示，当A国出口提供曲线和B国出口提供相交，决定国际均衡交换比例Pe，此时A国出口Xe单位X产品，进口Ye单位Y产品。当A国调整进口需求，使进口需求萎缩，将导致B国出口提供曲线左移至B*，并与A国出口提供曲线相交于E*，决定新的国际交换比例，此时A国出口单位X产品，进口单位y产品。由此，A国出口相对价格提高，贸易条件改善，贸易效益提高。 案例中的石油消费国组织和石油输出国组织都旨在控制世界市场石油供应量和需求量，从而使出口提供曲线(进口需求曲线)向有利于本组织的方向运行，以提高各自的出口相对价格，改善其贸易条件，增进其贸易效益。 (3)案例启示 作为世界最大的发展中国家，长期在重视“出口创汇”、忽视出口效益的外贸政策的指导下，出口额虽频频攀高，但却面临贸易条件日益恶化、出口效益低下的困境。因此，中国必须根据产品特性、国际市场发展趋势实施战略性贸易政策，通过相应调整进出口商品结构、数量、速度等，以谋求改善贸易条件，提高贸易效益。 38. 海运提单要求空白抬头和空白背书，就是指不填写收货人和不要背书。( )海运提单要求空白抬头和空白背书，就是指不填写收货人和不要背书。()错误39. 美式期权的时间价值( )A.可能为正可能为负B.一直为负C.一直为正D.无法判断参考答案：D40. 国家利用本国货币对外贬值的机会向国外倾销商品的措施称_。国家利用本国货币对外贬值的机会向国外倾销商品的措施称_。外汇倾销41. 设备的第种无形磨损达到严重程度后一般会导致( )。A设备需要更新B产品生产成本上涨C设备的设备的第种无形磨损达到严重程度后一般会导致( )。A设备需要更新B产品生产成本上涨C设备的使用价值降低D设备的生产效率低于社会平均生产效率E设备贬值正确答案：ABCDE42. 在采用计时工资作为基本工资的支付方式时，工人低生产率的风险的主要承担者是( )。A、工人B、社会C、在采用计时工资作为基本工资的支付方式时，工人低生产率的风险的主要承担者是( )。A、工人B、社会C、政府D、企业正确答案：D43. 以下不属于商业银行可用头寸的是( )。A库存现金B法定存款准备金C超额存款准备金D同业存款以下不属于商业银行可用头寸的是( )。A库存现金B法定存款准备金C超额存款准备金D同业存款正确答案：B44. 采取进料加工生产者得到的是加工费，采取来料加工生产者得到的是外汇增值。( )采取进料加工生产者得到的是加工费，采取来料加工生产者得到的是外汇增值。()错误采取进料加工生产者得到的是外汇增值，采取来料加工生产者得到的是加工费。因为进料加工的产品可以外销赚取利润，但是来料加工原料提供者就是成品的购买者。45. 在远期市场上是零和博弈。( )A.错误B.正确参考答案：B46. 如果预期收益是9，那么年支付2 500美元的永续年金的久期是多少?如果预期收益是9，那么年支付2 500美元的永续年金的久期是多少?正确答案：永续债券的久期是(1+y)y。因此永续债券的久期是由收益决定的和现金流无关。久期=109009=1211(年)。永续债券的久期是(1+y)y。因此永续债券的久期是由收益决定的,和现金流无关。久期=109009=1211(年)。47. 在221的李嘉图模型中，如果贸易条件越是接近于进口国贸易前国内的交换比价，则贸易的最大受益者是进口国。(在221的李嘉图模型中，如果贸易条件越是接近于进口国贸易前国内的交换比价，则贸易的最大受益者是进口国。()错误贸易的最大受益国是出口国。48. 按照资本资产定价模型计算普通股成本；按照资本资产定价模型计算普通股成本；正确答案：该股票的贝塔系数=053930=065普通股成本=5+0658=102说明股票市场的风险附加率指的是(RM-Rf)49. 