南开大学21秋《金融衍生工具入门》复习考核试题库答案参考套卷58

南开大学21秋金融衍生工具入门复习考核试题库答案参考1. 相对购买力平价相对购买力平价正确答案：相对购买力平价是购买力平价的一种形式说明的是两个时点之间汇率的变动。相对购买力平价将汇率在一段时间内的变化归因于两个国家在一段时期中的物价水平或货币购买力的变化。这就是说在一定时期内汇率的变化要与同一时期内两国物价水平的相对变动成比例用公式可以表示为：rn rn 式中e1和e0分别代表当期和基期的汇率；Pa1和Pa0分别代表A国当期和基期的物价水平；Pb1和Pb0分别代表B国当期和基期的物价水平。rn 相对购买力平价与绝对购买力平价相比相对购买力平价更富有理论意义因为它在理论上摆脱了一价定律这个严格的假设条件。正因为如此如果相对购买力平价学说是正确的绝对购买力学说就不一定正确；如果绝对购买力平价学说是正确的相对购买力学说就一定是正确的。相对购买力平价是购买力平价的一种形式,说明的是两个时点之间汇率的变动。相对购买力平价将汇率在一段时间内的变化归因于两个国家在一段时期中的物价水平或货币购买力的变化。这就是说,在一定时期内,汇率的变化要与同一时期内两国物价水平的相对变动成比例,用公式可以表示为：式中,e1和e0分别代表当期和基期的汇率；Pa1和Pa0分别代表A国当期和基期的物价水平；Pb1和Pb0分别代表B国当期和基期的物价水平。相对购买力平价与绝对购买力平价相比,相对购买力平价更富有理论意义,因为它在理论上摆脱了一价定律这个严格的假设条件。正因为如此,如果相对购买力平价学说是正确的,绝对购买力学说就不一定正确；如果绝对购买力平价学说是正确的,相对购买力学说就一定是正确的。2. 法定索赔期限只有在买卖合同中_索赔期限时才起作用，且在法律上，约定索赔期限的效力_法定索赔期限只有在买卖合同中_索赔期限时才起作用，且在法律上，约定索赔期限的效力_法定索赔期限的效力。正确答案：未约定 可超过未约定可超过3. 一般地理解税收公平包括普遍征税和平等征税两个方面。所谓( )，通常指征税遍及税收管辖权之内的所有法人和自一般地理解税收公平包括普遍征税和平等征税两个方面。所谓()，通常指征税遍及税收管辖权之内的所有法人和自然人，换言之，所有有纳税能力的人都应毫无例外地纳税。普遍征税4. 垄断竞争企业面临向下倾斜的需求曲线。垄断竞争企业面临向下倾斜的需求曲线。此题为判断题(对，错)。正确答案：5. 税务机关应当依照法律、行政法规或者税收部门规章的规定征收税款。( )税务机关应当依照法律、行政法规或者税收部门规章的规定征收税款。( )标准答案： 错6. 税收是国家取得财政收入的辅助形式。 ( )税收是国家取得财政收入的辅助形式。 ( )标准答案： 错7. 央行增发央票，会产生( )。A.央行的央票负债增加B.央行资产负债表规模不变C.央行现金负债下降D.央行增发央票，会产生( )。A.央行的央票负债增加B.央行资产负债表规模不变C.央行现金负债下降D.银行间市场流动性(货币)下降参考答案：ABCD8. 中国公民甲某为A上市公司高级职员，2002年调入A公司。2003年12月31日被授予1000股的股票期权，授予中国公民甲某为A上市公司高级职员，2002年调入A公司。2003年12月31日被授予1000股的股票期权，授予价为每股2元。2005年8月31日，甲某以每股2元的价格购买A公司股票1000股，当日市价为每股10元。2005年9月10日，甲某以每股11元的价格将1000股股票全部卖出。计算甲某应纳的个人所得税。根据这一资料给定的信息，以及对甲某该项股票期权收入应纳个人所得税额的计算过程所体现的特点来看，股票期权应采用何种税收筹划思路较为合适?正确答案：企业员工股票期权是指上市公司按照规定的程序授予本公司及其控股企业员工的一项权利,该权利允许被授权员工在未来时间内以某一特定价格购买本公司一定数量的股票。根据我国个人所得税法现行规定,对员工股票期权的税务处理主要有如下要点：a施权时,不征税。b员工行权时,按施权价低于购买日公平市价(当日收盘价)的差额,按工资薪金所得征收个人所得税；如在行权日之前转让股票期权的,以转让净收益,按工资薪金缴个人所得税。c行权后股票再转让,获得差价,暂免征个人所得税。(注意：本条款只适用于员工拥有的境内上市公司股票；对于员工转让境外上市公司股票,不免,按财产转让所得征税。)d因拥有股权,参与税后利润分配所得,按“利息、股息、红利所得”征收个人所得税。e员工因参加股票期权计划而从中国境内取得的所得,应按工资薪金所得计算纳税的,对该股票期权形式的工资薪金所得可区别于所在月份的其他工资薪金所得,单独按下列公式计算当月应纳税额：应纳税额( )规定月份数公式中的规定月份数,是指员工取得来源于中国境内的股票期权形式工资薪金所得的境内工作期间月份数,长于12个月的,按12个月计算；公式中的适用税率和速算扣除数,以股票期权形式的工资薪金应纳税所得额除以规定月份数后的商数,对照税率表确定。根据上述各点,甲某此项股票期权所得的个人所得税计算过程如下：(1)2003年12月31日授予股票期权时不缴纳个人所得税。(2)2005年8月31日,王某行权时应按工资薪金所得计税,应纳税所得额(102)10008000(元)。(3)应纳税额(股票期权形式的工资薪金应纳税所得额规定月份数适用税率速算扣除数)规定月份数(8000121025)12500(元)。(4)交易溢价收益暂免征收个人所得税。