金融学第1章金融体系

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,2024/11/27,第一篇 导 论,金融行为,主体：,金融体系,客体：,货币,第一章 金融体系概述,教学目的与要求：,掌握金融体系的具体含义以及金融体系在国民经济运行中的地位；,比较直接融资与间接融资；,理解金融体系的功能；,了解金融体系演变的动力,金融创新问题。,教学内容：,第一节 金融体系及其功能,第二节 金融体系的构成,第三节 金融体系的演变,第一节 金融体系及其功能,一、金融体系,P3,Financial System,：是一系列,金融要素,的集合,金融工具,金融机构,金融市场,金融制度,是这些,金融要素,为实现资金融通功能而组成的有机系统,金融体系中的资金流动,股票债券,股票债券,资金流 资金流,资金流 资金流,存款合同 贷款合同,金融市场,资金盈余部门,金融中介机构,资金短缺部门,资,金,流,直接融资过程,间接融资过程,最终,贷款人,最终,借款人,二、直接融资与间接融资,（一）直接融资和间接融资的区别,1,、定义：,直接融资：资金盈余者者通过在金融市场上购买资金短缺者发行的金融工具进行融资。,间接融资：资金供求双方通过商业银行等金融中介机构而间接融通货币资金。,2,、区别：,是否建立起直接的债权债务关系。,（二）直接融资优缺点分析,优点：,（,1,）节约交易成本,（,2,）所筹资金规模大、期限长,缺陷：,（,1,）投资者方面：,需要专业知识和技能；承担较大风险；信息成本较高,（,2,）融资者方面：,融资门槛较高，中小企业难以进入,（,3,）资金流动方面：,对于不通过金融市场的直接融资来说，发生较困难,（三）间接融资的优缺点分析,缺限：,对个人来说：收益率较低,对企业来说：资金使用限制较多（资金规模、期限等方面）,优点,降低信息、合约成本,降低金融风险,流动性强,期限与数量匹配,时间与空间的转换,分散、转移和管理风险,提供便捷的清算支付，降低交易费用,流动性与投资的连续性,提供价格信息,监督与激励,三、金融体系的功能,罗伯特,莫顿,第二节 金融体系的构成,直接融资过程,股票债券,股票债券,资金流 资金流,资金流 资金流,存款合同 贷款合同,金融市场,资金盈余部门,金融中介机构,资金短缺部门,资,金,流,间接融资过程,最终,贷款人,最终,借款人,一、金融机构体系,中国人民银行,银监会、证监会、保监会,商业银行,政策性银行,国家外汇管理局,各种非银行类机构,四大银行,中中中中,国国国国,工建银农,商设行业,银银 银,行行 行,国中中,家国国,开进农,发出业,银口发,行银展,行银,行,股份制银行,招,光华浦广,商大夏发发,交深民兴中,行发生业信,恒渤,邮,丰海,储,城,市,银,行,外,资,银,行,证,券,交,易,所,信,托,投,资,公,司,财,务,公,司,投,资,基,金,证,券,公,司,金,融,资,产,管,理,公,司,保,险,公,司,银行与非银行类金融机构的区别,业务内容,银行,非银行金融机构,资金来源,吸收存款、借款,不能吸收个人储蓄；发行有价证券或契约的方式,资金运用,贷款、投资,中长期贷款和长期投资,业务范围,较广，货币市场,的主要参与者,较窄，资本市场的,主要参与者,创造存款货币的能力,较强,较弱,发展的历史,早，长,晚，快,性质表现,间接融资的主导,直接融资的服务机构,银行为什么存在？,信息不完全、不对称导致证券市场中的价格功能严重受损,监督证券市场机制下的“道德风险”促使证券市场机制的有效性下降,如何保证证券市场中的信息收集？,证券市场只能分散横截面风险,Allen&Gale(1995),当证券市场面临整体冲击时，经济个体无法获得及时的流动性,银行可以在很大程度上解决这些证券市场不能解决的问题，所以我们仍然需要银行。,2009,年,8,月世界银行排名（按照股票市值排序）：,1,、工商银行,2775,亿美元,(,中国,)2,、建设银行,1367.6,亿美元,(,中国,)3,、中国银行,1137.3,亿美元,(,中国,)4,、汇丰银行,1128,亿美元,(,英国,)5,、摩根大通,1115.2,亿美元,(,美国,)6,、富国银行,915.8,亿美元,(,美国,)7,、美国银行,716.5,亿美元,(,美国,)8,、三凌金融,674.44,亿美元,(,日本,)9,、土生金银行,530.02,亿美元,(,西班牙,)10,、花旗银行,406.5,亿美元,(,美国,),二、金融市场体系,狭义的金融市场：,金融资产交易的场所。