企业综合业绩评价

单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,企业,综,综合,绩,绩效,评,评价,系,系统,暨南,大,大学,管,管理,学,学院,会,会计,学,学系,胡玉,明,明,博,博士,一、,从企,业,业经,营,营活,动,动到,企,企业,财,财务,报,报表,企业,的,的经,营,营管,理,理人,员,员负,责,责从,企,企业,所,所面,临,临的,内,内外,部,部环,境,境获,得,得物,质,质资,源,源和,财,财务,资,资源,并,并利,用,用它,们,们为,企,企业,创,创造,价,价值,。,。企,业,业管,理,理人,员,员为,此,此制,定,定经,营,营战,略,略并,在,在企,业,业中,实,实施,这,这些,战,战略,。,。,企业的财,务,务报表总,结,结了其业,务,务活动的,经,经济后果,。,。企业会,计,计系统提,供,供了一种,机,机制，通,过,过这种机,制,制，对企,业,业的业务,活,活动进行,确,确认、计,量,量，以财,务,务报表的,形,形式对外,报,报告。下,图,图体现了,企,企业经营,活,活动到企,业,业财务报,表,表的转化,过,过程：,经营环境,经,经营战略,企业活动,财务报表,从企业经,营,营活动到,企,企业财务,报,报表的转,化,化过程中,，,，许多因,素,素导致财,务,务报表不,能,能如实地,反,反映企业,经,经营活动,。,。,会计用特,有,有语言描,述,述企业经,营,营活动,权责发生,制,制会计,会计准则,为,为人为操,纵,纵财务报,表,表提供了,选,选择空间,审计准则,可,可能强化,财,财务报表,潜,潜在的缺,陷,陷,二、从企,业,业财务报,表,表到企业,财,财务绩效,评,评价,(一)企,业,业资产负,债,债表的理,财,财学透视,1.资本,结,结构与资,产,产结构的,对,对称性关,系,系,企业理财,实,实质上就,是,是企业两,大,大结构,资产结,构,构与资本,结,结构的调,整,整与协调,。,。,第一，资,产,产与其来,源,源的总量,总,总是相等,的,的。,第二，资,产,产与其来,源,源的结构,对,对应关系,。,。,资产负债,表,表两边都,是,是按流动,性,性强弱来,确,确定其排,列,列顺序和,结,结构的。,从资产方,面,面看，流,动,动性表明,资,资产价值,实,实现或转,移,移或摊销,时,时间的长,短,短，而资,本,本来源方,面,面，流动,性,性表明融,资,资清欠、,退,退还或可,以,以使用时,间,间的长短,。,。,第一，,长,长期资,产,产需要,由,由长期,融,融资来,保,保证；,第二，,短,短期资,产,产需要,由,由短期,负,负债来,保,保证；,第三，,短,短期资,产,产也可,以,以由长,期,期融资,来,来保证,。,。,实际上,，,，资产,负,负债表,各,各个项,目,目按流,动,动性排,列,列揭示,了,了企业,未,未来现,金,金流量,的,的数额,、,、时间,顺,顺序及,其,其不确,定,定性程,度,度，隐,含,含着企,业,业财务,风,风险的,大,大小，,它,它是对,企,企业财,务,务风险,的,的揭示,。,。这种,风,风险在,资,资产负,债,债表的,两,两边含,义,义不同,。,。从资,产,产方面,看,看，流,动,动性表,明,明资产,价,价值实,现,现或转,移,移或摊,销,销时间,的,的长短,，,，由短,期,期资产,到,到长期,资,资产，,其,其风险,逐,逐渐由,小,小到大,，,，而且,这,这种风,险,险是资,产,产能否,迅,迅速实,现,现和补,偿,偿其价,值,值的风,险,险。而,资,资本来,源,源方面,，,，流动,性,性表明,融,融资清,欠,欠、退,还,还或可,以,以使用,时,时间的,长,长短，,由,由短期,融,融资到,长,长期融,资,资，风,险,险由大,到,到小，,而,而且这,种,种风险,是,是到期,能,能否及,时,时偿债,的,的风险,。,。