楚天高速与深高速近五年财务分析比较与评价

江苏城市职业学院毕业设计（论文）题 目 楚天高速与深高速0812 年财务分析比较评价 院（系） 财经系 专 业 会计 学 号112101350434 112101350423 112101350433姓 名 朱丽 夏前丽 黄璐 指导教师 陈爱霞 起讫日期 2013.2.202014.5.20 、摘 要本文选取楚天高速和深高速作为研究对象，以其对外公布的20082012年度连续五年的财务报表为主要依据，通过分析企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力4个方面，结合相关财务指标，得出数值并据此进行分析，对楚天高速和深高速的财务状况进行比较并做出合理的财务评价。从而衡量企业的经营业绩和获取利润能力的大小，发现企业经营管理中存在的问题，以便企业更好的经营。关键词：偿债能力，营运能力，盈利能力，发展能力，指标，财务分析目 录摘 要II引 言1一、企业概况1二、财务综合分析比较2（一）偿债能力分析比较21.短期偿债能力分析22长期偿债能力分析6（二）营运能力分析比较91总资产周转率92.流动资产周转率103.应收帐款周转率11（三）盈利能力分析比较121.总资产贡献率122.净资产收益率15（四）发展能力分析比较161.资本保值增值率162.主营业务增长率17三、财务综合评价18四、结论及分析结果23致 谢24参考文献25引 言本文通过选取准确的数据和各类经济效益评价指标来评价两个企业近五年来的经营业绩和财务状况，分析企业资产的利用程度和效率。文章整体分为三部分：第一部分，财务综合分析比较；第二部分，财务综合评价；第三部分，结论及分析结果。楚天高速与深高速0812年财务分析比较与评价一、企业概况楚天高速股份有限公司是湖北省第一家公路上市公司，所属范围为道路运输业，对公路、桥梁和其他交通基础设施的投资，管辖范围内高速公路的经营、养护、道路设施的开发。 深圳高速股份有限公司是由深圳市高速公路开发公司、深圳市深广惠公路开发总公司发起设立的深圳高速公路股份有限公司，经营范围为公路、道路的投资和建造、建设管理、经营管理;进出口业务。二、财务综合分析比较（一）偿债能力分析比较1. 短期偿债能力分析衡量企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率、现金比率等。表格1楚天高速短期偿债能力指标2012年2011年2010年2009年2008年流动比率1.220.650.830.610.47速动比率1.220.650.830.610.47现金比率0.940.410.460.400.44表格2深高速短期偿债能力指标2012年2011年2010年2009年2008年流动比率0.701.060.380.350.35速动比率0.691.060.380.340.35现金比率0.500.850.280.280.231）流动比率流动资产/流动负债传统理论应保持在21，一般流动比率越大，偿债能力越好。图表1流动比率比较分析：楚天高速的流动比率0810年逐年增加，11年有下降的趋势，12年增加较快，超过了1，短期偿债能力在12年达到最高，但是还远远达不到标准值2；而深高速的流动比率0810年基本持平，前三年短期偿债能力很弱，11年流动比率显著上升，但12年又大幅下降，流动比率比较低。从图中可以看出除2011年外，楚天高速的流动比率远远比深高速的流动比率高，表明楚天高速近五年来的短期偿债能力比深高速强。但两个公司近五年的流动比率都不太理想，指标值距离200%还有很大的进步空间，尤其是深高速的流动比率，相对而言很低，短期偿债能力较小。2）速动比率速动资产/流动负债经验认为速动比率的比率为11时较好，速动比率越大，短期偿债能力越强。图表2速动比率比较分析：楚天高速的速动比率0810年逐年增加，11年有下降的趋势，12年增加较快，但12年的速动比率超过了100%，说明12年楚天高速在速动资产上占用资金过多，增加了企业投资的机会成本；而深高速的速动比率0810年基本持平，前三年短期偿债能力过低，说明前三年深高速的投资者、债权人风险加大，短期偿债风险较大，破产机会增加。11年速动比率显著上升，此时指标值最接近100%，短期偿债能力最好，但12年又大幅下降，短期偿债能力减弱。总体来说除2011年外，楚天高速的速动比率远比深高速的速动比率高，表明楚天高速近五年来的短期偿债能力更强。3）现金比率=（货币资金+短期投资）/流动负债合计现金比率越大，反映公司的短期偿债能力越强，通常保持在30%左右为宜。