证明本章最后一节最后一部分给出的策略组合在给定条件下构成一个市场成功类型的完美贝叶斯均衡。并讨论0Ph+证明本章最后一节最后一部分给出的策略组合在给定条件下构成一个市场成功类型的完美贝叶斯均衡。并讨论0Ph+W-VPl时可能出现的变化。(1)教材给出的特定条件是Ph+W-V0或Ph+W-VPl，此外双价二手车模型的一般条件V-Ph0W-PlW-Ph和Pl0Ph+W-V等仍然满足。双方的策略组合和相应的判断是：卖方在车况好时卖高价、车况差时卖低价；买方在卖方要高价、要低价时都选择买；买方判断p(g|h)=1，p(b|h)=0，p(g|l)=0，p(b|l)=1。 首先分析卖方的策略。在上述条件下，给定买方的策略，卖方在车况好时PhPl，卖高价是合理的；在车况差时，因为Pl0Ph+W-V，选择卖低价也是合理的。 其次分析买方的判断。给定卖方的策略，买方的上述判断是成立的。 第三分析买方的策略。给定上述判断，在高价的情况下，选择买的期望得益为： (V-Ph)p(g|h)+(W-Ph)p(b|h)=V-Ph0 选择买是合理的。在低价情况下，买方选择买的期望得益为： (V-Pl)p(g|l)+(W-Pl)p(b|l)=W-Pl0 选择买也是合理的。 因此，双方的上述策略和判断构成一个完美贝叶斯均衡。 (2)如果0Ph+W-VPl，那么这时搞假冒伪劣也能够获利，因此可能有部分厂商会尝试搞假冒伪劣。不过，由于低价低档品市场的利润率比搞假冒伪劣要高，因此这种假冒伪劣不会长久，最终会自行转向或者被市场淘汰。 50. 障碍期权比普通的欧式期权要更贵。( )A.错误B.正确参考答案：A51. 金融机构之间融通资金以解决临时资金不足的市场是( )。A货币市场B资本市场C同业拆借市场D金融机构之间融通资金以解决临时资金不足的市场是( )。A货币市场B资本市场C同业拆借市场D股票市场正确答案：C考查同业拆借市场的定义。52. 简述国际收支调节的货币分析方法。简述国际收支调节的货币分析方法。正确答案：国际收支货币分析法是一种认为货币供求决定一国国际收支状况的国际收支理论。该理论强调国际收支本质上是一种货币现象决定国际收支的关键是货币供给和货币需求之间的关系。其代表人物有RA蒙代尔和HG约翰逊。rn (1)货币分析法假定：从长期看一国处于充分就业状态货币供给不影响实际产量；货币需求是收入、价格和利率等少数几个变量的稳定函数；“一价定律”存在；货币当局不以中和政策冲销国际储备引起的货币变化。rn (2)根据以上假设货币论用简单的数学模型表示其主要理论观点。因为货币需求 (Md)是收入(Y)、价格(P)和利率(r)的稳定函数即：rn Md=f(YPr)rn 一国货币供给由两部分构成：国内创造部分(D)和由国际储备所获得的国外部分(R)于是有：rn Ms=D+Rrn 假定在较长时期内货币供给等于货币需求有rn Md=Ms=D+Rrn 由此可以得出货币论最基本的方程式：rn R=MdDrn (3)可见国际收支是一种货币现象它与国内货币供给和货币需求密切相关。当货币需求超过国内货币供给时国际收支顺差；相反货币需求相对国内货币供给不足时国际收支就会出现逆差。rn (4)国际收支调节方法。货币分析方法认为一国国际收支失衡是短期的、暂时的。在固定汇率制度下可以通过货币机制自行调节。例如当MdMs时国际收支会出现顺差该国的国际储备增加货币供应总量相应上升直到Md=Ms时国际储备停止增加国际收支恢复均衡。在浮动汇率制度下国际收支失衡可以立即由汇率变动而得到纠正。例如当一国货币供给超过货币需求时该国货币立即贬值进而会导致物价上升人们的实际货币余额下降。为了恢复实际货币余额名义货币需求将上升直到多余的货币供给完全吸收国际收支自动恢复均衡。