中国实证会计的发展

中国实证会计的发展请欣赏中国实证会计的发展摘要本文首先简要回顾了我国实证会计的发展过程。在澄清了几个概念性的问题后，讨论了我国影响实证会计发展的重大 因素。包括相关学科的发展、信息处理技术与数据库业务的发展、传统理论 的危机、资本市场的发展、借鉴国际惯例。第三部分提出了完善研究生培养制度、教师职称评审制度和科研奖励 制度等建议。第四部分针对实证会计本身的运用技术与运用背景问题，分析了如何 推动我国实证会计的进一步发展。八十年代中后期，中国会计理论界幵始引进介绍国外流行的实证会计。1994年起，真正运用实证方法进行会计研究的论文出现在重要学术期 刊上。同时，人们将实证会计与规范会计进行了多角度的比较，主要目的是 对这个舶来品加以评析，而不再局限于简单的介绍。直到1997年以前，我国实证会计的论文数量相当有限，所研究的领 域也主要集中在有效市场假说的检验 。1997年以来，实证会计在中国取得了实质性的发展研究领域大为拓宽 ，在学术刊物上发表的实证论文所占比重大大增 加。因此，我国实证会计的发展可以 1997 年为界分为两个阶段。 这样划分的依据有大而言之， 1997 年党的十五大召开， 对经济生活发 生了重大影响；中而言之，我国证券市场的发展是按此标准划分阶段的， 而实证会计的发展与证券市场发展的关系十分密切；小而言之，会计研 究1997 年第七期发表了一组博士生所写、 评价实证会计的论文， 对我国 实证会计的发展起到了推动作用。发展实证会计，不但可以提高会计研究的科学性，为规范会计研究提 供证据支持，还有利于完善会计理论体系，有利于加强国际学术交流。从根本上讲，可以更好地为我国的改革开放服务。本文的核心是希望初步回答如何推动我国实证会计的进一步发展。 为此，讨论了影响实证会计发展的若干因素，当前限制实证会计发展 的有关制度的完善，以及实证会计的运用技术与运用背景等。一、需要澄清的几个概念性问题 作为实证会计的主要代表人，瓦茨和齐默尔曼将实证会计称为以经济 学为基础的经验性理论和方法瓦茨和齐默尔曼， 1986。葛家澍教授认为，实证会计理论，确切地说是用经验 实证法为基 础，以数学模型为工具所形成的一套新理论。其主要目的， 在于解释和预测会计现象和会计实务葛家澍， 中译本序， 1999。为了明确讨论对象，需要澄清1实证会计是一种理论、还是一种方法？众所周知，实证会计是规范会计的对称。如果它是一种理论，就应有自己的核心观点和比较固定的研究领域就 象会计目标理论、会计计量理论、收入实现理论等等。显然，如果认定实证会计仅限于研究资本市场研究、会计选择研究等 有限的领域，只会限制实证会计的发展。以瓦茨和齐默尔曼的名著实证会计理论来看，似乎实证会计是一 种理论。这主要是由于在七、八十年代，实证会计的研究对象与研究结论大大 不同于以往，而且相对比较集中。其实，不同的方法既可用于建立新理论，也可用于反思旧理论。现在的实证会计论题有很多都可以用规范的方法来研究，规范性论题 也有很多可以用实证的方法来研究。因此，实证会计是一种以实证方法进行研究所得到的理论。实证会计与规范会计的根本区别在于，研究者所提出的命题是否可以 运用实证方法进行研究，即研究对象是否可以通过足够大的样本进行随机 性的观察。过去不能实证的将来或许能，实证会计的运用并不局限于既有的领域明确实证会计是一种研究方法，并未降低其地位，相反将会有利于它 的发展。在一些以会计理论体系为题的专著中，实证会计理论并未当成研究方 法来论述，而被列为与其他会计理论并列的一部分并且往往是最后一部分在研究生教学中也存在同样问题。