由上可知,可以在如下几点上发掘股票期权收益的税收筹划空间：首先,由于股票期权收益可与当期其他工资薪金所得分开单独计税,使纳税人得到又一次适用较低税率的机会,故有条件的上市公司应该尽量采用此种方式。其次,从我国税收法律法规的有关规定可以看出,由于股票期权在行权时征税,而卖出股票时暂免征税,因此,应尽可能在该股票市价较低时行权,市价较高时再卖出股票,以享受降低税负的好处。最后,计税分摊的最长期限是12个月,因此按一年一期设计股票期权会使纳税人在其他条件相同的情况下,税负最轻。9. 根据财产终生收入假说的消费函数回答： (1)消费需求主要受哪些因素影响? (2)扩大消费需根据财产终生收入假说的消费函数回答： (1)消费需求主要受哪些因素影响? (2)扩大消费需求可以采取哪些政策?正确答案：(1)莫迪利安尼的财产终生收入假说认为消费支出不是取决于当期收入而是取决于预期的终生收入。以C表示各年都相等的年消费支出财产终生收入假说的消费函数为：rnrn 其中WL-T表示T时点以后工作的年数而YL是预期年平均劳动收入所以两者相乘(WL-T)yL表示T时点以后预期总劳动收入；NL-T表示T时点后的生活时期；W表示财产。rn 根据上面的消费函数影响消费需求的主要因素包括：rn 财产Wrn 由消费函数可见若财产增加则消费需求增加。把财产因素纳入消费函数是莫迪利安尼的财产终生收入假说不同于凯恩斯绝对收入假说的一个重要方面。rn 一般而言财产是储蓄的累积量。在信用社会中。财产的很大一部分是处于证券投资和不动产投资的形式上。成功的证券投资和不动产投资将导致财产增加并进一步导致消费需求增加。rn 财产的边际消费倾向l(NL-T)rn 当财产增加时消费需求增加多少取决于财产的边际消费倾向。影响财产的边际消费倾向有两个因素即预期寿命NL和时点T。从公式看预期寿命增加或时点T变小将使财产的边际消费倾向减小。这样财产一定量的增加将引起消费需求较小的增加。rn 预期寿命增加所造成的影响是很明显的。若预期寿命增加则增加的财产要分摊到更多的年份用于消费。这样各年的消费只能增加较小的程度。rn 时点T实际上是指行为人进行消费决策的时点例如在工作10年之后(T=10)行为人一方面积累了财产一方面认为预期年均收入将提高这样就会重新安排每年的消费支出。假设行为人每年都要进行这样的调整这样了T实际上代表行为人的年龄它随着行为人年龄的增长而增加。在同一时点上行为人的年龄各不相同有年轻人有年长人。年轻人的T值较小年长人的T值较大。上面说的“T变小将使财产的边际消费倾向减小”可以这样解释：和年长人相比年轻人获得一笔财产将要分摊到更多的年份用于消费支出因此每一年消费支出只能少量增加。rn 把上述对T的解释进行拓展就可以把社会的年龄结构因素纳入对消费需求的分析中来。社会的年龄结构是指年轻人和老年人的比例。年轻人所占比例较大称为年轻化社会；老年人所占比例较大称为老年化社会。年轻化社会的T取值较小老年化社会的T取值较大。我们知道财产的边际消费倾向是和T的取值同方向变化的因此年轻化社会的T值较小所以财产的边际消费倾向较小；老年化社会的T值较大所以财产的边际消费倾向较大。由此可知：财产的变化对年轻化社会的消费影响较小对老年化社会的消费影响较大。rn 预期年均收入TLrn 在莫迪利安尼的消费理论中预期年均收入(即终生收入)是影响消费需求最重要的因素。每年的消费需求水平基本上是由预期年均收入决定的。预期年均收入受多种因素的影响。例如行为人通过学习、培训、“干中学”等方式增长了知识就会提高对未来年均收入的预期。rn 预期年均收入的边际消费倾向rn 预期年均收入增加对消费需求将产生怎样的影响要取决于预期年均收入的边际消费倾向即：。rn 预期年均收入的边际消费倾向取决于预期寿命、工作期和年龄(社会的年龄结构)。预期寿命延长意味着退休期拉长。这样预期年均收入增加将分摊到更多的年份所以年消费需求增加较少。工作期延长在预期年均收入增加的情况下。意味着预期总收入有更大的增加所以年消费需求增加较多。和年轻化社会相比在老年化社会(T值较大)中虽然预期年均收入增加但预期总收入增加较少所以年消费需求增加较少。rn (2)根据(1)的分析可以采取下列措施扩大消费需求：rn 增加居民的财产收入为居民的财产增值和保值提供良好的投资渠道；rn 加大教育体系的投入促进人力资本的增加提高居民的预期年均收入；rn 根据社会的发展趋势适当延缓退休年龄提高工作年限。(1)莫迪利安尼的财产终生收入假说认为消费支出不是取决于当期收入,而是取决于预期的终生收入。以C表示各年都相等的年消费支出,财产终生收入假说的消费函数为：其中,WL-T表示T时点以后工作的年数,而YL是预期年平均劳动收入,所以两者相乘(WL-T)yL表示T时点以后预期总劳动收入；NL-T表示T时点后的生活时期；W表示财产。根据上面的消费函数,影响消费需求的主要因素包括：财产W由消费函数可见,若财产增加,则消费需求增加。把财产因素纳入消费函数,是莫迪利安尼的财产终生收入假说不同于凯恩斯绝对收入假说的一个重要方面。一般而言,财产是储蓄的累积量。在信用社会中。财产的很大一部分是处于证券投资和不动产投资的形式上。成功的证券投资和不动产投资将导致财产增加,并进一步导致消费需求增加。财产的边际消费倾向l(NL-T)当财产增加时,消费需求增加多少取决于财产的边际消费倾向。影响财产的边际消费倾向有两个因素,即预期寿命NL和时点T。从公式看,预期寿命增加或时点T变小,将使财产的边际消费倾向减小。这样,财产一定量的增加将引起消费需求较小的增加。预期寿命增加所造成的影响是很明显的。