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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,为什么需要引进适度竞争机制,?,征信和评级业的启示,Why a market competition mechanism must be introduced：Experience from credit reporting and rating industries,发言：林钧跃,Speaker：Prof.Lin Junyue,征信市场的划,分,分,Marketsegments for credit information reportingproducts and services,三个分支行业,的,的市场化环境,Different market environmentsthe three branch industries confronted with,行业,Industry Branches,产品市场情况,Type of Market,竞争情况,Competition,资信评级,Credit rating,政府主导、非正常市场,government leading，abnormal market,竞争白热化、无序,very sharp competition,企业征信,Business information reporting,政府没有介入，纯市场化,No government intervention，pure market,竞争比较激烈、行业自律,relatively sharp competition,Self-discipline,个人征信,Consumer credit bureau,政府支持，准市场化,government support，semi-market,没有竞争,no market competition,行业分支：,资,资信评级/评,估,估,Industry branch:creditrating,对属于资本市,场,场上的商业银,行,行、非银金融,机,机构、债券、,上,上市公司进行,资,资信评级，以,及,及对公用事业,和,和交通运输行,业,业的企业进行,评,评级。,对国家偿还外,债,债的意愿和能,力,力的主权级评,级,级。2003,年,年10月，国,际,际权威评级机,构,构穆迪公司宣,布,布，将中国的,主,主权外币债信,评,评级提升一级,，,，由A3提高,到,到A2；将香,港,港的外币债信,评,评级提升二级,，,，由A3提高,到,到A1。这是,自,自1988年,穆,穆迪公司对中,国,国进行信用评,级,级以来的首次,评,评级提升。目,前,前，中国主权,评,评级为：穆迪A2，标准普,尔,尔BBB，惠,誉,誉A-，均在,投,投资级以上。,一般采用穆迪,和,和标准普尔的,评,评级方法和符,号,号系统。,我国最早的资,信,信评级机构，,出,出现在20世,纪,纪80年代末,期,期。1987,年,年，我国第一,家,家资信评估机,构,构成立，它是,吉,吉林省资信评,估,估公司。,资信评级服务,的,的工作方式,Methodologyof Credit Rating,采用公开的征,信,信方式，专业,团,团队下企业调,查,查/采集数据,。,。,被评级的企业,对,对资信评级机,构,构采取自愿公,开,开其征信数据,的,的工作方式。,评级机构不依,赖,赖数学模型对,企,企业进行定量,分,分析，个别评,级,级机构将定量,分,分析结构仅作,为,为参考，或根,本,本不使用数学,模,模型的评分。,专家委员会举,手,手/投票/判,断,断来评定企业,信,信用级别的方,式,式，评级机构,认,认为评级是一,种,种技术，也是,一,一种艺术。,业务收入来源,：,：被评级对象,收,收费；出售评,级,级报告和结论,专业出版物,。,。咨询和其他,服,服务。,企业评级评级,结,结果与授信额,度,度没有直接相,关,关关系，但影,响,响企业发债、,融,融资和上市。,以年为时间单,位,位来计算评级,结,结论的有效期,。,。,收费与被评级,企,企业的注册资,金,金或发债规模,相,相关，通常是,普,普通企业资信,调,调查的6至100倍。,行业布局和国,内,内市场的评级,业,业务,Industry size,ownership,license,business scope,主业：大中型,贷,贷款企业（贷,款,款证）评级；,企,企业债和短期,融,融资债券；其,他,他评级服务；,创,创新评级服务,。,。,其他业务：咨,询,询服务；信用,体,体系建设相关,项,项目；培训。,纯市场性质/,品,品种的评级业,务,务，约占,25%左右。,销售评级过程,和,和结论的相关,的,的出版物几乎,没,没有市场。,我国是全球资,信,信评级品牌最,多,多的国家，有,业,业务活动的资,信,信评级机构多,达,达50家。1997年人总,行,行曾授予9家,资,资信评级机构,做,做全国企业债,券,券评级业务资,格,格，2003,年,年3个政府部,门,门授予5家评,级,级机构评债资,格,格。,在所有制方面,，,，资信评级机,构,构以国有企业,为,为主，有个别,机,机构是私营的,。,。,Most of institutions areSOE.,我国北方的著,名,名资信评级机,构,构,Famouscredit rating institutions innorthern China,北京地区的著,名,名资信评级公,司,司包括：,中诚信国际,信,信用评级有,限,限公司成立,于,于1999,年,年8月，曾,经,经与“惠誉,国,国际”合资,，,，注册资金2000万,元,元，合资中,方,方是中国诚,信,信证券评估,有,有限公司。,中,中国诚信证,券,券评估有限,公,公司始创于1992年10月8日,。,。2002,年,年9月，该,公,公司更名为,“,“中国诚信,信,信用管理有,限,限公司”。,大公国际资,信,信评估有限,公,公司成立于1994年,，,，注册资金3100万,，,，美国的穆,迪,迪投资者服,务,务公司曾经,是,是该公司的,技,技术合作方,。