建设项目财务评价实用教案

兰州交通大学(dxu)工程管理系第七章 建设项目财务(ciw)评价 本章本章(bn zhn)要求要求 本章是该课程的重点内容，通过对本章学习，应掌握项目财务报表的编制和财务评价指标之间的关系；能够具备对新设项目法人项目进行财务评价的能力,熟悉既有项目法人项目的财务评价方法,了解非赢利性项目财务评价的方法.第1页/共94页第一页，共95页。 本章本章(bn zhn)重点及难点重点及难点下一页上一页 本章重点本章重点1. 财务评价的内容与步骤财务评价的内容与步骤2.财务效益与费用的估算财务效益与费用的估算3.财务辅助报表及基本报表的编制财务辅助报表及基本报表的编制(binzh)4. 新设项目法人项目的财务评价新设项目法人项目的财务评价 本章难点本章难点1.辅助财务报表的编制辅助财务报表的编制(binzh)2.基本财务报表的编制基本财务报表的编制(binzh)第2页/共94页第二页，共95页。 项目(xingm)的特征7.1 建设项目财务评价(pngji)概述项目的概念： 项目是指按限定时间、限定资源和限定质量标准等约束条件完成的具有明确目标(mbio)的一次性任务。 一次性目标的明确性目的整体性寿命的周期性第3页/共94页第三页，共95页。建设项目的特征(tzhng)7.1 建设项目财务评价(pngji)概述建设项目的概念(ginin)：建设工程项目是指建设领域中的项目，即为完成依法立项的新建、扩建、改建等各类工程而进行的、有起止日期的、达到规定要求的一组相互关联的受控活动组成的特定过程，包括策划、勘察、设计、采购、施工、试运行、竣工验收和考核评价等，简称建设项目。目标的明确性建设项目的综合性建设过程的程序性建设项目的一次性建设项目的风险性第4页/共94页第四页，共95页。按项目(xingm)的目标7.1 建设项目财务(ciw)评价概述建设项目的分类(fn li)：经营性项目非经营性项目以追求营利为目标不以追求营利为目标第5页/共94页第五页，共95页。按项目产品或（服务(fw)）属性7.1 建设项目财务评价(pngji)概述建设项目的分类(fn li)：公共项目非公共项目为满足公众需要的公众项目私人部门的项目第6页/共94页第六页，共95页。按项目(xingm)的投资管理模式7.1 建设项目财务评价(pngji)概述建设项目的分类(fn li)：政府投资项目企业投资项目使用政府性资金不使用政府性资金第7页/共94页第七页，共95页。按项目(xingm)与原有企业资产关系7.1 建设项目财务(ciw)评价概述建设项目的分类(fn li)：新建项目改扩建项目不使用原企业资产使用原企业资产第8页/共94页第八页，共95页。7.1 建设项目财务(ciw)评价概述建设项目的分类(fn li)：新设法(shf)人项目既有法人项目由新组建的项目法人为项目进行融资 依托现有法人为项目进行融资 按项目的融资主体 除上述几种分类外，项目还可以从其它角度进行分类。没有一种分类方法可以涵盖各种属性的项目，列举的这些分类对经济评价内容、评价方法、效益与费用估算、报表设置等都有重要影响。实际工作中可以根据需要从不同的角度另行分类。第9页/共94页第九页，共95页。财务评价的概念 财务评价又称财务分析，是在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从项目的角度(jiod)出发，计算项目范围内的财务效益与费用，分析项目的盈利能力、清偿能力和财务生存能力，评价项目在财务上的可行性。7.1 建设项目财务(ciw)评价概述第10页/共94页第十页，共95页。财务评价的作用考察经营性项目的财务盈利能力。 考察非经营性项目的财务生存能力。 合营(hyng)项目谈判签约的重要依据 项目资金规划的重要依据。 7.1 建设项目财务(ciw)评价概述第11页/共94页第十一页，共95页。经济评价的概念 建设项目经济评价是根据国民经济与社会发展以及行业(hngy)、地区发展规划的要求，在项目初步方案的基础上，采用科学的分析方法，对拟建项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证，从而为项目的科学决策提供经济方面的依据。它包括财务评价（也称财务分析）和国民经济评价（也称经济分析）。7.1 建设项目财务(ciw)评价概述第12页/共94页第十二页，共95页。分析内容项目类型 财务分析经济费用效益分析费用效果分析不确定性分析风险分析区域经济与宏观经济影响分析生存能力分析偿债能力分析盈利能力分析政府投资直接投资经营非经营资本金经营非经营转贷经营非经营补助经营非经营贴息经营非经营企业投资（核准制）经营企业投资（备案制）经营经济评价的内容(nirng)1)表中代表要做；代表根据项目(xingm)的特点，有要求时做，无要求时可以不做；空白代表可以不做。 第13页/共94页第十三页，共95页。财务评价的内容(nirng)与步骤第14页/共94页第十四页，共95页。7.2 财务效益与费用的估算及参数(cnsh)选取1.财务效益与费用(fi yong)的概念财务效益与项目目标和项目类别(libi)有关市场化运作的生产经营性项目，效益 营业收入补贴收入（政府补贴）对于以提供公共产品服务于社会或以保护环境等为目标的非经营性项目 ，效益=政府补贴收入对于为社会提供准公共产品或服务，且运营维护采用经营方式的项目，效益营业收入补贴收入（当获得增值税优惠）第15页/共94页第十五页，共95页。7.2 财务效益与费用的估算及参数(cnsh)选取1.财务(ciw)效益与费用的概念财务费用是指项目在计算期内所支出的费用，主要包括项目的建设投资(tu z)、流动资金、成本费用和税金。第16页/共94页第十六页，共95页。7.2 财务效益与费用的估算及参数(cnsh)选取2.财务效益与费用的估算( sun)原则（1）遵守现行财务、会计(kui j)以及税收制度的原则（2）遵守“有无对比”的原则（3）体现效益与费用对应一致的原则 （4）选取适宜方法的原则第17页/共94页第十七页，共95页。7.2 财务效益(xioy)与费用的估算及参数选取3.