若预期寿命增加,则增加的财产要分摊到更多的年份用于消费。这样,各年的消费只能增加较小的程度。时点T实际上是指行为人进行消费决策的时点,例如,在工作10年之后(T=10),行为人一方面积累了财产,一方面认为预期年均收入将提高,这样就会重新安排每年的消费支出。假设行为人每年都要进行这样的调整,这样了T实际上代表行为人的年龄,它随着行为人年龄的增长而增加。在同一时点上,行为人的年龄各不相同,有年轻人,有年长人。年轻人的T值较小,年长人的T值较大。上面说的“T变小将使财产的边际消费倾向减小”可以这样解释：和年长人相比,年轻人获得一笔财产将要分摊到更多的年份用于消费支出,因此,每一年消费支出只能少量增加。把上述对T的解释进行拓展,就可以把社会的年龄结构因素纳入对消费需求的分析中来。社会的年龄结构是指年轻人和老年人的比例。年轻人所占比例较大,称为年轻化社会；老年人所占比例较大,称为老年化社会。年轻化社会的T取值较小,老年化社会的T取值较大。我们知道,财产的边际消费倾向是和T的取值同方向变化的,因此,年轻化社会的T值较小,所以财产的边际消费倾向较小；老年化社会的T值较大,所以财产的边际消费倾向较大。由此可知：财产的变化,对年轻化社会的消费影响较小,对老年化社会的消费影响较大。预期年均收入TL在莫迪利安尼的消费理论中,预期年均收入(即终生收入)是影响消费需求最重要的因素。每年的消费需求水平基本上是由预期年均收入决定的。预期年均收入受多种因素的影响。例如,行为人通过学习、培训、“干中学”等方式增长了知识,就会提高对未来年均收入的预期。预期年均收入的边际消费倾向预期年均收入增加对消费需求将产生怎样的影响要取决于预期年均收入的边际消费倾向,即：。预期年均收入的边际消费倾向取决于预期寿命、工作期和年龄(社会的年龄结构)。预期寿命延长,意味着退休期拉长。这样,预期年均收入增加将分摊到更多的年份,所以年消费需求增加较少。工作期延长,在预期年均收入增加的情况下。意味着预期总收入有更大的增加,所以年消费需求增加较多。和年轻化社会相比,在老年化社会(T值较大)中,虽然预期年均收入增加,但预期总收入增加较少,所以年消费需求增加较少。(2)根据(1)的分析可以采取下列措施扩大消费需求：增加居民的财产收入,为居民的财产增值和保值提供良好的投资渠道；加大教育体系的投入,促进人力资本的增加,提高居民的预期年均收入；根据社会的发展趋势,适当延缓退休年龄,提高工作年限。10. 奇异型期权包括( )A.任选期权B.百慕大期权C.障碍期权D.平均期权参考答案：ABCD11. 商业银行公司治理结构包括哪些内容?商业银行公司治理结构包括哪些内容?正确答案：商业银行公司治理结构是指建立以股东大会、董事会、监事会、高级管理层等机构为主体的组织架构和保证各机构独立运作、有效制衡的制度安排以及建立科学、高效的决策、激励和约束机制。股份制是现代商业银行最普遍的组织形式其内部组织机构包括决策机构、执行机构和监督机构。决策机构包括股东大会、董事会以及董事会下设的各种专门委员会。执行机构包括高级管理层以及下设的各委员会各业务部门和职能部门。监督机构包括监事会。商业银行公司治理结构是指建立以股东大会、董事会、监事会、高级管理层等机构为主体的组织架构和保证各机构独立运作、有效制衡的制度安排,以及建立科学、高效的决策、激励和约束机制。股份制是现代商业银行最普遍的组织形式,其内部组织机构包括决策机构、执行机构和监督机构。决策机构包括股东大会、董事会以及董事会下设的各种专门委员会。执行机构包括高级管理层以及下设的各委员会,各业务部门和职能部门。监督机构包括监事会。12. 财政部门作为政府的一个经济部门，直接执行政府的政治职能、社会职能和经济职能。( )财政部门作为政府的一个经济部门，直接执行政府的政治职能、社会职能和经济职能。()错误财政部门作为政府的一个经济部门，不是直接执行政府的政治职能和社会职能，而是执行政府的一部分经济职能。13. 设备的第种无形磨损达到严重程度后一般会导致( )。A设备需要更新B产品生产成本上涨C设备的设备的第种无形磨损达到严重程度后一般会导致( )。A设备需要更新B产品生产成本上涨C设备的使用价值降低D设备的生产效率低于社会平均生产效率E设备贬值正确答案：ABCDE14. 税收管辖权通常包括公民管辖权和地域管辖权两种基本形式。( )税收管辖权通常包括公民管辖权和地域管辖权两种基本形式。( )标准答案： 错15. 跨国公司的国际生产方式对收入分配会产生何种影响？跨国公司的国际生产方式对收入分配会产生何种影响？跨国公司的国际生产方式对于东道国来讲，有利于促进就业和劳动力收入的增加，不利于投资母国劳动力收入的增加。跨国公司的国际生产方式有利于提高投资母国资本的回报。16. 在低利率政策实施的过程中出现了许多问题，这不包括以下哪个?A、 低利率会刺激人们的消费，抑制社在低利率政策实施的过程中出现了许多问题，这不包括以下哪个?A、 低利率会刺激人们的消费，抑制社会储蓄，从而使社会的资金来源降低到最佳水平之下。B、 储蓄具有利率弹性，低利率政策鼓励了自我融资从而减少了流入银行体系的资金来源，削弱了金融在配置资源中的作用。C、 低利率发出了供不应求的错误信号，不利于经济的发展。D、 导致资本密集度的人为的提高，对发展中国家带来了严重的后果，加剧失业的压力。正确答案：C17. 试说明在不完全竞争的产品市场中，厂商需求曲线和边际收益曲线必然相交于代表价格的纵轴上。试说明在不完全竞争的产品市场中，厂商需求曲线和边际收益曲线必然相交于代表价格的纵轴上。