证券从业考试 证券投资基金 习题精讲班 全

前言一、教材 随着教材内容的变更，知识点与考试点也相应发生变化。总章节没变。第三章由原来的七节变为三节。第四章增加了一节。第十五章及其第一节标题发生变化。二、应试技巧1.不纠缠难题。原因是单题分值小，时间紧，题量大。三种题型：单、多选、判断单选60道0.5分；多选40道1分；判断60道0.5分在每次考试做题之前，应花20秒时间快速浏览每种题型的具体说明，以防出现预料之外的题型变化。 2.不漏答题。3.考前不押题。4.考前安排适当时间学习。5.根据常识答题。6.第二、三、四、六、九、十、十一、十五是相对的重点。三、关于学习的建议（寻找适合的方法）在复习备考以及临场发挥的时候都要努力淡定、努力平和。情绪上的大起大落不利于大家的学习以及最后的水平发挥。安心复习，摄心为戒，因戒生定，因定发慧。只要看考试用书，看3遍，做些习题。四、考试大纲的要求。 “掌握”要求的务必细看，每章都有重点，抓住大纲重点去看。“熟悉”要求的相对来说考的比较容易。“了解”要求的很简单，这部分有些印象就可以，不必过于纠缠。五、习题和模拟题务必做完。第一章证券投资基金概述本章共有7节内容。大纲要求：掌握证券投资基金的概念与特点；熟悉证券投资基金与股票、债券、银行储蓄存款的区别；了解证券投资基金市场的运作与参与主体。掌握契约型基金与公司型基金的概念与区别；了解证券投资基金的起源与发展；了解我国证券投资基金业的发展概况。掌握封闭式基金与开放式基金的概念与区别。了解基金业在金融体系中的地位与作用。重点和难点：主要介绍证券投资基金的一些基础知识。证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。与直接投资股票、债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。根据组织形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金；根据运作方式不同，基金可分为封闭式基金与开放式基金。第一节证券投资基金的概念与特点一、证券投资基金的概念：证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。关于证券投资基金概念的考点如下，这些考点可能成为单项选择题：1.证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金。2.个人投资者或机构投资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。3.基金所募集的资金在法律上具有独立性。4.基金资产由基金托管人保管。5.基金资产由基金管理人进行组合投资。6.基金投资者是基金的所有人。基金盈余全部归基金投资者所有。7.基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。8.证券投资基金是一种间接投资工具。9.证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象。10.基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。11.证券投资基金在美国被称为“共同基金”；在英国及中国香港被称为“单位信托基金”；在日本和中国台湾称为“证券投资信托基金”；在欧洲一些国家称为“集合投资基金”或“集合投资计划”。二、证券投资基金的特点（重要考点，经常以多项选择题出现）（一）集合理财，专业管理（二）组合投资，分散风险（三）利益共享，风险共担（四）严格管理，信息透明（五）独立托管，保障安全三、证券投资基金与其他金融工具的比较（一） 基金与股票、债券的差异（共3条，常以多项选择题出现）1.反映的经济关系不同。2.所筹资金的投向不同。3.投资收益与风险大小不同（二）基金与银行存款的差异考点主要有两个：基金通过银行代销，但不是银行发行的。（以判断题目出现）。有3条差异，常以多项选择出现。1.性质不同2.收益与风险大小不同3.信息披露程度不同。【例题1单选题】以下不属于证券投资基金特征的是（）。 A.集合投资，专业管理B.组合投资，分散风险C.收益平稳，风险较小D.独立托管，保障安全 答疑编号1765010101正确答案C【例题2多选题】以下关于证券投资基金中的专业理财含义描述正确的是（）。A.专业理财就是由拥有超常能力的基金经理理财B.理财的主要方法是由投资者决定的C.理财机构的从业人员由专业人士组成D.理财是由专业机构运作的答疑编号1765010102正确答案CD【例题3多选题】证券投资基金与股票、债券的差异主要表现在（）。 A.反映的经济关系不同B.所筹资金的投向不同C.投资收益与风险大小不同D.市场运作方式不同答疑编号1765010103正确答案ABC【例题4判断题】凡向投资人募集资金而形成的资金集合体都可以称为证券投资基金。