这固然与实证会计的发展程度 尚未涉及会计理论的大多数领域有 关，但是，如果认可实证会计是一种研究方法，就应当在详细展开研究之 前予以讨论。我国著名会计学家、博士生导师吴水澎教授在其财务会计基本理论 研究一书中，所构建的会计理论体系就是以方法论为最高层次的。明确实证会计是一种研究方法，还有助于理解为什么实证会计在中国 的发展会与资本市场的发展具有如此紧密的关系。关键在于后者决定了会计命题的可实证性。 2实证会计和经验会计是什么关系？ 一种观点认为狭义的实证会计可作为经验会计的一个分支张为国和 徐宗宇， 1997；蔡春和邹宏， 1999。第二种观点认为， 1968 年由鲍尔和布朗 &发起的研究称为，而 1978 年瓦茨和齐默尔曼发起的称为，二者合称实证会计刘峰， 2000。据此，实证会计大于经验会计。区分二者的目的是为了给实证经验会计划分阶段。 我们认为，经验会计一词在中国用得很少。 为简便起见，即使只用实证会计，也完全可以区分其发展阶段。3实证会计是否仅限于采用假设检验方法？ 从目前国内的实证会计成果来看，所采用的方法绝大多数是假设检验。 但是，这并不是实证会计的唯一方法。其一，假设检验是推断统计的主要方法，而描述性统计也可用于实证会计其二，实证会计的数据来源可以是上市公司的财务报告，也可以是其 他。如，调查问卷、模拟实验、直接观察等。 从根本上讲，实证会计的特点是以观察到的经验事实为立论依据，但 并不表示唯数学工具独尊。二、我国实证会计发展的影响因素 很多学者曾经对实证会计发展的可能性和必要性进行过概括。 这些讨论多注重国外实证会计的发展。以下所述则侧重于我国的现实。1相关学科的发展 在理论基础上，早期实证会计的发展受到有效市场假说和资本资产定 价模型的影响。八十年代以来的实证会计则与企业理论、契约理论、管制理论等关系 密切。此外，作为计算方法，数理统计的发展大大早于实证会计，也早于实 证经济理论。这提示我们，从事实证会计研究必须首先了解相关学科。如果不满足于旧方法 +新数据式的研究，要有所创新，则需要在相关 学科领域有较高的造诣，甚至突破。将会计理论与经济理论相比，可以发现一种现象。在中国和美国，会计理论中实证之风的兴起都晚于经济理论。通过简单的统计可知，我国经济研究近年刊载的实证论文不限于 会计领域的比重多于会计研究。经济研究上发表的财务与会计方面的论文数，近三、四年明显多 于以往，其主要原因就在于这些论文采用了实证分析方法。实证会计有无可能摆脱从属于、跟随于其他学科的阴影？如，对于有 效市场假说的检验，在经济学界、金融学界以至管理学界都有人研究。 尽管没有引起该论题的学科属性之争，但这种研究容易重复，不利于 会计的发展。换言之，是否存在以会计理论为基础的实证会计？这些问题值得我们 深思。当前我国会计理论界在盈余管理上的浓厚兴趣也许与此有关。 亟待会计学界研究的论题应该更多的是本学科的问题。 如，关于盈利预测、会计准则、财务报告等问题的研究。2信息处理技术与数据库业务的发展 这两者都与计算机紧密相关，可归为一类。 信息处理技术主要是指原始数据的整理加工，尤其是各种复杂的计算。 国内常用的软件有、等。各种软件各有优劣。 是基于的小软件，略嫌陈旧；是最流行的办公软件之一，容易找到； 功能强大，专业性强。数据库业务是提供研究所需的原始数据。从笔者所看到的实证成果来看，多数研究者是从证券报刊上收集原始 数据，可以想象其工作量之大、成本之高。 少数有条件的研究者已开始运用电子版的数据，真可谓羡煞旁人。 如果有类似国外标准普尔 -、穆迪公司等的咨询机构专门从事信息服务， 有和那样详细的数据可供研究之用，相信一定能推动实证会计的发展。