,如果将,两,两者结,合,合起来,，,，我们,可,可以看,到,到：,第一，,如,如果资,产,产结构,与,与资本,结,结构确,实,实对称,，,，一方,较,较大的,风,风险正,好,好与另,一,一方较,小,小的风,险,险相匹,配,配，从,而,而企业,总,总体风,险,险趋于,中,中和。,第二，,企,企业偿,债,债风险,或,或财务,风,风险是,否,否能够,消,消除，,归,归根到,底,底取决,于,于企业,的,的资产,风,风险能,否,否消除,或,或避免,。,。只要,资,资产经,营,营不存,在,在问题,，,，其价,值,值能够,顺,顺利实,现,现和补,偿,偿，到,期,期偿债,就,就没有,问,问题，,财,财务风,险,险也就,随,随之消,失,失。,但是,，,，如,果,果资,产,产结,构,构与,资,资本,结,结构,本,本身,不,不对,称,称，,即,即使,资,资产,价,价值,能,能够,顺,顺利,实,实现,和,和补,偿,偿，,财,财务,风,风险,也,也会,由,由于,企,企业,收,收款,期,期与,支,支付,期,期不,一,一致,而,而继,续,续存,在,在。,可,可见,，,，财,务,务风,险,险存,在,在于,企,企业,财,财务,运,运作,之,之中,（,（资,本,本结,构,构及,其,其调,整,整）,，,，但,取,取决,于,于资,产,产经,营,营（,体,体现,于,于资,产,产结,构,构）,的,的成,效,效和,顺,顺利,与,与否,。,。,资本,结,结构,与,与资,产,产结,构,构的,对,对称,性,性关,系,系表,现,现为,：,：,（1,）,）稳,定,定结,构,构,流动,负,负债,流动,资,资产,长期,负,负债,这意,味,味着,：,：风,险,险小,，,，成,本,本高,（,（收,益,益低,）,）,流动,比,比率2：1的,要,要求,只,只有,稳,稳定,结,结构,能,能满,足,足。,（2,）,）中,庸,庸结,构,构,流动,资,资产,流,流动,负,负债,这意,味,味着,：,：风,险,险和,成,成本,都,都比,较,较低,。,。,但是,，,，要,求,求企,业,业经,营,营过,程,程相,当,当顺,畅,畅，,现,现金,流,流量,时,时间,和,和数,额,额匹,配,配。,（3,）,）风,险,险结,构,构,流动,资,资产,流,流动,负,负债,长期,资,资产,这意,味,味着,：,：成,本,本低,（,（收,益,益高,）,），,风,风险,高,高。,由于,资,资产,流,流动,性,性与,盈,盈利,性,性存,在,在矛,盾,盾，,流,流动,性,性越,强,强，,盈,盈利,性,性越,弱,弱，,因,因此,，,，企,业,业要,注,注意,在,在这,两,两者,之,之间,权,权衡,。,。避,免,免将,高,高成,本,本的,资,资本,用,用于,非,非增,值,值甚,至,至消,耗,耗性,资,资产,项,项目,上,上。,在一,定,定意,义,义上,说,说，,资,资产,结,结构,与,与资,本,本结,构,构的,对,对称,性,性关,系,系相,当,当于,中,中国,会,会计,制,制度,改,改革,前,前的,资,资金,平,平衡,表,表的,“,“三,段,段平,衡,衡”,观,观点,。,。“,三,三段,平,平衡,”,”具,有,有现,实,实意,义,义。,当,当然,，,，多,少,少有,点,点过,于,于绝,对,对化,，,，没,有,有给,企,企业,提,提供,选,选择,的,的余,地,地。,而,而资,产,产结,构,构与,资,资本,结,结构,对,对称,性,性关,系,系则,不,不然,。,。,2,。,。,企,企,业,业,理,理,财,财,两,两,大,大,风,风,险,险,：,：,财,财,务,务,风,风,险,险,与,与,经,经,营,营,风,风,险,险,根据上,述,述讨论,，,，资产,负,负债表,揭,揭示：,资产=,资,资,本,本来源,强,强,强,流动性,弱,弱,弱,流动性,图,图示,资产=,资,资本,来,来源,小,大,大,风险性,风,风险中,和,和,大,小,小,风险性,图,图示,资产=,资,资,本,本来源,小,小,小,收益性,匹,匹,配,配,资,资本成,本,本,大,大,大,成本与收益,图,图示,企业理财图,示,示,企业理财,平衡中求发,展,展,发,发,展,展中求平衡,（存量与流,量,量）,资产负债表,现,现金流量,安,安排,现,现金,流,流量表,（收益与风,险,险）,资产结构,对,对称,资,资本结构,经营杠杆,综,综合杠杆,财,财务杠杆,经营风险,财,财务风险,价值最大化,（二）企业,财,财务绩效评,价,价,杜邦分析系,统,统被企业经,理,理人员当作,详,详细研究企,业,业财务报表,的,的架构，用,以,以评价企业,的,的财务绩效,。