（）答疑编号1765010104正确答案错误第二节证券投资基金的参与主体一、证券投资基金的运作基金的运作包括基金的市场营销、基金的募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记、基金的估值与会计核算、基金信息披露以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。从基金管理人的角度看，可以分为：基金的市场营销、基金的投资管理与基金的后台管理三大部分。（多项选择题）二、基金的参与主体分为基金当事人、基金市场服务机构、监管机构和自律机构三大类。（常以多项选择题目出现）（一）基金当事人1.基金份额持有人基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。基金份额持有人享有的权利（请同学们仔细阅读，此处常成为比较偏的考点）2.基金管理人，第四章有具体内容3.基金托管人，第五章有具体内容【例题1单选题】证券投资基金运作中的三方当事人一般是指基金的（）。A.发起人、管理人和投资人B.管理人、托管人和投资人C.托管人、发起人和投资人D.受益人、管理人和投资人答疑编号1765010105正确答案B【例题2单选题】以下（）不是基金合同的当事人。 A.基金销售机构B.基金份额持有人C.基金管理人D.基金托管人 答疑编号1765010106正确答案A【例题3单选题】基金（）是基金产品的募集者和基金的管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。 A.份额持有人B.管理人C.托管人D.注册登记机构 答疑编号1765010107正确答案B【例题4多选题】基金持有人享有基金（）等法定权益。A.资产所有权B.资产管理权C.剩余资产分配权D.资产保管权答疑编号1765010108正确答案AC【例题5多选题】证券投资基金主要的当事人有（）。 A.基金代销商B.基金投资人C.基金管理人D.基金托管人答疑编号1765010109正确答案BCD【例题6判断题】证券投资基金的管理者是基金的实际所有者。（）答疑编号1765010110正确答案错误（二）证券投资基金市场服务机构包括：基金销售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司与基金评级机构。（三）基金监管机构和自律组织基金监管机构：中国证监会基金自律组织：证券交易所是基金自律管理机构之一。基金行业自律组织：基金同业协会三、基金运作关系图【例题1多选题】基金市场的服务机构主要包括（）。 A.基金销售机构B.注册登记机构C.律师事务所和会计师事务所D.基金评级公司答疑编号1765010111正确答案ABCD【例题2多选题】在我国，承担基金份额注册登记工作的主要是（）。 A.基金管理公司B.基金托管公司C.中国证券登记结算有限责任公司D.基金代销机构 答疑编号1765010112正确答案AC第三节证券投资基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。目前我国的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。一、契约型基金契约型基金是依据基金合同而设立的一类基金。基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。二、公司型基金公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。三、契约型基金与公司型基金的区别（考试重点，经常出现，需要花时间仔细学习与掌握）。（一）法律形式不同。契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。（二）投资者的地位不同契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利；公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。由此可见，公司型基金的投资者的权利要大一些，契约型基金持有人大会赋予基金持有人的权利相对小。（三）基金营运依据不同。契约型基金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。【例题1多选题】按照基金法律形式，证券投资基金可以划分为（）。A.私募基金B.公募基金C.契约型基金D.公司型基金答疑编号1765010113正确答案CD【例题2多选题】以下关于契约型基金的表述正确的是（）。 A.契约型基金具有法人资格B.契约型基金依据基金合同成立C.契约型基金依据基金合同营运基金D.契约型基金监督约束机制比公司型基金较为完善 答疑编号1765010114正确答案BC【例题3判断题】契约型基金的投资者既是基金持有人，又是公司的股东，可以参加股东大会，行使股东权利。（）答疑编号1765010115正确答案错误第四节证券投资基金的运作方式依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。