自考专科财务管理课练

财务管理一课一练 第一章 导论一、容提要图示：一、单项选择题：1、政府理财活动称之为 P3 A、财政 B、财金 C、财务 D、财贸2.工商企业的理财活动称之为1P4 A.财政 B.财经 C.财务 D.财贸3能体现现代企业制度基本特征的组织形式是1P4A.合伙人企业 B.公司制企业 C.独资企业D.个人企业4企业与投资者、受资者之间形成的关系,称之为1P6 A债权债务关系 B上下级关系C企业与所有者之间的关系 D社会关系5、供产销,属于生产运动。P7熟记P7图1-16、货币供应原材料供应加工产品完工产品取得收入分配利润,属于物质运动。P77、货币资金储备资金生产资金产品资金货币资金增值增值资金分配,属于资金运动。P78、筹资活动、投资活动资金运用、资金收回和分配活动为财务活动。P79、企业与国家、企业部、劳动者之间的财务关系是管理与被管理之间的关系。P910、财务管理的特点是:财务管理的实质是价值管理;价值管理的根本是资金管理；财务管理是企业管理中心。P1111.财务目标对理财主体起着P18 A.制约作用 B.激励作用 C.导向作用 D.制约作用、激励作用和导向作用的总和12、所有者财务目标是所有者权益保值增值；财务经理财务目标是现金流量良性循环。P1913.经营者的财务目标是P19 A利润最大化 B利润持续增长C价值最大化 D产值持续增长14财务管理的基本方法要坚持P24 A系统论方法 B协同论方法 C数量规划方法 D制度性方法15财务管理的基础理论是 1P26 A经济学 B会计学C金融学 D管理学16资本结构的MM理论属于1P28A筹资理论 B投资理论 C损益及分配理论D资本运营理论二、多项选择题：1企业的财务关系包括1P6 A企业与其所有者之间的财务关系 B企业与其债权人之间的财务关系C企业与被投资单位之间的财务关系 D企业与其职工之间的财务关系E企业与其债务人之间的财务关系2财务管理1P11A是企业管理的中心 B其实质是价值管理 C其根本在资金管理D其容是财务六要素管理 E其方法是事后核算方法3.财务管理体制包括 1P12 A组织机构 B管理制度 c运行方式D财务政策 E人员考核4、财务管理理论基础是经济学理论、金融学理论、管理学理论、财务会计学理论四论。1P26多选三、判断改错题：1政府与企业之间的财务关系体现为一种管理和被管理的分配关系。1P92对价值进行管理是财务管理的外在特点,而进行综合性的管理则是财务管理的在特点。1P113财务管理主体与财务主体是一回事。 1P18 财务主体是企业,参与理财的人员是财务管理主体,因此财务管理主体与财务主体不是一回事。四、名词： 1.财务的定义1P3 2、财务管理体制1P12五、简答： 1简述企业与各方面的财务关系。1P6-9 2、财务管理概念和财务管理的基本问题？P17 六、答案：一单项选择题：1. A; 2. C; 3. B; 4. C; 11. D; 13. B; 14. A; 15. A; 16. A二多项选择题：1. ABCDE; 2. ABCD; 3. ABC三判断改错题：1. ; 2. ; 3. 第二章 财务管理的价值观念一、容提要图示二、单项选择题：1资金时间价值从其实质上看是指货币资金的2P30 A.膨胀 B.增值 C.紧缩 D.拆借2.下面哪种债券的利率,在没有通货膨胀的情况下,可视为资金的时间价值?2P30A国库券 B公司债券 c金融债券 D融资券3一般把现值视为 ,终值视为P33 A本金 B利息 C本利和 D本利差4某企业现将1 000元存人银行,年利率为10,按复利计算。4年后企业可从银行取出的本利和为2P33 A1 200元 B1 300元 C1 464元 D1 350元5某人某年年初存人银行2 000元,年利率3,按复利方法计算,第三年年末他可以得到本利和2P33A2000元 B2018元 C2 030元 D2185456复利频率越快,同一期间的未来值2P34A越小 B越大 C不变 D没有意义7若一次性投资80万元建设某项目,该项目2年后完工,每年现金净流量保持25万元,连续保持8年,则该项目发生的现金流量属于2P37 A普通年金 B预付年金 c永续年金 D递延年金8资金成本的基础是2P37 A资金时间价值 B社会平均资金利润率C银行利率 D市场利率9.年金是指2P37 A.等额款项B.相等间隔期发生的等额款项C.相等间隔期发生的等款项 D.在每年年末发生的款项10年金是指在一定期间每期收付相等金额的款项。其中,每期期初收付的年金是2P37A普通年金 B延期年金 C永续年金 D预付年金11.永续年金具有的特点是2P37 A.每期期初支付 B.每期不等额支付 C.没有终值 D.没有现值12.