财务管理毕业论文

浙江长征职业技术学院毕业论文浙江长征职业技术学院毕业设计（论文） 论文题目： 临海市依天工艺厂 2011年度财务分析报告 系 别： 财务管理系 专业班级： 09财务管理（4）班 学生姓名： 谢 郴 禹 指导教师： 陈 建 宇 二一二年五月十三日临海市依天工艺厂 2011年度财务分析报告主送：总经理引 言临海市依天工艺厂是一家工艺产品、小家具开发，设计研究，生产制造，市场营销为一体的个体企业，经过多年的发展，在国内局部地区已享有一定的声誉，并深得青睐。同时，秉承“简约，品味，时尚”的设计理念，丰富的款式设计，精良的木料工艺，以及完善的市场反应机制，在国内得到了快速稳定地发展。在国内外工艺作为社会文化发展的反映，是人的思想和期望的载体，受到社会、经济、心理等各方面因素影响，是最市场化的艺术。工艺的三大构成要素-款式、木料、色彩具有明显的流行性。因此，信息的收集、流行的预测对于工艺行业来说尤为重要，它决定着产品的生产销售，以及整个市场导向。工艺品企业只有及时的洞察消费者的需求与变化，了解市场的动态流行信息，才能生产出合乎潮流的工艺品，满足消费者的需求。从 2011年的财务报表来看，公司仍然存在一些问题，下面我以 2011年的报表为主，结合2010年的报表对企业的经营成果和财务状况进行分析：二、利润额增减变动水平分析 合并利润表 编制： 依天工艺厂 单位：元项目 2011年 2010年增减额 增减率营业收入191318213450525681300.42减：营业成本153713110294435076880.49 营业税及附加157189132884243050.18 销售费用319812764443370.16 管理费用5777446821109530.23 财务费用68477248-401-0.06 勘探费用10955105454100.04 资产减值损失15445745379921.07加：公允价值变动损益179365-186-0.51 投资收益5671358920820.58营业利润10135286238151140.18加：营业外收入210812758330.65减：营业外支出12821401-119-0.08利润总额10217886112160660.19减：所得税费用253351959157440.29净利润7684366521103220.16其中被合并方在合并前实现的净利润304325834600.18归属于：母公司股东的净利润707136267780360.13 少数股东的损益6130384422860.59基本每股收益0.8160.7230.0930.13稀释每股收益0.8080.7180.090.13其他综合收益 现金流量套期221541673.09可供出售金融资产9175-166-0.95应占联营公司的其他综合收益533806-273-0.34外币财务报表折算差额136041356339其他综合收益总额212368114422.12综合收益总额747206720275180.11归属于：母公司股东的综合收益687066339753090.08少数股东的综合收益6014380522090.58(一)净利润的分析 2011年依天工艺厂全年实现净利润76843元 ，比上年增加了10322元，幅度为16%。净利润上升原因：由于实现利润总额比上年增加了16066元，而所得税的增长显然没有利润总额多，其中利润总额的增加是净利润增加的主要原因。（二）利润总额的分析 2011年依天工艺厂全年的利润总额为102178元，同比2010年86112元增加了16066元，幅度为19%。影响利润总额的是营业利润同比上年增加了15114元。（三）营业利润的分析 2011年依天工艺厂全年的营业利润为101352元，较上年86238元相比增加了18%。主要是主营业务收入同比增加568130元所致。三、收入分析（一）销售收入增减变动水平分析 2011年依天工艺厂全年完成销售收入1913182元，比上年1345052元增加了568130元，增长了42%。（二）销售收入的赊销情况 2011年依天工艺厂全年的应收帐款期末余额为43093元，比上年的26592元相比增加了16501元，增长了62%，说明销售收入中应收账款赊销比重在加大。（详见资产负债表）四、成本费用分析（一）产品销售成本分析 2011年依天工艺厂全年的销售成本为1537131元，比上年的1029443元增加了507688元，增长了49%。（二）各项费用完成情况分析 2011年依天工艺厂全年的三项期间费用共计96602元，比上年的81713元增加了14889元，增长幅度为18.22%。