图表3现金比率比较分析：楚天高速的现金比率在0811年波动较小，几乎持平，都超过了30%，但在12年极速上升，现金比率达到最大，这意味着12年楚天高速所筹集的流动负债未能得到合理的运用，而经常以获利能力低的现金类资产保持着；而深高速只有11年的现金比率较大，其他年份的现金比率都比较小，0810年在资产利用这方面取得较好的突破，现金比率值基本接近30%，虽然深高速11年现金比率过大，但12年又有所下降，说明后期将会有更好的发展。由此可知，五年来从现金比率方面来看，深高速的短期偿债能力更强。短偿债能力总体分析：除2011年外，楚天高速的流动比率、速动比率都比深高速的现金比率要高，说明近五年来楚天高速有足够的流动资金去偿还到期的短期债务，公司承受财务风险的能力更好。楚天高速较高的流动比率和速动比率也意味着企业的盈利能力高，增加了投资者的投资机会。但是，除2011年外，深高速的现金比率更接近标准值30%，表明近五年来深高速合理的利用了资本结构，增强了企业的短期偿债能力，有利于债权人按期收回本金与利息。两个公司在短期偿债能力方面各有各的优势和缺陷，而综合三个指标来看，还是楚天高速的短期偿债能力更强一点。2长期偿债能力分析衡量企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率等。表格3楚天高速长期偿债能力指标2012年2011年2010年2009年2008年资产负债率0.680.630.470.290.16产权比率2.421.860.950.400.20表格4深高速长期偿债能力指标2012年2011年2010年2009年2008年资产负债率0.550.570.590.600.58产权比率1.401.531.541.631.501)资产负债率负债总额/资产总额经验：控制在50左右，一般不能超过1图表4资产负债率比较分析：深高速的资产负债率近五年保持平稳，基本上全部都控制在50%左右，反映了深高速的长期财务状况比较好。而楚天高速的资产负债率不稳定，相对较低且持续升高，尤其在前几年资产负债率比较低，此时企业不能偿债的可能性小，这有利于债权人的利益，但对权益投资人的利益不大。 显然，深高速近五年的长期偿债能力比楚天高速强。2）产权比率负债总额/所有者权益总额产权比率说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力。标准：债权人产权比率越低越好；管理经营者适度负债。经验：一般应小于1图表5产权比率比较分析：深高速的产权比率近五年相对平稳，但是都超过了1，表明深高速的基本财务结构不稳定，是高风险、高报酬的资本结构。而楚天高速的产权比率持续上升，0810年产权比率小于1，此时股东资本大于借入资本，表明楚天高速前三年自有资本占总资产的比重大，企业财务结构稳定，是低风险、低报酬的财务结构，其资产结构比深高速合理，长期偿债能力比深高速强，但11年过后产权比率很大，超过了深高速 ，12年甚至超过了2，说明楚天高速在11、12年企业债权人提供的资本是股东提供资本的两倍左右，企业举债经营的程度偏高，财务结构不稳定，因此11、12年楚天高速的长期偿债能力较弱。总体来说，两个公司近五年的产权比率都不太理想，但是楚天高速前三年的指标值相对较低，反映了债权人的利益，因此，楚天高速的长期偿债能力好一点。长期偿债能力总体分析：近五年来，深高速的资产负债率基本控制在经验值50%左右，该指标值很好的反映了深高速五年来的长期偿债能力水平很高，而楚天高速前几年资产负债率较低，虽然有上升的趋势，但是进步空间不大，说明企业比较保守，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力较差。两个公司的资产负债率都不是很高，说明两个企业的财务风险不大。而两个公司在另一个指标产权比率方面近五年来的指标值都不太理想，相比较下来楚天高速前三年的产权比率小于1，要比深高速好一点。但是把两个指标综合起来看两个公司的长期偿债能力还是深高速的长期偿债能力更好。偿债能力整体分析比较：由前面的短期偿债能力分析和长期偿债分析结果可知，楚天高速的短期偿债能力比深高速强，深高速的长期偿债能力比楚天高速强，两个公司在偿债能力方面各有各的优势。但是除了现金比率、资产负债率这2个指标外，深高速在其他3个指标流动比率、速动比率、产权比率方面都不如楚天高速的偿债能力好。因此，楚天高速近五年整体的偿债能力比深高速要强。