基于顺丰速运股价变动相关问题的研究会计学专业论文

本科毕业论文 论文题目:基于顺丰速运股价变动相关问题的研究 9 / 14基于顺丰速运股价变动相关问题的研究 容 摘 要经过几十年的发展,我国股票市场已逐渐走向成熟,截至2016年底,我国已有三千余家公司在证券交易所和证券交易所上市,上市公司种类繁多,融资规模越来越大,涉及的投资者越来越多。股价变动是影响投资者的最关键因素,也是投资者所面临的最大风险,尤其是新股价格的变动对投资者影响深远。本文以顺丰速运集团为研究对象,以顺丰速运集团股价变动为研究容,采用文献查阅法、统计分析法、案例分析法、市场调查法、定性和定量的方法等对顺丰速运集团的现状、上市以来2017年2月-4月股价变动进行了研究。发现顺丰速运集团股价变动存在着价格虚高、股价变动脱离了企业实际情况。存在着资产负债率较高、部分业务亏损严重等问题。提出了稳定、促进、支撑顺丰速运股价合理变动的措施。加强业务拓展,加大科研投入、提高核心竞争力等措施。通过相关措施的实施,促进顺丰速运集团的有效发展并为相关类型企业提供借鉴,促进行业的发展。关键词：顺丰速运 借壳上市 股价变动 Research on stock price changes based on SF ExpressAbstractAfter decades of development, Chinas stock market has gradually matured, as of the end of 2016, China has more than three thousand companies listed on the Shanghai stock exchange and Shenzhen stock exchange, the listed companies of various kinds, the scale of financing is more and more big, more and more investors involved. Stock price change is the most critical factor affecting investors, but also the biggest risk faced by investors, especially the changes in the price of new shares have far-reaching impact on investors. This paper takes SF Express Group Co., Ltd as the research object, with the SF Express Group Co., Ltd stock price as the research content, using literature method, statistical analysis method, case analysis, qualitative and quantitative method, survey method, market method, status of SF Express Group Co., Ltd since listing of stock price changes study. It is found that the stock price change of SF Express Group Co., Ltd. is out of price and the stock price change is divorced from the actual situation of the enterprise. There are some problems such as higher asset liability ratio and serious loss of some business. Measures to