,。,联合资信评,估,估有限公司,成,成立于2000年7月,，,，注册资金3000万,元,元，北京大,学,学是大股东,。,。该公司的,业,业务活动十,分,分活跃。,长城资信评,估,估有限公司,长,长城资信评,估,估有限公司,成,成立于1992年，由,中,中国国际工,程,程咨询公司,和,和北京证券,等,等十家股东,出,出资组成。,金诚信用管,理,理有限公司,是,是国内企业,资,资信评级行,业,业的后起之,秀,秀，成立于2001年,，,，注册资金5000万,元,元。,我国南方的,著,著名资信评,估,估机构,Famous credit ratinginstitutions in southernChina,我国南方地,区,区的著名资,信,信评级公司,主,主要有：,上海远东资,信,信评估有限,公,公司成立于1988年3月，是江,南,南最大的评,级,级公司，上,海,海市社会科,学,学院和“沪,银,银信息”等,是,是股东，有,近,近40名专,职,职和兼职分,析,析员。,上海新世纪,投,投资服务有,限,限公司成立,于,于1992,年,年7月，注,册,册资金600万，上海,财,财经大学和,金,金融教育基,金,金是大股东,。,。,鹏元资信评,估,估有限公司,是,是深圳地区,的,的著名资信,评,评级机构，,成,成立于1993年，由11家金融,机,机构出资。,中华信用评,等,等有限公司,是,是台湾省的,著,著名资信评,级,级机构，成,立,立于1997年，由标,准,准普尔、台,湾,湾证券、中,华,华征信所和,财,财团法人金,融,融联合征信,等,等七家股东,组,组成。,中华资信评,估,估联席会是,该,该行业的一,个,个业内组织,，,，成立于1997年4,月,月，26家,资,资信评级机,构,构是该组织,的,的会员，该,组,组织出版有,中华资信,（,（内部刊物,）,）,进驻国内的,外,外资资信评,估,估机构,Famous foreigncredit rating institutions inChina,长期以来，,我,我国的金融,监,监管机构一,直,直没有将国,内,内的资信评,级,级业务向外,资,资独资的资,信,信评级机构,开,开放，著名,的,的做国际业,务,务的资信评,级,级机构只能,与,与中资资信,评,评级机构合,作,作或合资。,2003年4月，国际,权,权威资信评,级,级机构之一,的,的穆迪（Moodys）在北京,成,成立了独资,的,的穆迪（北,京,京）投资服,务,务公司，注,册,册资金100万美元。,据,据外国媒体,报,报道，穆迪,北,北京公司还,将,将与一家中,国,国公司和一,家,家出版社合,资,资成立一家,数,数据公司。,目,目前，该公,司,司的业务领,域,域在信用风,险,险信息产品,开,开发、咨询,、,、培训和信,贷,贷风险分析,。,。,穆迪公司全,球,球的年营业,额,额度在10,亿,亿美元左右,，,，利润2亿,美,美元左右，2002年,开,开办新业务,评,评级估计服,务,务（RAS,）,）。,惠誉公司（Fitch,）,）在北京设,立,立了代表处,。,。,2003年,行业的产值,和,和增长速度,Totalvalue ofindustrialoutput and growth in 2003,粗估国内资,信,信评级业的,市,市场总体规,模,模，大约在6000+2500万,元,元左右。,The marketsizeof creditrating inChina isabout,8500(1 million USDeq.)by arough estimation.,比较20世,纪,纪90年代,中,中后期的市,场,场规模，资,信,信评级业的,总,总体市场规,模,模几乎没有,增,增长。近几,年,年，历史较,长,长的著名评,级,级机构的业,务,务年增长也,不,不超过12%。,Compared with the industrial outputof late 90s，roughly 0%growth rate achieved.,对贷款企业,的,的评级业务,品,品种是全行,业,业评级主业,的,的增长亮点,。,。,The relative high growthhappened in the,“,“Certificateof Loan”ratingbusiness.,2003,年评级机构,业,业务状况示,意,意,Totalvalue ofindustrialoutput byinstitutions in 2003,2003,年评级业务,地,地区分布状,况,况示意,Totalvalue ofindustrialoutput byregion in2003,市场现状分,析,析,Market Status Analysis,市场是政府,主,主导的市场,，,，业务品种,和,和市场结构,受,受政策影响,而,而波动，与,发,发达国家的,市,市场情况不,同,同，政府公,关,关是资信评,级,级机构销售,部,部门工作的,重,重点。,市场需求严,重,重不足。,在政府公关,和,和市场营销,两,两个方面，,评,评级机构都,处,处于过度激,烈,烈竞争的状,态,态。,各评级机构还在,为,为生存奋斗，生,存,存仍然是多数评,级,级机构考虑的第,一,一位的问题。,投入研发的才力,物,物力不足，技术,、,、设备和方法的,改,改进和完善没有,资,资金保障。近两,年,年来，上海的两,家,家主流评级机构,开,开始利用社科院,和,和大学的研究力,量,量和成果，不属,于,于机构的预算内,科,科研投入。,市场竞争带来了,评,评级服务价格下,降,降，有恶性价格,竞,竞争情况出现。,任何一家评级机,构,构与国际三大评,级,级机构之一的合,作,作，都会对其他,家,家造成强大的竞,争,争压力。,行业分支：企业,资,资信调查,Industry Branch:Business Information Reporting,被调查对象是企,业,
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