（二）营运能力分析比较衡量企业营运能力的指标主要有总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率等。表格5楚天高速营运能力比率分析指标2012年2011年2010年2009年2008年总资产周转率（次）0.090.120.200.230.24流动资产周转率（次）0.550.801.130.800.55应收账款周转率（次）1280.78731.42724.20885.72备注：08年楚天高速的应收账款周转率各类财经网站上显示的是，因此不分析楚天高速08年的应收账款周转率。（下面出现的都是类似情况）表格6深高速营运能力比率分析指标2012年2011年2010年2009年2008年总资产周转率（次）0.130.120.100.070.06流动资产周转率（次）0.161.541.981.541.16应收账款周转率（次）8.9410.5210.918.396.661总资产周转率总资产周转率（次）=报告期主营业务收入净额/报告期平均资产总额总资产周转率越高，营运能力越强。准值：一般企业控制在0.8左右最好。图表6总资产周转率比较分析：楚天高速从08年开始整个行业总资产周转率开始下降，企业全部资产经营质量和利用效率不好，营运能力随之下降，企业赚取利润的能力减弱；而深高速的总资产周转率近五年来缓慢上升，但是指标值长期处于较低的状态，0810年总资产周转率均没有楚天高速高。总体来说，两个公司五年来的总资产周转率距离标准值0.8远远不够，表明全部资产经营效率都不好，取得的收入都不高，但是从图中可以看出楚天高速前4年的指标值比深高速高，楚天高速的营运能力更强。2.流动资产周转率流动资产周转率（次）报告期主营业务收入净额/报告期平均流动资产总额流动资产周转率越大，流动资金的周转速度越快，企业流动资产的利用效率越高。图表7流动资产周转率比较分析：虽然楚天高速08年的流动资产周转率很高，当时的流动资产利用效率高，很大程度上公司实现了运转，但是08年过后楚天高速的流动资周转率大幅下降，且持续下降，基础建设、管理情况不理想。而深高速的流动资产周转率只有小幅度的上升或下降，且10年过后深高速的流动资产周转率都比楚天高速高，道路管理水平也比楚天高速高。所以总体来说，深高速的流动资产利用率较好一点，就流动资产率这一指标来说深高速近五年来的营运能力较强。3.应收帐款周转率应收帐款周转率（次）=报告期主营业务收入总额/平均应收帐款余额图表8应收账款周转率比较分析：五年来深高速的应收账款周转率明显很低，楚天高速的应收账款周转率相对于深高速来说非常高，反映了楚天高速在各年度内应收账款转为现金的平均速度很块，应收账款周转所需要的时间短，且楚天高速12年应收账款周转率上升，应收账款变现速度上升。这些都表明楚天高速的资产质量较高，管理效率高。因此楚天高速的资产流动性大，短期偿还债务的能力强，收帐速度快，坏帐少，楚天高速的营运能力更强。营运能力整体分析比较：五年来，楚天高速的总资产周转率、应收账款周转率的平均水平都比深高速高，虽然流动资周转率整体上不如深高速，但是08，11年比深高速高，所以综合三个指标来看，近五年来楚天高速的营运能力比深高速强。（三）盈利能力分析比较评价企业盈利能力的统计指标主要有总资产贡献率、净资产收益率等。1.总资产贡献率公式：（利润总额+税金总额+利用支出）/平均资产总额*100%其中： 平均资产总额=（报告期期初资产总额+报告期期末资产总额）/2表格7楚天高速总资产贡献率项目（万元）2012年2011年2010年2009年2008年利润总额31276.241859.353215.540370.840432.5所得税11747.612353.913218.510452.510256营业外支出44.917.0814.7944.74118.68报告期期初资产总额953488601189374119297854报告期期末资产总额1180870953488601189374119297854平均资产总额1067179777338.5487654335986.5297854总资产贡献率0.040.070.1360.1510.171备注：08年楚天高速的报告期期初资产总额各类财经网站上显示的是，我们小组默认08年报告期期初资产总额为报告期期末资产总额297854，由此计算出的平均资产总额即为报告期期末资产总额297854。再根据公式：（利润总额+税金总额+利用支出）/平均资产总额*100%计算出08年的总资产贡献率。