财务效益与费用(fi yong)估算(1)营业收入、税金及附加序号项目合计计 算 期1234561营业收入1.1产品A营业收入单价数量销项税额1.2产品B营业收入单价数量销项税额2营业税金与附加2.1营业税2.2消费税2.3城市维护建设税2.4教育费附加3增值税3.1销项税额3.2进项税额第18页/共94页第十八页，共95页。7.2 财务效益(xioy)与费用的估算及参数选取3.财务(ciw)效益与费用估算(1)营业收入、税金及附加例：某项目基础数据(shj)如表所示，本产品采用价外计税，投入和产出的增值税税率为17%，营业税金及附加按增值税的10%计算。 试完成营业收入及税金估算表第19页/共94页第十九页，共95页。序号项目234561营业收入单价6.506.506.506.506.50数量60100100100100销项税额=（1） *17%2外购原材料及燃料动力费120.00200.00200.00200.00200.00进项税额3增值税76.5076.5076.5076.504营业税金与附加390.00 390.00 390.00 390.00 390.00 66.30 66.30 66.30 66.30 66.30 20.40 20.40 20.40 20.40 20.40营业(yngy)收入=单价 x 数量销项税额 = 营业(yngy)收入* 17%进项税额 = 外购原材料及燃料(rnlio)动力费* 17% 45.90 4.59 7.65 7.65 7.65 7.65第20页/共94页第二十页，共95页。7.2 财务效益与费用的估算( sun)及参数选取3.财务(ciw)效益与费用估算(2)建设投资估算(概算法) 序号工程或费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计其中：外币比例（%）1工程费用1.1主体工程1.1.11.2辅助工程1.2.11.3公用工程1.3.11.4服务性工程1.4.11.5厂外工程1.5.11.62工程建设其他费用2.13预备费3.1基本预备费3.2涨价预备费4建设投资合计比例（%）第21页/共94页第二十一页，共95页。7.2 财务效益与费用(fi yong)的估算及参数选取3.财务效益与费用(fi yong)估算(2)建设投资估算(概算法) 举例序号工程或费用名称建筑安装工程费设备购置费其他费用合计其中：外币比例（%）1工程费用7600.325256.0012856.321.1主厂房1440.005256.006696.001.2动力系统2008.802008.801.3机修系统803.52803.521.4总图运输系统1339.201339.201.5行政、生活福利设施2008.802008.802工程建设其他费用1339.201339.20(1+2) 14195.523预备费3.1基本预备费(5%) 3.2涨价预备费4建设投资合计第22页/共94页第二十二页，共95页。7.2 财务效益与费用的估算及参数(cnsh)选取3.财务效益(xioy)与费用估算(2)建设投资估算(概算法) 举例基本(jbn)预备费=(工程费用+工程建设其他费用) 5%=709.78万元假定项目建设期3年,建设前期年限2年,第1年投资30%、第2年投资50%、第3年投资20%,预计建设期期物价年均上涨率3%,基本预备费率5%涨价预备费的计算: 1)1 ()1 ()1(15 . 01 tntmtfffIPCI1=(14195.52+709.78) 30%=4471.59万元 I2=(14195.52+709.78) 50%=7452.65万元I3=(14195.52+709.78) 20%=2981.06万元PC=4471.59(1+3%)2(1+3%)0.5-1+7452.65(1+3%)2(1+3%)0.5(1+3%)1-1+2981.06 (1+3%)2(1+3%)0.5(1+3%)2-1=342.95+812.31+421.11=1576.37万元第23页/共94页第二十三页，共95页。7.2 财务效益与费用(fi yong)的估算及参数选取3.财务效益与费用估算(2)建设(jinsh)投资估算(概算法) 举例序号工程或费用名称建筑安装工程费设备购置费其他费用合计其中：外币比例（%）1工程费用7600.325256.0012856.321.1主厂房1440.005256.006696.001.2动力系统2008.802008.801.3机修系统803.52803.521.4总图运输系统1339.201339.201.5行政、生活福利设施2008.802008.802工程建设其他费用1339.201339.20(1+2) 14195.523预备费3.1基本预备费(5%) 3.2涨价预备费4建设投资合计709.781576.372286.1516481.67第24页/共94页第二十四页，共95页。7.2 财务效益与费用(fi yong)的估算及参数选取3.财务效益(xioy)与费用估算(2)建设投资估算(形成资产法) 序号工程或费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计其中：外币比例（%）1固定资产费用1.1工程费用1.1.11.1.21.1.31.1固定资产其他费用2无形资产费用2.13其他资产费用3.14预备费4.1基本预备费4.2涨价预备费5建设投资合计比例（%）第25页/共94页第二十五页，共95页。7.2 财务效益与费用的估算及参数(cnsh)选取3.财务效益与费用(fi yong)估算(3)经营成本 序号项目合计计 算 期1234n1外购原材料费2外购燃料及动力费3工资及福利费4修理费5其他费用6经营成本（1+2+3+4）7折旧费8摊销费9利息支出10总成本费用合计（6+7+8+9）其中：可变成本 固定成本 总成本费用估算表（生产(shngchn)要素法）第26页/共94页第二十六页，共95页。7.2 财务效益(xioy)与费用的估算及参数选取3.财务效益与费用估算(3)经营(jngyng)成本 举例背景资料: 1）某项目建设期1年,生产运营期5年,建设投资总额为850万元（不含建设期利息）全部形成固定资产。