最近，证监会发布关于上市公司 2000 年年度报告披露工作有关问 题的通知，要求年度报告全文登载于中国证监会指定的网站上和，年报 摘要刊登在指定报纸上。上市公司可以在自己的网站或网页上披露年度报告，但披露时间不得 早于指定网站。这一要求对于研究人员的数据收集将产生重大影响。 此外，有关网站经常发布一些经初步整理的关于证券市场和上市公司 的数据，值得实证会计研究人员关注。3传统理论的危机 按照库恩的科学范式革命理论，新的理论范式是在旧范式发生危机之 后诞生的。所谓理论危机，是指理论的供求关系失衡，尤其是供给短缺，包括总量短缺和结构短缺。 六十年代前后，美国的规范会计理论在指导会计准则的制定上出现了危机，于是有了和 1968、 1970 开创性的实证研究。 我国是否存在会计理论危机？对于面临发展和体制转型双重任务的中国经济，对理论的需求无疑是巨大的在理论的供给方面，如果仅从发表论文的数量来讲，我国会计理论何 其繁荣。但是，其中的泡沫现象实在太多。 从形式上看，包括重复研究、抄袭、一稿多投等。 从内容上看，有纠缠于概念、原则而无实质意义的论文，也有新瓶装 旧酒式的创新，还有草率提出新概念、新理论的弥补空白 。 如何改变作为社会现象存在的学术泡沫，已不是本文主题所在。 但透过这种现象，可以看到理论危机至少潜在地存在。 近年，我们不时可以听到会计理论滞后于改革实践的批评声，也是理 论危机的一个佐证。我们相信，早日粉碎学术泡沫，将理论危机明朗化，将有利于学术的 真正进步。按照经济学理论，一部分人由于预期到制度变迁的收益可能大于其负 担的成本，就可能发起变迁，成为制度变迁的第一行动集团。我国会计理论范式变革的发起者是上海财经大学、厦门大学、清华大 学等几所高校的会计研究者。他们的收益 更高的学术地位是非常明显的。 一批有远见的研究者正在努力成为第二行动集团。 4资本市场的发展 国外资本市场的发展远早于实证会计。 而我国两者几乎是同步发展的。其原因是，资本市场是实证会计发展的必要条件之一，但不是充分条 件。 如果说国外最迟形成的必要条件是计算机技术，而我国则是资本市场。 实证会计与资本市场的关系可概括为资本市场的会计规范需要会计 理论的指导，资本市场的发展也为实证会计研究创造了条件张为国和徐宗 宇， 1997。在前一方面，一个典型的例子是，会计研究中10 现象 的发现对于证监会改变上市公司配股条件具有明显影响。后一方面，主要表现在实证研究所需的原始数据上。 我国理论研究人员直接与实务界接触的机会不多，而各种统计年鉴上 可找到的数据大都属于宏观性的。因此，资本市场上公开披露的信息对于我国会计理论的发展具有相当 突出的影响，较之国外不可同日而语。5借鉴国际惯例 八十年代末期，中国会计界兴起了一片向国际惯例靠拢的强烈呼声， 但当时实证会计发育的土壤尚未具备。近年来，随着中外会计学术交流的增加，研究范式的转变逐步得到中 国会计理论界的认同。其主要表现有 1 一些理论精英为了在国外学术期刊上发表成果，不得 不应用国外流行的研究范式 实证研究； 2 作为我国会计期刊中的权威， 中国会计学会主办的会计研究转变了办刊宗旨，日益推崇实证会计， 无疑对会计研究的发展起到了导向作用。3 在一些国际性的学术研讨会上， 外国学者带来的成果多属实证性的，为我们进一步打开了眼界。4 香港的部分会计学者先后受到大陆传统的规范式理论训练和西方的实证理论熏陶，他们曾对大陆的会计理论提出过善意的批评。这种批评很有说服力。同时也应看到，中外交流毕竟限于少数人，来自国际惯例的推动不足 以使实证会计在理论界普及起来。综上所述，我国从事实证会计研究的必要条件已经基本具备。