其中管理费用、销售费用增加是是费用总额增加的主要原因。五、现金流量表分析 合并现金流量表 编制单位：依天工艺厂 单位：元项目 2011年2010年增加额增减率经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金221521215507866644260.43收到的租金39238840.01收到的其他与经营活动有关的现金827974817980.11现金流量小计222388315586556652280.43购买商品、接受劳务支付的现金175855611557866027700.52经营租赁所支付的现金12414818942250.52支付给职工以及为职工支付的现金307542918215720.05支付的增值税6312541166219590.53支付的所得税14158604581131.34支付除增值税、所得税外的各种税费154716133859208570.16支付的其他与经营活动有关的现金18898184194790.03现金流出小计205262113926466599750.47经营活动产生的现金流量净额17126216600952530.03投资活动产生的现金流量： 收回投资所收到的现金168750411832.35收到的股利133511332020.18处置固定资产和无形资产所支付的现金161456921545322.33收到于金融机构的已到期存款3626182018060.99使用衍生金融工具所收到的现金4646325313930.43收到的其他与投资活动有关的现金6602773831.38现金流入小计280997679204202.66构建固定资产和无形资产所支付的现金114711116789-2078-0.02投资所支付的现金11310324080702.49存放于金融机构的定期存款3522230412180.53使用衍生金融工具所支付的现金5273319720760.65现金流出小计13481612553092860.07投资活动产生的现金流量净额106717117851-11134-0.09筹资活动产生的现金流量 发行股票所收到的现金22 借款所收到的现金663491781212-117721-0.15发行债券所收到的现金2100061000-40000-0.66吸收少量股东投资所收到的现金408714-306-0.43现金流入小计684901842926-158025-0.19偿还借款所支付的现金672804850683-177879-0.21偿还债券所支付的现金3100015000160001.07收购子公司少数股东权益所支付的现金净额 213 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金231302132118090.08子公司支付少数股东的股利10518581930.22分配予依天工艺厂132101262119489.47现金流出小计741195889337-148142-0.17筹资活动产生的现金流量净额562944641198830.21汇率变动的影响255204现金及现金等价物净增加额8226174264843.72（一）现金流量表增减变动分析1、经营活动产生的现金量净额11年171262元，同比增加5253元，增长率增长率为3.16%。2、投资活动产生的现金流量净额相差为-11134元。3、11年筹资活动净现金流量比上期增加9883元，增长率为21%，主要是由于本年筹资现金流入量和流出量都大幅度减少引起的；但筹资现金流入量相比10年减少117721元，减少率为15%，是由于短期借款和长期借款都大幅度减少所致的。所以总的来说筹资活动现金流出量和流入量都在减少，两者相抵，筹资活动净现金流量更多。4、现金及现金等价物净增加额为11年8226元，同比10年增加6484元，增长率为3.72。（二）现金流量数据分析1、 2011年2010年增减额增减率现金流入小计684901842926-158025-0.19现金流出小计741195889337-148142-0.17筹资活动现金流量11年同比10年明显下降呈负数说明目前正处于亏损期。整个现金流量是负数，说明依天工艺厂公司的现金流量需要调整。2、 2011年2010年增减额增减率收到金融机构的已到期存款3626182018060.99借款收到现金663491781212-117721-0.15偿还债券支付利息3100015000160001.07（1）收到的现金在经营活动现金流入中所占的比重为99.50%，是企业经营活动现金流入的主要来源，也是企业总现金流入的来源，企业销售收现率良好，较稳定。