固定资产折旧费按平均年限法计算(j sun)，折旧年限为5年，不计残值；2)项目正常年份的外购原材料、燃料动力费（不含税）为200万元； 3）据测算，该项目的年工资及福利费估算为50万元； 年折旧费=8505=170万元第27页/共94页第二十七页，共95页。7.2 财务效益与费用的估算及参数(cnsh)选取3.财务效益与费用估算(3)经营成本(chngbn) 举例序号项目234561外购原材料及燃料动力费120.00200.00200.00200.00200.002工资及福利费50.0050.0050.0050.0050.003修理费0.000.000.000.000.004其他费用 0.000.000.000.000.005经营成本（1+2+3+4）6折旧费7摊销费8总成本费用（5+6+7） 总成本费用估算( sun)表 单位:万元170.00 250.00 250.00 250.00 250.00170.00 170.00 170.00 170.00 170.000.00 0.00 0.00 0.00 0.00340.00 420.00 420.00 420.00 420.00第28页/共94页第二十八页，共95页。7.2 财务效益与费用(fi yong)的估算及参数选取3.财务效益与费用估算( sun)(4)流动资金 流动资金估算方法(fngf)一般采用分项详细估算法，个别情况或者小型项目可采用扩大指标估算法。具体估算方法(fngf)的介绍见本书第三章相关内容。 流动资金=流动资产-流动负债 流动资产=应收账款+现金+存货 流动负债=应付账款+预收账款第29页/共94页第二十九页，共95页。7.2 财务效益(xioy)与费用的估算及参数选取3.财务效益与费用(fi yong)估算(4)流动资金 序号项目最低周转次数周转次数计算期1234n1流动资产1.1应收账款1.2存货1.2.1原材料1.2.21.2.3燃料1.2.4在产品1.2.5产成品1.3现金1.4预付账款2流动负债2.1应付账款2.2预收账款3流动资金（1-2）4流动资金当期增加额第30页/共94页第三十页，共95页。7.2 财务效益与费用的估算( sun)及参数选取3.财务效益与费用估算(5)维持(wich)运营投资 某些项目在运营期需要投入一定的固定资产投资才能(cinng)维持正常运营，例如设备更新费用、油田的开发费用、宽佛山的井巷开拓延伸费用等。不同类型和不同行业的项目投资的内容可能不同，如发生维持运营投资时应将其列入现金流量表作为现金流出，参与内部收益率等指标的计算。同时，也应反映在财务计划现金流量表中，参与财务生存能力分析。第31页/共94页第三十一页，共95页。7.2 财务效益与费用(fi yong)的估算及参数选取4.财务(ciw)评价参数的选取-计算参数 财务评价参数包括: 计算参数和判据参数. 计算参数是指在项目费用与效益计算，包括在计算过程中需要选择使用的各种基础数据，以及有关方面规定的用于建设项目经济评价的各种数值。具体包括价格上涨指数、各种取费系数或比率、税率(shul)、利率等。多数计算参数具有鲜明的行业特点，可在有关行业实施细则中查阅。 特别需要说明的是：项目计算期的选取对项目的经济评价将会产生重要影响，因此，在此将项目计算期做一详细介绍。项目计算期是指经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。 第32页/共94页第三十二页，共95页。7.2 财务(ciw)效益与费用的估算及参数选取4.财务评价参数的选取(xunq)-计算参数 项目计算期的长短主要取决于项目本身的特性，因此，无法对项目的计算期作出统一规定。计算期不宜定的太长，一方面是因为按照现金流量折现的方法，把后期的净收益折为现值的数值相对较小，很难对财务分析结论产生有决定性的影响(yngxing)；另一方面由于时间越长，预测的数据会越不准确。财务评价的计算期一般不超过20年。由于折现评价指标受计算时间的影响，对需要比较的项目或方案应取相同的计算期。第33页/共94页第三十三页，共95页。7.2 财务效益与费用(fi yong)的估算及参数选取4.财务评价参数的选取(xunq)-判据参数 财务评价中的判据参数是指用于判断项目财务效益高低，比较和筛选项目，判断项目的财务可行性，具体包括(boku)国家有关部门（行业）发布的供项目财务分析使用的行业财务基准收益率、总投资收益率、资本金净利润率、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、折旧年限、有关费率等指标的基准值或参考值。 有些判据参数表现为单一数值，有些表现为一段合理区间，使用时应根据投资者的期望和项目特点灵活掌握。第34页/共94页第三十四页，共95页。7.2 财务(ciw)效益与费用的估算及参数选取4.财务评价(pngji)参数的选取-判据参数 （1）财务基准收益(shuy)率 财务基准收益(shuy)率是指建设项目财务评价中对可货币化的项目费用与效益采用折现方法计算财务净现值的基准折现率。是衡量项目财务内部收益(shuy)率指标的基准值，也是项目财务可行性和方案比选的主要判据。 项目财务评价中对于财务基准收益(shuy)率的选取，如果有行业发布的本行业基准收益(shuy)率，即以其作为项目的基准收益(shuy)率；如果没有行业规定，则由项目评价人员设定。设定方法：一是参考本行业一定时期的平均收益(shuy)水平并考虑项目的风险因素确定；二是按项目占用的资金成本加一定的风险系数确定。设定财务基准收益(shuy)率时，应与财务评价采用的价格相一致，如果财务评价采用变动价格，设定基准收益(shuy)率则应考虑通货膨胀因素。第35页/共94页第三十五页，共95页。7.2 财务效益(xioy)与费用的估算及参数选取4.财务评价(pngji)参数的选取-判据参数 （2）项目盈利能力判据参数判断(pndun)项目盈利能力的参数主要包括财务内部收益率、总投资收益率、项目资本金净利润率等指标的基准值或参考值。（3）项目偿债能力判据参数判断(pndun)项目偿债能力的参数主要包括利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率等指标的基准值或参考值。第36页/共94页第三十六页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价1.