以12年为例：平均资产总额=（报告期期初资产总额+报告期期末资产总额）/2 =（953488+1180870）/2=1067179 （万元）总资产贡献率=（利润总额+税金总额+利用支出）/平均资产总额*100% =（31276.2+11747.6+44.91）/1067179*100%=4%同理：计算出楚天高速11年、10年、09年、08年的总资产贡献率分别为7%、13.6%、15.1%、17.1%表格8深高速总资产贡献率项目（万元）2012年2011年2010年2009年2008年利润总额93641.911566285698.457015.856078.5所得税20983.623707.714691.24482.66625.75营业外支出435.71134.39568.68139.66149.78报告期期初资产总额2460880226166022208701820570报告期期末资产总额24209102460880226166022208701820570平均资产总额24408952361270224126520207201820570总资产贡献率0.0470.0590.0450.0310.035备注：08年深高速的报告期期初资产总额各类财经网站上显示的是，我们小组默认08年报告期期初资产总额为报告期期末资产总额1820570，由此计算出的平均资产总额即为报告期期末资产总额1820570。再根据公式：（利润总额+税金总额+利用支出）/平均资产总额*100%计算出08年的总资产贡献率。以12年为例：平均资产总额=（报告期期初资产总额+报告期期末资产总额）/2 =（2460880+2420910）/2=2440895 （万元）总资产贡献率=（利润总额+税金总额+利用支出）/平均资产总额*100% =（93641.9+20983.6+435.71）/2440895*100%=4.7%同理：计算出楚天高速11年、10年、09年、08年的总资产贡献率分别为5.9%、4.5%、3.1%、3.5%图表9总资产收益率比较分析：深高速的总资产贡献率五年来比较平稳，总体有上升的趋势，这说明深高速的营业收入五年来缓慢增加，但是相比楚天高速而言指标值很低，获利能力不强。而楚天高速的总资产贡献率虽然在近五年持续下降，但每年的指标值除了2012年外都比深高速高，尤其在前几年比较显著，因此楚天高速的全部资产的获利能力强，经营业绩和管理水平更高，盈利能力更强。2.净资产收益率净资产收益率反映企业的资产运用和增值能力，该指标值越高，说明投资所带来的收益越高。公式：净资产收益率=净利润/平均净资产*100%平均净资产=（报告期期初净资产+报告期期末净资产）/2表格9楚天高速与深高速的净资产收益率净资产收益率2012年2011年2010年2009年2008年楚天高速0.060.090.130.110.12深高速0.070.100.090.070.07图表10净资产收益率比较分析：0810年，楚天高速的净资产收益率虽然有所波动，但均比深高速高很多，说明公司净资产运用得比较好，投资所带来的收益高，盈利能力很好，但是11、12年楚天高速的净资产收益率持续下降，比深高速的净资产收益率还要低，此时深高速的盈利能力较好。综合五年来看，楚天高速的资产运用和增值能力更好一点，投资所带来的收益更高，营运能力更强。盈利能力整体分析比较：五年来楚天高速的总资产周转率、净资产周转率的整体水平均比深高速高，揭示了楚天高速五年来经营成果、经济效益和获利能力比深高速好，即楚天高速的盈利能力更强。总的来说楚天高速合理的利用了资本结构，增强了企业的盈利能力。（四）发展能力分析比较衡量企业发展能力的指标主要有资本保值增值率、主营业务增长率等。1.资本保值增值率该指标值越高，表明企业的资本保全状况越好。资本保值增值率若为100%，说明企业不盈不亏，资本保值；若大于100%，说明企业有经济效益，资本在原有基础上实现了增值。公式：资本保值增值率=报告期期末所有者权益/基期期末所有者权益*100%表格10楚天高速资本保值增值率项目（万元）2012年2011年2010年2009年2008年报告期期末所有者权益375265356728317553266537248730基期期末所有者权益356728317553266537248730资本保值增值率1.0521.1231.1911.072备注：08年楚天高速的基期期末所有者权益各类财经网站上显示的是，因此无法计算出08年楚天高速的资本保值增值率，所以仅分析0912年的资本保值增值率。