某港人对某大学设立一笔基金,用其利息每年9月支付奖学金,该奖学金属于2P37A普通年金B预付年金C永续年金D递延年金13、名义利率为票面利率,实际利率为收益利率,这里主要差别取决于计息周期与收益周期是否一致。如果两者一致,名义利率与实际利率完全相等；如果两者不一致,则实际利率与名义利率不一致。P4714某人购入债券,在名义利率相同的情况下,对其比较有利的复利计息期是 2P47 A一年 B半年 C一季度 D一个月15标准离差是各种可能的报酬率偏离2P48 A期望报酬率的差异 B概率的差异 C风险报酬率的差异 D实际报酬率的差异16、货币时间价值只能是正数一种形式,而投资风险价值有正数风险收益或负数风险损失P4917、标准差越小,越稳定,风险越小；越大,越不稳定,风险越大。P4918、全部收益由资金时间价值和投资风险价值组成,资金时间价值为无风险报酬,从全部收益中扣除后的剩余就是风险报酬。R总收益=R时间价值+R风险价值P5219. 如果标准离差率为O.5,风险系数为0.3,那么预期风险报酬率为2P51 A0.8 BO2 C0.15 DO.1720企业进行某项投资,其同类项目的投资收益率为10,无风险收益率为6,风险价值系数为8,则收益标准离差率是2P51 A4 B8 C10D5021、 系数是资本资产定价模式和组合投资下的一个风险计量指标。P5322、,表现为某证券投资所要回收的年限,因此市盈率越高,回收期越长,存在风险越大。其逆指标是,它是市盈率的倒数,因此市盈率越大,投资报酬率越低。经验数据要求市盈率为20-30倍时最具有短期投资价值和投资的安全性。P5623市盈率的倒数可看作是2P56A权益乘数 B投资报酬率 C偿债基金系数 D投资回收系数。三、多项选择题： 1财务管理的价值观念有 2P29 A资金时间价值 B投资风险价值 C资金市场价值 D企业价值 E筹资成本2、资金时间价值大小是时间、资金量、资金周转速度三个主要因素相互作用的结果,它们是财务管理的筹资、投资的实践活动必须优先考虑的前提。P323资金的时间价值在资金与时间关系上体现为2P32A资金使用时间越长,时间价值越大 B资金使用数量越多,时间价值越大C资金周转越快,时间价值越大 DABC三者结合,时间价值变得更小EABC三者结合,时间价值变得更大4.下列说确的有 2P37 A.普通年金也称为预付年金B.预付年金也称为即付年金 C普通年金也称为后付年金 D预付年金也称为后付年金E永续年金也称为终身年金5. 评价风险的指标可以有 2P50 A标准差 B标准差系数 C贝他系数 D市盈率 E收益率四、判断题：1.从理论上讲,一个国家的不同地区,资金时间价值应该有差别。2P29 2. 现代财务管理中,一般采用单利与复利的方式计算终值与现值。2P33 3计算递延年金终值的方法,与计算普通年金终值的方法不一样。2P37 4货币时间价值只能是正数一种形式,而投资的风险价值则有正数或负数两种形式。2P49五、简答题： 1.简述时间价值的概念及影响时间价值的因素。P29-31 2. 年金的概念和年金的种类?P37六、计算题：复利终值系数F/P,I,n； 复利现值系数P/F,I,n；年金终值系数F/A,I,n； 年金现值系数P/A,I,n。1、单利：单利终值F=PV1+in P34某人现存入银行1000元,3年定期利率为12%,如果是单利,3年后的本利和是多少？则3年到期本利和：F=1000=1360 利息=100012%3=360 2、复利：复利终值： F= PVn 或者F=PV = 1.40492 P34某人现存入银行1000元,3年定期利率为12%,如果是复利,3年后他能得到多少元？则三年本利和：F=10003 =10001.40492=1404.92又可表示F= F =10001.40492=1404.92 , 又等于每年的复利的本利和：第一年本利和=10001+12%=1120元第二年本利和=11201+12%=1254.4元； 第三年本利和=1254.41+12%=1404.92元3某人存人银行10,000元,年利率为8,三个月复利一次,问他20年后能有多少本利和? =1.486, =1.811。 2P33 4、复利：复利现值：PV=F-n或者PV =FP34某人3年后要想得到1000元,定期利率为12%,问现在要存入银行多少元？以复利计算= 0.7125、已知,PV,F,n求i,P35已知:PV=100,000元,n=5,F=200,000元,求i,要使复利终值5年后变为本金的2倍,每半年复利一次,试求年利率。P346、年金P37,年金是指相同的间隔期一年、一季、一个月收到或支出的等额款项。1普通年金是指每一相同的间隔期末收付的等额款项,也称为后付年金。2每一相同的间隔期初收付的等额款项,称为预付年金3第一期末以后的时间连续收付的年金,延期年金4无限期收付的年金,称为永续年金也叫终身年金。