假定有图(a)(b)(c)，其需求曲线与边际收益曲线分别在纵轴(代表P)的左面，右面和纵轴上，只有C才是正确的。这是因为，在价格轴上，Q=0，若P=f(Q)，则Q=0时，P=f(0)，这时，这说明产量Q=0时，需求曲线和边际收益曲线才相交，因此，此两曲线的交点不在价格轴上的情况(如图(a)、(b)是不可能存在的。 18. 贝塔值和杠杆之间的表达式，为了简便起见，往往假定债务贝塔值等于_。贝塔值和杠杆之间的表达式，为了简便起见，往往假定债务贝塔值等于_。正确答案：零零19. 非系统性风险主要包括：A 财务风险B 政策C 信用风险D 经营风险非系统性风险主要包括：A 财务风险B 政策C 信用风险D 经营风险参考答案:ACD20. 可以用来进行风险对冲的工具有( )A.远期B.期货C.期权D.基金参考答案：ABC21. 会计电算化工作的主要内容包括会计电算化工作的组织与规划、( )、人员的培训、管理制度的建立、计算机内部审计。A. 计算机与手工并行B. 会计软件的选择C. 会计电算化信息系统的建立D. 计算机硬件的选购参考答案：C22. 我公司一批出口货物CFR价为19-800英镑，现客户来电要求按CIF价加20投保海运一切险。如我方同意照我公司一批出口货物CFR价为19-800英镑，现客户来电要求按CIF价加20投保海运一切险。如我方同意照办，假设保险费率为1，要保持外汇收入不变，我方应向客户补收多少保险费?正确答案：CIF价CFR价(1保险加成保险费率)19800(11201)200405(英镑)则向客户补收的保险费200405198002405(英镑)23. 恶性通货膨胀时期，受其负面影响较小的行业是( )。 A软件设计行业 B钢铁行业 C有色金属行业 D食品饮恶性通货膨胀时期，受其负面影响较小的行业是()。A软件设计行业B钢铁行业C有色金属行业D食品饮料行业E高速公路行业ADE24. 套期保值是企业在管理外汇交易风险时最常用的手段，企业可以选择哪些衍生金融工具来套期保值？他们是如何操作套期保值是企业在管理外汇交易风险时最常用的手段，企业可以选择哪些衍生金融工具来套期保值？他们是如何操作的？决定企业是否进行套期保值的因素主要有两个：一是企业管理层的风险偏好，比较保守的公司倾向于更多的套期保值。二是汇率预测，如果汇率预测显示企业将受到汇率波动的不利影响，企业就会乐意进行套期保值；相反，如果汇率波动带来的将是好处，企业就不会进行套期保值。 套期保值主要是通过衍生金融工具来实现的，目前国际金融市场上可以供企业用来套期保值的衍生工具主要有：远期合约、期货合约、期权合约等。 (1)远期合约套期保值。远期合约是国际上流行的一种借助金融市场来防范外汇风险的方法。远期合约中的汇率是一种协定汇率，它既不同于签订合同时的市场现汇汇率，也不同于将来交割时的实际汇率。通过远期外汇交易，经济主体可以先把汇率锁定，避免到期偿付的债权债务因汇率变动或币值变动造成风险损失。尤其在国际贸易中，这种策略为进出口商所广泛使用，进出口商在国际贸易中为了避免汇率变动的损失，一般都同银行进行远期外汇交易，即进口商从银行买进同支付期限相同的远期外汇，以避免货币升值带来损失；这种策略，适用于那些将来收付的外汇金额、收付期限、交割日等都已确定的情形。 (2)期货合约套期保值。所谓外汇期货的套期保值，是指人们通过外汇期货交易，将汇率锁定于某一既定的水平，从而将汇率变动所造成的风险转移出去的行为。具体地说，当人们因对外交往而发生或即将发生外汇的收付或兑换时，为防范外汇汇率的升降所造成的损失，就在外汇期货市场建立一种与外汇现货市场相反的部位，并于外汇期货合约到期前将此部位冲销。如此，若汇率发生变动，交易者即可以其中一个市场的盈利抵补另一个市场的损失，从而达到保值之目的。例如，未来有应付外币账款的企业，可以买入期货合约进行套期保值；而未来有应收外币账款的企业，可以出售期货合约进行套期保值。通过持有期货合约，企业锁定了应收或应付账款的本币金额。 (3)货币期权套期保值。理想的外汇风险管理，应该既能使企业摆脱不利的汇率波动，又能使企业从有利的汇率波动中受益。货币期权就是能够满足这种需要的常用工具。期权合约是买卖双方就外汇交易达成的一个契约，它赋予期权的买方可在合约有效期内(美式期权)，或在规定的合约到期日(欧式期权)按合约规定的汇率(即合约交割价)向合约的卖方购买或出售约定数额的货币，期权的买方也可以根据市场汇率的实际情况放弃买或卖的权利，让合约自动失效。根据期权合约的特性，企业可以通过买入看涨期权为应付账款套期保值：当有效期满外币升值时，可以行使期权合约，按约定价格买入外汇；否则就放弃这一权利，按当时的即期汇率买入外汇。同理，企业可以通过买入看跌期权为应收账款套期保值。 25. 马克思和凯恩斯都认为完全自由的资本主义经济危机的原因是资本主义生产方式矛盾。（）马克思和凯恩斯都认为完全自由的资本主义经济危机的原因是资本主义生产方式矛盾。（）正确答案：26. 我国最早的银行是1845年在广州设立的( )。 A英国丽如银行 B中国通商银行 C德华银行 D中国银行我国最早的银行是1845年在广州设立的()。A英国丽如银行B中国通商银行C德华银行D中国银行A27. 条式组合期权的投资者认为牛市出现的可能性更大。( )A.错误B.正确参考答案：A28. 高利贷不适应大工业生产最主要的原因是( )。A利率超过了平均利润率B实物借贷方式C借贷目的高利贷不适应大工业生产最主要的原因是( )。A利率超过了平均利润率B实物借贷方式C借贷目的主要为了消费D借贷数量较少正确答案：A此题考查高利贷的基本特征。