不包括新型开放式基金。封闭式基金与开放式基金的区别（考试重点）1.期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国证券投资基金法规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。2.规模限制不同。封闭式基金规模固定；开放式基金规模不固定。3.交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。4.价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响；开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。5.激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。【例题1单选题】按照基金规模是否固定，证券投资基金可以划分为（）。A.私募基金和公募基金B.上市基金和不上市基金C.开放式基金和封闭式基金D.契约型基金和公司型基金答疑编号1765010116正确答案C【例题2多选题】以下关于封闭式基金和开放式基金说法正确的是（）。A.封闭式基金一般有固定的存续期限B.开放式基金一般没有固定的存续期限C.封闭式基金投资人少D.开放式基金投资人多答疑编号1765010117正确答案AB第五节证券投资基金的起源与发展一、 证券投资基金的起源和早期发展（做为常识性掌握）1868年，英国成立的“海外及殖民地政府信托基金”被看作是最早的基金。早期的基金基本上是封闭式基金。1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。二、证券投资基金在全球的普及性发展美国史世界上基金业最为发达的国家。三、全球基金业发展的趋势与特点（常识性掌握）（一） 美国占据主导地位，其他国家发展迅猛（二） 开放式基金成为证券投资基金的主流产品（三） 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出（四） 基金的资金来源发生了重大变化（退休养老金快速增长）第六节我国基金业的发展概况分为三个阶段：第一阶段：80年代末至97年11月14日证券投资基金管理暂行办法颁布之前第二阶段：证券投资基金管理暂行办法颁布。2001年9月，我国第一只开放式基金“华安创新”。第三阶段快速发展阶段：2004年实施的证券投资基金法，标志基金业进入一个新的发展阶段。第七节基金业在金融体系中的地位与作用常识性掌握，可能会以多项选择题目出现。一、中小投资者拓宽了投资渠道二、优化金融结构，促进经济增长三、有利于证券市场的稳定和健康发展四、完善金融体系和社会保障体系第二章证券投资基金的类型大纲：了解证券投资基金分类的意义，掌握各类基金的基本特征及其区别。了解股票基金在投资组合中的作用，掌握股票基金与股票的区别，熟悉股票基金的分类，了解股票基金的投资风险，掌握股票基金的分析方法。了解债券基金在投资组合中的作用，掌握债券基金与债券的区别，熟悉债券基金的类型，了解债券基金的投资风险，掌握债券基金的分析方法。了解货币市场基金在投资组合中的作用，了解货币市场工具与货币市场基金的投资对象，了解货币市场基金的投资风险，掌握货币市场基金的分析方法。了解混合基金在投资组合中的作用，了解混合基金的类型，了解混合基金的投资风险。了解保本基金的特点，掌握保本基金的保本策略，了解保本基金的类型，了解保本基金的投资风险，掌握保本基金的分析方法。掌握ETF的特点、套利原理，了解ETF的类型，了解ETF的投资风险及其分析方法。了解QDII基金在投资组合中的作用，了解QDII的投资对象，了解QDII基金的投资风险。了解分级基金、交易所联接基金的基本概念。本章共有8节内容。第一节证券投资基金分类概述 一、证券投资基金分类的意义。1.对投资者来说2.对基金管理公司来说3.对基金研究评价机构来说。4.对监管部门来说。二、基金分类的困难2004年7月1日证券投资基金运作管理办法中，首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。三、基金分类（重要考点，经常以多项选择题出现）（一）根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。（二）根据法律形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。（三）根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。（四）根据投资目标不同，可分为成长型基金、收入性基金和平衡性基金。（五）依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动型基金。（六）根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。