处置子公司及其他营业单位收到的现金净额是投资活动现金流入的主要来源，但在总现金流入中所占比重并不大，所以企业可以适当地扩大投资，增加利润点。从表上可以看出11年的处置子公司及其他营业单位收到的现金净额同比10年的有所增长。（2）取得借款收到的现金是企业筹资活动现金流入的主要来源，说明企业筹集资金的能力较强，一定程度上也代表了企业的商业信用较高。 2011年借款收到的金额同比10年减少117721元，也就是说依天工艺厂在11年的筹资能力减弱，商业信用有所影响。（3）偿还债务支付的现金是企业筹资活动现金流出的主要方向，影响着企业资金的周转。 2011年偿还债务支付的现金同比10年增长16000元 ，增长率为1.07，也就是说依天工艺厂的企业资金周转次数还是有空间的。六、基本财务指标分析指标 2011年2010年偿债能力营运资金249450-325627=-76177189422-303864=-114442流动比率249450325627=0.77189422303864=0.62速动比率（18140+15950+43093+9880）325627=0.27（10018+2110+26592+4505）303864=0.14现金流动债务比率171262325627=0.53166009303864=0.55资产负债率532707985389=0.54480348886896=0.55产权比率532707452682=1.18480348406548=1.18权益乘数985389452682=2.18886896406548=2.18有形净值债务率532707（452682-27440）=1.23480348（406548-22862）=1.25已获利息倍数（102178+6847）6847=15.92（86112+7248）7248=12.88现金债务总额比率171262532707=0.32166009480348=0.35营运能力存货周转率1537131156546=9.821029443141727=7.26应收账款周转率191318243093=44.40134505226592=50.58流动资产周转率1913182249450=7.671345052189422=7.10固定资产周转率1913182540700=3.541345052484815=2.77总资产周转率1913182985389=1.941345052886896 =1.52全部资产现金回收率171262985389=0.17166009886896=0.19获利能力销售毛利率（1913182-1537131）1913182=0.20（1345052-1029443）1345052=0.23销售净利率768431913182=0.04665211345052=0.05资产净利率76843985389=0.07866521886896=0.075净资产收益率76843452682=0.1766521406548=0.16营业收入收现比率22152121913182=1.1615507861345052=1.15营业成本付现比率17585561537131=1.1411557861029443=1.12盈利现金比率17126276843=2.2316600966521=2.50发展能力销售增长率5681301345052=0.42总资产增长率98493985389=9.99%固定资产成新率（540700-16145）540700=97.01%（484815-692）484815=99.86%资本增长率（452683-406548）452683=10.19%1、偿债能力分析从上表可看出，依天工艺厂连续两年的营运资本都是负数，而营运资本是流动负债的“缓冲垫”，因为它是长期资本用于流动资本的部分，不需要在一年内偿还。营运资本越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。而当流动资产小于流动负债时，营运资本为负，说明营运资本出现短缺。此时，企业部分长期资产以流动负债作为资金来源，企业不能偿还的风险很大。故依天工艺厂应该大力增加营运资本。从流动比率看，依天工艺厂连续两年的流动比率都小于1，说明企业流动负债所筹资金部分用于购建了长期资产，这将使企业不饿分债务不能几时清偿，从而导致企业财务状况陷入危机。所以依天工艺厂应增加流动资产或减少流动负债。从速动比率看，依天工艺厂连续两年的速动比率都小于1，表明企业必须依靠变卖部分存货来偿还短期负债，债权人有遭受折价损失的风险。