如果有足够的动力和正确的方法，研究者就可以深入了解相关学科和 学习计算机应用技术，不辞劳苦地收集数据，针对规范资本市场的需要， 从事实证会计研究。但是，问题在于，事物的发展不仅仅需要具备必要条件。三、推动实证会计发展有关制度的完善如何推动实证会计在中国的进一步发展？陆正飞博士认为，导致我国 财务与会计研究基本限于规范研究的主要原因，一是研究动力的缺乏，二 是研究条件的缺乏。研究动力是指现实对理论的需求和研究者的利益驱动。研究条件包括掌握实证方法的研究者和研究所需的数据资料陆正飞，2000。笔者认为，推动实证会计发展的具体因素可以分为两个方面。一是作为外部环境存在的有关制度，它解决的是研究主体的培育问题， 或者说有没有人愿意从事实证研究；二是实证会计本身的运用技术问题， 可以从现有的局限着手分析，它解决的是愿意从事实证会计研究的人能够 正确地从事研究。由于实证会计的相对研究成本远高于规范研究，而收益却没有明显差 距，理性的研究者出于成本效益的分析，当然会选择不搞实证研究 这样，要推动实证会计的发展，就必须从制度安排入手，尤其是完善 有关的激励机制，降低研究者从事实证研究所负担的成本，提高实证研究 的收益。1研究生培养制度 如果说实证会计在中国早期的发展主要得力于以博士生为代表的理 论精英，那么，其进一步发展应当致力于更高的普及率，从而有赖于包括 硕士生在内的研究生培养制度的完善。一是研究生导师的选任制。 博士生在报考之前，往往先与导师有所联系，而很多高校中，硕士生 的导师还采用的是指定方式。即使有的研究生希望深入了解实证会计，也可能投师无门而望实兴叹。 推行硕士生与导师之间的双向选择制度，有利于激励二者同时提高自 身水平。目前，一些硕 士生导师只要有了资格，就不再深入进行学术研究，把学术研究当成 导师资格的敲门砖。这种终身资格制导致一种惰性。如果推行双选制，可以对此有所限制，而且有利于降低实证研究人员 的入门成本二是研究生毕业论文写作与答辩制度绝大多数高校都要求研究生毕业论文要达到一定字数。 其隐含的假设是，字数反映了研究水平。这显然不够合理。东拼西凑的十万字还不如踏踏实实的一万字。 从研究成本来看，后者也可能高于前者。实证会计的论题通常较小，未必能凑足字数。 这也使研究生们无法以实证会计的论题写作毕业论文。在国外，就算是根据农贸市场的价格来对种族歧视的存在与否进行实 证研究的文章，也可以通过博士论文答辩，我们的研究生却热衷于创立新 体系。必须改变这种状况，打破规范研究一统天下的格局，提高实证研究的 地位和收益。2教师职称评审制度和科研奖励制度这两者都与论文质量评估制度 有关。高校教师是最主要的理论研究人员。教师搞科研的动力教师也是理性的经济人主要是评职称和科研奖励。 而目前职称评审和科研评奖的主要依据是论文数量，对论文质量的考 虑仅限于字数、刊物等级。既然实证会计的研究成本高于规范研究，除非受道德觉悟水平或其他 因素影响，谁都会选择不搞实证。要改变这种状况，前提是论文质量的合理评估 国外的经验是通过文献统计，以论文被引用的次数作为标准。 我国目前还没有这样的作法。从会计理论界来看，中国会计学会理应担起重任。 在课题申报、科研评奖等方面，应当逐步向实证研究倾斜。3高校师资交流制度目前，许多高校师资来自本校培养的博士， 难以避免近亲繁殖的弊端。 而且，容易形成弱者恒弱、强者恒强的格局，不利于百花齐放、百家 争鸣。因此，应当学习西方的先进经验。 如，本校毕业的博士生在若干年内不允许在本校从事教学科研；将一 定比例的教师职位留给来自世界各地的访问学者和在读博士生等张为国 和徐宗宇， 1997。