财务评价报表(bobio)的编制财务评价基本报表现金流量表利润与利润分配表财务计划现金流量表资产负债表借款还本付息估算表全部投资现金流量表资本金流量表第37页/共94页第三十七页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价1.财务评价报表(bobio)的编制(1)全部(qunb)投资现金流量表融资前的财务分析报表,在不考虑债务融资条件下进行的融资前分析 为了体现与融资方案无关的要求，项目投资现金流量表中的基础数据都需要剔除利息的影响。根据需要，融资前分析可从所得税前和（或）所得税后两个角度进行考察，选择计算所得税前和（或）所得税后分析指标。第38页/共94页第三十八页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价1.财务评价报表(bobio)的编制-全部投资现金流量表序号项目合计计 算 期1234n1现金流入1.1营业收入1.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出2.1建设投资2.2流动资金2.3经营成本2.4营业税金及附加2.5维持运营投资3所得税前净现金流量4累计所得税前净现金流量5调整所得税6所得税后净现金流量7累计所得税后净现金流量计算指标：项目投资财务内部收益率（%）（所得税前）项目投资财务内部收益率（%）（所得税后）项目投资财务净现值（所得税前）（ic= %）项目投资财务净现值（所得税后）（ic= %）项目投资回收期（年）（所得税前）项目投资回收期（年）（所得税后）第39页/共94页第三十九页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价1.财务评价(pngji)报表的编制-全部投资现金流量表注1: 现金流入主要包括营业收入、补贴收入、回收固定资产(gdngzchn)余值及回收流动资金。营业收入的各年数据取自营业收入及附加估算表。固定资产(gdngzchn)余值回收额（该表中的固定资产(gdngzchn)余值回收额不受利息因素的影响，它区别于项目资本金现金流量表中的回收固定资产(gdngzchn)余值）为固定资产(gdngzchn)折旧费估算表中最后一年的固定资产(gdngzchn)期末净值。流动资金回收额为项目投入的全部流动资金。固定资产(gdngzchn)余值和流动资金均在项目计算期最后一年回收。回收固定资产余值的计算,可能出现两种情况: 当运营期等于固定资产使用年限, 固定资产余值=固定资产残值当 运营期小于固定资产使用年限, 固定资产余值=残值+剩余年的折旧费第40页/共94页第四十页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价1.财务评价报表的编制-全部(qunb)投资现金流量表例:某项目建设投资1000万元,预计全部形成固定资产,固定资产使用年限10年,期末残值100万元,采用直线法折旧.项目建设期1年,运营(ynyng)期6年.则该项目的固定资产余值为多少?运营期小于固定资产使用年限, 固定资产余值=残值+剩余年的折旧费固定资产年折旧费=(1000-100) 10=90万元固定资产余值=年折旧费4+100=460万元第41页/共94页第四十一页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价1.财务评价报表的编制(binzh)-全部投资现金流量表注2:现金流出主要包括建设投资、流动资金、经营成本、营业税金及附加。如果运营期内需要投入维持运营投资，也应将其作为现金流出。所得税后分析还要将所得税作为现金流出。建设投资、流动资金的数额分别取自建设投资估算表和流动资金估算表。经营成本取自总成本费用估算表。营业税金及附加取自营业收入、营业税金及附加估算表。在这里需要特别说明的是该表中的所得税因为与融资方案无关，其数值区别于“利润与利润分配表”、“项目资本金现金流量表”和“财务计划现金流量表”中的所得税。该所得税应根据(gnj)不受利息因素影响的息税前利润（EBIT）乘以所得税税率计算，称为调整所得税，也可称为融资前所得税。 第42页/共94页第四十二页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价1.财务评价报表(bobio)的编制-全部投资现金流量表 举例某新建电子配件厂，其可行性研究已完成市场需求预测、生产规模、工艺技术方案、建厂条件和厂址方案、环境保护(hunjng boh)、工厂组织和劳动定员以及项目实施规划诸方面的研究论证和多方案比较。 （1）生产规模 该项目建成后拟生产目前市场上所需的计算机配件，设计生产规模为年产100万件。 （2）实施进度 该项目建设期1年，运营期5年，投产第1年负荷60%，其他年份均为100% 。（3）建设投资估算 经估算，该项目建设投资总额为850万元（不含建设期利息）全部形成固定资产。 （4）流动资金估算 该项目的流动资金估算总额为100万元。投产第1年流动资金估算70万元，投产第2年流动资金估算30万元。计算期末将全部流动资金回收。第43页/共94页第四十三页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价1.财务评价报表(bobio)的编制-全部投资现金流量表 举例（5）融资方案 该项目初步融资方案为：用于建设投资的项目资本金450万元，建设投资借款400万元，年利率6%，采用等额还本付息法5年还清。流动资金全部来源于项目资本金，无流动资金借款。（6）营业收入和营业税金及附加估算 根据市场分析，预计产品的市场售价（不含税）为6.5元件。本产品采用价外计税，投入和产出的增值税税率为17%，营业税金及附加按增值税的10%计算。 （7）产品总成本估算 1）该项目正常年份(ninfn)的外购原材料、燃料动力费（不含税）为200万元； 2）据测算，该项目的年工资及福利费估算为50万元； 3）固定资产折旧费按平均年限法计算，折旧年限为5年，不计残值； 4）项目在生产经营期间的应计利息全部计入财务费用。 