29. 下列属于4Ps的是( )。A价格B促销C实时沟通D方便购买下列属于4Ps的是( )。A价格B促销C实时沟通D方便购买正确答案：A30. 名义利率是包括补偿( ) 的利息率。名义利率是包括补偿( ) 的利息率。答案：通货膨胀风险31. 假定基础货币不变，降低法定存款准备金率会导致( )。A超额准备金率提高B超额准备金率降低C货假定基础货币不变，降低法定存款准备金率会导致( )。A超额准备金率提高B超额准备金率降低C货币乘数增大D货币乘数减少E货币供应量增加正确答案：ACE32. ICU公司最近一年的销售收入为380000元，销售成本为110000元，折旧费用为 32000元，留存收益的增加ICU公司最近一年的销售收入为380000元，销售成本为110000元，折旧费用为 32000元，留存收益的增加额为41620元。该公司目前发行在外的普通股共计30000股，上 一年度每股股利为150元。假设该公司的所得税税率为34，其利息保障倍数是多少?正确答案：解：毛利=销售收入-销售成本-折旧=380000-110000-32000=238000(元)假设该公司当年的利息支出为X,则有：(238000-X)(1-34)=41620解得X=1749394(元)利息保障倍数=2380001749394=13633. 我国发证机构一般规定，企业申请原产地证书时应提供已经缮制的( )文件。A一般原产地证明书申我国发证机构一般规定，企业申请原产地证书时应提供已经缮制的( )文件。A一般原产地证明书申请单B中华人民共和国原产地证明书C出口商业发票D装箱单正确答案：ABC34. 巴基斯坦国民银行开立一份循环信用证，内容包括：(1)开证日期：某年4月20日；(2)有效朗：次年4月30日；(3)金额：US巴基斯坦国民银行开立一份循环信用证，内容包括：(1)开证日期：某年4月20日；(2)有效朗：次年4月30日；(3)金额：USD50000；(4)特殊条款：非积累自动循环，自当年5月1日起每月循环一次，每月最多装运价值为USD50000的货物；(5)装运：每月一批；(6)货物：化学品；(7)保兑：请通知行加具保兑。通知行的保兑金应为_。AUSD500000BUSD100000CUSD400000DUSD600000D35. 股指期货不可以用来对冲市场风险。( )A.错误B.正确参考答案：A36. 利用一个三步二叉树来对一个9个月期限的关于小麦期货的美式看涨期权进行定价。期货的当前价格为40利用一个三步二叉树来对一个9个月期限的关于小麦期货的美式看涨期权进行定价。期货的当前价格为400美分，期权的执行价格为420美分，无风险利率为每年6，波动率为每年35。通过二叉树估计期权的Delta。正确答案：根据题意F0=400K=420r=0060=035T=075及t=025。此外rnrn对本例利用DerivaGem软件计算的结果如图194所示。计算出来的期权价格为4207美分。利用100步二叉树得到的期权价格为3864美分。通过二叉树计算出来的期权Delta值为rn (7997111419)(476498335783)=0487rn 利用100步二叉树估计的期权Delta值为0483。rn根据题意,F0=400,K=420,r=006,0=035,T=075及t=025。此外对本例利用DerivaGem软件计算的结果如图194所示。计算出来的期权价格为4207美分。利用100步二叉树得到的期权价格为3864美分。通过二叉树计算出来的期权Delta值为(7997111419)(476498335783)=0487利用100步二叉树估计的期权Delta值为0483。37. 在货币领域，对内的政策目标与对外的政策目标是否存在冲突?是否能够使之统一?在货币领域，对内的政策目标与对外的政策目标是否存在冲突?是否能够使之统一?(1)在开放的经济环境中，宏观经济政策不仅要实现内部均衡，即稳定通货，还要实现外部均衡，即保持国际收支平衡；并且伴随着稳定通货和平衡国际收支实现经济的适度增长和充分就业。为实现内外均衡目标，在市场经济条件下，可供选择的政策工具，除了财政政策和货币政策，还有汇率政策。粗略地说，以财政政策、货币政策实现内部均衡，以汇率政策实现外部均衡。 然而，若一国采取固定汇率制度，汇率工具就无法使用。这时，仅剩下财政政策与货币政策。要运用财政政策和货币政策来达到内外部同时均衡，在政策取向上，常常存在冲突。例如，国际收支发生赤字，外部均衡要求实行紧缩性政策；如果这时的国内经济处于疲软、萧条状态，从国内角度则需要实行扩张性政策。在这样的形势下，财政政策和货币政策要紧缩，则难以同时扩张；要扩张也难以同时实现紧缩。两方面的要求确实无法同时实现。同样，当一国国际收支盈余与通货膨胀同时存在时，财政货币政策也会左右为难。 (2)蒙代尔指出只要适当地搭配使用财政政策和货币政策，就可以同时实现内外部均衡。蒙代尔认为，财政政策与货币政策对国际收支与名义收入有着相对不同的影响。因此，在固定汇率制度下，一国也存在两种独立的政策工具来实现内外两方面的经济目标。比如，紧缩性财政政策趋于降低利率，而紧缩性货币政策则会提高利率。在其他条件不变的情况下，本国利率提高会改善资本账户收支，而本国利率下降则会恶化资本账户收支。由此可见，财政政策与货币政策的取向如果都是紧缩，对国际收支也会分别有不同的作用。所以，只要对财政政策与货币政策合理搭配使用，就有可能同时实现内外均衡。 38. 试评述各种商业银行资产管理理论的背景、内容以及各自的优点与局限。