stabilize, promote and support the reasonable change of SF Express stock price are put forward. Strengthen business development, increase investment in scientific research, improve core competitiveness and other measures. Through the implementation of relevant measures, to promote the effective development of SF Express Group Co., Ltd. and provide reference for related enterprises, and promote the development of the industry.Keywords: SF Expressbackdoor listingstock price change目录序言1一、 股价变动的研究背景、目的及意义1 股票价格研究的背景11. 中国股票市场发展回顾12. 我国上市公司概况13. 股票价格变动研究的背景2 股价变动研究的目的2 股价变动研究的意义21. 理论意义22. 实际意义2二、 股票价格变动的相关理论2 股票价格含义21. 股票的面值22. 股票的净值33. 股票的市场价值3 影响股价变动的因素31. 主要影响因素32. 其他影响因素4三、 顺丰速运股票价格变动的现状4 顺丰速运简介4 顺丰速运股票价格变动现状4四、 顺丰速运股票价格变动存在的问题5 股票价格异常波动,呈现虚高态势5 股票价格持续下跌,投资者受损严重5 经营业绩难以维持股价稳定61. 面临三通一达的严重挤压62. 电商与物流逐渐走向融合63. 部分业务亏损严重6五、 顺丰速运股价变动存在问题的解决对策6 拓展业务类型,向综合物流服务商发展7 增强专业性,普及自动化7 针对特定群体,坚持差异化发展道路7 加大科研投入,提高核心竞争力7 及时披露相关信息8结论8参考文献9序 言截至2016年底,我国已有三千余家公司通过证券交易所首次公开向投资者增发股票进行筹资。同时越来越多的个人也通过股票来进行投资获取收益,所以股价变动也逐渐成为了大众关注的一个热点。2017年2月24日,顺丰速运正式通过借壳鼎泰新材在深证证券交易所上市。本文从企业股票价格的相关重要理论出发,对企业股票价格变动做出重要阐述；并从多个角度详细论述了企业股票价格变动的现状,再对企业股票价格现状进行有效分析,研究当前企业在股票价格变动方面存在的问题,最终以各类文献为参考对股票价格变动的相关问题提出相关对策。通过研究并分析企的股票价格变动,最大限度使股价变动回归理性,从而推动国家国民经济的发展。一、 股价变动的研究背景、目的及意义(一) 股票价格研究的背景1. 中国股票市场发展回顾二十世纪九十年代初,证券交易所和深证证券交易所接连在所属地挂牌营业,我国股市开始第一次初步的具备了市场资源配置的功能。此后小平同志在92年发表了南巡讲话,确立了我国经济制度改革的目标是建立社会主义市场经济体制,同时也确立了国有企业改革的方向为股份制。随后国有企业开始相应改革号召,逐步走上上市的到道路。1993年,结束了在的的股票发行试点,开始推广到全国。使资本市场得到了进一步发展。随后,股份制在中共十五大得到了宪法层次上的承认,正式成为我国公有制的一个特殊存在形式,至此,股票市场的地位正式确立。从98年开始,我国股票市场正式收到法律法规的有效监管。新世纪初,我国股票市场逐渐形成了以公司法、证券法为核心,行政法规为补充,部门规章为主体的系统的股票市场法律法规体系。20XX开始对股权分置进行改革并成为重塑中国股市的一个重要过程。20XX底,证券交易所和深证证券交易所绝大多数的应该进行股权分置改革的公司完成了改革程序,其余部分则已经进入到股权分置改革过程中。在股改全部完成后,我国股票市场进入了一个蒸蒸日上的时代。