如奖学金、优先股股利。一项永久性奖学金,每年计划颁发50,000元奖金。若年利率为8%,该奖学金的本金应为多少元？8%x=50000, x=500008%=625,0007某人可以选择在未来10年中每年末收到2000元收入,或是现在一次性收到15000元,试作出最佳选择。已知年利率为8,一年复利一次,：6.710。 2P41 8.某公司准备买一台设备,有两个方案：一是从甲公司购入分5年付款,每年末付40 000元：另一个是从乙公司购买,5年后一次支付250 000元,银行利率10,每年复利一次。已知=6.105,试选最优方案。2P41 9.王姓投资者持有票面为1 000元1年期债券一,票面利率为10,其在持有9个月时急需变现,以l 020元出售,由姓投资者购入并持有到期。要求分别计算两投资者的债券收益率。2P4710环球工厂准备以500万元进行投资,根据市场预测,预计每年可获得的收益及其概率的资料如下：2P50市场情况预计每年收益概率繁荣一般较差 120万元 100万元 60万元 O.2 O.5 O.3若该投资项目的风险系数为6,计划年度利率为8,要求：计算该项投资的收益期望值；计算该项投资的标准离差；计算该项投资的标准离差率；导人风险价值系数,计算该方案预期的风险报酬率；计算该方案预测的风险报酬额。11西京公司股票的报酬率及其概率的资料如题48表所示。题48表：2P50 市场情况概率西京公司Ki繁荣O.240一般O.520较差O.3O若该西京公司的风险系数为5%,计划年度无风险报酬率为10% ,要求：计算西京公司的期望报酬率；计算西京公司的标准离差；计算西京公司的标准离差率；计算该公司预期的风险报酬率； 计算该公司预测的投资报酬率。12某企业准备投资开发一新产品,现有三个方案可供选择,市场预测结果列下表： 2P50预计年收益率市场状况发生概率A方案 B方案C方案繁荣一般衰退0.30.50.2301504015-155015-30计算三个方案的期望值、标准差和标准差率并进行风险比较分析。13、在3个方案中选最好的方案,收益一定是,选风险小的；风险一定时,选收益大的。P51 例：预期收益率为10%,利率为6%,风险系数为20%,求标准差系数和风险报酬率。七、答案：二单项选择题：1.B; 2.A; 3.A; 4.C; 5.D; 6. B; 7.D; 8.A; 9.B; 10.D; 11.C; 12.C; 14.D; 15.A; 19.C; 20.D; 23.B 三多项选择题：1. AB; 3. ABCE; 4. BCE; 5. ABCD四判断题：1. 没有差别; 2. 一般采用复利的方式计算终值与现值。; 2. 一样; 4. 七计算题：3. 解：F=PV1+in,每季度复利一次,m=4,答：他20年后的本利和为48736.65元。4.解: 根据公式F=PV n 又可表示为：PV=F 为复利现值系数PV= F=1000= 10000.712=7125.解: 根据:F=PVn 查表：= 1.925,=2.0115.解:解：F=P1+i/252, , i=2100%=14.36%； 答：年利率为14.36%。7.解：设未来10年中每年末收到2000元收入为A方案；一次性收到15000元为B方案。 A方案现值为：PVA=AVA现=2000P/A,8%,10=20006.710=1342015000A方案现值13420B方案现值15000,选择B方案8.解: A方案,FA=AVA终=46.105=24.42万24.42万B方案25万, 选择A方案答：该公司应选择A方案购买这台设备。9.解：； 答：王某投资债券收益率为2.67%, 某投资债券收益率为31.37%。10.解：E=xiPi=1200.2+1000.5+600.3=92 计算风险报酬率：预期风险报酬率V风=YV=0.060.242=1.452%答: 该项投资的收益期望值为92万元,该项投资的标准离差为22.27万元, 预期的风险报酬率为1.452%,预测的风险报酬额为14.13万元。11.解：E=xiPi=0.240%+0.520%+0.30%=18% ； 计算风险报酬率：预期风险报酬率V风=YV=5%0.778=3.89%答:西京公司的期望报酬率为18%,标准离差为14%,标准离差率为77.8%,预期的风险报酬率为3.89%,预测的风险报酬额为28.01%。12.解：1EA=0.330%+0.515%+0.20=0.09+0.075=0.16=16.5% EB=0.340%+0.515%+0.2-15%=0.12+0.075-0.03=0.165=16.5% EC=0.350%+0.515%+0.2-30%=0.15+0.075-0.06=0.165=16.5%2从3个方案中看出,期望报酬率均相等,但是从标准差和标准差系数看,C方案风险B方案风险A 方案风险,因此选择A方案比较好。