试评述各种商业银行资产管理理论的背景、内容以及各自的优点与局限。正确答案：资产管理理论认为银行的利润来源主要在于资产业务银行能够主动地加以管理的也是资产业务而负债则取决于客户是否愿意来存款银行对此是被动的。因此银行经营管理的重点在资产方面着重于如何恰当地安排资产结构致力于在资产上协调盈利性、安全性、流动性的问题。在这种理论思想指导下相继出现了“真实票据说”、“资产转移说、“预期收入说”等理论为拓展银行资产的经营领域奠定了理论基础并发展出了一系列资产管理的办法。真实票据论。这种理论源于亚当.斯密1776年发表的国民财富的性质和原因的研究一书盛行于20世纪20年代以前。它的理论背景是：a当时的金融市场不发达应急举债措施不完善；b商业银行可以选择利用的金融资产太少。在这种背景下该理论提出银行的资金来源主要是同商业流通有关的活期存款为了保证随时偿付提存银行必须保持较多的流动资产因此只宜发放短期的与商品流通相联系的商业贷款。这种贷款必须以真实的票据为抵押一旦企业不能偿还贷款银行即可根据票据处理有关商品。根据这一理论银行不能发放长期贷款。在自由竞争资本主义条件下这种理论对于银行经营的稳定起到了一定作用。它的缺陷在于缺乏对于活期存款的相对稳定性的正确认识而活期存款的相对稳定性为商业银行发放长期贷款奠定了基础。转移理论。这种理论盛行于第一次世界大战之后。它的理论背景是：A.当时的金融市场有了进一步的发展和完善金融资产流动性加强；B.商业银行持有的国库券增加具备了可以迅速转让变现的资产。在这种条件下该理论认为银行在解决其流动性问题时可以掌握大量的可以迅速转让的资产其余的资金可以投人到收益较高的项目上。这种理论为银行的证券投资、不动产贷款和长期贷款打开了大门使商业银行在经营中资产的选择增加了初步实现了资产多样化。它的缺陷在于商业银行要依靠金融市场来提供稳定的资产这使商业银行同市场的联系更加密切从而容易受到市场波动的影响。预期收入理论。这种理论产生于第二次世界大战以后。它的背景是：A.随着经济的发展产生了多样化的资金需求不仅短期贷款需求有增无减而且产生了大量的设备和投资贷款需求消费贷款需求也在增长；B.转移理论突破了银行只能发放短期贷款的限制为转变资产管理思想奠定了基础。该理论认为发放贷款的依据应当是借款者的未来收入。若未来收入有保障长期贷款与消费信贷都会保持一定的流动性和安全性；反之若未来收入无保障短期贷款也有偿还不了的风险。根据这种理论银行资产可以不受期限以及类型的影响只需注重预期收入即可。在这种理论影响下战后的长期贷款、消费信贷等资产形式迅速发展起来成为支撑经济增长的重要因素。它的缺陷在于衡量预期收入的标准本身难以确定使贷款的风险增高。超货币供给理论。20世纪五、六十年代以后随着货币的多样化金融机构之间的竞争也越来越激烈。银行的信贷市场日益蒙受竞争的压力银行再也不能就事论事地提供货币了。该理论认为银行信贷提供货币只是达到它经营目标的手段之一除此之外它不仅有多种可选择的手段而且有广泛的目标因此银行资产管理应当超越货币的狭隘眼界提供更多的服务。根据这一理论银行积极开展了咨询、项目评估、市场调查、委托代理等多方面的配套业务使银行资产管理达到了前所未有的广度和深度。在非金融企业侵入金融领域的时候超货币供给理论使银行获得了与之抗衡的武器改善了银行的竞争地位。资产管理理论认为,银行的利润来源主要在于资产业务,银行能够主动地加以管理的也是资产业务,而负债则取决于客户是否愿意来存款,银行对此是被动的。因此,银行经营管理的重点在资产方面,着重于如何恰当地安排资产结构,致力于在资产上协调盈利性、安全性、流动性的问题。在这种理论思想指导下,相继出现了“真实票据说”、“资产转移说、“预期收入说”等理论,为拓展银行资产的经营领域奠定了理论基础,并发展出了一系列资产管理的办法。真实票据论。这种理论源于亚当.斯密1776年发表的国民财富的性质和原因的研究一书,盛行于20世纪20年代以前。它的理论背景是：a当时的金融市场不发达,应急举债措施不完善；b商业银行可以选择利用的金融资产太少。在这种背景下,该理论提出,银行的资金来源主要是同商业流通有关的活期存款,为了保证随时偿付提存,银行必须保持较多的流动资产,因此只宜发放短期的与商品流通相联系的商业贷款。这种贷款必须以真实的票据为抵押,一旦企业不能偿还贷款,银行即可根据票据处理有关商品。根据这一理论,银行不能发放长期贷款。在自由竞争资本主义条件下,这种理论对于银行经营的稳定起到了一定作用。它的缺陷在于,缺乏对于活期存款的相对稳定性的正确认识,而活期存款的相对稳定性为商业银行发放长期贷款奠定了基础。转移理论。这种理论盛行于第一次世界大战之后。它的理论背景是：A.当时的金融市场有了进一步的发展和完善,金融资产流动性加强；B.商业银行持有的国库券增加,具备了可以迅速转让变现的资产。在这种条件下,该理论认为,银行在解决其流动性问题时,可以掌握大量的可以迅速转让的资产,其余的资金可以投人到收益较高的项目上。这种理论为银行的证券投资、不动产贷款和长期贷款打开了大门,使商业银行在经营中资产的选择增加了,初步实现了资产多样化。它的缺陷在于,商业银行要依靠金融市场来提供稳定的资产,这使商业银行同市场的联系更加密切,从而容易受到市场波动的影响。预期收入理论。这种理论产生于第二次世界大战以后。它的背景是：A.随着经济的发展,产生了多样化的资金需求,不仅短期贷款需求有增无减,而且产生了大量的设备和投资贷款需求,消费贷款需求也在增长；B.转移理论突破了银行只能发放短期贷款的限制,为转变资产管理思想奠定了基础。