重组上市法律建议书

公司上市项目建议书第一部分关于在地资本市场股票上市的情况介绍一、上市的好处公司申请把股票上市的原因往往因公司、投资者与管理层的分析 不尽一样，但不论上市的原因如何，公司获得上市地位一般有如下好 处：1、上市时与往后可获得机会筹集资本，扩大业务规模，另一方面 也可增加公司融资的渠道，以规避金融风险；2、增加股东结构，使公司在股票买卖时有较高的流动性；3、向员工授予购股权作为奖励和约束，增加员工的归属感；提高 公司在市场上的地位和知名度，赢取客户和供应商的信赖；4、增加公司的透明度，通过股票市场的价格机制建立公司的价值 评价体系，以获得银行、供应商对公司作出比较有利的信贷支持；5、通过股票市场的信息披露、治理要求，改善公司的管理效率、 规避代理人道德风险。二、改制上市的条件地股票市场有证券交易所和证券交易所，证券交易所又有中小企 业板，但从上市工作与发行要求来看，目前没有区别，只是根据发行 规模确定上市的地点。目前证监会已经发布创业板上市规则的征求意 见稿，预计今年9月份将有第一批创业板公司成功上市。目前地证券市场有关股票公开发行上市条件：(1)公司自股份成立后，持续经营时间应当在 3年以上，但经 国务院批准的除外。XX公司按原账面净资产值折股整体变更为股 份的，持续经营时间可以从 XX公司成立之日起计算；(2)生产经营符合国家产业政策；(3)公司应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的 能力。公司的资产完整、公司的人员独立、财务独立、机构独立与业 务独立；(4)公司已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董 事、董事会秘书制度，相关机构和人员能够依法履行职责；(5)公司资产质量良好，资产负债结构合理，盈利能力较强，现 金流量正常；(6)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；(7)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人 民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币 3 亿元；(8)发行前股本总额不少于人民币 3000万元；(9)最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于 20%;(10)最近一期末不存在未弥补亏损；(11)公司不得有下列影响持续盈利能力的情形： 公司的经营模式、 产品或服务的品种结构已经或者将发生重大变化，并对公司的持续盈 利能力构成重大不利影响；公司的行业地位或公司所处行业的经营环 境已经或者将发生重大变化，并对公司的持续盈利能力构成重大不利 影响；公司最近1个会计年度的营业收入或净利润对关联方或者存在 重大不确定性的客户存在重大依赖；公司最近1个会计年度的净利润 主要来自合并财务报表围以外的投资收益；公司在用的商标、专利、 专有技术以与特许经营权等重要资产或技术的取得或者使用存在重 大不利变化的风险；(12)募集资金应当有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务。 募集资金数额和投资项目应当与公司现有生产经营规模、财务状况、 技术水平和管理能力等相适应。募集资金投资项目应当符合国家产业 政策、投资管理、环境保护、土地管理以与其他法律、法规和规章的 规定。公司应当建立募集资金专项存储制度， 募集资金应当存放于董 事会决定的专项账户。三、股票发行上市的工作阶段具体来说地股票市场从改制上市的基本业务流程来看，一般要经 历股份设立、上市辅导、发行申报与审核、股票发行与挂牌上市等阶 段。第一阶段改制与设立企业申请发行股票，必须先发起设立股份公司。股份公司的设立是否 规，直接影响到发行上市的合规性。