答：因为A方案风险最小,所以选择A方案。13.解：预期收益率=无风险收益率利率+风险报酬率,即：R总=R时间价值+V风险价值= R时间价值+YV; V风险= YV=0.220%=4%,V风险= R总- R时间价值=10%-6%=4%;答：标准差系数为0.2；风险报酬率为4%。第三章 财务分析一、容提要图示二、单项选择判断题：1、财务分析的主要目的是评价企业的偿债能力、资产管理水平、企业的的发展趁势。P612、财务分析主要是以财务报告为基础,主要包括资产负债表、损益表、现金流量表、其他附表以及财务状况说明书。P623、偿债能力分析：P67-701流动比率越大,则偿债能力越强,财务运行状况越好,但不意味收益越高。一般流动比率为2：1上下为宜。是短期偿债能力。P672速动比率,分子中去除了变现差的存货,可以反映即期偿债能力。P683净营运资金=流动资产-流动负债。P684,是反映企业长期偿债能力指标。比率越小,说明企业的偿债能力越强。P695。长期偿债能力指标。4、营运能力分析：P71-731；2,应收账款周转次数越多,说明企业催款速度快,减少坏账损失,资产流动性强,短期偿债能力也强。3, P735、获利能力分析：P73-771投资报酬率：； P74-752； P76 3 P76;4 P776、杜邦分析法：P83杜邦分析法的核心是股东权益报酬率,主要有三个指标是资产报酬率、销售净利率和总资产周转率。P837、所有者权益=实收资本+资本公积+未分配利润=资产-负债=净资产8不会影响流动比率的业务是3P67 A用现金购买短期债券 B用现金购买固定资产C用存货进行对外长期投资 D从银行取得长期借款9、某公司流动比率为2：1,若企业借入短期借款,将引起流动比率3P67 A.下降B.上升 C.不变 D.变化不定10. 企业收回当期部分应收账款,对财务指标的影响是3P67 A. 增加流动比率 B降低流动比率 C. 不改变流动比率 D降低速动比率11下列经济业务会使企业的速动比率提高的是3P68A销售库存商品 B收回应收账款C购买短期债券D用固定资产对外进行长期投资12计算速动资产时,要扣除存货的原因是存货的3P68 A.数量不稳定 B.变现力差C.品种较多 D.价格不稳定13甲公司负债总额为700万元,资产总额为2 400万元,则甲公司的资产负债率为3P69A0.589 B0.412 C0.292 DO.70814下列财务比率中,可以反映企业偿债能力的是3P70 A.平均收款期 B.销售利润率 c.市盈率 D.已获利息倍数15大华公司20XX度的税前利润为15万元,利息支出为30万元,则该公司的利息保障倍数为3P70AO.5 B1.5 C2 D316某企业税后利润67万元,所得税率33,利息费用50万元,则该企业的已获利息倍数是3P70 A278 B3 C19 D07817不属于分析企业资金周转状况的比率的是P71A.利息保障倍数 B.应收账款平均收账期C.存货周转率 D.流动资产周转率18某企业年初存货为40万元,年末存货为60万元,全年销售收入为l 200万元,销售成本为800万元。则存货周转次数为3P71A24次 B20次 C16次 D13.3次19.某企业的存货周转率为6次,则其存货周转天数为3P72 A30天 B40天 C50天 D60天20下列财务比率中,反映企业营运能力的是3P73A.资产负债率B.流动比率 C.营业收入利润率 D.存货周转率21从市盈率的直接计算公式看,可以视为3P77A.投资收益率 B.回收年限 C.市场价值 D.卖出依据22属于综合财务分析法的是3P80A.比率分析法 B.比较分析法 C.杜邦分析法 D.因素分析法23. 权益乘数表示企业负债程度,权益乘数越大,企业的负债程度3P83 权益乘数=资产/所有者权益 A越高 B越低 C不确定 D为零24. 股东权益报酬率=总资产周转率权益乘数。3P83 A销售净利率 B销售毛利率 C资本净利率 D成本利润率25股东权益报酬率取决于3P83 A销售净利率和总资产周转率 B销售净利率和权益乘数C总资产报酬率和权益乘数 D总资产报酬率和总资产周转率三、多项选择题：1.财务比率分析可分为 3P67 A偿债能力分析 B获利能力分析 C周转能力分析D风险能力分析 E营运能力分析2. 财务分析中,常用来衡量企业盈利能力的指标有 3P73 A利息保障倍数 B销售净利率 C成本费用利润率 D资产收益率 E资产周转率3计算速动比率时,把存货从流动资产中剔除,其原因有3P68 A存货可能占用资金太多 B存货可能存在盘亏、毁损 C存货可能已充当了抵押品 D存货可能已降价E存货变现速度最慢四、判断改错题：1流动比率越高,说明企业短期偿债能力越强,盈利能力也越强。