rn 但在短期内进行政策调节仍有必要。货币分析方法认为既然国际收支本质上是一种货币现象决定国际收支的关键是货币供给和货币需求之间的关系那么国际收支失衡就只能用货币政策纠正。各种调节方法如贬值、关税、进口限额、外汇管制和减少支出的吸收政策等等只有它们相对于货币需求减少货币供给或者相对于货币供给增加了货币需求时才可能纠正国际逆差。国际收支货币分析法是一种认为货币供求决定一国国际收支状况的国际收支理论。该理论强调国际收支本质上是一种货币现象,决定国际收支的关键是货币供给和货币需求之间的关系。其代表人物有RA蒙代尔和HG约翰逊。(1)货币分析法假定：从长期看,一国处于充分就业状态,货币供给不影响实际产量；货币需求是收入、价格和利率等少数几个变量的稳定函数；“一价定律”存在；货币当局不以中和政策冲销国际储备引起的货币变化。(2)根据以上假设,货币论用简单的数学模型表示其主要理论观点。因为货币需求(Md)是收入(Y)、价格(P)和利率(r)的稳定函数,即：Md=f(Y,P,r)一国货币供给由两部分构成：国内创造部分(D)和由国际储备所获得的国外部分(R),于是有：Ms=D+R假定在较长时期内,货币供给等于货币需求,有Md=Ms=D+R由此可以得出货币论最基本的方程式：R=MdD(3)可见,国际收支是一种货币现象,它与国内货币供给和货币需求密切相关。当货币需求超过国内货币供给时,国际收支顺差；相反,货币需求相对国内货币供给不足时,国际收支就会出现逆差。(4)国际收支调节方法。货币分析方法认为一国国际收支失衡是短期的、暂时的。在固定汇率制度下,可以通过货币机制自行调节。例如,当MdMs时,国际收支会出现顺差,该国的国际储备增加,货币供应总量相应上升,直到Md=Ms时,国际储备停止增加,国际收支恢复均衡。在浮动汇率制度下,国际收支失衡可以立即由汇率变动而得到纠正。例如,当一国货币供给超过货币需求时,该国货币立即贬值,进而会导致物价上升,人们的实际货币余额下降。为了恢复实际货币余额,名义货币需求将上升,直到多余的货币供给完全吸收,国际收支自动恢复均衡。但在短期内,进行政策调节仍有必要。货币分析方法认为,既然国际收支本质上是一种货币现象,决定国际收支的关键是货币供给和货币需求之间的关系,那么,国际收支失衡就只能用货币政策纠正。各种调节方法,如贬值、关税、进口限额、外汇管制和减少支出的吸收政策等等,只有它们相对于货币需求减少货币供给,或者相对于货币供给增加了货币需求时,才可能纠正国际逆差。53. 与第一产业相比，第三产业不仅仅只是涉及物质形态的效用。( )与第一产业相比，第三产业不仅仅只是涉及物质形态的效用。( )正确答案：54. 按( )划分，可以将债券分为附息债券、贴现债券、息票累计债券。 A发行主体 B利息支付方式 C偿还方式 D按()划分，可以将债券分为附息债券、贴现债券、息票累计债券。A发行主体B利息支付方式C偿还方式D实物形态E利率在期限内变化特征B55. 除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为( )A.欧式期权B.美式期权C.修正美式期权D.奇异型期权参考答案：D56. 相对购买力平价相对购买力平价正确答案：相对购买力平价是购买力平价的一种形式说明的是两个时点之间汇率的变动。相对购买力平价将汇率在一段时间内的变化归因于两个国家在一段时期中的物价水平或货币购买力的变化。这就是说在一定时期内汇率的变化要与同一时期内两国物价水平的相对变动成比例用公式可以表示为：rn rn 式中e1和e0分别代表当期和基期的汇率；Pa1和Pa0分别代表A国当期和基期的物价水平；Pb1和Pb0分别代表B国当期和基期的物价水平。