企业资金的筹措与资本运营分析

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第四章,企业资金的筹措与资本运营分析,第一节 企业资金筹措分析,四,三,主讲内容,一,资,金,金,筹,措,措,二,筹,资,资,结,构,构,分,析,析,五,筹,资,资,渠,道,道,筹,资,资,方,式,式,案,例,例,分,析,析,一,、,、,资,资,金,金,的,的,筹,筹,措,措,是,指,指,企,企,业,业,从,从,当,当,前,前,的,的生,产,产,经,经,营,营,状,状,况,况与资,金,金,运,运,营,营情,况,况,出,出,发,发,，,，,根,根,据,据,未,未,来,来经,营,营,策,策,略,略,与,与,发,发,展,展,需,需,要,要，,经,经,过,过,科,科,学,学,的,的预,测,测,和,和,决,决,策,策通,过,过,一,一,定,定,的,的,渠,渠,道,道,，,，,采,采,用,用,一,一,定,定,的,的,方,方,法,法,，,，,向,向,企,企,业,业,的,的投,资,资,者,者,及,及,债,债,权,权,者,者,筹,集,集,资,资,金,金,组,组,织,织,资,资,金,金,的,的,供,供,应,应,，保证企业生产经营客,观,观需要的一项财务活动。,科学确定筹资数,量,量，控制资金发,放,放时间。,认真选择筹资渠,道,道和筹资方式。,合理安排筹资结,构,构降低筹资风险,合理投资，提高,效,效益。,企业筹资应遵循,以,以下原则,案例导入,成立于,1991,年的珠海格力电,器,器股份有限公司,是,是目前全球最大,的,的集研发、生产,、,、销售、服务于,一,一体的国有控股,专,专业化空调企业,，,，,2011,年实现营业总收,入,入,835.17,亿元，同比增,37.35%,；净利润,52.37,亿元，同比增,22.48%,；纳税超过,53,亿元，连续,12,年上榜美国,财富,杂志“中国上市,公,公司,100,强”,。,如此庞大的海航,经,经历了怎么样的,筹,筹资之路，其资,本,本结构有是如何,呢,呢？,二、筹资渠道,企业的筹资渠道,有,有那些呢？,二、筹资渠道,我国传统的企业,筹,筹资渠道,目前我国企业筹,资,资渠道,财政拨款,银行贷款,国家财政资本,银行信贷资本,非银行金融机构,资,资本,其他企业和单位,的,的资本,职工或民间资本,企业自留资本,外商资本,筹资渠道,目前我国不同筹,资,资渠道的特点,是指国家财政投,入,入企业的资金,只有国有企业才可能采用国家,贷,贷款筹资方式,主要为大中型国有企业所采用。,通过国家贷款筹,取,取的资金,一般都有规定的用途,主要用于企业固定资产投资,符合国家产业政,策,策和投资政策的,要,要求。,国家贷款筹资往,往,往利率较低,优于一般的银行,借,借款。,申请取得国家贷,款,款的程序比较复杂。,国家财政资本,职工或民间资本,非银行金融机构,资,资本,其他企业和单位,的,的资本,企业自留资本,银行信贷资本,国外和我国港澳,台,台资本,目前我国不同筹,资,资渠道的特点,国家财政资本,职工或民间资本,非银行金融机构,资,资本,其他企业和单位,的,的资本,企业自留资本,银行信贷资本,国外和我国港澳,台,台资本,筹资渠道,是指各商业银行,放,放贷给企业使用,的,的资金,银行可以从国民,经,经济全局利益出,发,发,起到宏观调整,引导企业资金合,理,理流向的作用。,由于银行贷款必,须,须到期还本付息,所以能够促进企业合理有效地,使,使用资金。,银行贷款成本低,通常低于发行债,券,券、股票、租赁,固,固定资产等方式,。,。,筹资渠道,是指企业职工或,城,城乡居民中闲置,的,的资金通过投资,渠,渠道成为企业的,资,资金来源。,居民个人资金使,得,得资金融通多渠,道,道,信用多样化,适应了我国商品,经,经济发展需要。