3P67 2一般而言,资产的流动性越强,其获利能力也越强。3P67 3应收账款周转天数与应收账款周转次数是倒数关系。3P72 4.企业增加借入资金,肯定能提高自有资金利润率。P73 5. 总资产报酬率是所有财务指标中综合性最强的最具有代表性的一个指标,它也是杜邦财务分析体系的核心。3P83 五、名词： 1、比率分析法P65 2、杜邦分析P83六、计算题：1.某企业20XX度向银行借款1 000万元,年利率为10；计税所得额为500万元,所得税税率假设为33,企业净利润额为335万元,则该企业利息保障倍数是多少? 3P70 2、已知：企业总资产1000万元,负债占总资产的45%,年利率为10%,税后利润为67万元,所得税为33%,计算利息保障倍数。P703. 某企业销售成本年末为450 000元,存货年初为78 000元,年末为96 000元,试计算存货周转次数和天数。 3P714某公司的部分年末数据为：流动负债60万元,流动比率2.2,速动比率1.5,本年销货成本360万元,上年末存货38万元,则本年存货周转天数为多少? 3P71 5、已知：期末流动比率为2,速动比率为1.5,流动负债为60万元,年销货总成本为120万元,试计算存货周转次数和周转天数。 P716某企业销售收入年末为630000元,应收账款年初数为32000元,年末为36000元,请计算该企业应收账款周转次数和天数。3P72 7.某企业上年度与本年度的流动资金平均占用额为200万元、240万元,流动资金周转次数分别为6次、8次,试求本年度比上年度销售收入增加了多少。3P73 8某公司20XX末资产总额为550万元,实收资本250万元,未分配利润60万元,负债总额240万元；20XX实现销售收入1500万元,净利润75万元。要求计算该公司20XX年末指标：销售净利润率；总资产周转率；净资产报酬率。3P739、已知：流动资产周转天数为94天,流动资产年初124000元,年末为206000元,总资产年初为280000元,年末为350000元,求流动资产的周转次数,销售收入,总资产的周转次数和周转天数。P7310某企业20XX资产总额期初为1017 450元,期末为1208650元；该年度实收资本为750000元；年度销售收入为396000元,年度销售成本为250 000元,销售费用6500元,销售税金及附加6600元,管理费用8000元,财务费用8900元；年初所有者权益为793365元,年末数为814050元。试计算该年度：资产收益率；资本金报酬率；销售利润率；权益报酬率；成本费用利润率。 3P74-77 11某公司20XX末资产总额为550万元,实收资本250万元,未分配利润60万元,负债总额240万元；20XX实现销售收入1500万元,净利润75万元。计算：销售净利润率；总资产周转率；净资产报酬率。3P83 七、答案：二单项选择题：8.A; 9.A; 10.C; 11.A; 12. B; 13.C; 14.D; 15.B; 16.B; 17.A; 18.C; 19. D; 20.D; 21.B; 22.C; 23.A; 24.A; 25.C;三多项选择题：1. ABE; 2. BCD; 3. ABCD四判断改错题：1. 盈利能力不一定强。2. 获利能力不一定强。3. 应收账款周转天数=360/应收账款周转次数; 4. 不一定; 5. 股东权益报酬率;七计算题：1.解：利息=100010%=100万元；税息前利润=利息+税前利润=100+500=600万元答：该企业利息保障倍数为6倍2.解：设税前利润为x,则,x=67 , 利息费用=100045%10%=45, 答: 利息保障倍数为3.2倍。3.解：,答: 存货周转次数为5.17次, 存货周转天数为70天。4.解：答：本年存货周转天数为40天。5.解：,流动资产流动比率流动负债=260120万元,答: 存货周转次数为4次,周转天数为90天。6.解：答: 该企业应收账款周转次数为18.5次,周转天数为19.5天。7.解：本年销售收入-上年销售收入=本年流动资金平均占用额本年流动资产周转率-上年流动资金平均占用额上年流动资产周转率=2408-2006=1920-1200=720万元答：本年度比上年度销售收入增加了720万元。8.解：； 答: 销售净利润率为5%,总资产周转率为2.73次,净资产报酬率为24.19%。9.解：, ,答：流动资产的周转次数为3.83次,销售收入为631950元,总资产的周转次数为2次, 总资产周转天数为180天。10.