第44页/共94页第四十四页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价1.财务评价报表的编制(binzh)-全部投资现金流量表 举例（8）利润测算 1）所得税率按25%考虑； 2）盈余公积金按税后利润的10%计取。3）股东会约定正常年份按可供投资者分配利润50%比例，提取应付投资者各方的股利。（9）评价参数 设基准收益率为12%。 2.项目财务分析的要求（1）编制财务评价的辅助报表与基本报表（2）从盈利能力角度(jiod)，分析项目的可行性（3）从偿债能力角度(jiod)，分析项目的可行性第45页/共94页第四十五页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价1.财务评价报表的编制-全部投资(tu z)现金流量表 举例1.融资(rn z)前财务分析（1）编制营业收入、营业税金及附加和增值税估算表 序号项目234561营业收入单价数量销项税额2外购原材料及燃料动力费进项税额3增值税4营业税金与附加第46页/共94页第四十六页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价1.财务评价报表(bobio)的编制-全部投资现金流量表 举例1.融资(rn z)前财务分析（1）编制营业收入、营业税金及附加和增值税估算表 序号项目234561营业收入390.00650.00650.00650.00650.00单价6.506.506.506.506.50数量60100100100100销项税额66.30110.50110.50110.50110.502外购原材料及燃料动力费120.00200.00200.00200.00200.00进项税额20.4034.0034.0034.0034.003增值税45.9076.5076.5076.5076.504营业税金与附加4.597.657.657.657.65第47页/共94页第四十七页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价1.财务评价报表的编制(binzh)-全部投资现金流量表 举例1.融资前财务分析（2）编制总成本费用估算( sun)表 总成本费用估算( sun)表（融资前） 人民币单位：万元序号项目234561外购原材料及燃料动力费120.00200.00200.00200.00200.002工资及福利费50.0050.0050.0050.0050.003修理费0.000.000.000.000.004其他费用 0.000.000.000.000.005经营成本（1+2+3+4）170.00250.00250.00250.00250.006折旧费170.00170.00170.00170.00170.007摊销费0.000.000.000.000.008总成本费用（5+6+7）340.00420.00420.00420.00420.00第48页/共94页第四十八页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价1.财务评价报表的编制-全部(qunb)投资现金流量表 举例1.融资前财务分析（3）编制利润(lrn)与利润(lrn)分配表 利润(lrn)与利润(lrn)分配表（融资前） 人民币单位：万元序号项目234561营业收入390.00650.00650.00650.00650.002营业税金及附加4.597.657.657.657.653总成本费用340.00420.00420.00420.00420.004息税前利润总额（1-2-3）45.40222.35222.35222.35222.355调整所得税11.3555.5955.5955.5955.59第49页/共94页第四十九页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价1.财务评价报表的编制-全部(qunb)投资现金流量表 举例序号项目合计计 算 期1234561现金流入0.00390.00650.00650.00650.00750.001.1营业收入390.00650.00650.00650.00650.001.3回收固定资产余值0.001.4回收流动资金100.002现金流出850.00255.94343.24313.24313.24313.242.1建设投资850.002.2流动资金70.0030.002.3经营成本170.00250.00250.00250.00250.002.4营业税金及附加4.597.657.657.657.653所得税前净现金流量-850.00134.06306.76336.76336.76436.764折现系数（ic=12%）0.89290.79720.71180.63550.56740.50665所得税前折现净现金流量-758.97106.87218.35214.01191.08221.266所得税前累计折现净现金流量-758.97-652.09-433.74-219.73-28.65192.617调整所得税11.3555.5955.5955.5955.598所得税后净现金流量-850122.71251.17281.17281.17381.179所得税后折现净现金流量-758.97 97.82 178.78 178.68 159.54 193.10 10所得税后累计折现净现金流量-758.97 -661.14 -482.36 -303.67 -144.14 48.96 第50页/共94页第五十页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价1.财务(ciw)评价报表的编制-全部投资现金流量表 举例（5）融资前财务分析结论根据项目投资(tu z)现金流量表计算结果该项目所得税前净现值=192.61万元，大于零；所得税后净现值=48.96万元，大于零；项目财务效益是可以接受的。第51页/共94页第五十一页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价2.