rn 相对购买力平价与绝对购买力平价相比相对购买力平价更富有理论意义因为它在理论上摆脱了一价定律这个严格的假设条件。正因为如此如果相对购买力平价学说是正确的绝对购买力学说就不一定正确；如果绝对购买力平价学说是正确的相对购买力学说就一定是正确的。相对购买力平价是购买力平价的一种形式,说明的是两个时点之间汇率的变动。相对购买力平价将汇率在一段时间内的变化归因于两个国家在一段时期中的物价水平或货币购买力的变化。这就是说,在一定时期内,汇率的变化要与同一时期内两国物价水平的相对变动成比例,用公式可以表示为：式中,e1和e0分别代表当期和基期的汇率；Pa1和Pa0分别代表A国当期和基期的物价水平；Pb1和Pb0分别代表B国当期和基期的物价水平。相对购买力平价与绝对购买力平价相比,相对购买力平价更富有理论意义,因为它在理论上摆脱了一价定律这个严格的假设条件。正因为如此,如果相对购买力平价学说是正确的,绝对购买力学说就不一定正确；如果绝对购买力平价学说是正确的,相对购买力学说就一定是正确的。57. 消费唯一取决于收入，因此一个人的消费不能超过他的收入。( )消费唯一取决于收入，因此一个人的消费不能超过他的收入。( )正确答案：58. 假定法定准备金是0.12，没有超额准备金，对现金的需求是1000亿美元。假定法定准备金是0.12，没有超额准备金，对现金的需求是1000亿美元。M=C+D=1000+400/0.12=4333亿美元；$当准备金提高0.2，则存款变为400/0.2=2000亿美元，现金仍为1000亿美元，则货币供给为3000亿美元，可见货币供给减少1333亿美元；$中央银行买进10亿美元债券，则基础货币增加10亿美元，则货币供给增加M=10(1/0.12)=83.3亿美元。59. 在货币领域，对内的政策目标与对外的政策目标是否存在冲突?是否能够使之统一?在货币领域，对内的政策目标与对外的政策目标是否存在冲突?是否能够使之统一?(1)在开放的经济环境中，宏观经济政策不仅要实现内部均衡，即稳定通货，还要实现外部均衡，即保持国际收支平衡；并且伴随着稳定通货和平衡国际收支实现经济的适度增长和充分就业。为实现内外均衡目标，在市场经济条件下，可供选择的政策工具，除了财政政策和货币政策，还有汇率政策。粗略地说，以财政政策、货币政策实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。 然而，若一国采取固定汇率制度，汇率工具就无法使用。这时，仅剩下财政政策与货币政策。要运用财政政策和货币政策来达到内外部同时均衡，在政策取向上，常常存在冲突。例如，国际收支发生赤字，外部均衡要求实行紧缩性政策；如果这时的国内经济处于疲软、萧条状态，从国内角度则需要实行扩张性政策。在这样的形势下，财政政策和货币政策要紧缩，则难以同时扩张；要扩张也难以同时实现紧缩。两方面的要求确实无法同时实现。同样，当一国国际收支盈余与通货膨胀同时存在时，财政货币政策也会左右为难。 (2)蒙代尔指出只要适当地搭配使用财政政策和货币政策，就可以同时实现内外部均衡。蒙代尔认为，财政政策与货币政策对国际收支与名义收入有着相对不同的影响。因此，在固定汇率制度下，一国也存在两种独立的政策工具来实现内外两方面的经济目标。比如，紧缩性财政政策趋于降低利率，而紧缩性货币政策则会提高利率。在其他条件不变的情况下，本国利率提高会改善资本账户收支，而本国利率下降则会恶化资本账户收支。由此可见，财政政策与货币政策的取向如果都是紧缩，对国际收支也会分别有不同的作用。所以，只要对财政政策与货币政策合理搭配使用，就有可能同时实现内外均衡。 60. 期货市场受到一定的管制，而远期市场不受管制。( )A.错误B.正确参考答案：B