（七）根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金。（八）特殊类型基金1. 系列基金2.基金中的基金3.保本基金4.交易型开放式指数基金（ETF）与ETF联接基金5.上市开放式基金（LOF）LOF 与ETF的区别：（1） 申购、赎回的标的不同。（2） 申购、赎回的场所不同。（3） 对申购、赎回的限制不同。（4） 基金投资策略不同。（5） 在二级市场的净值报价上。6.QDII基金7.分级基金，结构型基金。【例题1单选题】多个基金共用一个基金合同，各子基金独立进行投资决策，投资者可以根据自己的需要转换子基金，这类基金是（）。 A.指数基金B.对冲基金C.系列基金D.开放式基金 答疑编号1765020101正确答案C【例题2单选题】不追求取得超越市场表现的基金是（）。 A.指数型基金B.主动型基金C.灵活配置基金D.积极成长基金 答疑编号1765020102正确答案A【例题3单选题】关于保本基金，以下说法不正确的是（）。 A.保本期越长，投资者承担的机会成本越高B.常见的保本比例介于80%100%之间C.其他条件相同，保本比例较低的基金投资于风险性资产的比例也较低D.保本基金往往会对提前赎回基金的投资者收取较高的赎回费 答疑编号1765020103正确答案C【例题4多选题】根据基金投资对象的不同，基金可以划分为（）。 A.股票基金B.指数基金C.债券基金D.混合基金答疑编号1765020104正确答案ACD【例题5多选题】关于指数基金，下列说法正确的是（）。 A.指数基金是一种保底型基金B.指数基金的运作目标在于达到与所选基准指数相同的收益水平C.指数基金不用进行主动的投资决策D.基金管理人进行投资所产生的成本以及销售费用较低答疑编号1765020105正确答案BCD【例题6多选题】公募基金主要具有的特征有（）。 A.可以面向社会公开发售基金份额和推广B.基金募集对象不固定C.投资金额要求低，适宜中小投资者参与D.遵守基金法律和法规的约束，并接受监管部门的严格监管 答疑编号1765020106正确答案ABCD【例题7多选题】平衡型基金具有（）特点。 A.既注重资本增值又注重当期收入B.兼具成长与收入双重目标C.风险、收益介于成长型基金与收入型基金之间D.与成长型基金相比，风险大、收益高 答疑编号1765020107正确答案ABC【例题8判断题】离岸基金是指一国的证券基金组织在他国发行证券基金份额，并将募集的资金投资于本国或第三国证券市场的证券投资基金。（）答疑编号1765020108正确答案对【例题9判断题】平衡型基金又被称为“混合型基金”。（） 答疑编号1765020109正确答案错【例题10判断题】按照募集方式不同，基金可分为公募基金和私募基金。（）答疑编号1765020110正确答案对第二节股票基金 一、股票基金在投资组合中的作用1.适合长期投资。2.风险较高、预期收益也较高。3.提供了应付通货膨胀最有效的手段。二、股票基金与股票的不同1.股票价格随时变动；股票基金价格每个交易日只有1个价格。2.股票价格受成交量的影响；股票基金价格不受申购、赎回的数量的影响。3.股票价格高低的合理性可以作出判断；而不能对股票基金净值的合理性进行判断。4.单一股票风险较大；而股票基金由于采取投资组合，风险相对较低。三、股票基金的类型（一）按投资市场分类，可以分为国内、国外、全球股票基金三大类。（二）按股票规模分类，可以分为小盘、中盘与大盘股票。（三）按股票性质分类，可以分为价值型股票基金与成长型股票基金。（四）按基金投资风格分类，可以分为9种类型（五）按行业分类。四、 股票基金的投资风险。分为系统性风险、非系统性风险以及管理运作风险。五、 股票基金的分析方法（一）反映基金经营业绩的指标反映基金经营业绩的主要指标包括基金分红、已实现效益、净值增长率等指标。其中，净值增长率是最主要的分析指标，最能全面反映基金的经营成果。（二）反映基金风险大小的指标常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。（三）反映股票基金组合特点的指标依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票基金的投资风格进行分析。（四）反映基金操作成本的指标费用率是评价基金运作效率和运作成本的一个重要统计指标。（五）反映基金操作策略的指标基金股票周转率通过对基金买卖股票频率的衡量，可以反映基金的操作策略。【例题1单选题】按照股票性质不同，可将股票基金划分为（）。A.私募基金和公募基金B.上市基金和不上市基金C.价值型基金和成长型基金D.小盘基金、中盘基金和大盘基金答疑编号1765020111正确答案C【例题2单选题】（）基金主要投资于具有资本增值潜力的小盘、成长型公司的股票。 A.保本型B.平衡型C.积极成长型D.收入型 答疑编号1765020112正确答案C【例题3单选题】在下列指标中，最能全面反映基金经营成果的是（）。 A.基金分红B.已实现收益C.久期D.