财务评价报表(bobio)的编制-资本金现金流量表 项目资本金现金流量表，该表从项目权益(quny)投资者整体的角度，考察项目给项目权益(quny)投资者带来的收益水平。它是在拟定的融资方案基础上进行的息税后分析，该表将各年投入项目的项目资本金作为现金流出，各年缴付的所得税和还本付息也作为现金的流出，因此，其净现金流量可以表示为缴税和还本付息之后的剩余，即项目（或企业）增加的净收益，也是投资者的权益(quny)性收益。第52页/共94页第五十二页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价2.财务评价(pngji)报表的编制-资本金现金流量表序号项目合计计 算 期1234n1现金流入1.1营业收入1.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出2.1项目资本金2.2借款本金偿还2.3借款利息支付2.4经营成本2.5营业税金及附加2.6所得税2.7维持运营投资3净现金流量计算指标：资本金财务内部收益率（%）第53页/共94页第五十三页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价2.财务评价报表(bobio)的编制-资本金现金流量表注1):现金流入各项基础(jch)数据来源与项目投资现金流量表相同。 注2):现金流出项中的资本金数额取自“项目总投资使用计划与资金筹措表”中资金筹措项下的项目资本金分项。借款本金偿还由两部分组成：一部分为借款还本付息计算表中本年还本额，一部分为发生在计算期最后一年的流动资金借款本金偿还。借款利息支付数额来自总成本费用估算表中的利息支出项。该表中的所得税取自“利润与利润分配表”中的所得税，而区别于项目投资现金流量表中的调整所得税。如果计算期内需要投入维持运营投资，也应将其作为现金流出（通常设定维持运营投资由企业自有资金支付）。其它现金流出项与项目投资现金流量表中的数额相同。3)项目计算期各年的净现金流量为各年现金流入量减对应年份的现金流出量。第54页/共94页第五十四页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价2.财务评价(pngji)报表的编制-资本金现金流量表 举例（1）编制(binzh)项目借款还本付息计划表 项目借款还本付息计划表 人民币单位：万元序号项目合计计 算 期1234561期初借款余额412.00338.91261.43179.3192.262当期借款400.003当期应计利息12.0024.7220.3315.6910.765.544当年应还本付息97.8197.8197.8197.8197.815其中：应还本金73.0977.4882.1287.0592.265.1应还利息 24.7220.3315.6910.765.545.2期末借款余额412.00338.91261.43179.3192.260.00第55页/共94页第五十五页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价2.财务评价报表的编制(binzh)-资本金现金流量表 举例（2）编制融资后的总成本费用估算( sun)表 总成本费用估算( sun)表（融资后） 人民币单位：万元序号项目234561外购原材料及燃料动力费120.00200.00200.00200.00200.002工资及福利费50.0050.0050.0050.0050.003修理费0.000.000.000.000.004其他费用 0.000.000.000.000.005经营成本（1+2+3+4）170.00250.00250.00250.00250.006折旧费172.40172.40172.40172.40172.407摊销费0.000.000.000.000.008利息支出24.7220.3315.6910.765.549总成本费用（5+6+7+8）367.12442.73438.09433.16427.94第56页/共94页第五十六页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价2.财务评价报表(bobio)的编制-资本金现金流量表 举例（3）编制融资后的利润(lrn)与利润(lrn)分配表 利润(lrn)与利润(lrn)分配表 人民币单位：万元序号项目234561营业收入390.00650.00650.00650.00650.002营业税金及附加4.597.657.657.657.653总成本费用367.12442.73438.09433.16427.944利润总额（1-2-3）18.29199.62204.26209.19214.415所得税4.5749.9151.0752.3053.606净利润（4-5）13.72 149.71 153.20 156.89 160.81 7期初未分配利润06.1770.46103.86122.538可供分配利润（6+7）13.72 155.89 223.66 260.75 283.34 9法定盈余公积金（610%）1.37 15.59 22.37 26.08 28.33 10可供投资者分配利润（8-9）12.35 140.30 201.29 234.68 255.01 11应付投资者各方股利（1050%）6.17 70.15 100.65 117.34 127.50 12未分配利润6.17 70.15 100.65 117.34 127.50 13累计未分配利润6.17 76.32 176.97 294.31 421.81 第57页/共94页第五十七页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价2.