REITs在我国租赁住房金融中的应用分析

REITs在我国租赁住房金融中的应用分析房地产信托投资基金, 英文名 Real Estate Trust InvestmentFund,简称REITs,是房地产公司相对创新的一种融资方式，与房地产行业和金融行业密切相关, 它是指将社会资金汇集起来, 利用专业化的机构和人才进行房地产开发投资, 然后将收益定期分配给投资者的投资方式。 当下房地产行业融资困难 , 在房地产行业调控中 , 传统融资渠道如银行贷款和自筹资金等来源逐渐变窄 , 债券发行困难等现象也不断涌现 , 房地产信托投资基金是政策鼓励的一种新型企业融资渠道。在探索健全的多层次资本市场的道路上 , 中国的房地产信托投资基金是亮点之一。租赁住房REITs是租赁性质的住房项目进行融资的证券化产品 , 发展租赁住房市场在于两个关键, 一是企业租赁住房持有成本的降低 , 二是租金的控制。租赁住房资产证券化则是解决问题非常有效的手段之一。 本文首先研究保利租赁住房REITs 案例的背景及意义 , 对相关文献进行整理, 包括国外和国内两方面的核心期刊发布的相关文献。另外，为了便于读者对REITs在租赁住房应用有更深的了解 , 本文进一步对我国租赁住房金融现状及改革目标进行阐述, 此外就本研究的创新之处以及案例中笔者研究的一些不足之处进行说明。其次具体介绍保利租赁住房 REITs这个案例，包括设立背景、参与主体情况、 基础资产概况、 发售及流动性等, 进而分析其交易结构设计、资产的构建和管理、破产隔离手段设计、信用增级措施及退出机制 ,以期为未来企业租赁住房REITs提供一些借鉴意义。根据分析，总结 保利租赁住房REITs投资运作中的典型特征及不足，并基于此提出几项政策建议, 用以发挥保利样本的示范导向效应 , 这对促进实体经济的发展非常重要。