净值增长率 答疑编号1765020113正确答案D【例题4多选题】成长型基金的主要投资对象包括（）。 A.有较大升值潜力的公司股票B.新兴行业股票C.绩优股D.债券答疑编号1765020114正确答案AB【例题5多选题】系统风险主要包括（）。A.政策风险B.利率风险C.汇率风险D.购买力风险答疑编号1765020115正确答案ABCD【例题6多选题】反映股票基金组合特点的指标有（）。 A.基金组合全部股票的平均市值B.组合的平均市盈率C.组合的平均市净率D.组合的持股集中度答疑编号1765020116正确答案ABC【例题7多选题】关于基金费用率的大小，下列说法正确的是（）。 A.股票型基金费用率通常大于债券型基金的费用率B.债券型基金费用率通常大于股票型基金的费用率C.小型基金的费用率通常大于大型基金的费用率D.货币型基金的费用率通常大于股票型基金的费用率答疑编号1765020117正确答案ACE【例题8多选题】依据股票基金所持有的全部股票的（）等指标可以对股票基金的投资风格进行分析。 A.平均市值B.平均市盈率C.平均市净率D.净值增长率 答疑编号1765020118正确答案ABC【例题9判断题】基金分红是反映基金经营业绩的最主要指标。（）答疑编号1765020119正确答案错【例题10判断题】如果基金的平均市盈率、市净率小于市场指数的市盈率、市净率，可以认为该基金属于成长型基金。（） 答疑编号1765020120正确答案错【例题11判断题】持股集中度越低，基金的风险越高。（） 答疑编号1765020121正确答案错第三节债券基金 一、债券基金在投资组合中的作用债券基金是收益、风险适中的投资工具。二、债券基金与债券的不同（一）债券基金的收益不如债券的利息固定。（二）债券基金没有确定的到期日。（三）债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测。（四）投资风险不同。三、债券基金的类型三种分类：（多选题）P39根据发行者的不同，可以将债券分为政府债券、企业债券、金融债券等。四、债券基金的投资风险（重要考点，常以多项选择题目出现）（一）利率风险（二）信用风险（三）提前赎回风险（四）通货膨胀风险五、债券基金的分析方法许多指标与股票基金类似，其中久期指标是债券基金的特殊分析指标，需要重点掌握。久期：指一只债券的加权到期时间，它综合考虑了到期时间、债券现金流以及市场利率对债券价值的影响，可以用来反映利率的微小变动对债券价格的影响，因此是一个很好的债券利率风险衡量指标。债券基金的久期：等于基金组合中各个债券的投资比例与对应的债券久期的加权平均。债券基金的久期越长，净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险就越高。【例题多选题】债券基金投资风格划分的主要依据是基金所持债券的（）。 A.久期B.信用等级C.发行对象D.发行者答疑编号1765020122正确答案AB第四节货币市场基金 一、货币市场基金在投资组合中的作用与其他类型的基金相比，货币市场基金具有风险最低、流动性最好的特点。二、货币市场工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。三、货币市场基金的投资对象（重点掌握内容）货币市场基金的限制投资对象：（1）股票（2）可转换债券（3）剩余期限超过397天的债券（4）信用等级在AAA级以下的企业债券（5）国内评级A-1以下的短期融资券（6）流通受限的证券四、货币市场基金的风险货币市场基金的风险低，并不意味货币市场基金没有投资风险。五、货币市场基金的分析方法（一）收益分析基金收益通常用日每万份基金净收益和最近7 日年化收益率表示。（二）风险分析用以反映货币市场基金风险的指标有投资组合的平均剩余期限、平均信用等级、收益的标准差、融资比例等。【例题1单选题】下列不属于货币市场工具的是（）。A.短期国债B.商业票据C.银行承兑汇票D.股票答疑编号1765020123正确答案D【例题2多选题】以下反映货币市场基金风险的指标主要有（）。 A.组合平均剩余期限B.收益的标准差C.融资比例D.浮动利率债券投资情况 答疑编号1765020124正确答案ACD【例题3判断题】货币市场基金的份额净值固定在1元人民币，基金收益通常用每万份日收益和最近7日年化收益率表示。（） 答疑编号1765020125正确答案对【例题4判断题】根据中国证监会对基金类别的分类标准，80%以上的基金资产投资于货币市场工具的为货币市场基金。（）答疑编号1765020126正确答案错第五节混合基金 一、混合基金在投资组合中的作用混合基金的风险低于股票基金、预期收益高于债券基金。二、混合基金的类型（偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金）三、混合基金的风险混合基金的风险主要取决于股票和债券配置的比例大小。第六节保本基金 一、保本基金的特点最大特点是在满足一定期限后，为投资者提供本金或收益的保障。二、保本基金的保本策略（CPPI策略，作为一般知识掌握即可）三、保本基金的类型（本金保证、收益保证、红利保证）四、保本基金的投资风险1.