解： 营业利润=396000-250000-6500-6600-8000-8900=116000；净利润=116000133%=77720； 成本费用总额=250000+6500+6600+8000+8900=280000；答：资产收益率为6.98%；资本金报酬率为10.36%；销售利润率为29.29%；权益报酬率为9.67%；成本费用利润率为41.43%。11.解：,;答: 销售净利润率为5%,总资产周转率为2.73,净资产报酬率为30%。第四章 筹资管理概述一、容提要图示：二、单项选择题：1. 股票是股份公司为筹集哪种资本而发行的有价证券?4P95 A资本金 B自有资本 C负债资本 D营运资本2、资金成本既包括资金的时间价值,又包括投资风险价值。资金成本的基础是资金的时间价值。4P9707.1 4P973、企业投资项目的预期收益率要高于投资资金的成本率。资金成本率是衡量企业投资是否可行的主要指标。4P984、商业信用成本是针对购货方而言。P995在商业信用条件为2/10,n/30时,如果企业不取得现金折扣,在第30天付清货款,则其机会成本为P99 A42.64 B73.63 C64.55 D36.736在320,n60的信用条件下,购货方放弃现金折扣的信用成本为4P99 A31835 B37835C29835D278357在计算各种资金来源的资金成本率时,不必考虑筹资费用影响因素的是4P101A优先股成本率 B普通股成本率 C留用利润成本率D长期债券成本率8、营业风险是指企业税息前收益围绕期望值变化而产生的不确定性。P1029、营业杠杆是企业利用固定成本提高税息前收益的手段。当产品的销售增加时,单位产品所分摊的固定成本相应减少,从而给企业带来额外的营业利润,即营业杠杆利益。P10310、在固定成本能够承受的围之,销售额越大,营业杠杆系数越小,意味着企业资产利用率越高,效益越好,风险越小；反之,销售额越低,营业杠杆系数越大,经营风险也就越大。P10411.营业杠杆系数为1,说明P104 营业杠杆系数=销售额变动成本/息税前利润=1 A.不存在经营风险 B.不存在财务风险 c.营业杠杆不起作用 D.企业处于保本点12、财务杠杆系数是每股利润的变动率相当于税息前利润变动率的倍数。P10413、财务风险就是企业运用负债融资及优先股筹资后,普通股股东所负担的额外风险。特别是负债利率高于资金利润率,就会给企业带来较大的财务风险。P10514、当财务杠杆起作用造成税息前利润增长,每股收益就会增加很多,从而降低财务风险；反之,税息前利润减少,财务杠杆的作用使每股收益降幅更大,特别是负债利率高于资金利润率,就会给企业带来较大的财务风险。P10515、影响财务风险的基本因素有债务成本和企业负债比率的高低。P10516、在营业利润率高于债务利息率时,负债经营可以提高股东的收益水平；反之则降低股东的收益水平。股东收益水平变化幅度的增加,就是财务杠杆引起的财务风险。P10617.某企业的长期资本总额为1 000万元,借入资金占总资本的40,借入资金的利率为10。当企业销售额为800万元,息税前利润为200万元,则企业的财务杠杆系数为4P105 A.1.2B.1.26 C.1.25 D.3.218. 息税前利润变动,财务杠杆的作用使每股收益4P105 A变动更大 B升幅更大 C降幅更大 D不变19.息税前利润减少,财务杠杆的作用将使每股收益4P105 A.同步减少 B.降低更大 c.同步增长 D.升幅更大20财务风险的大小取决于公司的4P105A负债规模 B资产规模 C生产规模 D销售额 21、复合杠杆系数是指每股收益的变动率相对于销售额变动率的倍数。P10522、确定最佳资本结构的方法有加权平均资金成本比较法、无差别分析法。P11223最佳资本结构在企业实际工作中应是4P112 A一个标准 B一个根本不存在的理想结构 C一个区间围 D一个可以测算的精确值 24、存量调整的方法：提前偿还旧债,适时举新债；调整长、短期债务的结构,降低短期支付压力。P11425进行企业长、短期债务的调整,属于企业资本结构的4P114 A.缩量调整 B.无量调整 C.增量调整 D.存量调整26、增量调整的办法：增发配售新股,回购注销流通股份。P11427公司增发新股,属于资本结构的4P114 A存量调整 B宿量调整 C无量调整 D增量调整28公司回购股票并注销,属于企业资本结构的4P114 A变量调整 B增量调整 C宿量调整 D存量调整三、多项选择题：1企业筹集资金的动因有4P89 A依法创立企业 B扩大经营规模 C偿还原有债务D调整财务结构 E应付偶发事件2企业筹资的原则有：1合法性原则；2合理性原则；3及时性原则；4效益性原则；5科学性原则。P903.股份制企业的资金渠道主要有 4P93 A.银行信贷资金 B.非银行金融机构资金 C.