,目前我国不同筹,资,资渠道的特点,国家财政资本,职工或民间资本,非银行金融机构,资,资本,其他企业和单位,的,的资本,企业自留资本,银行信贷资本,国外和我国港澳,台,台资本,目前我国不同筹,资,资渠道的特点,国家财政资本,职工或民间资本,非银行,金,金融机,构,构资本,其他企,业,业和单,位,位的资,本,本,企业自,留,留资本,银行信,贷,贷资本,国外和,我,我国港,澳,澳台资,本,本,筹资渠,道,道,是指各,种,种从事,金,金融业,务,务的非,金,金融机,构,构通过,各,各种不,同,同的方,式,式集资,，,，并通,过,过不同,方,方式向,企,企业提,供,供资金,，,，并同,时,时提供,各,各种服,务,务。,可以进,行,行租赁,、,、担保,、,、咨询,和,和委托,业,业务。,可以在,国,国内办,理,理业务,也可以,办,办理利,用,用外资,的,的有关,业,业务。,民间金,融,融组织,资,资金供,应,应灵活,服务项,目,目、资,金,金用途,一,一般不,受,受限制,。,。,但具有,一,一定缺,点,点：如,资,资金力,量,量薄弱,资金使,用,用时间,短,短,利息和,手,手续费,高,高。,目前我,国,国不同,筹,筹资渠,道,道的特,点,点,国家财,政,政资本,职工或,民,民间资,本,本,非银行,金,金融机,构,构资本,其他企,业,业和单,位,位的资,本,本,企业自,留,留资本,银行信,贷,贷资本,国外和,我,我国港,澳,澳台资,本,本,筹资渠,道,道,是指其,他,他企业,或,或非营,利,利组织,，,，如各,种,种基金,会,会、社,会,会团体,等,等，在,组,组织生,产,产经营,活,活动或,其,其他业,务,务活动,中,中暂时,或,或长期,闲,闲置、,可,可供企,业,业调剂,使,使用的,资,资金。,目前我,国,国不同,筹,筹资渠,道,道的特,点,点,国家财,政,政资本,职工或,民,民间资,本,本,非银行,金,金融机,构,构资本,其他企,业,业和单,位,位的资,本,本,企业自,留,留资本,银行信,贷,贷资本,国外和,我,我国港,澳,澳台资,本,本,筹资渠,道,道,是指企,业,业通过,生,生产经,营,营活动,逐,逐步提,取,取、积,累,累而形,成,成的资,金,金，主,要,要包括,税,税后利,润,润形成,的,的各种,基,基金。,企业内,部,部形成,资,资金主,要,要指企,业,业内部,积,积累,企业内,部,部积累,包,包括税,后,后留利,固定资,产,产基本,折,折旧资,金,金,大修理,基,基金中,当,当年未,使,使用部,分,分。,企业内,部,部积累,是,是企业,筹,筹资的,重,重要渠,道,道之一,。,。,目前我,国,国不同,筹,筹资渠,道,道的特,点,点,国家财,政,政资本,职工或,民,民间资,本,本,非银行,金,金融机,构,构资本,其他企,业,业和单,位,位的资,本,本,企业自,留,留资本,银行信,贷,贷资本,国外和,我,我国港,澳,澳台资,本,本,筹资渠,道,道,是指国,外,外及中,国,国港、,澳,澳、台,地,地区的,外,外商投,入,入企业,的,的资金,。,。,在改革,开,开放和,经,经济全,球,球化的,条,条件下,，,，国外,以,以及我,国,国香港,、,、澳门,和,和台湾,地,地区的,投,投资者,持,持有的,资,资本，,亦,亦可加,以,以吸收,，,，从而,形,形成所,谓,谓外商,投,投资企,业,业的筹,资,资渠道,。,。,三、筹,资,资方式,现 行,我,我,国,国 企,业,业,筹,筹 资,方,方,式,式,权益资,本,本的筹,资,资方式,吸收国,家,家投资,吸收联,营,营资金,内部资本积,累,累,发行股票,利用外资,三、筹资方,式,式,现 行 我,国,国 企,业,业 筹 资,方,方 式,债务资本的,筹,筹资方式,1、长期债,务,务资本的筹,资,资方式,长期借款,发行债券,融资租赁,2,、短期债务,资,资本,方式包括：,银,银行短期借,款,款、商业信,用,用、,应付费用等,。,。,三、筹资方,式,式,名词解释,权益资本,吸收联营资,金,金,债务资本,长期债务资,本,本,债券,融资租赁,短期债务资,本,本,又称权益资,金,金，简称产,权,权或企业净,资,资产。