从长期偿债能力来看，依天工艺厂连续两年的资产负债比率在50%左右，处在适度的水平，但企业不一定要保持在这一水平，企业应根据实际情况调整资产负债率，以谋求最大的利益。产权比率也在120%左右，比较适中。因为产权比率是对自查负债率的必要补充，所以这两个指标都比较稳定。有形净值债务率连续两年比率都在130%左右，偏大，所以应该采取措施降低有形净值债务率，增强企业长期偿债能力。综上所述，依天工艺厂的短期偿债能力应加强，长期偿债能力还是可行的，债权人的权益能得到一定的保障。2、营运能力分析从上表中可以看出，依天工艺厂 2011年的应收账款周转率为44.4次，比2010年下降了6.18次。这说明企业应收账款周转率降低，平均应收账款期限加长，账龄加长，不利于企业资产的流动，在一定程度上削弱了企业的偿债能力。 2011年依天工艺厂的存货周转率为9.82次，比2010年多了2.56次，说明企业存货周转速度变快，存货占用水平下降，流动性增强，存货转为现金的速度也变快。原因可能是经营成果较佳，产品没有有滞销状况或者是企业销售政策发生变化。固定资产周转率 2011年比2010年增加了0.77，表明依天工艺厂在 2011年的固定资产利用更充分，投资更得当，结构更合理。依天工艺厂 2011年的总资产周转率为1.94次，比2010年上升了0.42次。 这说明了依天工艺厂同样的资产取得的收益增加，资产的管理水平也有所上升，相应的偿债能力也增加了。最主要的原因还是由销售收入的增加引起的。所以企业应当继续增加销售收入，提高总资产的周转率，减少周转天数。综上所述，依天工艺厂期末的总体的运营能力要比期初强，为了提高企业的效益，促进企业在未来能够发展的更好，该企业应该结合自身的实际情况，尽量避免各方面的不利情况，充分发挥企业自身的有力因素，进而提高企业的营运能力。3、盈利能力分析从上表看出，依天工艺厂 2011年的销售净利率比2010年下降了0.01，该指标是企业销售最终获利能力的指标，比率越高越好，说明企业获利能力越强，经营效益越好。资产净利率10年和11年相同都是0.08，该指标是反映企业资产综合利用效果的指标，指标值越高，表明企业资产利用效果越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。净资产收益率10年和11年相差不大为0.01，该指标是反映企业自有资金投资收益水平的指标，是企业盈利能力指标的核心，指标值越高，表明自有资金获取收益的能力越强，对企业投资人和债权人的保障程度越高。总体看来，依天工艺厂的盈利能力从10年到11年是在逐渐增强的，公司的发展前景美好。4、发展能力分析从上表中可以看出，依天工艺厂 2011年的总资产增长率比2010年多了9.99%，说明企业资产规模有所增大，企业规模应适当调整，以符合效益型增长。资本增长率11年比10年增长了10.19%，反映出依天工艺厂经营状况有所增强，市场占有能力有所增加，企业经营业务拓展趋势变大，企业资本保全性较强，应付风险、持续发展的能力较强。从这点来看，依天工艺厂还是有巨大的发展潜力的。七、总体指标分析杜邦财务指标股东权益报酬率0.17总资产净利率0.08 权益乘数2.18 销售净利率0.04 总资产周转率1.94 净利润76843 营业收入1913182 营业收入1913182 平均资产总额955087.5 （初期资产总额886896+期末资产总额985389）/2总收入1921140 总成本费用1818365 营业收入1913182流动资产249450 非流动资产735939公允价值变动净收益179营业成本1537131货币资金18140长期股权投资45037递延所得税资产15578其他非流动资产1727商誉8298营业税金及附加157189交易性金融资产0-无形资产 27440长期待摊费用7560投资收益5671应收票据15950固定资产540700财务费用6847应收账款43093在建工程89599营业外收入2108预付账款5247营业外支出2108其他应收款9880存货156546所得税25335其他流动资产594应收股利0管理费用57774应收利息0 销售费用31981（一）对股东权益报酬率的分析股东权益报酬率是一个综合性极强的财务比率,它是杜邦分析系统的起点和核心。它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率。决定股东权益报酬率高低的因素有三个方面权益乘数、销售净利润和总资产周转率（销售利润率和总资产周转率的乘积，是企业销售成果和资产运营的综合反映），这三个比率分别反映了企业的负债比率（该指标越大，企业的负债程度越高，它是资产权益率的倒数）、盈利能力比率和资产管理比率。