其他企业资金 D.职工资金和民间资金 E.境外资金4.目前西方主要资本结构理论有：1净收入理论；2净营业收入理论；3传统理论；4MM理论；5权衡理论；6不对称信息理论。P1075资本结构是一个重要的财务畴,具有丰富的涵,包括的容有 4P107A.权益与负债的比例 B.长短期资金来源比例C.各种筹资方式取得资金的比例D.不同投资者间的比例E.资金来源结构与投向结构的配比6最佳资金结构的衡量标准是 4P112 A资本成本最低 B投资风险最小 C企业价值最大D劳动生产率最高 E投资回收期最短7. 确定最佳资本结构的方法有 4P112 A.含报酬率 B.加权平均资金成本比较法 C.无差别分析法 D.差量分析法 E.移动平均资金成本比较法四、判断改错题：1. 企业的税后利润用于再投资也是企业的一种筹资方式,但会提高企业的筹资成本。4P100 2.经营杠杆作用的存在是引起企业经营风险的主要原因。4P102 导致企业营业风险大小的因素有生产要素市场的稳定性、产品市场的供求变化、企业的应变能力和产品成本中固定成本的比例等。3复合杠杆系数是指每股收益的变动率相对于利润额变动率的倍数。4P1054. 如果企业的负债筹资为零,则财务杠杆系数为1。4P105四、名词： 1、资金成本P96 2、增量调整 P114五、简答题： 1简述企业筹资的要求?P92 2.资本结构包括哪些容? P107六、计算题：1、在3/20,n/60的销货条件下,计算购货方未取得现金折扣的商业信用成本。P992某公司计划筹集资金1000万元,所得税率33,有关资料如下：向银行借款150万元,年利率为10,手续费2。按溢价发行债券,债券面值180万元,票面利率12,溢价发行价格为200万元,每年支付利息,筹资费率3。发行优先股250万元,股息率13,筹资费率5。发行普通股票30万股,每股发行价格10元,筹资费率6。预计第一年年末每股股利1.4元,以后每年按7递增。其余所需资金通过留存收益取得。要求：分别计算该公司个别资本成本。4P100 3某公司按面值发行普通股2250万元,预计第一年股利率为15,以后每年增长5,股票发行费用为101.25万元,求发行普通股的资本成本。4P100 4.某股份普通股现行市价为每股25元,现准备增发5 000万股,预计筹资费率为 5,第一年的股利为每股2.5元,股利以后每年增长5,试计算该公司本次增发普通股的资金成本。4P100 5某公司拟筹资6 000万元,其中按面值发行债券2 000万元,票面利率8,发行费率2；优先股1 000万元,股利率lO,发行费率3；普通股3 000万元,发行费率4,预计第一年股利率为12,以后每年增长3。该公司的所得税率33。假定该公司预计的资产收益率为10,问该公司的筹资方案是否可行? 4P101 6某企业资金总额为2 000万元,借人资金占50,利率为10,企业息税前利润为300万元,求企业财务杠杆系数。 4P1027某企业基期销售额为200万美元,变动总成本为100万美元,固定总成本为50万美元,利息费用为10万美元,则该企业总杠杆系数为多少? 4P103 8、已知：复合杠杆系数为2,年销售收入500万元,息税前利润率10%,银行借款200万元,利率5%,求财务杠杆系数,经营杠杆系数。P1039某公司本年销售收入为l 000万元,边际贡献率为40,固定成本总额为200万元,若预计下年销售收入增长20,计算企业经营杠杆系数和下年息税前利润。4P103 10某企业去年销售额为500万元,息税前利润率为10,借款总额200万元,平均借款利率为5,历史复合杠杆系数为2.5,问在今年销售增长10的情况下,企业的息税前利润能达到多少? 4P103 11某公司年销售额420万元,税息前收益为120万元,固定成本48万元,变动成本率60,总成本300万元,公司总资产300万元,负债比率45,债务利率12,分别计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。P103 12某企业本年度只经营一种产品,息税前利润总额为90万元,变动成本率为40,债务利息总额为40万元,单位变动成本100元,销售数量为10 000台,试求营业杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。4P103 13某公司年销售额280万元,税息前收益为80万元,固定成本32万元,变动成本率60,公司总资产300万元,负债比率40,债务利率12,分别计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。