1、改制与设立方式，有新设设立，即 2个以上发起人出资新设立一 家股份公司；改制设立，即企业将原有的全部或部分资产经评估或确 认后作为原投资者出资而设立股份公司； XX公司整体变更，XX公司 整体变更为股份公司。2、改制与设立程序(1)发起人制定股份公司设立方案；(2)签署发起人协议并拟定公司章程草案；(3)发起人认购股份和缴纳股款；(4)聘请具有证券从业资格的会计师事务所验资；(5)召开创立大会并建立公司组织机构；(6)向公司登记机关申请设立登记。原XX公司的股东作为拟设立的股份公司的发起人，将经审计的净资产按1: 1的比例投入到拟设立的股份公司第二阶段上市辅导股份公司在提出首次公开发行股票申请前， 应聘请辅导机构进行辅 导，按现有规定，辅导期没有最低要求，只要保荐机构认为已经符合 上市条件，可以随时申请当地证券监管局验收。上市辅导的主要容：(1)督促股份公司董事、监事、高级管理人员、持有 5蛆上(含 5%股份的股东(或其法定代表人)进行全面的法规知识学习或培训。(2)督促股份公司按照有关规定初步建立符合现代企业制度要求 的公司治理基础。核查股份公司在设立、改制重组、股权设置和转让、 增资扩股、资产评估、资本验证等方面是否合法、有效，产权关系是 否明晰，股权结构是否符合有关规定。(3)督促股份公司实现独立运营，做到业务、资产、人员、财 务、机构独立完整，主营业务突出，形成核心竞争力。督促股份公司 规与控股股东与其他关联方的关系。(4)督促股份公司建立和完善规的部决策和控制制度，形成有 效的财务、投资以与部约束和激励制度。督促股份公司建立健全公司 财务会计管理体系，杜绝会计造假。(5)督促股份公司形成明确的业务发展目标和未来发展计划， 制定可行的募股资金投向与其他投资项目的规划。(6)对股份公司是否达到发行上市条件进行综合评估，协助开 展首次公开发行股票的准备工作。第三阶段股票发行与挂牌上市1、股票发行不同发行方式下的工作有所不同。一般来说主要包括：刊登招 股说明书摘要与发行公告。发行人通过互联网采用网上直播方式进行 发行路演(也可辅以现场推介)。投资者通过各证券营业部申购新股。 证券交易所向投资者的有效申购进行配号， 将配号结果传输给各证券 营业部。证券营业部向投资者公布配号结果。 主承销商在公证机关监 督下组织摇号抽签。主承销商在中国证监会指定报纸上公布中签结 果，证券营业部贴中签结果公告。各证券营业部向中签投资者收取新 股认购款。中国证券登记结算公司分公司进行清算交割和股东登记， 并将募集资金划入主承销商指定。承销商将募集资金划入发行人指 定。发行人聘请会计师事务所进行验资。2、股票上市(1)拟定股票代码与股票简称。股票发行申请文件通过发审会后， 发行人即可提出股票代码与股票简称的申请，报深交所核定。(2)上市申请。发行人股票发行完毕后，应与时向深交所上市委 员会提出上市申请。(3)审查批准。证券交易所上市委员会在受到上市申请文件并审 查完毕后，发出上市通知书。(4)签订上市协议书。发行人在收到上市通知后，应当与深交所 签订上市协议书，以明确相互间的权利和义务。(5)披露上市公告书。发行人在股票挂牌前 3个工作日，将上市 公告书刊登在中国证监会指定报纸上。(6)股票挂牌交易。申请上市的股票将根据深交所安排和上市 公告书披露的上市日期挂牌交易。 一般要求，股票发行后7个交易日 挂牌上市。第二部分改制上市需要注意的若干问题1、公司改制的基本要求对拟进入股份公司的资产负债状况、净资产规模以与盈利水平进行调查；对拟进入股份公司的其他资产进行清点、分析其盈利水平； 在了解公司经营特点的基础上，根据企业会计制度、会计准则制定采 用符合上市条件的稳健的会计政策、会计估计。2、股份公司架构设置公司架构设置包括股份公司股东的持股比例、股东结构以与股份公司分、子公司的设置和资产的完整两个方面。 股份公司应该股权清 晰，股份不存在重大权属纠纷；并且最近 3年主营业务和董事、高级 管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。