该公司的 2011年股东权益报酬率和2010年相比并无差异，从杜邦体系中可以看出，企业的获利能力涉及生产经营活动的方方面面，只有协调好每个因素之间的关系，才能实现股东权益报酬到达最大，从而实现企业价值的最大化。具体分析过程：股东权益报酬率=总资产净利率权益乘数2010年：0.17=0.082.18 2011年：0.17=0.082.18由上式可得，股东权益报酬率的变化由总资产净利率和权益乘数的变化所决定。所以提高总资产净利率或权益乘数便能提高股东权益报酬率。那么下面再分析一下总资产净利率和权益乘数。（二）对权益乘数的分析权益乘数=资产总额所有者权益=1（1-资产负债率）2010年：2.182=886896406548 2011年；2.177=985389452682由上式可得，权益乘数的变化由资产总额和所有者权益的变化所决定。2010年资产负债率的提高，使得2010年权益乘数相对 2011年提高了0.5%。（三）对总资产净利率的分析总资产净利率=销售净利率总资产周转率2010年：0.076=0.051.52 2011年：0.078=0.041.94由上式可得，总资产净利率的变化由销售净利率和总资产周转率的变化所决定。由于 2011年的销售净利率和总资产周转率的提高，使得 2011年的总资产净利率比2010年增长了2.63%。那么下面再分析一下销售净利率。销售净利率=净利率营业收入2010年：0.05=665211345052 2011年：0.04=768431913182由上式可得，销售净利率的变化由净利率和营业收入的变化所决定。 2011年的销售净利率略比2010年减少了20%。八、存在的问题及分析（一）依天工艺厂 2011年长期借款减少了67000000元，降低了0.11%，其变动对总资产的影响为0.67%，变动影响不大，长期借款比较稳定，但是，企业流动负债增长率大于非流动负债增长率，短期借款的增长率和长期借款增长率都为负数，企业应该调整负债结构，控制财务风险。（二）期初的成本费用利润率为0.07，期末的成本费用利润率为0.06。从以上结果可以看出，该公司从期初到期末的成本费用利润率逐年下降。这反映了企业的管理及有关工作，该公司的成本费用支出逐渐增加，成本费用控制的不理想，企业取得利润而付出的代价越来越大，企业的获利能力逐年减弱。（三）该公司期初营业利润率为0.13, 可以看出企业经营理财状况比较稳定，期末营业利润率下降至为0.11%，反映出该企业出现了弱化现象，企业主营业务市场竞争力减弱，获利水平降低。（四）期初净利润率为0.05，期末净利润率为0.04。从以上结果可以看出，该公司期末的成本费用利润率较期初有所下降，表明该公司的获利能力逐渐减弱，经营效益在变差。九、意见和改进措施（一）依天工艺厂连续四年的流动比率都小于1，说明企业流动负债所筹资金部分用于购建了长期资产，这将使企业部分债务不能及时清偿，从而导致企业财务状况陷入危机。所以依天工艺厂应增加流动资产或减少流动负债；（二）依天工艺厂连续四年的营运资本都是负数，应该大力增加营运资本；（三）依天工艺厂 2011年应付票据减少了19293元，下降了83.48%，应付账款增加了35766元，增加了36.96%，无论是从增加额还是从增加的比率来看，两者的变动都是比较大的，公司的负债压力减少了很多，减少了到期支付不足的风险，在一定程度上增强了公司的信誉。所以，要大力降低应付账款和应付票据，以免出现不利于公司发展的因素；（四）依天工艺厂10年资产净利率率为0.075，11年资产净利率为0.078。从以上结果可以看出，该公司11年综合利用效率比10年变化不大，表明企业资产利用效果在提升，整个企业的盈利能力在逐步增强，但仍需要对公司资产的使用状况，增产节约工作等情况做深入的分析考察，以便进一步改进管理，提高效益。13参考文献1 、张新民、王秀丽编著：企业财务报告分析，高等教育出版社， 2005版。 2 、张新民著：企业财务质量分析与管理透视，中国财政经济出版社， 2006 年版。 3、张新民、钱爱民编著：财务报表分析案例评析，北京大学出版社，2007版。 4、张新民等著：企业财务战略研究，对外经济贸易大学出版社，2007年版。 5 、张新民、王秀丽著：解读财务报表案例分析方法， 对外经济贸易大学出版社， 2003版。 6 、解读财务报表，中国人民大学出版社， 2002 年版。 7、张先治，陈友邦：财务分析，东北财经大学出版社，2008年版。 8、李心合、赵华：企业报表分析，中国人民大学出版社，2004年版。