4P103七、答案：二单项选择题：1.B; 5.D; 6.D; 7.C; 11.C; 17.C; 18.A; 19.B; 20.A; 23.C; 25.D; 27.D; 28.B三多项选择题：1.ABCDE; 3.ABCDE; 5.ABCDE; 6.AC; 7.BC四判断改错题：1.企业的税后利润用于再投资,它没有筹资费用,因此不会提高企业的筹资成本。2.;3.复合杠杆系数是指每股收益的变动率相对于销售额变动率的倍数。4.七计算题：1.解： 答：购货方未取得现金折扣的商业信用成本为27.85%。2.解：答：该公司的借款成本率为6.84%；债券成本率为7.46%；优先股成本率为13.4%；普通股成本率为21.89%；留存收益成本率为21%。3.解:答: 发行普通股的资本成本率为20.7%。4.解：答：该公司本次增发普通股的资金成本为15.53%。5.解：综合资金成本率=5.46%33.33%+10.31%16.67%+15.5%50%=11.288%资产收益率10答:该公司综合资金成本率为11.288%,大于资产收益率10,因此该筹资方案不可行。6.解：利息=200050%10%=100万元； 答：该企业财务杠杆系数为1.5。7.解：； 总杠杆系数=营业标杆系数财务杠杆系数=21.25=2.5答：该企业总杠杆系数为2.5。8.解：税息前利润销售收入利润率50010%=50; 利息=2005%=10复合杠杆系数=营业杠杆系数财务杠杆系数, 答：财务杠杆系数为1.25,经营杠杆系数为1.6。9.解：边际贡献=销售收入-变动成本,变动成本=销售收入-边际贡献=1000-400=600万元；息税前利润总额=1000-600-200=200万元下年息税前利润=息税前利润总额1+息税前利润变动百分比=2001+40%=280万元答：企业经营杠杆系数为2；下年息税前利润为280万元。10.解：； 息税前利润变动率=营业杠杆系数销售增长率=210%=20%今年企业息税前利润=去年息税前利润1+20%=501+20%=60万元答：今年企业息税前利润为60万元。11.解：利息=3004512=16.2 ； DTL复合杠杆系数=DOLDFL=1.41.156=1.62 答：该公司的经营杠杆系数为1.4；财务杠杆系数为1.156;复合杠杆系数为1.62。12.解：；复合杠杆系数=营业杠杆系数财务杠杆系数=1.671.8=3.01答：营业杠杆系数为1.67；财务杠杆系数为1.8,复合杠杆系数为3.01。13.解：利息=3004512=16.2 ；DTL复合杠杆系数=DOLDFL=1.41.25=1.75 答：该公司的经营杠杆系数为1.4；财务杠杆系数为1.25;复合杠杆系数为1.75。第五章 自有资金管理一、容提要图示：二、单项选择题：1、企业资本金是指企业设立时必须向企业所有者筹集的、并在工商行政管理部门登记的注册资金。5P1172、我国的经济法规一般强调实收资本与注册资本一致；法定资本金又称法定最低资本金。P1193.国家规定的开办企业必须筹集的最低资本金数额,被称为5P119 A.实收资本金B.实收资本 C.法定资本金 D.授权资本金4科技开发、咨询、服务性的法定最低注册资本限额为人民币5P119A10万元 B30万元 C50万元 D100万元5根据企业财务通则规定,我国企业资本金的确认采用5P119A授权资本制 B实收资本制 C.折中资本制 D法定资本金6、企业筹集资本金的方式可以多种多样,可以吸收货币资金的投资,也可以吸收实物、无形资产等形式的投资,还可以发行股票筹集资本金。P1217企业筹集的资本金,企业依法享有经营权,在经营期间投资者不得以任何方式抽回。这种资本金是企业法定的5P121 A.营业资金 B营运资金 C自有资金 D负债资金8. 根据公司法规定,以工业产权、非专利技术作价出资的金额不得超过XX公司注册资本的P122 A10 B15 C20D309、筹集自有资金有两种形式,一是吸收直接投资,二是发行股票。P12310、股票是股份为筹集主权资本而发行的有价证券,是股东拥有公司股份的凭证。P13006.1选11、按股东权利、义务分为普通股和优先股,其中优先股股票是公司在取得股利和剩余财产时具有优先权的股票。P13112、按不同投资主体分为国家股、法人股、个人股和外资股。P13313、持有普通股的股东具有参与公司经营管理权、股息请求权、剩余财产分配权、新股认购权、股票转让和有限制的检查公司账册权等多项权利。P13214. 优先股相对于普通股的最主要特征是P132A.优先分配剩余资产权 B.优先分配股利权 C.优先表决权 D.股利税后列支15.不属于普通股股东权利的是P132 A.公司管理权B.剩余财产优先要求权c.优先认购权D.分享盈余权16、优先股股票虽属于公司的权益资本,但却兼有债券的性质。P13317股票被分为国家股、法人股、社会公众股和