,。杜邦分析,系,系统把收益,表,表和资产负,债,债表合并为,两,两个衡量获,利,利能力的综,合,合指标：投,资,资报酬率（Return onInvestment,ROI）,和,和权益报酬,率,率,（Return on Equity,ROE）。,收 税后,利,利润,益,除,除以,销,销售,利,利润率,表 销售,收,收入,乘,乘以ROI,除以,资,资产周,转,转率,资 资,产,产总额,产,乘,乘以ROE,负 负,债,债总额,资,资产总额,债,加,加上,除,除以,权,权益乘数,表 所,有,有者权益,所,所有者,权,权益,ROE=税,后,后利润/所,有,有者权益,=税后利润/销售收入,销售收入/资产总额,资产总额/所有者权,益,益,=销售利润,率,率资产周,转,转率权益,乘,乘数,经营活动,投,投资活,动,动,筹,筹资活动,获利能力,生,生产能,力,力,财,财,务,务杠杆效应,权益乘数=1/（1,负,负债率）,财,财务,杠,杠杆,筹,筹资活,动,动,财务绩效评,价,价是一种结,果,果导向的评,价,价。,通过应收账,款,款周转率、,存,存货周转率,和,和经济附加,值,值等指标对,利,利润质量进,行,行分析。然,而,而，问题在,于,于这种结果,能,能够持续多,久,久？这就涉,及,及到企业可,持,持续发展的,问,问题。传统,的,的财务绩效,评,评价难以完,整,整地回答这,个,个问题。,三、企业综,合,合业绩评价,从宏观上说,，,，当前世界,经,经济的基本,特,特征是国际,化,化、金融化,和,和知识化；,从微观上说,，,，企业经营,环,环境的基本,特,特征是顾客,化,化（Customer)、竞争化(Competition)和变,化,化（Change）即3C。,（一）企业,面,面临的经营,环,环境变化与,传,传统财务绩,效,效评价系统,的,的缺陷,1。顾客化,导,导向,从需求“量,”,”的满足到,需,需求“质”,的,的满足。顾,客,客是朋友，,在,在满足顾客,需,需求的同时,引,引导顾客的,消,消费倾向，,使,使得顾客的,消,消费倾向与,企,企业未来发,展,展方向一致,。,。,2。竞争,化,化,单纯的物,美,美价廉的,简,简单竞争,模,模式已经,被,被多层面,的,的竞争所,取,取代。,3。变化,顾客和竞,争,争在变化,，,，更重要,的,的是，变,化,化本身的,性,性质也在,变,变化。变,化,化不仅无,所,所不在，,而,而且还持,续,续不断。,变,变化已经,成,成为常态,。,。在变化,的,的环境中,，,，永恒的,事,事物只有,一,一件，那,就,就是变化,本,本身。,在变化的,环,环境中，,传,传统的以,财,财务报表,为,为基础的,绩,绩效评价,系,系统面临,挑,挑战。,传统财务,绩,绩效评价,系,系统的缺,陷,陷：,第一，基,于,于对过去,经,经营数据,的,的评价，,只,只能获取,滞,滞后指标,。,。即使对,于,于过去的,行,行动，财,务,务绩效评,价,价也只能,评,评价企业,经,经营活动,的,的一部分,而,而不是全,部,部。,第,二,二,，,，,许,许,多,多,对,对,企,企,业,业,经,经,营,营,管,管,理,理,有,有,着,着,重,重,要,要,影,影,响,响,的,的,非,非,财,财,务,务,因,因,素,素,难,难,以,以,进,进,入,入,财,财,务,务,报,报,表,表,并,并,进,进,行,行,可,可,靠,靠,的,的,财,财,务,务,评,评,估,估,。,。,第,三,三,，,，,造,造,成,