财务评价报表(bobio)的编制-资本金现金流量表 举例序号项目合计计 算 期1234561现金流入0.00390.00650.00650.00650.00750.001.1营业收入390.00650.00650.00650.00650.001.3回收固定资产余值0.001.4回收流动资金100.002现金流出450.00346.97435.37406.53407.76409.052.1项目资本金450.0070.0030.002.2借款本金偿还73.0977.4882.1287.0592.262.3借款利息支付24.7220.3315.6910.765.542.4经营成本170.00250.00250.00250.00250.002.5营业税金及附加4.597.657.657.657.652.6所得税4.5749.9151.0752.3053.603净现金流量-450.0043.03214.63243.47242.24340.954折现系数（ic=12%）0.89290.79720.71180.63550.56740.50665折现净现金流量-401.8134.30152.77154.73137.45172.736累计折现净现金流量-401.81-367.51-214.74-60.0177.4425017第58页/共94页第五十八页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价2.财务评价(pngji)报表的编制-资本金现金流量表 举例序号项目合计计 算 期1234561现金流入0.00390.00650.00650.00650.00750.001.1营业收入390.00650.00650.00650.00650.001.3回收固定资产余值0.001.4回收流动资金100.002现金流出450.00346.97435.37406.53407.76409.052.1项目资本金450.0070.0030.002.2借款本金偿还73.0977.4882.1287.0592.262.3借款利息支付24.7220.3315.6910.765.542.4经营成本170.00250.00250.00250.00250.002.5营业税金及附加4.597.657.657.657.652.6所得税4.5749.9151.0752.3053.603净现金流量-450.0043.03214.63243.47242.24340.954折现系数（ic=12%）0.89290.79720.71180.63550.56740.50665折现净现金流量-401.8134.30152.77154.73137.45172.736累计折现净现金流量-401.81-367.51-214.74-60.0177.4425017第59页/共94页第五十九页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价2.财务评价(pngji)报表的编制-借款还本付息表 借款还本付息计划表是一张反映项目计算期内各年借款本金偿还和利息支付(zhf)情况，用于计算偿债备付率和利息备付率指标，考察项目偿债能力的报表。 第60页/共94页第六十页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价2.财务(ciw)评价报表的编制-借款还本付息表序号项目合计计 算 期1234n1借款11.1期初借款余额1.2当期还本付息其中：还本付息1.3期末借款余额2借款22.1期初借款余额2.2当期还本付息其中：还本付息2.3期末借款余额3债券3.1期初债务余额3.2当期还本付息其中：还本付息3.3期末债务余额4借款和债券合计4.1期初余额4.2当期还本付息其中：还本付息4.3期末余额计算指标利息备付率第61页/共94页第六十一页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价2.财务评价报表的编制(binzh)-借款还本付息表注: 利息支出的估算包括长期借款利息、流动资金借款利息和短期借款利息三部分。 （1）长期借款利息是指对建设期间借款余额（含未支付的建设期利息）应在生产期支付的利息，项目评价中可以选择等额还本付息方式或者等额还本利息照付方式来计算长期借款利息（详见本书第三章的有关内容）。（2）流动资金借款利息。项目评价中估算的流动资金借款从本质上说应归类为长期借款，但目前企业往往有可能与银行达成共识，按期末偿还、期初再借的方式处理，并按一年期利率计息。流动资金借款利息可以按下式计算： 年流动资金借款利息=年初流动资金借款余额流动资金借款年利率 财务分析中对流动资金的借款可以在计算期最后(zuhu)一年偿还，也可在还完长期借款后安排。第62页/共94页第六十二页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价2.财务评价报表(bobio)的编制-借款还本付息表（3）短期借款。项目评价中的短期借款系指运营期间由于资金的临时需要(xyo)而发生的短期借款，短期借款的数额应在财务计划现金流量表中得到反映，其利息应计入总成本费用表的利息支出中。短期借款利息的计算同流动资金借款利息，短期借款的偿还按照随借随还的原则处理，即当年借款尽可能于下年偿还。第63页/共94页第六十三页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价2.财务评价报表(bobio)的编制-财务计划现金流量表 财务计划现金流量表是反映项目计算期各年的投资、融资及经营活动(hu dng)的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析项目财务生存能力的报表。财务生存能力分析是分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，为此，财务生存能力分析亦可称为资金平衡分析。第64页/共94页第六十四页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价2.财务评价(pngji)报表的编制-财务计划现金流量表序号项目计 算 期1234n1经营活动净现金流量1.1现金流入 1.1.1营业收入 1.1.2增值税销项税额 1.1.3回收流动资金 1.2现金流出 1.2.1经营成本 1.2.2增值税进项税额 1.2.3营业税金及附加 1.2.4增值税 1.2.5所得税 2投资活动净现金流量 2.1现金流入2.2现金流出2.2.1建设投资2.2.3流动资金第65页/共94页第六十五页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价2.