2016年中国沪、深两市总市值达51.47万亿,位列全球资本市场第二,是全球最为活跃的市场之一。2. 我国上市公司概况根据证监会最新数据显示,我国已有三千余家企业在沪、深两所上市,上市公司类型多样,各行业都有众多的公司通过发行股票进行融资。根据我国证监会规定,上市公司行业可分为能源、原材料、工业等10个。在这10个行业下面,又包括了众多的类别。如金融行业就包括了商业银行、证券等,而商业服务与快递等则属于工业。2016年是我国私营物流企业集体上市年。两通一达达借壳上市,快递则远赴纽交所上市,且在上市后都有不俗的表现。3. 股票价格变动研究的背景我国股市发展到现在已有近三十年,证券交易所和深证证券交易所两家交易所拥有三千余家上市企业,股民数量更是超过一个亿。股票市场微小的变化便会在社会上引起众多的讨论,尤其是取票价格的变动。(二) 股价变动研究的目的研究股票市场的价格变化具有极其重要的作用。而如何才能使股票价格回归理性,能够体现出公司的实际价值,则显得尤为重要。当前市场行情下,各上市公司股票常出现连续的暴跌或者暴涨,受市场行为的影响,完全无法体现上市公司本身的价值,股票价格与公司经营状况关系变的不密切。(三) 股价变动研究的意义1. 理论意义通过对股票市场的价格变化研究,能够从容的掌握和认识到股票市场的运作规则,从而了解到股票价格变动规律及其是如何影响到经济实体的,使投资者和市场准确的的把握好经济政策传导方式。2. 实际意义实行有效的货币政策来控制股票价格的强烈变化,减少股票市场存在的不稳定因素,使各国宏观经济拥有较高的运行质量。股票的流动性能给公司带来大量的融资,使得公司能借助股市,把未来的钱折现到现在,使得公司的发展更快；股票的流动能吸引更多的风投,加快公司的成长。股票市场的流动,给风险投资带来推出的道路,使得更多的风投资金敢于把资金注入公司,完成上市；可以激励创业精神。因为股票市场的流动,使得公司可以把未来的钱折现,而给创办者极快的带来财富,激发创业精神。比如马化腾、彦宏等等代表,激励国优秀人才敢于创业。当公司发展不好时。可以随时撤出,将资源注入更有前途的企业。二、 股票价格变动的相关理论(一) 股票价格含义1. 股票的面值股票的面值,就是股票发行时股份公司在股票上面显示的价值。它以元/股为单位,它所表示的意思资本数额在这股票上的包含量。且一般都已整数形式出现在股票的正面,在我国沪、深两市流通的都是面值为一元的股票。股票票面价值一般用来作为确认股东权利的根据,因为其表明了认购者所购买的股票在公司投资总额中所占的数量。2. 股票的净值股票的净值,又称为每股净资产,也称为账面价值,是上市公司经营实力分析的一个重要依据。其计算公式可以概括为：每股净资产=注册资本+股东权益/总股本,这是一个会计概念,它也就是股份公司的净资产。由于它是计算出来的,所以相对来讲很精准,具有较强的可信度。账面价值的高低与股东所持有的实际资产正相关。作为一个会计概念,账面价值在投资者分析投资中能够发挥很大的作用。在股票市场中,股票的净资产含量应该成为股民需要特别关注的一点,同时还要关注股份公司的利润情况和经营现状平。一般抵抗风险强、拥有本钱大的公司,其净资产含量也较高。3. 股票的市场价值股票在证券交易所买卖双方进行交易时达成的价格就是股票的市场价格。它直观地体现了当前股票市场的行情,促使着股民进行交易。由于市价的性质导致其是经常变化的,并受很多原因的影响。在交易中,股民根据市场价值的多少来决定是否购买,长期以来也就使得股票的市场价值成为社会大众熟悉的股票价格。(二) 影响股价变动的因素1. 主要影响因素1经营业绩经营业绩是股票变动的一个重要因素。通常,经营业绩与企业流通中的股票价格成正比例关系。也就是经营业绩越好,股票的价格也就越高,经营业绩差,股价就会下降。但股票的价格变化是市场行为,并不完全受经营业绩的影响。在股票市场中,只要交易者有意向且有资金,符合相关法律法规的规定,其成交价就会脱离其经营业绩,并最终由出价高的交易者决定。2心理因素首先是从众因素。