该理论认为,发放贷款的依据应当是借款者的未来收入。若未来收入有保障,长期贷款与消费信贷都会保持一定的流动性和安全性；反之,若未来收入无保障,短期贷款也有偿还不了的风险。根据这种理论,银行资产可以不受期限以及类型的影响,只需注重预期收入即可。在这种理论影响下,战后的长期贷款、消费信贷等资产形式迅速发展起来,成为支撑经济增长的重要因素。它的缺陷在于,衡量预期收入的标准本身难以确定,使贷款的风险增高。超货币供给理论。20世纪五、六十年代以后,随着货币的多样化,金融机构之间的竞争也越来越激烈。银行的信贷市场日益蒙受竞争的压力,银行再也不能就事论事地提供货币了。该理论认为,银行信贷提供货币只是达到它经营目标的手段之一,除此之外,它不仅有多种可选择的手段,而且有广泛的目标,因此,银行资产管理应当超越货币的狭隘眼界,提供更多的服务。根据这一理论,银行积极开展了咨询、项目评估、市场调查、委托代理等多方面的配套业务,使银行资产管理达到了前所未有的广度和深度。在非金融企业侵入金融领域的时候,超货币供给理论使银行获得了与之抗衡的武器,改善了银行的竞争地位。39. 注册会计师发表否定意见的基本条件是被审计单位财务报表整体不具有( ) A、合法性 B、公允性 C、注册会计师发表否定意见的基本条件是被审计单位财务报表整体不具有( )A、合法性B、公允性C、精确性D、明晰性答案：B40. 金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的( )特性A.跨期B.联动C.杠杆D.不确定性或高风险性参考答案：C41. 亚洲期权因为取平均价格的原因，其波动性更小。( )A.错误B.正确参考答案：B42. 简述新贸易保护主义的特点。简述新贸易保护主义的特点。正确答案：(1)被保护的商品不断增加rn 新贸易保护主义政策下被保护商品关注点主要集中在陷入产业危机的行业方面。由于这些产品所在的行业不景气或有结构性危机不能跟其他国家的同类商品竞争。经济全球化和区域经济一体化要求国家间开放市场以促进商品和服务在各个国家间的自由流动。在此过程中各国出于自身贸易利益的考虑以保护国内产业为目的限制对方国家的产品进入本国市场。随着这一过程的深入和贸易保护主义被各国广泛接受被保护的商品范围正在迅速增加。rn (2)以非关税措施为主保护措施多样化隐蔽性增强rn 新贸易保护主义政策下的一个突出特点就是种类繁多的非关税措施。非关税措施是指除传统关税措施以外的任何限制商品进口的措施。据统计在20世纪60年代末发达国家实行的非关税措施共计850多项到80年代末期已达3000多项如进口配额、进口许可证、自动出口配额、进口和出口的国家垄断和歧视性政府采购等。此外各种壁垒如技术壁垒、绿色壁垒、劳工标准和知识产权标准等运用范围更加广泛手段更隐蔽。rn (3)把贸易政策法律化、制度化使之合法化歧视性明显rn 美欧等国家纷纷将其贸易政策以法律法规形式固定成为其一国对内对外的政策以实现自身的贸易利益诉求。制定法律为一国主权内行为更能为其“合法”找到根据达到贸易保护的目的。这种手段是以一国的标准以单边规则裁量与他国的贸易行为具有很强的歧视性和单边性。rn (4)从促进出口转向对进口的限制和保护rn 起初贸易保护措施把着眼点放在促进出口上个别经济发达国家在经济方面、组织方面、精神奖励方面、包括各种优惠措施积极鼓励和引导本国企业出口。自20世纪90年代以来各国竞争不断加剧尤其是当国内经济不景气时各国重新重视起对本国进口的保护主要表现在：借助WTO规则利用反倾销、反补贴与保障条款保护国内陷入或即将陷入结构性危机的产业；恢复传统的关税与配额手段；以保护消费者利益为目的设置严格的技术壁垒和绿色壁垒阻挡国外优势产品的进入。rn (5)制定综合性的经济贸易战略和系统的贸易管理措施强调政府对贸易的管理rn 克鲁格曼等提出的战略贸易理论认为不论在促进本国具有竞争优势的企业开拓国际市场方面还是在维护本国企业免受国外竞争对手的冲击方面都需要国家的贸易政策发挥作用从而为国家通过干预贸易提高和维护本国产业提供强有力的支持并由此形成战略性贸易政策体系。这一政策体系强调了国际贸易中的国家利益确立了政府在制定贸易战略政策过程中的关键作用政府通过确定战略性产业(主要是高技术产业)并对这些产业实行适当的保护。随着国际贸易竞争的加剧战略性贸易政策被越来越多的发达国家和新兴工业化国家所接受成为新贸易保护主义的核心政策。rn (6)利用区域贸易协定和双边贸易协定有选择地进行贸易保护rn 双边贸易协定的选择通常是有很强的针对性的或双方互有所需或双方实力相济或出于地缘政治利益和经济战略的考虑。这种贸易协定具有较强的自由性和排他性一旦一国缔结了自由贸易协定往往会对相关国家构成竞争压力。实际上这些双边和区域贸易协定的成功实施对双边和区域外的国家的进口构成了障碍成为新的贸易保护形式。(1)被保护的商品不断增加新贸易保护主义政策下,被保护商品关注点主要集中在陷入产业危机的行业方面。由于这些产品所在的行业不景气,或有结构性危机,不能跟其他国家的同类商品竞争。经济全球化和区域经济一体化要求国家间开放市场,以促进商品和服务在各个国家间的自由流动。在此过程中,各国出于自身贸易利益的考虑,以保护国内产业为目的,限制对方国家的产品进入本国市场。随着这一过程的深入和贸易保护主义被各国广泛接受,被保护的商品范围正在迅速增加。(2)以非关税措施为主,保护措施多样化,隐蔽性增强新贸易保护主义政策下的一个突出特点就是种类繁多的非关税措施。