4科研合作制度 实证会计的研究成本较高，合作进行可以发挥规模优势，降低每个研 究者负担的平均成本；可以利用合理分工、差异互补，缩短研究进程，提 高科研质量； 可以通过学术上的传、 帮、带，促进学术群体的形成和壮大； 还可以增强研究主题的系统性，避免受个人精力所限而肢解论题。因此，应大力提倡科研合作。5刊物审稿制度有的刊物编审人员不了解实证会计，也就将实证成果拒于门外。有的刊物在投稿须知中强调，能不用图表表示的尽量用文字表示。这显然不利于图文并茂的实证成果的发表。除了改变办刊观念外，应推行匿名审稿制目前我国会计论文的主要发表园地一是各大学学报，二是各省直辖市、 自治区附属于财政部门的会计学会分会所办刊物，三是有关研究机构主办 的刊物。总体上看，存在市场读者定位不明确的倾向。 与其过于讲究兼顾而结果什么也没顾着，不如专门为某种特殊读者群 服务。比如，普及性的服务于实务界，研究性的服务于学术界。6产研联系制度 职称评审、课题申报、成果评奖、获取稿酬都是科研活动的收益。 这些收益多属间接性的、不确定的。而从事研究时所发生的成本则是直接的、现实的，而且往往要由研究 者本人负担。国外实证会计之所以十分流行，数据收集成本低固然是原因之一，稿 酬丰厚也是一部分原因，但可能更重要的是他们的研究成本大多转嫁给了 实务界 由公司提供经费、研究公司关注的问题。如，对某项会计准则持赞成或否定态度的公司希望获得理论上的依据， 把利益之争掩藏起来，当然愿意慷慨解囊。尽管这种研究方式很可能有先入为主之弊，但如果参与其中的企业和 研究人员足够多，也可以达成某种均衡。因此，应当鼓励理论研究者和实务工作者联系起来，共同推动实证会 计的发展。四、推动实证会计发展现有局限的改进1997 年后我国实证会计发展迅速。但是，仔细研读，仍可发现存在一些技术上的问题，尤其在研究背景 上对中国特色关注不够。1从论文的结构形式上看，还有待进一步规范。如，国外的实证文献往往在后注明。实证会计以可验证性为突出优点。为别的研究者验证提供方便，既是学术严谨的表现，也可节约审稿成 本、节约进一步研究的成本。在我国，恐怕还没有人真正验证过已有的实证成果，因为这需要费时 费力地重新收集数据。其实，在已有数据的基础上应用电脑软件计算验证并不十分繁复。因此，增加研究的开放度而不是敝帚自珍，将有利于实证会计发展。又如，有些实证成果在结尾处缺乏进一步研究的指引，也有待改进。2在运用实证方法的各个环节上，我国学者都还存在掌握不够娴熟 的问题。有些实证研究证实的是冬天冷了要添衣服、肚子饿了要吃饭之类毫无 价值的命题；有些实证研究在对事实的观察分析、样本选择上存在明显的 主观随意性；有些实证研究在假设条件不充分的情况下，建立模型、推导 结论；更有甚者，有些把低水平的问卷调查也堂而皇之地冠以实证研究，2000其结论让人怀疑研究者是否真正发过问卷、做过调查赵德武，这些问题中，机会主义和功利主义的原因应当靠前述有关制度的完善来解决，而技术上的问题则需要我们进一步提高对实证会计方法的认识。3在研究背景上，我国实证会计普遍存在对中国特色关注不足的问题。表现在样本采集、研究选题、提出假设、结论分析等方面。 如果说前两者所解决的是形似，中国特色问题则属于更深层次的神似。 形似只能为匠，神似方可成家。中国会计研究面对的环境大不同于西方，其中最关键的是资本市场。前已论及， 我国实证会计发展的必要条件中， 最后形成的是资本市场， 影响力最大的可能也是资本市场。目前，中国资本市场尚存在很多不够成熟、规范的因素，必然会对会计研究产生不良影响。举其要者，有 1 国有股限制流通。我国股市场上，国家股和法人股所占市值比重高达 70 以上。国有股虽可协议转让，但转让价格远低于市价。2 上市资格采取核准制，而不是注册制，配股权也受到严格控制。 