少数服从多数这一从小便深入我们脑海的行为准则在股票市场也是存在的。在交易中,很多参与者都会盲目的从众,认为多数的决定一定是合理的。在不清楚具体市场情况时,盲目的买入股票或者卖出股票,最终形成大围的涨跌。将股票价格非理性的抬高或者下降。这就是从众心理在股票市场对股价的影响。其次是预期心理,在交易中,参与者会对股价走势以及影响因素进行预判,也就是预期心理。在熊市,股票价格下跌到一定水平,已不足每股净资产,但这个时候并不足以使股民停止观望,股票价格会进一步下跌,直到股民停止观望,在预期心理作用下,股民以较高价争相买入,使得股价不断上涨,依次循环。当股价上涨到一定程度,股民认为还会继续上涨,而选择继续持有。但当股票价格一旦下降,便因预期下跌幅度很大而抛售。这就是预期心理。还有偏好心理和博傻心理。在交易中,部分人会倾向于某几种股票,主要是其熟悉、喜欢的股票。在一定情况下,偏好的股票发生变化时,会进行大量的买入或者抛售,从而影响到股票价格,使股价波动。在交易中,部分参与者在缺少对上市公司的了解的情况下,盲目的买入股票,造成股价额度变化,并认为一定会有人以更高的价格买走,这种行为在股票市场就被称为博傻心理。3股市操纵除了经营业绩等理性因素的影响,股票的价格在很大程度上受市场行为的影响。这一市场行为就是资金运作。在交易中,一些实力雄厚的大户利用自己的实力来拉抬或打压股价,这就是股市的操纵。2. 其他影响因素首先,公司自身因素。股价最终将由其自身价值决定,而股票自身价值则受发行公司的经营业绩、盈利水平、信用评级、发展前景、股票预期收益水平等决定。其次,一个行业发展前景的变化将直接导致这一行业各企业的发展变化。行业在世界经济中所处的水平,其他行业带来的冲击等,甚至上市公司的人事变化、资金组合等都将影响到股票的价格。最后,市场因素市场行为对股价的影响也是不可忽视的。任何一个市场行为如投资者的变化、大户的操作、企业间的资金拆借、信用交易、投机者的套利行为、公司的增资方式和增资额度等均可能对股价形成较大影响。三、 顺丰速运股票价格变动的现状(一) 顺丰速运简介顺丰速运集团是一家服务性企业,以国外快递及相关业务为主,由王卫于1993年在省市成立。顺丰速运业务全面覆盖国31个省及直辖市,在全球其他围也拥有众多网点。为了稳步提高对客户的服务质量,奠定在业的领先地位,近年来,顺丰不断优化了快递网络,加强了基础设施建设,引进了高科技含量的技术与设备,作业自动化水平得到了很大的提高。并在原有业务基础之上,新开发了汽车配件、服装、电子的仓储及配送,冷链的仓储和运输也正在开发中。今年2月23日,顺丰速运正式在证券交易所上市,开始了又一段新的征途。近日,2016年快递服务满意度调查结果经由国家邮政局发布。在快递企业总体满意度和得分榜上,以84.6分排名第一的自然是顺丰速运。顺丰控股于今年2月22日发布了2016年度业绩快报,净利润同比增长112.51%达到41.8亿元,接近国其他几家快递巨头的业绩总和。不低于21.8亿元的利润使顺丰顺利的实现了借壳时的承诺。(二) 顺丰速运股票价格变动现状顺丰速运自2017年2月24日正式借壳上市一来,股价经历了较大的波动。从图中可以看出,上市前后几天股价出现了快速的上涨。经由这一轮的上涨,顺丰的市值也水涨船高,达到了惊人的2800亿,高居沪深两市总市值排名榜的第十五名。而身为顺丰董事局主席的王卫身价也翻了十几倍,达到1800亿,一举超越马化腾的1670亿,个人资产仅次于王健林和马云。但经过疯狂的上涨之后,随着投资者的理性回归与市场的调节,股价开始回归理性,逐渐下跌,并最终稳定在每股50元人民币左右。在股价变动的背后,顺丰的现金流、资产负债率等都存在着严重的问题,其经营面临着严峻的挑战。表3-1 顺丰控股上市后股票价格变动折线图数据来源：深证证券交易所四、 顺丰速运股票价格变动存在的问题(一) 股票价格异常波动,呈现虚高态势顺丰上市前后,股票价格暴涨,三月一日迎来最高价,一度涨至73.48元每股。在这期间,推动顺丰股价上涨的主力出现分化,散户资金不断流入,而主力资金则呈流出状态。