因此，公司 如果不是整体上市，应该对所控制的资产良好、股权清晰的子公司作 为上市主体来进行股改。3、股份公司资产负债率的考虑首次公开发行股票并上市管理办法要求“发行人资产质量良好，资产负债结构合理，盈利能力较强，现金流量正常。发行人不存 在重大偿债风险，不存在影响持续经营的担保、诉讼以与仲裁等重大 或有事项。”虽然新的法规没有对公司上市前的资产负债率提出明确 的限制条件（原来要求不高于 70%,如果资产负债率不合理，会影 响发审委对公司的判断。如果资产负债率过低，在募集资金后，财务 结构更不合理，因此资产负债率最好大体与同行业的水平相当。4、股份公司股本规模考虑合适的股本规模保证了企业对风险的承受能力，同时也为企业不 断发展提供了空间，过大或过小的股本规模对企业发展都是不利的；公司法规定：股份公司股本不少于 500万元；首次公开发行股票并上市管理办法要求公司发行前股本总额不少于人民币3000万元。因此公司应根据企业自身特点和从事产业的特点，确定资产经营规模。在考虑股本大小时应该同时考虑：财务结构、未来预计资金需 求量、公司盈利前景（合理估计未来的收益情况，确保股份公司成立 后有较好的净资产收益率与成长性）。以下是调整股本的一些方法： 分配利润、降低折股的净资产；考虑投资时适当带入负债；部分生产 经营必须的资产待股份公司成立后购买；现金增资；未分配利润送股、 公积金转增股本。5、股份公司盈利能力的考虑首次公开发行股票并上市管理办法要求“最近3个会计年度净 利润均为正数且累计超过人民币 3000万元，净利润以扣除非经常性 损益前后较低者为计算依据；最近3个会计年度经营活动产生的现金 流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收 入累计超过人民币3亿元；最近一期末不存在未弥补亏损。”虽然看 起来上述条件对公司盈利不是很高， 但如果净资产收益率太低，公司 在上市核准过程中将失去竞争能力。根据上市公司上市前净资产收益 率统计分析，前50家中小企业上市前三年的平均净资产收益率都在 17%-43喷间，最低的（中航精机）为 17.8%,最高的（东信和平） 42.71%;前50家中小企业上市前三年平均净资产收益率的算术平均值为27.89%;深沪主板市场2000年以来发行的415家公司上市前三年年平均净资产收益率的算术平均值为 20%因此在设立股份公司时， 盈利能力是应该考虑的首要条件之一。以下是提高公司净资产收益率 的以下方法：投入资产具有较强的收益能力，且收益不会是“非经常 性的收益”；投入的资产应该保证是生产经营必须的； 采用谨慎的会 计政策；充分考虑非经常性损益的影响；不能高估投入资产价值。6、关于资产的完整性、同业竞争、关联交易的问题如果在改制时仅将部分经营性资产投入股份公司，股东或其它关联公司保留了较多与股份公司主营业务直接相关的经营性资产，或同时经营多种相关业务，但仅将从事某一块业务的实体用于发行上市， 且上市业务与未上市业务存在交叉共用供产销系统的情况；这些将成 为上市的重要障碍。改制不彻底导致股份公司与股东或关联方之间存在同业竞争和大量的关联交易，既使股份公司经营业务严重依赖股东或关联方，又影响股份公司盈利能力的恰当反映。缺乏独立性给股份公司的规运 作埋下隐患，不利于提高上市公司质量，不利于保护流通股股东利益， 存在这样问题的公司很难通过发审委。因此，进行改制时，尽量将进入拟上市公司的业务所涉与到产、 供、销资产都进入拟上市公司，如果一次投入存在资产数额等方面的 障碍，申报上市前应妥善解决，以达到拟上市的资产完整、人员独立、 财务独立、机构独立、业务独立。同时应确保拟上市公司同股东之间 不存在同业竞争（不仅同类业务需要全部投入拟上市， 股东不能以其 他形式经营与拟上市公司存在同业竞争的业务）。另外，应该杜绝关联公司对拟上市公司资金占用的情况。首次公开发行股票并上市管理办法要求“发行人的公司章程中已明确对 外担保的审批权限和审议程序，不存在为控股股东、实际控制人与其 控制的其他企业进行违规担保的情形。