因此有了壳资源、财务包装之类的特殊术语。发行额度成了各行业与地区利益争夺与分配的结果，而难以体现产业 政策，发挥资源配置功能。3 境内股票市场被分割为股、股，境外上市的还有股、股、股等。 同时发行多种股票的企业未能做到同股同权。4 将资本市场的功能定位于融资，而上市公司并未转变治理结构林义 相， 1999。5 资本市场缺乏退出机制。琼民源也好，郑百文也好，都是中国股市能进不能出的典型。以上特色对实证会计的影响在于 1 考虑到国有股流通、市场分割等问 题，市场实际规模较小。这使实证研究的样本空间受限，研究结果的代表性减弱，弃真错误与 取伪错误的可能性加大。更具体地说，假设检验中的 a值加大。2 考虑到上市核准制、退出机制、公司转制等问题，我国上市公司提 供的财务报告可信性值得怀疑。以之为依据所得的实证结论，也可能令人难以相信。从另一方面看， 盈余管理、 股票首次发行行为成为当前一个研究热点， 就是十分自然的了。3 中国股市存在若干国外研究较少的特殊问题，尚未引起足够重视。如，国有股与社会公众股的股东行为差异、经营者非货币报酬的有关 问题、公司治理结构与会计信息披露的数量质量、职工持股与公司绩效、外部董事监事的有效性等等。另外，我国资本市场还有历史短、发展快等特色，这使实证研究中时 间序列分析受限，而横截面分析更为合适；还使一些论题可以用不同时期 的数据进行同样方法的分析。结语本文将我国实证会计的发展过程划分为两个阶段。在澄清了几个概念性的问题后，讨论了我国影响实证会计发展的重大 因素。第三、四部分分别从有关制度的完善和实证会计本身的运用技术与运 用背景问题两个方面，分析了如何推动我国实证会计的进一步发展。在有些地方，笔者用词可能比较偏激，如果是这样，也是纯粹出于一 种善良的愿望。注释 可参见俞乔市场有效、股价效应和周期波动经济研究 1994 年 第 9 期吴世农上海股票市场效率的分析与评价投资研究 1994 年第 8 期吴 世农我国证券市场效率的分析经济研究 1996 年第 4 期邓学文中国股市成 熟度究竟如何 从价格效率侧面所作的一个实证研究上海证券报 1995 年 5 月 7 日宋颂兴， 金伟根上海股票市场有效性的实证研究经济学家1995年第 4 期汤云为，谷澍会计信息在上海股市中作用的实证研究中国会计教 授会 1995 年年会论文集沈艺峰会计信息披露和我国股票市场半强式有效 性的实证分析会计研究 1996 年第 1 期高鸿桢关于上海股市效率性的探讨 厦门大学学报 1996 年第 4 期杨朝军上海股票市场价格行为实证研究载于 中国股票市场实证分析学林出版社 1997 年版陈小悦等中国股市弱型 效率的实证研究会计研究 1997 年第 9 期吴世农，黄志功上市公司盈利信 息报告、股价变动与股市效率的实证研究会计研究1997年第 4 期1997年后的中国实证会计主要涉及下列领域 功能锁定或过度反应现象沈艺峰，吴世农我国证券市场过度反应了吗？经济研究 1999 年第 2 期 张人骥， 朱平方，王怀芳上海证券市场过度反应的实证检验经济研究 1998 年第 5 期赵宇龙，王志台我国证券市场功能锁定现象的实证研究经济研究1999 年第 9 期 盈余管理或利润操纵陈小悦， 肖星，过晓艳配股权 与上市公司利润操纵经济研究 2000 年第 1 期陆建桥中国亏损上市公司盈 余管理实证研究会计研究 1999 年第 9 期蒋义宏上市公司利润操纵的实证 研究中国证券报 1998 年3月 19-20日资产重组原红旗上市公司资 产重组实证分析经济管理 1998 年第 3 期陈信元，张田余资产重组的市场 反应1997 年沪市资产重组实证分析经济研究 