以2012年为例：资本保值增值率=报告期期末所有者权益/基期期末所有者权益*100% =375265/356728*100%=105.2%同理：计算出楚天高速11年、10年、09年的资本保值增值率分别为112.3%、119.1%、107.2%表格11深高速资本保值增值率项目（万元）2012年2011年2010年2009年2008年报告期期末所有者权益10872901049740933510886642770871基期期末所有者权益1049740933510886642770871资本保值增值率1.0361.1251.0531.150备注：08年深高速的基期期末所有者权益各类财经网站上显示的是，因此无法计算出08年深高速的资本保值增值率，所以仅分析0912年的资本保值增值率。以2012年为例：资本保值增值率=报告期期末所有者权益/基期期末所有者权益*100% =1087290/1049740*100%=103.6%同理：计算出楚天高速11年、10年、09年的资本保值增值率分别为112.5%、105.3%、115.0% 图表11资本保值增值率比较分析：两个企业的资本保值率都大于100%，表明两个企业0912年都实现了资本保值。楚天高速0910年使资本增值了11.9%，但10年过后资本增值率持续下降，12年相比10年资本减少了13.9%，期末所有者权益相比期初有所减少，资本减值。而深高速近几年的资本保值增值率不平稳，基本上除了09年，深高速的资本保值率都比楚天高速低，表明楚天高速的资本保全状况好，所有者权益增长快，债权人的债务越有保障。2.主营业务增长率主营业务增长率=本期主营收入增长额/基期期末所有者权益*100% =（本期主营收入总额-上期主营收入总额）/基期期末所有者权益*100%主营业务增长率越高，发展能力越较强。表格12楚天高速与深高速的主营业务增长率主营业务增长率2012年2011年2010年2009年2008年楚天高速0.00-0.020.250.08-0.01深高速0.060.280.600.36-0.04图表12主营业务增长率比较分析：两个企业五年来主营业务增长率的波动趋势大致相同，在0810年主营业务增长率都持续上升，但是图中表示深高速的曲线斜率更大，表明深高速0811年的发展走向很好，发展潜力比楚天高速好，尤其在10年深高速的主营业务增长率达到了60%，此时深高速处于成长阶段，将继续保持较好的增长势头。但1012年深高速的主营业务增长率持续下降，发展能力有所下降，但是1012年深高速的主营业务增长率均比深高速要高，所以总体来说，深高速的主营业务增长率比深高速高，表明深高速的发展能力较强。发展能力整体分析比较：深高速的主营业务增长率五年来的平均水平远比楚天高速要高，虽然深高速的资本保值率五年来的平均水平略低于楚天高速，但是两者的值相差不大，所以综合两个指标来看，深高速的未来发展走向更好，企业发展潜力更好。三、财务综合评价体现企业盈利能力、营运能力、发展能力的指标主要包括以下7个：总资产贡献率、净资产收益率、总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率、资本保值增值率、主营业务收入增长率。我们小组选择了用功效系数法来综合评分，把这7个指标结合起来，综合比较两个企业的财务经济状况，具体分为以下四步：步骤一：确定各个指标的权数。我们小组根据所掌握的资料结合相关财务知识互相讨论做出判断与估计，然后把3种意见汇总起来，进行分析研究和综合处理，选择并确定了较为合适的综合评价的权数。权数分析结果如下：总资产贡献率权数为10，净资产收益率权数为15，总资产周转率权数为15，流动资产周转率权数为15，应收账款周转率权数为15，资本保值增值率权数为15，主营业务收入增长率权数为15，权数之和为100。步骤二：筛选出楚天高速和深高速各自指标的不允许值和满意值。其中不允许值为该类指标五年来的最低值，满意值为该类指标五年来的最高值。（备注：五年来的最低值和最高值都可以在表格1表格12中找出）。步骤三：根据公式“单项功效系数=（指标实际值-指标不容许值）/(指标满意值-指标不容许值)”计算出各个指标的功效系数，其中指标实际值为企业在当年的指标真实值。步骤四：根据“得分=功效系数*权数”，利用加权平均法把7个指标的单项功效系数乘以各自的权数并相加，可以计算出两个企业的综合得分。以楚天高速的总资产贡献率为例：表格 13楚天高速2012年2011年2010年2009年2008年总资产贡献率0.040.070.1360.1510.171不允许值为五年的最低值0.04，满意值即五年的最高值为0.171。