初级会计职称会计实务财务管理概述

第一章财务管理基础第一节财务管理概述一、财务管理的基础财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。（一）财务活动企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。1. 投资活动（1）含义：投资是指企业根据项目资金需要投出资金的行为。（2）投资活动分类企业投资可分为广义的投资和狭义的投资两种。广义的投资包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营，或投资于 外部项目）和内部使用资金（如购置固定资产、无形资产、流动资产等）。狭义的投资仅指对外投资。【提示】重点关注投资的概念（广义和狭义）以及判断。（3）投资活动中需要解决的问题 投资规模-投资的资金数额 投资方向和投资方式选择，确定合适的投资结构【例单选题】在财务管理中，企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为（）。A.广义投资B.狭义投资C.对外投资D.间接投资正确答案A答案解析广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程 和对外投放资金的过程；狭义的投资仅指对外投资。【例单选题】下列各项中，属于广义的投资而不属于狭义的投资的是（）。A.购置固定资产B.购买其他公司的股票C.与其他企业联营D.投资于外部项目正确答案A答案解析广义的投资包括对外投资（如投资购买其他公司股票、债券，或与其他企业联营， 或投资于外部项目）和内部使用资金（如购置固定资产、无形资产、流动资产等）。狭义的投资 仅指对外投资。2. 资金营运活动（1）含义因企业日常经营而引起的财务活动，称为资金营运活动。（2）资金营运活动分类 企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，并支付工资和其他费用。【供产销】 企业把商品或产品售出后，取得收入、收回资金。【销售收款】 如果资金不能满足企业经营需要，还要采取短期借款 方式来筹集所需资金。【弥补资金缺口】（3）资金营运活动中需要解决的问题确定营运资金的持有政策、合理的营运资金融资政策以及合理的营运资金管理政策，具体包 括：现金和交易性进入资产持有计划的确定；应收账款的信用标准、信用条件和收账政策的确定； 存货周期、存货数量、订货计划的制定；短期借款计划、商业信用筹资计划的确定等。【例多选题】下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。D. 支付工资和其他营业费用A.采购原材料B.销售商品C.购买国库券 正确答案 ABD答案解析C属于投资活动。3. 筹资活动（ 1）含义： 筹资是指企业为了满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。（ 2）筹资活动解决的问题 企业需要确定筹资规模 保证投资所需要的资金 合理选择筹资渠道、筹资方式或工具-确定筹资结构，降低筹资成本和风险，提高企业价值（ 3）筹资活动资金来源企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金来源一是企业权益资金 ，二是企业 债务资金。4. 资金分配活动（ 1）资金分配活动分类。 广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程；包括补偿成本、缴纳税金、依据有 关法律对剩余收益进行分配。 狭义的分配仅指对企业净利润的分配。【提示】广义和狭义的区别：分配的起点不同 - 广义为收入，狭义为净利润（ 2）资金分配活动需要解决的问题 合理确定分配规模合理确定分配方式【例单选题】在财务管理中，对企业各种收入进行分割和分派的行为，称为（）。A. 筹资活动B. 资金营运活动C.狭义的分配活动D广义的分配活动正确答案 D【注意】关于具体某项业务活动，应该归属于哪一类财务活动，答案并不一定是绝对的。比如购 置流动资产，既属于投资活动，也属于资金营运活动。由此可见，各类财务活动之间的界限并不是非常清晰的。（二）财务关系1. 含义财务关系是指企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。2. 财务关系主要包括以下方面：（1）企业与投资者之间的财务关系，主要是企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系。【注意】这里投资者不含债权人，仅指权益资金出资者，即股东或所有者企业与投瓷着之闾的财务关系（2 ）企业与债权人之间的财务关系 ，主要是指企业向债权人借入资金。并按合同的规定支付利 息和归还本金所形成的经济关系。如果本企业发行债券，企业与企业债券持有人之间的财务关系， 属于企业与债权人之间的财务关系。企业与债权人之I间册财务关系（3 ）企业与受资者之间的财务关系，主要是指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系。【注意】这里的企业是指作为“权益资金投资者的企业”。（4 ）企业与债务人之间的财务关系，主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。（5） 企业与供货商、企业与客户之间的财务关系，主要是指企业购买供货商的商品或接受其服 务，以及企业向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济关系。