期限的限制。2.在一定程度上限制了基金收益的上升空间。3.存在一定的机会成本。五、保本基金的分析方法（一般知识掌握即可）保本基金的分析方法包括五个指标：（多选）1.保本期。2.保本比例。3.赎回费。4.安全垫。5.担保人。【例题单选题】以下不属于保本基金的分析指标的有（）。 A.保本期B.赎回费C.安全垫D.投资比例 答疑编号1765020127正确答案D第七节交易型开放式指数基金（ETF） 一、ETF的特点（三大特点）1.被动操作的指数型基金2.独特的实物申购赎回机制（ETF最大的特色）3.实行一级市场与二级市场并存的交易制度。二、ETF的套利交易当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易。由于ETF既可以在一级市场交易，又可以在二级市场交易，因此可以进行跨市场套利。三、ETF的类型1.根据ETF跟踪指数的不同，可以分为股票型ETF、债券型ETF。2.根据指数复制方法不同，可以分为完全复制ETF和抽样复制ETF。我国首只ETF上证50ETF采用的就是完全复制法。四、ETF的风险首先，与其他指数基金一样，ETF 会不可避免地承担所跟踪指数面临的系统性风险。其次，二级市场价格常常会高于或低于基金份额净值。此外，ETF 的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往会存在跟踪误差。抽样复制、现金留存、基金分红以及基金费用等都会导致跟踪误差。五、ETF的分析方法用于分析ETF 的收益指标包括二级市场价格收益率、资金净值收益率。【例题1单选题】ETF日净值收益率与标的指数日收益率之差，称为（）。 A.跟踪误差B.跟踪偏离度C.折（溢）价率D.费用率 答疑编号1765020128正确答案A【例题2多选题】ETF基金的三大特点是（）。 A.被动操作的指数基金B.独特的实物申购赎回机制C.实行一级市场与二级市场并存的交易制度D.拥有独特的套利机制答疑编号1765020129正确答案ABCD【例题3多选题】关于ETF套利交易，下列正确的是（）。 A.ETF交易价格低于其份额净值（折价交易）时，在二级市场买进ETF，在一级市场赎回，再在二级市场上卖掉股票B.发生折价交易时，在二级市场上买进一揽子股票，并在一级市场按净值转化成ETF，再在二级市场上卖掉ETF而实现套利C.溢价交易时，在二级市场上买进一揽子股票，并在一级市场按净值转化成ETF，再在二级市场上卖掉ETF而实现套利D.交易价格高于其份额净值时，在二级市场买进ETF，在一级市场赎回，再在二级市场上卖掉股票答疑编号1765020130正确答案AC第八节QDII基金 一、QDII基金QDII: 境内投资者，境外投资QFII: 境外投资者，境内投资2.金融机构可发行QDII 理财产品：证券公司、基金公司、商业银行等其他金融机构。二、在投资组合中的作用提供新的投资机会、降低投资组合风险三、投资对象1.6 个可投资对象2.9 种禁止行为（5）除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。该临时用途借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10%。（6）利用融资购买证券，但投资金融衍生品除外。四、投资风险1.国际市场投资会面临国内基金所没有的汇率风险。2.国际市场将会面临国别风险、新兴市场风险等特别投资风险。3.尽管进行国际市场投资有可能降低组合投资风险，但并不能排除市场风险。4.QDII 基金的流动性风险也需注意。由于QDII 基金涉及跨境交易，基金申购、赎回的时间要长于国内其他基金。【例题多选题】QDII 基金的投资风险有以下几点（）。A.国别风险B.汇率风险C.市场风险D.流动性风险答疑编号1765020131正确答案ABCD第三章基金的募集、交易与登记大纲要求（部分）：掌握开放式基金的认购步骤、认购方式、收费模式，掌握开放式基金认购份额的计算。掌握封闭式基金的认购，ETF与LOF份额的认购， QDII基金份额的认购。掌握封闭式基金折（溢）价率的计算。掌握开放式基金申购、赎回的概念，掌握开放式基金申购、赎回的原则，掌握开放式基金申购份额、赎回金额的计算方法。掌握开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结的概念。掌握ETF份额的交易规则；掌握ETF份额的申购和赎回的原则。掌握上市开放式基金的交易规则，掌握上市开放式基金份额转托管的概念。掌握QDII 基金申购赎回与一般开放式基金申购赎回的区别。掌握开放式基金份额的登记的概念 第一节基金的募集与认购 一、基金的募集程序一般分为申请、核准、发售、基金合同生效四个个步骤。（一）基金募集申请申请募集基金应提交的主要文件包括：基金申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案等。