发行人有严格的资金管理制 度，不得有资金被控股股东、实际控制人与其控制的其他企业以借款、 代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。”7、税务问题在上市申报材料中，需要向证监会提交：发行人最近三年与一期 所得税纳税申报表、有关发行人税收优惠、财政补贴的证明文件、主 要税种纳税情况的说明与注册会计师出具的意见、 主管税收征管机构 出具的最近三年与一期发行人纳税情况的证明等材料。由于公司的收入、利润与公司税务申报表与完税凭证上注明的税额存在一定的勾稽 关系，因此如果存在大的差异，应该有一个妥善的解决办法。若存在收入未入帐问题，应先补税或申报，再与税务局协商，有 关申报表（增值税、所得税）要与会计报表主要项目一致。各地税务 机关掌握的处理方法不一致，如补税，或申报上市后再缴纳等。8、上市的时间考虑根据首次公开发行股票并上市管理办法第九条“发行人自股份成立后，持续经营时间应当在 3年以上，但经国务院批准的除外。 XX公司按原账面净资产值折股整体变更为股份的，持续经营时间可 以从XX公司成立之日起计算。”上述法规取消了原来“ XX公司变更 股份公司并经辅导一年以后才能申报上市”的规定。虽然目前还需要 辅导，但辅导可以在三个月之完成，没有以前一年的限制。按照上述申报时间进行上市申报的前提是持续经营时间可以连续 计算，为了持续经营时间可以连续计算，公司应注意：(1)股份公司 或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕，股份公司的 主要资产不存在重大权属纠纷；(2)股份公司最近3年主营业务和 董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。第三部分改制上市的工作计划因整体改制工作的要求前文已经介绍，如下仅重点说明改制阶段 的工作计划：1 、律师事务所的服务容(1)对公司与股东单位的现状、经营围、组织架构、下属公司、 资产状况、债项、重大合同等进行全面调查和分析，以便在此基础拟 定重组方案；(2)界定公司与股东、公司的下属企业之间的资产、股权和债权、 债务与业务关系，确定公司与公司的下属企业、关联股东之间的权利 义务关系以与相互间的服务容；(3)审核公司近两年与未来三年业绩发展规划，论证公司改制、上市的可行性；(4)策划和确定拟上市公司的资产总额、负债总额和资产净值总 额，确定改制后的股份公司总股本、组织机构与部机构设置方案；(5)拟定改制总体方案和具体实施步骤；(6)审核股东拟出资财产的合法、完整性；(7)协助完成评估、审计、验资工作；(8)拟订设立股份公司的全部法律程序，起草发起人协议、关联 交易协议、章程、出具法律意见书，草拟股份公司创立大会的会议资 料、工商登记的全部资料。2、会计师的工作容(1)对公司目前的财务状况进行全面的调查，对于重要的资产、负 债科目，可能追查到以前年度，以便充分了解公司的资产负债状况、 净资产规模以与盈利水平，使改制方案更为完善。(2)在了解公司经营特点的基础上，根据企业会计制度、会计准 则，协助贵公司制定符合上市条件的会计政策、会计估计。(3)股份制改造过程中提供财务顾问与咨询服务，对公司改制方 案提出专业建议，所遇到的问题提出解决方法。(4)股份公司成立时对股份公司的股本进行验证，并出具验资 报告。(5)在股份公司成立后的辅导期对公司财务规化运作提供辅导， 并于证监会进行审核验收时，出具公司规化独立运作的专项报告3、评估机构的工作容(1)前期准备阶段：与委托方进行协调，选定评估基准日；与委 托方协调做好人员与现场工作安排；指导资产占有单位进行资产清 查，填报资产清单，搜集资料；(2)中期现场阶段：对资产进行权属确认以与有关财务数据与凭证的收集；对资产进行现场勘察；进行市场调查；搜集有关评估的具 体资料；进行评定测算和估价计算；(3)后期报告完成阶段：汇总评估结果；草拟评估报告；与委托 方进行协调，修订评估结果；修改、审核评估报告；编排，打印，装 订与签发评估报告。合作，努力进取！