（6）企业与政府之间的财务关系 ，是指政府作为社会管理者，通过收缴各种税款的方式与企业 形成的经济关系。（7） 企业与内部各单位之间的财务关系，是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中互相提 供产品或劳务所形成的经济关系。（8）企业与职工之间的关系，主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济利益关系。【例单选题】在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系” 的业务是（）。A. 甲公司购买乙公司发行的债券B.甲公司归还所欠丙公司的货款C.甲公司从丁公司赊购产品D.甲公司向戊公司支付利息正确答案A答案解析甲公司购买乙公司发行的债券，则乙公司是甲公司的债务人，所以A形成的是“本企业与债务人之间财务关系”；选项B C、D形成的是企业与债权人之间的财务关系。【例单选题】假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债券利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于甲公司与债权人 之间财务关系的是（ ）。A.甲公司与乙公司之间的关系B.甲公司与丙公司之间的关系C.甲公司与丁公司之间的关系D.甲公司与戊公司之间的关系正确答案 D答案解析甲公司和乙公司、丙公司是债权债务关系，和丁公司是投资与受资的关系，和戊公 司是债务债权关系。【提示】注意财务活动与财务关系之间的联系【例单选题】企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（）A.企业与投资者之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系C.企业与债务人之间的财务关系D.企业与供应商之间的财务关系正确答案 A答案解析狭义的分配仅指对企业净利润的分配。企业与投资者之间的财务关系，主要是企业 的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付报酬所形成的经济关系。【例多选题】在企业狭义的投资活动中形成的财务关系有（）A.企业与投资者之间的财务关系B.企业与债权人之间的财务关系C.企业与受资者之间的财务系D.企业与债务人之间的财务关系正确答案 CD答案解析企业投资可以分为广义的投资和狭义的投资。广义的投资包括对外投资（如投资购买其他企业的股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目）和内部使用资金（如购买固定资产、无形资产、流动资产等）。狭义的投资仅指对外投资。因此，在四个备选项中，属于企 业狭义投资形成的财务关系是企业与受资者的财务关系以及企业与债务人之间的财务关系。二、财务管理的目标1、利润最大化（ 1）内涵：利润最大化目标， 就是假定在投资预期收益确定的情况下， 财务管理行为将朝着有利于企业 利润最大化的方向发展。 利润最大化中的利润指的是税后净利润。（ 2）利润最大化目标产生的原因： 剩余产品的多少可以用利润指标来衡量； 自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业； 只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现最大化。（ 3）缺点： 没有考虑资金时间价值 没有反映创造的利润与投入资本之间的关系（投入产出关系） 没有考虑风险因素 片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为2. 股东财富最大化（1）内涵 股东财富最大化目标是指通过企业财务管理以股东财富最大化为目标。（2）股东财富度量 在已上市的股份公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。（3）优点 考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。 一定程度上能避免企业追求短期行为，因股票价格不仅仅受目前利润影响 对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。（ 4）存在的问题 通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为无法像上市公司一样随时准确获得公 司股价。 股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况。 它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。3. 企业价值最大化（1）内涵与企业价值度量企业价值最大化指企业财务管理使企业的价值达到最大为目标。 企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值， 或者是企业所能创造的预计未来现金流量 的现值 （反映企业潜在的或预期的获利能力和成长能力, 包含了资金的时间价值和风险价值两个方面的因素 ） 。（2）优点 用价值代替价格，克服了过多外界市场因素的干扰，有利于克服管理上的片面性。 考虑了资金的时间价值和风险价值。 有效地规避了企业的短期行为； 该目标有利于社会资源的合理配置【社会资金通常流向企业价值最大化或股东财富最大化 的企业或行业】 该目标反映了对企业资产保值增值的要求【追求股东财富最大化的结果可促使企业资产保 值或增值】。