（二）基金募集申请的核准国家证券监管机构应当自受理基金募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。（三）基金份额的发售基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行基金份额的发售。基金的募集期限自基金份额发售日开始计算，募集期限不得超过3个月。（四）基金的合同生效1.基金募集期限届满，封闭式基金份额总额达到核准规模的80%以上；基金份额持有人人数达到200 人以上；开放式基金满足募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币，基金份额持有人的人数不少于200人。基金管理人应当自募集期限届满之日起10 日内聘请法定验资机构验资。自收到验资报告之日起10 日内，向国务院证券监督管理机构提交备案申请和验资报告，办理基金备案手续。证监会收到验资报告和备案申请之日起3个工作日内以书面确认；确认之日起，备案手续办理完毕，基金合同生效。基金收到确认文件次日，发布基金合同生效公告。基金募集失败，基金管理人应承担责任：（1）固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用；（2）在基金募集期限届满后30 日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息。二、基金的认购在基金募集期内购买基金份额的行为基金的认购（一）开放式基金的认购1.开放式的认购步骤投资者参与认购开放式基金，分开户、认购、确认三个步骤。（1）账户的开立（2）认购。（3）确认。认购的最终结果要待基金募集期结束后才能确认。2.开放式基金的认购方式。（金额认购）3.认购费率和收费模式基金份额的认购通常采用前端收费模式与后端收费模式两种模式。4.开放式基金认购份额的计算净认购金额=认购金额/（1+认购费率）认购费用=认购金额*认购费率认购份额=（净认购金额+认购利息）/基金份额面值【例题1多选题】下列哪些属于开放式基金的认购步骤（）。A.开户B.确认C.赎回D.认购答疑编号1765030101正确答案ABD【例题2多选题】目前我国开放式基金的认购渠道主要包括（）。 A.基金管理人的直销中心B.商业银行C.证券公司D.证交所答疑编号1765030102正确答案ABC【例题3判断题】后端收费的认购费率一般都会随着投资时间的延长而递减，甚至不再收取认购费。 （）答疑编号1765030103正确答案对【例题4判断题】根据中国证监会2007年3月对认（申）购费用及认（申）购份额计算方法的统一规定，基金认购费率将统一按净认购金额为基础收取。 （）答疑编号1765030104正确答案对【例题5判断题】根据有关规定，我国封闭式基金的募集期限为基金批准之日起3个月内，所以，募集时间必须达到3个月方可成立。 （）答疑编号1765030105正确答案错（二）封闭式基金的认购封闭式基金发售的方式主要有网上发售和网下发售两种。封闭式基金的认购价格一般采用1元基金份额面值加计0.01元发售费用的方式加以确定。拟认购封闭式基金的投资人必须开立深沪证券账户或者深沪基金账户以及资金账户，以份额为单位提交认购申请。认购申请一般受理就不能撤单。（三）ETF和LOF份额的认购1.ETF份额的认购。2.LOF份额的认购。目前我国只有深圳证券交易所开办上市开放式基金业务。LOF的募集分为场外募集与场内募集两个部分。（四）QDII基金份额的认购与一般开放式基金的认购程序基本相同。开户、认购和确认。认购渠道与一般开放式基金类似。由于QDII基金主要投资于境外市场，在募集认购的具体规定上有如下特点：1.发售QDII基金的基金管理人必须具备合格境内机构投资者资格和经营外汇业务资格2.基金管理人可以根据产品特点确定QDII基金份额面值大小3.QDII基金份额除可以用人民币认购外，也可以用美元或其他外汇货币为计价货币认购。【例题1单选题】根据有关规定，我国封闭式基金的募集期限为（）内。A.一个月B.二个月C.三个月D.四个月答疑编号1765030106正确答案C【例题2单选题】封闭式基金募集不成功，（）必须承担基金募集费用。A.基金发起人B.基金持有人C.基金托管人D.基金管理人答疑编号1765030107正确答案D【例题3单选题】某投资者欲通过基金管理人以现金认购10000份ETF份额，认购费率为1%，那么他需要准备的金额为（）元。 A.10000B.10100C.10050D.9950 答疑编号1765030108正确答案B【例题4单选题】开放式基金的基金合同生效要求所募集金额不少于（）。 A.1亿元B.2亿元C.5亿元D.10亿元答疑编号1765030109正确答案B【例题5单选题】根据证券投资基金法的要求，国务院证券监督管理机构应当自受理封闭式基金之日起（）作出核准的决定。 A.2个月内B.4个月内C.6个月内D.8个月内 答疑编号1765030110正确答案C【例题6单选题】投资者T日提交认购申请后，一般可于（）日后到办理认购的网点查询认购申请的受理情况。 