股票价格的疯狂会因没有新资金的流入而骤停,最后高价买入的一群投资者将会无人接盘。问题不仅体现在股价异常波动。极高的市盈率也将成为顺丰必须面对的一个问题,按2016年的数据计算,顺丰控股的市盈率高达90.9倍,是三通一达平局市盈率的两倍之多。同一时期,证券交易所的市盈率为30.4倍,顺丰控股的市盈率远高于此。(二) 股票价格持续下跌,投资者受损严重顺丰控股上市后,股票价格持续暴涨,大量投资者涌入股票,顺丰股价急速上升的同时股价也进一步上涨,普通股民看到利好,迅速入手顺丰控股股票,导致顺丰速运集团股票价格继续上涨,但此时大量投机者资金开始撤离,普通股民成为主力。随后,无人接盘的顺丰速运股价开始持续下跌,普通股民被套牢,遭受严重的损失。与此同时,大量的分析机构和投资者开始怀疑前期顺丰速运股价暴涨受到人为操纵,普通股民成为了最后的受害者。(三) 经营业绩难以维持股价稳定1. 面临三通一达的严重挤压顺丰的高额利润是其极高的客单价造成的。例如,圆通、申通、韵达发全国只需12元,而顺丰发全国则需要23元。同城快递顺丰则是圆通、申通、韵达的两倍,需要12元。从收发包裹的量来观察,二零一五年申通、圆通、韵达、EMS和顺丰分别所占市场份额为14.7%、12.4%、14.3%、10.5%、6.2%和8.2%。在电商的持续增长情况下,低价收单只会更多而不会减少。原因是网络购物的人无论在哪里购物,都会就是否包邮进行选择。由此带来的就是商家一定要选择收费更低的快递企业来选择快递货物,而收费较高的顺丰将不敌申通、圆通、韵达。随着科学技术水平的提高,申通、圆通、韵达的效率会不断的提升。他们对顺丰的挑战也将不断加大。2. 电商与物流逐渐走向融合以京东为例,他除了电商业务,物流也是其重要的一部分。京东在国拥有近十万的快递员,六千多个实体自提点,二百多个大型仓库。在保障京东商城物流的同时,京东的物流系统开始向其他卖家开放,成为自己的一个赢利点。除了京东,马云旗下的再阿里巴巴也相继入股其他物流公司,如宁、圆通等,此举就是为了结合业务与电商业务。在降低成本方面,阿里巴巴利用互联网优势,将精准的匹配电商订单信息。通过这一措施,降低了物流成本还提高了效率。而在顺丰布局冷云车辆以及温控设备购置、中转场建设、航材购置、信息化建设的同时,京东和阿里也将踏入这些领域并成为一个重要的竞争对手,物流已经逐渐的融入到了电商的战略版图中。竞争对手的这些举措使得顺丰在今后的业务中只能承接一些小型企业、个体企业的3C产品的配送及生鲜的配送。电商与物流融合必将导致成本的大幅下降,其经营将受到挑战。3. 部分业务亏损严重顺丰为了上市融资,将亏损的电商、金融业务剥离出去。但其电商、金融业务亏损的实质不会得到改变。20XX,O2O概念最火爆的时代,顺丰创立了嘿客。而嘿客也成为了社区电商覆没中规模最大的那一个。由此可见,电商与物流的结合并不简单,京东的自营经营了十年,直到现在都在亏损。顺丰的自由现金流只有3.6亿元,而电商所需的资金远高于此。除了亏损的电商,金融业务顺丰目前也没有盈利。供应链金融的营业额目还没有公布,但依据其所必需的流量入口,顺丰与阿里、京东拥有众多基础资源的金融业务无法比拟,这也代表着顺丰的放贷量不会很多。而传统理财业务也因为顺丰APP客户端的使用率有限,用户少等问题可以忽略。五、 顺丰速运股价变动存在问题的解决对策面对股票价格的波动以及部分业务亏损,顺丰应该从根本上来解决这一问题,也就是经营业绩。只有顺丰能够维持现在的经营业绩,并稳中有升,给投资者以信心,促使投资者和股价回归理性。从而使投资者能够获得收益的同时,企业也能够通过股票的发行达到筹资的目的。具体需要以下几点：(一) 拓展业务类型,向综合物流服务商发展2016年,快递业得到了进一步的发展。各家物流公司开始拓展业务类型,加快市场占领。不少快运企业开始进入快递市场,同时,顺丰等快递企业也在原来的基础上开始涉足快运市场。对于顺丰等公司来说,快递向快运的延伸可以降低成本,共享运输工具。业务的拓展也可以为客户带来更多的选择,加强黏度。从近几年的发展可以看出,顺丰也在逐步的改变业务布局,拓展业务类型,在巩固优势业务之外也在向多样化发展。