一般,来,来说它属于,长,长期资本，,是,是指企业的,所,所有者实际,投,投入企业生,产,产经营活动,的,的各种财产,的,的货币表现,，,，包括股本,或,或实收资本,、,、资本公积,、,、盈余公积,和,和未分配利,润,润等,三、筹资方,式,式,名词解释,权益资本,吸收联营资,金,金,债务资本,长期债务资,本,本,债券,融资租赁,短期债务资,本,本,是指国内企,业,业之间以联,营,营的方式，,吸,吸收外单位,投,投入的自己,。,。,三、筹资方,式,式,名词解释,权益资本,吸收联营资,金,金,债务资本,长期债务资,本,本,债券,融资租赁,短期债务资,本,本,又称借入资本，是指企业,通,通过负债的,形,形式从债权,人,人那里借得,的,的资金需要,在,在未来一资,产,产或劳务偿,付,付的债务。,债务资本的,特,特点：偿还性、期限性、付息性。,三、筹资方,式,式,名词解释,权益资本,吸收联营资,金,金,债务资本,长期债务资,本,本,债券,融资租赁,短期债务资,本,本,长期债务资,本,本是指企业向,银,银行等金融,机,机构以及向,其,其他单位借,入,入的、期限,在,在一年以上,的,的各种借款,。,。,优点：借款,速,速度快；借,款,款成本较低,；,；借款弹性,较,较大；可以,发,发挥财务杠,杆,杆的作用。,缺点：,借款企业和,筹,筹资风险较,高,高；限制条,件,件多；筹资,数,数量有限。,三、筹资方,式,式,名词解释,权益资本,吸收联营资,金,金,债务资本,长期债务资,本,本,债券,融资租赁,短期债务资,本,本,按债务发行,者,者，可分为国家,发,发行的债券,，,，即公债或,国,国库劵；地,方,方政府发行,的,的债券；企,业,业发行的企,业,业债券，即,公,公司债；金,融,融机构发行,的,的金融债券,等,等。,按债券发,行,行的区域,划,划分：分为“,内,内债”和,“,“外债”,按债券还,本,本的期限,划,划分，分为长,期,期债券、,中,中期债券,、,、短期债,券,券。,按债券发行,的,的保证条,件,件划分,可分为,抵,抵押债券,、,、信用债,券,券,三、筹资,方,方式,名词解释,权益资本,吸收联营,资,资金,债务资本,长期债务,资,资本,债券,融资租赁,短期债务,资,资本,租赁是一种即融资又融,物的信用业,务,务。它是,物,物质资,料的所有,者,者向所需,求,求者提借,物件并收,取,取一定租,金,金而不改,变其所有,权,权的服务,性,性的经济,活动。,三、筹资,方,方式,名词解释,权益资本,吸收联营,资,资金,债务资本,长期债务,资,资本,债券,融资租赁,短期债务,资,资本,又称流动,负,负债，是,指,指使用期,限,限在一年,内,内或者超,过,过一年的,一,一个营业,周,周期内的,债,债务资本,。,。,筹资方式,包,包括：银行短期,借,借款、商业信用、应付费用等。,四、企业,筹,筹资结构,分,分析,筹资结构,：是指企,业,业用各种,方,方式取得,的,的资金，,占,占全部筹,资,资总额的,比,比重。,什么是筹,资,资结构？,指标,1,指标,4,指标,7,指标,6,指标,2,指标,3,权益资本构成,比,比率,资本,负债,比率,实收资本构成,比,比率,实收,资本,安全,比率,长期,负,负债,构,构成,比,比率,流动,负,负债,构,构成,比,比率,四、,企,企业,筹,筹资,结,结构,分,分析,指标,5,债务,股,股权,比,比率,四、,企,企业,筹,筹资,结,结构,分,分析,案情,介,介绍,背景,知,知识,案例,分,分析,总结,与,与启,示,示,发展,前,前景,主讲,内,内容,2010-2011,格力,筹,筹资,之,之路,筹资,概,概况,自,2010,年,8,月披,露,露增,发,发预,案,案，,到,到,2011,年,8,月通,过,过证,监,监会,审,审核,，,，再,到,到,2012,年,1,月最,终,终成,行,行，,格,格力,电,电器,此,此次,增,增发,跨,跨越,了,了一,年,年半,的,的时,