A.T+0B.T+1C.T+2D.T+3 答疑编号1765030111正确答案C【例题7单选题】目前，我国债券型基金的认购费率通常在（）以下。 A.0.5%B.1%C.1.5%D.2% 答疑编号1765030112正确答案B【例题8单选题】我国封闭式基金的募集期限一般为（）个月。 A.1B.2C.3D.6 答疑编号1765030113正确答案C【例题9单选题】在ETF的募集期内，根据投资者认购渠道的不同，可分为（）。 A.场内认购和场外认购B.集体认购和个人认购C.公开认购和私人认购D.有偿认购和无偿认购 答疑编号1765030114正确答案A【例题10单选题】个人投资者开立基金账户时，每个有效证件允许开设（）个基金账户。 A.1B.2C.3D.4 答疑编号1765030115正确答案A【例题11多选题】下列有关LOF的募集说法正确的是（）。 A.LOF的募集分为场外和场内募集两部分B.场外募集的基金份额注册登记在中国结算公司的开放式基金注册登记系统C.场外募集的基金份额注册登记在中国结算公司的证券登记系统D.场内募集的基金份额注册登记在中国结算公司的证券登记系统答疑编号1765030116正确答案ABD【例题12判断题】目前我国只有上海证券交易所开办LOF基金的交易。 （）答疑编号1765030117正确答案错【例题13判断题】开放式基金的后端收费模式是指在认购基金份额时不收费，在赎回基金时才支付认购费用的收费模式。（）答疑编号1765030118正确答案对【例题14判断题】ETF份额的认购可用现金认购，也可用证券认购。 （）答疑编号1765030119正确答案对【例题15判断题】ETF份额的认购只能用证券认购，不能以现金认购。 （）答疑编号1765030120正确答案错第二节基金的交易、申购和赎回 一、封闭式基金的交易（一）上市交易条件（重点掌握，常以多项选择题目出现）1.基金发售规模达到核准规模的80%以上，2.基金合同期限为5年以上，3.基金募集金额不低于2亿元人民币，4.基金份额持有人不少于1000人，5.基金份额上市交易规则规定的其他条件。（二）交易规则投资者买卖封闭式基金必须开立深沪证券账户或者深沪基金账户及资金账户。基金账户只能用于基金、国债及其他债券的认购及交易。每个有效证件只允许开设1 个基金账户，已开设证券账户的不能再重复开设基金账户。每位投资者只能开设和使用1 个资金账户，并只能对应1 个股票账户或基金账户。封闭式基金的交易时间为每周一至周五，每天上午9:3011:30、下午1:003:00。交易原则：封闭式基金的交易遵从“价格优先、时间优先”的原则。封闭式基金的报价单位为每份基金价格，申报价格最小变动单位为0.001元人民币，买入卖出数量为100份或整数倍，单笔最大数量应低于100万份。封闭式基金的交收同A 股一样实行T+1 交割、交收。（三）交易费用按照收费标准，我国基金交易佣金不得高于成交金额的0.3%（深圳证券交易所特别规定该佣金水平不得低于代收的证券交易监管费和证券交易经手费，上交所无此规定），起点5元，由证券公司向投资者收取。目前，封闭式基金交易不收印花税。（四）折溢价率折（溢）价率=（市场价格基金份额净值）/基金份额净值*100%【例题1多选题】封闭式基金份额上市交易，应符合下列（）条件。 A.基金份额总额达到核准规模的80%以上B.基金合同期限为5年以上C.基金募集金额不低于2亿元人民币D.基金份额持有人不少于1000人答疑编号1765030121正确答案ABCD【例题2多选题】买入与卖出封闭式基金份额，对于申报数量要求描述准确的是（）。 A.为100份或其整数倍B.为1000份或其整数倍C.基金单笔最大数量应当低于10万份D.基金单笔最大数量应当低于100万份 答疑编号1765030122正确答案AD二、开放式基金的申购和赎-+回）申购、赎回的概念申购：投资者在开放式基金募集期结束后，申请购买基金份额的行为。赎回：投资者要求基金管理人赎回基金份额的行为。（二）申购和认购的区别认购是指在基金设立募集期间。申购指在基金合同生效后。（三） 申购、赎回原则1.“未知价”交易原则2.“金额申购、份额赎回”原则（四）申购、赎回的费用及销售服务费1.申购费用。开放式基金申购时，一般需要缴纳申购费，但申购费率不得超过申购金额的5%。2.赎回费用基金管理人办理开放式基金份额的赎回，应当收取赎回费，但中国证监会另有规定的除外。赎回费率不得超过基金份额赎回金额的5%。赎回费总额的25%归入基金财产。（1）对于持续持有期少于7日的投资人，收取不低于赎回金额1.5%的赎回费。（2）对于持续持有期少于30日的投资人，收取不低于赎回金额0.75%的赎回费。按上述标准收取的基金赎回费应全额计入基金财产。基金管理人可以根据持有基金份额的期限适用不同的赎回费标准。通常，持有时间越长，适用的赎回费率越低。3.销售服务费基金管理人可以从开放式基金财产中计提销售服务费。例如不收取申购赎回费的货币市场基金。（五）申购份额、赎回金额的计算：（单选中的计算题）1.申购费用及申购份额的计算2.赎回金额的确定（六）申购、赎回的登记与款项的支付 （七）巨额赎回