,广义的金融市场：,泛指金融资产的供求关系、交易活动和组织管理等活动的总和。,搜狐证券讯 今日沪指以,3029,点高开，围绕昨天收盘点位展开震荡，午后震荡上攻回补,3020,到,3039,点周线缺口。截止收盘，沪指涨,6.99,点报,3033.73,点，涨幅,0.23%,，全日成交,1630,亿元。深成指涨,53.18,点报,12438.24,点，涨幅,0.43%,。,三、金融资产与金融工具,金融体系中的交易对象,一个事物两个称谓：,Financial assets&Financial instruments,是一种对未来收益的索取权，通常以凭证、收据、或其它法律文件表示，由货币的贷放而产生。,清朝发行的银行股票,改革以来最早发行的股票,四、金融制度：交易规则,有关金融活动、组织安排、监督管理及其创新的一系列在社会上通行或被社会采纳的习惯、道德、戒律和法规等构成的规则集合。,与金融市场、金融组织和金融活动相关的各种规则的总和。它是金融运行的行为规范和制度保障。,第三节 金融体系的演变：金融创新,一、金融创新的动因,（一）什么是金融创新,在金融体系中引进新的金融要素或已有要素的重新组合。,（二）动因,技术进步,管制放松,风险,60,年代的避管性创新,创新时间 创新内容 创新目的 创新者,50,年代末 外币掉期 转嫁风险 国际银行机构,1958,年 欧洲债券 突破管制 国际银行机构,1959,年 欧洲美元 突破管制 国际银行机构,60,年代初 银团贷款 分散风险 国际银行机构,出口信用 转嫁风险 国际银行机构,平行贷款 突破管制 国际银行机构,可转换债券 转嫁风险 美国,自动转帐 突破管制 英国,1960,年 可赎回债券 增强流动性 英国,1961,年 可转让存款单 增强流动性 英国,1961,年 负债管理 创造信用 英国,60,年代末 混合帐户 突破管制 英国,60,年代末 出售应收帐款 转嫁风险 英国,70,年代转嫁风险的创新,创新时间,创新内容,创新目的,创新者,1970,年,浮动利率票据,(FRN),转嫁利率风险,国际银行机构,特别提款权,(SDR),创造信用,国际货币基金组织,联邦住宅抵押贷款,信用风险转嫁,美国,1971,年,证券交易商自动报价系统,新技术运用,美国,1972,年,外汇期货,转嫁汇率风险,美国,可转让支付帐户命令,(NOW),突破管制,美国,货币市场互助基金,(MMMF),突破管制,美国,1973,年,外汇远期,转嫁信用风险和利率风险,国际银行机构,1974,年,浮动利率债券,转嫁利率风险,美国,70,年代中期,与物价指数挂钩之公债,转嫁通胀风险,美国,1975,年,利率期货,转嫁利率风险,美国,1978,年,货币市场存款帐户,(MMDA),突破管制,美国,自动转帐服务,(ATS),突破管制,美国,70,年代,全球性资产负债管理,防范经营风险,国际银行机构,资本适宜度管理,防范经营风险,美国,80,年代防范风险的创新,创新时间 创新内容 创新目的 创新者,1980,年 债务保证债券 防范信用风险 瑞士,货币互换 防范汇率风险 美国,1981,年 零息债券 转嫁利率风险 美国,双重货币债券 防范汇率风险 国际银行机构,利率互换 防范利率风险 美国,票据发行便利 创造信用、转嫁利率风险 美国,1982,年 期权交易 防范市场风险 美国,期指期货 防范市场风险 美国,1982,年 可调利率优先股 防范市场风险 美国,1983,年 动产抵押债券 防范信用风险 美国,1984,年 远期利率协议 转嫁利率风险 美国,欧洲美元期货期权 转嫁利率风险 美国,1985,年 汽车贷款证券化 创造风险、防范流动性风险 美国,可变期限债券 创造信用 美国,1986,年 参与抵押债券 分散风险 美国,二、金融创新的理论解释,技术推进论,财富增长论,制度改革论,规避管制论,交易成本论,技术进步是金融创新的基本保障,金融创新的动机源于避险愿望的增加,金融创新只出现在受管制的市场经济中,回避政府管制是金,融创新的起因,降低交易成本是金融创新的首要动机,思考：,何为金融体系，金融体系有哪些基本功能？,请比较直接融资和间接融资两种融资方式的利弊。,了解金融创新的动因和主要的理论解释。,