财务评价(pngji)报表的编制-财务计划现金流量表序号项目计 算 期1234.n3筹资活动净现金流量3.1现金流入3.1.1项目资本金投入3.1.2建设投资借款3.1.3流动资金借款3.2现金流出3.2.1各种利息支出3.2.2偿还债务本金3.2.3应付利润（股利分配）4净现金流量（1+2+3）5累计盈余资金第66页/共94页第六十六页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价2.财务评价(pngji)报表的编制-财务计划现金流量表注:财务现金流量表的净现金流量等于经营活动、投资活动和筹资活动三个方面(fngmin)的净现金流量之和。（1）经营活动净现金流量=经营活动期的现金流入-经营活动期的现金流出。其中经营活动期的现金流量的财务数据取自项目资本金现金流量表。（2）投资活动净现金流量=投资活动期的现金流入-投资活动期的现金流出。对于新设法人项目，投资活动的现金流入为零；投资活动的现金流出项的财务数据取自项目投资现金流量表。（3）筹资活动净现金流量=筹资活动期的现金流入-筹资活动期的现金流出。其中筹资活动期的现金流量的财务数据取自借款还本付息计划表、利润与利润分配表等。第67页/共94页第六十七页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价2.财务评价报表的编制(binzh)-财务计划现金流量表 举例序号项目计 算 期1234561经营活动净现金流量210.84342.44341.28340.05438.751.1现金流入456.30760.50760.50760.50860.50 1.1.1营业收入390.00650.00650.00650.00650.00 1.1.2增值税销项税额66.30110.50110.50110.50110.50 1.1.3回收流动资金100.00 1.2现金流出245.46418.06419.22420.45421.75 1.2.1经营成本170.00250.00250.00250.00250.00 1.2.2增值税进项税额20.4034.0034.0034.0034.00 1.2.3营业税金及附加4.597.657.657.657.65 1.2.4增值税45.9076.5076.5076.5076.50 1.2.5所得税4.5749.9151.0752.3053.60 2投资活动净现金流量-850.00-70.00-30.00 2.1现金流入2.2现金流出2.2.1建设投资850.002.2.3流动资金70.0030.00第68页/共94页第六十八页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价2.财务评价(pngji)报表的编制-财务计划现金流量表 举例序号项目计 算 期1234563筹资活动净现金流量-33.99-138.27-201.69-220.34-243.583.1现金流入850.0070.0030.003.1.1项目资本金投入450.0070.0030.003.1.2建设投资借款400.003.1.3流动资金借款0.000.003.2现金流出103.99150.27201.69220.34243.583.2.1各种利息支出24.7220.3315.6910.765.543.2.2偿还债务本金73.0977.4882.1287.0592.263.2.3应付利润（股利分配）6.17 70.15 100.65 117.34 127.50 4净现金流量（1+2+3）0.00 106.85 174.48 142.83 124.90 113.43 5累计盈余资金0.00 106.85 281.34 424.17 549.07 762.50 第69页/共94页第六十九页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价2.财务评价报表(bobio)的编制-资产负债表 资产负债表是用于综合反映项目计算期内各年年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系(gun x)，计算资产负债率，考察项目清偿能力的报表。报表满足会计等式: 资产=负债+所有者权益第70页/共94页第七十页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价3.财务(ciw)评价报表的编制-资产负债表序号项目计 算 期1234.n1资产1.1流动资产总额1.1.1流动资产1.1.2累计盈余资金1.1.3期初未分配利润1.2在建工程1.3固定资产净值2负债及所有者权益2.1流动负债总额2.2建设投资借款2.3负债小计（2.1+2.2）2.5所有者权益2.5.1资本金2.5.2资本公积2.5.4累计未分配利润计算指标：资产负债率（%）第71页/共94页第七十一页，共95页。7.3 新设项目法人项目财务(ciw)评价2.财务(ciw)评价报表的编制-资产负债表 （1）资产=流动资产总额+在建工程+固定资产净值+无形资产及其它资产四项组成。中：1)流动资产总额为应收账款、预付账款、存货、货币资金和其它之和。前三项数据来自流动资金估算表；货币资金数额则取自财务计划现金流量表，但应扣除其中包含的回收固定资产余值及自有流动资金。2)在建工程是指财务计划现金流量表中的建设(jinsh)投资和建设(jinsh)期利息的年累计额。3)固定资产净值和无形及其他资产净值分别从固定资产折旧费估算表和无形及其他资产摊销估算表取得。第72页/共94页第七十二页，共95页。7.3 新设项目(xingm)法人项目(xingm)财务评价2.财务评价报表(bobio)的编制-资产负债表 （2）负债负债包括流动负债和长期负债。流动负债中的应付账款数据可由流动资金估算表直接取得。流动资金借款和其他短期借款两项流动负债及长期借款均指借款余额，需根据财务计划现金流量表的对应项及相应的本金偿还项进行计算。（3）所有者权益所有者权益包括资本