1999 年第 9 期系 统风险沈艺峰上海证券交易所上市股票的贝塔系数估计及其稳定性检验 载于跨越时空的探索，厦门大学出版社， 1994 年版施东辉上海股票市 场风险性实证研究经济研究 1996 年第 10 期吴世农， 韦绍永我国上海股市 投资组合规模和风险关系的实证研究经济研究 1998 年第 4 期吴世农，陈 斌风险度量方法与金融资产配置模型的理论和实证研究&; 经济研究 1999年第 9 期吴世农等我国上市公司系统风险与会计变量之间关系的实证研究 会计研究 1999 年第 12 期陈浪南， 屈文洲资本资产定价模型的实证研究经 济研究 2000 年第 4 期 股利分配张长泉，韩德宗上海股票市场股 利与配股效应的实证研究预测 1997 年第 2 期陈晓，陈小悦，倪凡我国上 市公司首次股利信号传递效应的实证研究经济科学 1998 年第 5 期魏刚我 国上市公司股利分配的实证研究经济研究 1998 年第 6 期吕长江，王克敏 上市公司股利政策的实证分析经济研究 1999 年第 12 期杨淑娥等我国股利 分配政策影响因素的实证分析会计研究 2000 年第 2 期 资本结构 陈小悦上海股市的收益与资本结构关系的实证研究北京大学学报 1995 年 第 1 期陆正飞企业适度负债的理论分析与实证研究经济研究 1996 年第 2期忻文国有企业的资本结构分析经济研究 1997 年第 8 期陆正飞，辛宇上市公司资本结构主要影响因素之实证研究会计研究 1998 年第 8 期陈晓， 单鑫债务融资是否会增加上市公司的融资成本？经济研究 1999 年第 9 期 孙永祥，黄祖辉上市公司的股权结构与绩效经济研究 1999年第 12 期陈晓， 江东股权多元化、公司业绩与行业竞争性经济研究 2000 年第 8 期 其他方面， 还涉及企业经营激励与报酬契约、关联交易、盈利预测、审计报告的信息 含量、境内外审计报告差异、资产评估等。 如有人提出过建立会计美学、会计心理学等，还称之为交叉学科， 但几曾见到过一点实用价值？ 蒋义宏和魏刚在 1998 年研究发现，上市 公司披露的净资产收益率的分布集中在 10 ，11 区间，尤以 1996 年和 1997 年为著。参见蒋义宏，李树华证券市场会计问题实证研究上海财经大学出版社1998 年版。陈小悦等 2000 采用更为严格的分析方法，也得到了同样结论。 陆正飞博士讲到假若做一篇实证研究论文的耗时为做一篇篇幅相 同的规范研究论文耗时的十倍，那么，只有当一篇实证研究论文在社会评 价中能够以一当十时，研究者才会真正乐于选择做实证研究。期 4 刘峰会计准则变迁见现代财务理论前沿专题东北财经大学出版社 2000 年版。 主要参考文献 1 瓦茨，齐默尔曼著，陈少华等译实证会计理论东北财 经大学出版社1999年版2张为国，徐宗宇实证研究 会计选择 证券市场会 计研究 1997 年第 10 期 3 蔡春，邹宏实证会计导论经济学家 1999 年第 5前言中山大学出版社 2000年版 5 蒋义宏，李树华证券市场会计问题实证研究上海财经大学出版社1998年版6陈小悦，肖星，过晓艳配股权与上市公司利润操纵经济研究2000年第1期7陆建桥我国证券市场中会计研究的实证发现会计研究2000年第8期8赵德武21世纪中国会计学者的使命 一中国会计研究的现状与未来发展2000西南财经大学会计学院科学讨论会论文9林义相证券市场第三次制度创新与国有企业改革经济研究1999第10期10陆正飞财务研究方法论载于现代 财务理论前沿专题东北财经大学出版社2000年版11证券监督管理委员 会关于上市公司 2000年年度报告披露工作有关问题的通知证监公司字 2000202 号