运用相同方法从表格1表格12中查找出楚天高速剩余6个指标的不行允许值和满意值，登记如下表所示： 表格14楚天高速财务指标值表序号指标单位不允许值满意值权数1总资产贡献率%0.040.171102净资产收益率%0.060.13153总资产周转率%0.090.24154流动资产周转率%0.550.13155应收账款周转率%724.201280.78156资本保值增值率%1.0521.191157主营业务收入增长率%-0.020.2515深高速的不允许值和满意值也采用相同方法，结果如下表：表格15深高速财务指标值表序号指标单位不允许值满意值权数1总资产贡献率%0.0310.059102净资产收益率%0.070.10153总资产周转率%0.060.13154流动资产周转率%0.161.98155应收账款周转率%6.6610.91156资本保值增值率%1.0361.150157主营业务收入增长率%-0.040.6015根据公式：单项功效系数=（指标实际值-指标不容许值）/(指标满意值-指标不容许值)计算出各个指标的功效系数如下：楚天高速总资产贡献率功效系数：2012年：（0.04-0.04）/(0.171-0.04)=02011年：（0.07-0.04）/(0.171-0.04)=0.2292010年：（0.136-0.04）/(0.171-0.04)=0.73282009年：（0.151-0.04）/(0.171-0.04)=0.84732008年：（0.171-0.04）/(0.171-0.04)=1深高速总资产贡献率功效系数：2012年：(0.047-0.031)/(0.059-0.031)=0.57142011年：(0.059-0.031)/(0.059-0.031)=12010年：(0.045-0.031)/(0.059-0.031)=0.52009年：(0.031-0.031)/(0.059-0.031)=02008年：(0.035-0.031)/(0.059-0.031)=0.1429表格16总资产贡献率功效系数总资产贡献率功效系数2012年2011年2010年2009年2008年楚天高速00.2290.73280.84731深高速0.571410.500.1429楚天高速净资产收益率功效系数：2012年：（0.06-0.06）/(0.13-0.06)=02011年：（0.09-0.06）/(0.13-0.06)=0.42862010年：（0.13-0.06）/(0.13-0.06)=12009年：（0.11-0.06）/(0.13-0.06)=0.71432008年：（0.12-0.06）/(0.13-0.06)=0.8571深高速净资产收益率功效系数：2012年：（0.07-0.07）/(0.1-0.07)=02011年：（0.10-0.07）/(0.1-0.07)=12010年：（0.09-0.07）/(0.1-0.07)=0.66672009年：（0.07-0.07）/(0.1-0.07)=02008年：（0.07-0.07）/(0.1-0.07)=0表格17净资产收益率功效系数净资产收益率功效系数2012年2011年2010年2009年2008年楚天高速00.428610.71430.8571深高速010.666700同理：运用相同计算方法可得总资产周转率功效系数、流动资产周转率功效系数、应收账款周转率功效系数、资本保值增值率功效系数、主营业务收入增长率功效系数，结果如下表：表格18总资产周转率功效系数总资产周转率功效系数2012年2011年2010年2009年2008年楚天高速013.66674.66675深高速10.85710.57140.14290表格19流动资产周转率功效系数流动资产周转率功效系数2012年2011年2010年2009年2008年楚天高速00.43110.4310深高速00.758210.75820表格20应收账款周转率功效系数应收账款周转率功效系数2012年2011年2010年2009年2008年楚天高速10.01300.2902深高速0.53650.908210.40710表格21资本保值增值率功效系数资本保值增值率功效系数2012年2011年2010年2009年2008年楚天高速00.510810.1439深高速00.78070.14911表格22主营业务收入增长率功效系数主营业务收入增长率功效系数2012年2011年2010年2009年2008年楚天高速0.0741010.37040.037深高速0.15630.510.6250根据