（3）存在的问题（准确度量企业价值困难） 企业的价值过于理论化，不易操作。 对于非上市公司，企业价值评估很难做到客观和准确。【例单选题】 在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（）。A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D.每股利润正确答案 C4. 相关者利益最大化（ 1）企业的利益相关者构成 企业的利益相关者包括： 股东 - 在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬 债权人 - 举债经营的企业，债权人也承担者风险 企业经营者 - 企业经理人受所有者委托，代理人所承担的责任越来越大，风险也随之加大。客户和供应商-企业与客户以及企业与供应商处于一条供应链上，并共同参与同其他供应链 的竞争，因而也与企业共同承担一部分风险。员工-简单劳动越来越少，复杂劳动越来越多，职工的再就业风险不断增加 政府-不管作为出资人，还是作为监管机构，都与企业各方的利益密切相关（2）相关者利益最大化的观点在确定企业财务管理目标时，不能忽视相关利益群体的利益，否则忽视哪一方利益，都会对 企业带来危害，不仅不会带来企业价值的最大化，甚至对企业产生致命的伤害。因此，相关者利益最大化目标的基本思想就是在保证企业长期稳定发展的基础上，强调在企 业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益。（3）相关者利益最大化目标的具体内容包括如下几个方面:n春地忸（4）以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点： 有利于企业长期稳定发展。 体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。 这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。 体现了前瞻性和可操作性的统一。 比如企业作为利益相关者之一， 有其一套评价指标，如 未来企业报酬贴现值；股东的评价指标可以使用股票市价； 债权人可以寻求风险最小、利息最大； 工人可以确保工资福利； 政府可考虑社会效益等。 不同的利益相关者有各自的指标， 只要合理合 法、互利互惠、相互协调，就可以实现所有相关者利益最大化。【例题单选题】关于现代企业财务管理的目标存在多种观点，属于最理想的财务管理目标的观点是（）。A.利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化正确答案D答案解析认为相关者利益最大化是现代企业财务管理的理想目标。其他目标都不同程度的存在缺点，大家同时需要掌握其他几种观点的缺点。【例题多选题】下列在一定程度上能避免企业追求短期行为的财务管理目标有（）。A. 利润最大化B.股东财富最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化正确答案 BCD答案解析 利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向， 而其他三个目标能不同程度的避 免企业短期行为。 从这个题目大家要注意掌握几种目标的优劣， 并善于总结他们之间的共同点和 区别。【例题多选题】下列关于相关者利益最大化目标的说法正确的有（）。A .强调风险与报酬的均衡B. 体现了多赢的价值理念C. 加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者D. 股东和其他利益相关者在企业中的地位是平等的正确答案 ABC答案解析要掌握相关者利益最大化目标的基本观点和优点。D的正确说法是强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。三、企业财务管理的内容（一）投资决策1. 项目投资和证券投资2. 长期投资和短期投资（二）筹资决策1. 权益资金和借入资金 筹资决策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使筹资风险和筹资成本相配合。所谓资本结构，主要是指权益资金和借入资金的比例关系。2. 长期资金和短期资金 长期资金是指企业可长期使用的资金，包括权益资金和长期负债。（三）股利分配决策股利分配是指在公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在公司作为再 投资。过高的股利支付率，影响企业再投资的能力，会使未来收益减少，造成股价下跌，过低的 股利支付率，可能引起股东不满，股价也会下跌。四、财务管理的环境（一）经济环境1. 经济体制 计划经济体制下，企业作为一个独立的核算单位而无独立的理财权利。财务管理方法比较简单；在市场经济体制下，企业成为“自主经营、自负盈亏”的经济实体，有独立的经营权，同时 也有独立的理财权。2. 经济周期（1）含义：在市场经济条件下，经济发展与运行带有一定的波动性，大体上经历复苏、繁荣、 衰退和萧条几个阶段的循环，这种循环叫做经济周期（2）在不同的阶段，企业应相应采用不同的财务管理策略。复苏繁荣衰退萧条设备投资增加厂房设备实行长期租赁继续增加厂房设备停止扩张 出售多余设备建立投资标准放弃次要利益存货储备建立存货继续建立存货消减存货 停止长期采购消减存货人力资源增加劳动力增加劳动力停止招收雇员裁减雇员产品策略开发新产品提咼产品价格开展营销规划停止不利产品保持市场份额压缩管理费用【例题多选题】在不同的经济周期，企业应相应采用不同的财务管理战略。