在同城O2O配送、冷运、重货、仓配一体化、国际快递等新业务领域积极投入资源,并投入资源解决集体供应链问题；在提供传统快递业务的同时还提供了多种增值服务,如保价、代收货款等。在今后快递企业与快运企业会更加迅速的融合,综合服务也将在各公司展开,只有不断的拓展业务类型,加强对相关市场的渗透,提升企业的综合实力。(二) 曾强专业性,普及自动化在今后的十年,物流行业将迎来发展的高潮,预计线上销售零售额将会逐步达到甚至超过10万亿元,总额的增加直接使线上零售额达到社会消费品零售总额的五分之一。全年包裹量超过一千亿件也将会在2022年左右实现,因此会大量增加从业人员,预计达到六百万人。到时的人工将会更加昂贵,未解决这一问题,自动化成为了首要问题。近两年,各大快递企业纷纷上市,越来越多的资金涌入自动化、信息化方面,顺丰也不例外,在上市后,顺丰承诺将在信息化、自动化方面投入数十亿元。而快递公司的专业、信息化则体现在自动分拣线、存储自动化机器人设备、大数据分析系统等方面得到体现。一套自动分拣系统较人工可以提升百分之三十的效率,同时出现误操作的几率也大幅下降。(三) 针对特定群体,坚持差异化发展道路坚持差异化的发展道路,近几年顺丰在不断调整客户和定位。在 三通一达大压力下,顺丰业务受到全面挑战,只有差异化经营,拥有特定用户类型,顺丰才能得到长远的发展。以仓储业务为例,顺丰要做仓储,但服务和目标客户是与同行有差异化的,顺丰的目标客户是对服务质量及体验要求较高的中高端客户。希望通过差异化调整,顺丰在今后进入的每个领域,都能成为客户的首选。(四) 加大科研投入,提高核心竞争力科学技术是第一生产力,这句话永远不会过时,也适用于任何行业。顺丰作为快递行业的领头羊,将会引领整个快递行业的信息技术布局,甚至会影响全球物流行业的变革。加强科研投入,加大和相关高校的合作,将科技与生产结合起来。把握住时代的机遇,在大数据、互联网、云计算无人机、智能交互设备等方面加大投入,将技术转化为生产力,以此来拉开差距,走向行业的巅峰。(五) 及时披露相关信息按照我国证监会规定,上市公司应当披露的定期报告包括年度报告、中期报告和季度报告。凡是对投资者做出投资决策有重大影响的信息,均应当披露。年度报告中的财务会计报告应当经具有证券、期货相关业务资格的会计师事务所审计规定。当企业经营出现重大异常时,也应及时的进行相关信息的披露。面对股票价格的大幅度波动,出现异常的变化时,企业需要依据相关规定披露相关信息,稳定股价的异常波动的同时消除对股票市场的消极影响。只有投资者能完全掌握公开信息,没有幕消息的流出,才能促进一个公平、公开、良好的股票市场的形成,才能使企业的股价理性变动。结论本文通过对企业股价变动的分析研究,发现企业股价变动存在的相关问题。企业的股票价格存在虚高,部分业务亏损等问题。对于这些问题,企业应从经营入手,拓展业务类型,向综合物流服务商发展,曾强专业性普及自动化；针对特定群体,坚持差异化发展道路；加大科研投入,提高核心竞争力。此外,在对股价变动及其研究的过程中,让我形成了对论题科学的思考与分析方法,这对我将来研究其他论题产生的很大的影响。对企业成本控制的分析思考让我深刻意识到企业在股价变动方面的不足与思想意识的缺乏,在我看来,企业要在市场经济中处于优势地位就必须不断的革新,将经营业绩放在首位,只有经营业绩达到股民的心理预期,才能促使股价变动回归理性,在体现出企业自身价值的同时使投资者获得一定收益。参考文献1颖. 上市公司会计盈利状况对股价变动影响研究D.工业大学,2016.2欧丽莎,袁琛,汉东. 中国股票价格跳跃实证研究J. 管理科学学报,2011,:60-66. 3曾志坚,江洲. 宏观经济变量对股票价格的影响研究J. 财经理论与实践,2013,:40-45.4远,翟佳,弋. 基于量化特征的价格操纵行为监测模型研究J. 系统工程理论与实践,2016,:2721-2736. 5金晓,吴卫星. 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