非关税措施是指除传统关税措施以外的任何限制商品进口的措施。据统计,在20世纪60年代末,发达国家实行的非关税措施共计850多项,到80年代末期已达3000多项,如进口配额、进口许可证、自动出口配额、进口和出口的国家垄断和歧视性政府采购等。此外,各种壁垒如技术壁垒、绿色壁垒、劳工标准和知识产权标准等,运用范围更加广泛,手段更隐蔽。(3)把贸易政策法律化、制度化,使之合法化,歧视性明显美欧等国家纷纷将其贸易政策以法律法规形式固定成为其一国对内对外的政策,以实现自身的贸易利益诉求。制定法律为一国主权内行为,更能为其“合法”找到根据,达到贸易保护的目的。这种手段是以一国的标准,以单边规则裁量与他国的贸易行为,具有很强的歧视性和单边性。(4)从促进出口转向对进口的限制和保护起初,贸易保护措施把着眼点放在促进出口上,个别经济发达国家在经济方面、组织方面、精神奖励方面、包括各种优惠措施积极鼓励和引导本国企业出口。自20世纪90年代以来,各国竞争不断加剧,尤其是当国内经济不景气时,各国重新重视起对本国进口的保护,主要表现在：借助WTO规则,利用反倾销、反补贴与保障条款,保护国内陷入或即将陷入结构性危机的产业；恢复传统的关税与配额手段；以保护消费者利益为目的,设置严格的技术壁垒和绿色壁垒,阻挡国外优势产品的进入。(5)制定综合性的经济贸易战略和系统的贸易管理措施,强调政府对贸易的管理克鲁格曼等提出的战略贸易理论认为,不论在促进本国具有竞争优势的企业开拓国际市场方面,还是在维护本国企业免受国外竞争对手的冲击方面,都需要国家的贸易政策发挥作用,从而为国家通过干预贸易,提高和维护本国产业提供强有力的支持,并由此形成战略性贸易政策体系。这一政策体系强调了国际贸易中的国家利益,确立了政府在制定贸易战略政策过程中的关键作用,政府通过确定战略性产业(主要是高技术产业),并对这些产业实行适当的保护。随着国际贸易竞争的加剧,战略性贸易政策被越来越多的发达国家和新兴工业化国家所接受,成为新贸易保护主义的核心政策。(6)利用区域贸易协定和双边贸易协定有选择地进行贸易保护双边贸易协定的选择通常是有很强的针对性的,或双方互有所需,或双方实力相济,或出于地缘政治利益和经济战略的考虑。这种贸易协定,具有较强的自由性和排他性,一旦一国缔结了自由贸易协定,往往会对相关国家构成竞争压力。实际上,这些双边和区域贸易协定的成功实施,对双边和区域外的国家的进口构成了障碍,成为新的贸易保护形式。43. 在流动陷阱情况下，财政政策完全无效。( )在流动陷阱情况下，财政政策完全无效。( )参考答案： 错误44. 海关的主要职能包括( )。 A货运监管 B稽征关税 C查禁走私 D贸易统计海关的主要职能包括()。A货运监管B稽征关税C查禁走私D贸易统计ABCD45. 布雷顿森林体系的致命弱点是( )。A美元双挂钩B特里芬难题C权利与义务的不对称D汇率波动缺乏布雷顿森林体系的致命弱点是( )。A美元双挂钩B特里芬难题C权利与义务的不对称D汇率波动缺乏弹性正确答案：B46. 按照资产的构成以及获利能力划分，资产可以分为( )。 A有形资产 B无形资产 C可确指的资产 D单项资按照资产的构成以及获利能力划分，资产可以分为()。A有形资产B无形资产C可确指的资产D单项资产E整体资产DE47. 政府拥有财政作后盾，因此在金融市场上是主要的资金供应者。( )政府拥有财政作后盾，因此在金融市场上是主要的资金供应者。( )此题为判断题(对，错)。正确答案：48. 在以货交承运人的三种贸易术语成交的合同中，下列说法正确的是( )。A可以适合任何一种运输形式在以货交承运人的三种贸易术语成交的合同中，下列说法正确的是( )。A可以适合任何一种运输形式B卖方必须保证货物到达对方手里C卖方将货物交给第一承运人即完成交货义务D卖方要办理货物的出口和进口手续E买方与卖方需要明确约定货物装卸费用由谁来承担正确答案：AC49. 分析国民生产和收入的经济学家会把以下哪一项看作是投资( )。 A任何一笔公司债券的购买 B一种新公司债分析国民生产和收入的经济学家会把以下哪一项看作是投资()。A任何一笔公司债券的购买B一种新公司债券的认购C为实现消费进行的任何生产活动D以上都不是D50. 宏观经济学和微观经济学(macroeconomics and microeconomics)宏观经济学和微观经济学(macroeconomics and microeconomics)正确答案：(1)微观经济学是以单个经济主体(作为消费者的单个家庭或个人作为生产者的单个企业或厂商以及单个产品或生产要素市场)为研究对象研究单个经济主体面对既定的资源约束时如何进行选择的科学。微观经济学的核心内容是论证亚当.斯密的“看不见的手”原理。微观经济学采用个量分析法个量是指与单个经济单位的经济行为相适应的经济变量如单个生产者的产量、成本、利润某一商品的需求量、供给量、效用和价格等。微观经济学在分析这些经济变量之间的关系时假设总量固定不变又被称为个量经济学。微观经济学的理论内容主要包括：消费理论或需求理论、厂商理论、市场理论、要素价格或分配理论、一般均衡理论和福利经济理论等。由于这些理论均涉及市场经济和价格机制的作用因而微观经济学又被称为市场经济学。rn (2)宏观经济学与“微观经济学”相对而言是一种现代的经济分析方法。它以国民经济总体作为考察对象研究经济生活中有关总量的决定与变动解释失业、通货膨胀、经济增长与波动、国际收支及汇率的决定与变动等经济中的宏观整体问题所以又称之为总量经济学。宏观经济学的中心和基础是总供给一总