企业根据目前所处 的经济周期特点，采取了如下的财务管理策略，增加劳动力、建立存货和增加厂房设备，请据以 判断当前可能的经济周期是（）。A.衰退阶段B.复苏阶段C.萧条阶段D.繁荣阶段正确答案BD答案解析注意掌握各个经济周期阶段企业采取的财务管理策略，复苏和繁荣两个阶段都采取 增加劳动力、建立存货和增加厂房设备的措施，所以只能够判断可能处于这两个阶段3. 经济发展水平：企业财务管理工作者必须积极探索与经济发展水平相适应的财务管理模式。4. 宏观经济政策：财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、 社会保障制度、会计准则体系等改革措施，深刻地影响着企业的发展和财务活动的开展。5. 通货膨胀（1）通货膨胀对企业财务活动的影响 引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。 引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。 引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。 加大企业的资金成本。 引起企业利润虚增，由于利润分配而造成企业资金流失。（2）通货膨胀应对策略所处阶段措施通货膨胀初期进行投资可以避免风险，实现资本保值 签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失通货膨胀持续期采用比较严格的信用条件，减少企业债权 调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等【例题多选题】 在通货膨胀时期，实行固定利率对债权人和债务人的影响表述准确的有（）。A.对债务人有利B.对债权人不利 C. 对债务人不利D.对债权人有利正确答案AB答案解析固定利率在借贷期内利率是固定不变的，在通货膨胀时期，无法根据物价上涨的水平来上调利率，所以对债权人不利，但对债务人有利。（二）法律环境1. 企业组织法律规范2. 税收法律规范（三）金融环境1. 金融机构2. 金融工具（1 ）金融工具的概念金融工具又称交易工具，它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，是货 币资金或金融资产借以转让的工具。（2 ）金融工具的特征 期限性：是指债务人必须全部归还本金前所经历的时间。 流动性：指金融资产在转换成货币时，其价值不会蒙受损失的能力。 风险性：投资于金融工具的本金是否会遭受损失的风险。风险可分为两类：一是债务人不履行债务的风险。另一类风险是市场的风险 收益性：是指持有金融工具所能带来的一定收益【金融工具收益性通过收益率来衡量，具 体指标有名义收益率、实际收益率、平均收益率等】。【注意】期限长短可以影响流动性快慢，流动性越快，风险越低，但是收益性也低。3. 金融市场金融市场是企业投资和筹资的场所，其环境如何对企业财务活动影响极大。（1 ）金融市场的分类 按交易的期限，分为短期资金市场（也称为货币市场）和资本市场（也称为长期资金市场） 按交割的时间，分为现货市场（近期交割）和期货市场（远期交割）。 按交易的性质，分为发行市场（初次买卖的市场）和流通市场（转让市场）。 【提示】从分类标志和具体类型两个角度掌握。（2 ）金融市场的要素要素J含义市场主体参与金融市场交易活动而形成买卖双方的各经济单位金融工具1借以进行金融交易的工具，一般包括债权债务凭证和所有权凭证 交易价格在一定时期内转让货币资金使用权的报酬组织方式金融市场的交易米用的方式4.利率（1）利率的类型 按利率之间的变动关系，分为基准利率和套算利率。 按利率与市场资金供求情况的关系，分为固定利率和浮动利率。 按利率形成机制不同，分为市场利率和法定利率。（与基准和套算的区别）（2）利率的一般计算公式利率=纯粹利率+通货膨胀补偿率+风险收益率 纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的利率 , 它只是受货币供求关系的影响。 纯粹利率： 指没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率，是由资金的供给者和需求者竞争形成的；纯粹利率=资金时间价值=社会平均资金利润率（无风险和通货膨胀） 通货膨胀补偿率： 指由于持续的通货膨胀会不断降低货币实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率；纯粹利率+通货膨胀补偿率=无风险收益率=短期国库券的利率（通常） 如果通货膨胀水平极低，则：短期国库券利率=纯粹利率=资金时间价值 风险收益率： 包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。a. 违约风险收益率：指为了弥补因债务人无法按时归还本付息而带来的风险，由债权人要求 提高的利率；b. 流动性风险收益率：指为了弥补因债务人资产流动性不好而带来的风险，由债权人要求提 高的利率c. 期限风险收益率是：为了弥补因偿债期长而带来的风险，由债权人要求提高的利率。【例题判断题】市场上短期国库券利率为5%通货膨胀补偿率为 2%实际市场利率为10%则风险报酬率为 3%。（）【答案】X【解析】 国库券的风险很小 通常用短期国库券的利率表示无风险报酬率 （纯粹利率通货膨胀 补偿率），根据公式“利率=纯粹利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率”，可以知道“风险报酬率=利率（纯粹利率+通货膨胀补偿率）=利率短期国库券利率”，即风险报酬率=10%-5%= 5%。