：得分=功效系数*权数，采用加权算数平均法计算出每年的综合评价总分如下楚天高速综合评价得分：2012年：0*10+0*15+0*15+0*15+1*15+0*15+0.0741*15=16.11152011年：0.229*10+0.4826*15+1*15+0.431*15+0.013*15+0.5108*15+0*15=38.8512010年：0.7328*10+1*15+3.6667*15+1*15+0*15+1*15+1*15=122.32852009年：0.8473*10+0.7143*15+4.6667*15+0.431*15+0.2902*15+0.1439*15+0.3704*15=107.72052008年：1*10+0.8571*15+5*15+0*15+0.037*15=98.4115同理，计算出深高速综合评价得分：2012年：31.106 2011年：82.0632010年：70.8082009年：43.9982008年：1.429表格22功效系数法综合评价得分得分2012年2011年2010年2009年2008年楚天高速16.111538.851122.3285107.720598.4115深高速31.10682.06370.80843.9981.429图表13功效系数法综合评价得分比较财务效益的发展变化情况： 楚天高速的综合得分在0810年缓慢上升，但10年过后，大幅下降，财务效益由好变坏，但是五年的平均得分还是比深高速要高，说明楚天高速整体的财务效益比深高速好；而深高速的综合得分在0811年持续上升，财务总体水平持续上升，但是在12年有所下降，而且0810年得分明显没有楚天高速得分高，11、12年的得分只比楚天高速高一点，所以总体来说，近五年还是楚天高速的财务效益发展较好。四、结论及分析结果由前面的四类财务综合分析比较可知，深高速处于成长阶段，将继续保持较好的增长势头，它的未来发展走向和企业发展潜力要比楚天高速好，即深高速的发展能力更好。而楚天高速的偿债能力、营运能力、盈利能力均比深高速要强，说明近五年来楚天高速拥有足够的流动资金去偿还到期的短期债务，揭示了楚天高速五年来资产的营运效益、经营水平比深高速好，也反映出楚天高速五年来获取利润、回避风险的平均水平比深高速要高，表明楚天高速经营灵活、善于创新。五年来深高速的经济效益不太好，从这点出发，我们认为深高速要想生存，不在巨大的竞争压力下被同行业淘汰就要提高自身的经济效益。据此，我们小组对深高速的未来发展总结出了以下三个方面：第一，深高速要关注长、短期债务的匹配，这样才能保证企业拥有合理的负债结构，使公司的偿债能力不断增强。第二，深高速还应增加承受财务风险的能力，提高财务结构的稳定性。第三，深高速也应该加强企业管理，以促进企业健康、快速发展。致 谢三年的时光过的飞快，转眼间我们面临了毕业，各种压力随之而来，但这些并不影响我们创作论文的积极性，我们小组对待论文的态度确实是非常认真的。一开始在面对论文的时候，有时候无从下手，并不知道要怎么写，但是我们的指导老师陈爱霞一直默默关心并支持着我们，从选题到查阅资料，论文提纲的确定，中期论文的修改，后期论文格式调整等各个环节，每次遇到疑问，老师总是不管忙或闲，都能一起商量解决问题并给予悉心的指导，在此谨向陈老师致以崇高的敬意和衷心的感谢！感谢在整个毕业设计期间与我亲密合作的同学，在数据的查找、资料的查找以及论文的创作思路方面做出了巨大的贡献，让我们在合作中深受感动。我们还要感谢教过我们的老师们，你们课堂上的激情洋溢，课堂下的谆谆教诲，精益求精的工作作风，宽以待人的崇高风范，平易近人的人格魅力对我影响深远，让我们掌握了学术知识和明白了许多待人处事的道理。我们还要感谢陪伴在身边的同学们、朋友为我们提出有益的建议和意见，有了大家的鼓励与帮助，我们才能更好的创作出论文，才能在合作中体会到学习财务知识的乐趣。参考文献1 张志勇物流企业统计M中央广播电视大学出版社，2011,（12）.2 马元兴企业财务管理M高等教育出版社，2011，(7)3 张新民.钱爱明.财务报表分析M.中国人民大学出版社，2011，（1）.4 史勇翔.向财务要利润M.机械工业出版社，2011,（7）.5 吴世农.吴育辉.CEO财务分析与决策M.北京大学出版社，2013，（1）.6 牛芳.浅析财务分析在财务管理中的意义J.科技致富向导，2012，（8）.7 戴雪松.财务分析专家系统设计与实现J.电子科技大学，2013，（3）.8 邓国清.大数据时代的精益财务分析J.中国会计报，2013，（4）.20