投资工具介绍（PPT54）(1)

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,金融理财规划师培训,投资工具介绍,投资工具,公司债券,银行存款,政府债券,优先股,期货,股票,(普通股),固定收益,投资工具,衍生金融,产品,期权,远期,互换,认股权证,优先认股权,权 益 性,投资工具,基金,金融信托及基金产品,房地产,黄金,艺术品,古玩,纪念币和邮票,实物及其他投资工具,外汇,投资收益和风险分析,10,可转换性,币种,现金流入和收益的可预测性,复合性,税务状况,货币性,可分性,可逆性,到期期限,流动性,投资工具,公司债券,银行存款,政府债券,优先股,期货,股票,(普通股),固定收益,投资工具,衍生金融,产品,期权,远期,互换,认股权证,优先认股权,权 益 性,投资工具,基金,金融信托,及基金产品,房地产,黄金,艺术品,古玩,纪念币和邮票,实物及其他,投资工具,外汇,分为本币（人民币）、和外币（美元、英镑、欧元、日元、港币、马克、法国法郞、瑞士法郎等）,分为活期、定期。定期又分为整存整取、零存整取、存本取息、整存零取、定活两便、通知存款等。,有存折、存单、借记卡、信用卡、个人支票等。,活期储蓄、整存整取、零存整取、存本取息、整存零取、定活两便、通知储蓄,币种不同,存期不同,存取的手段,储蓄的种类,储蓄,就是储蓄存款，或者就叫存款。储蓄是指个人将属于其所有人的人民币或者外币存入金融机构的存款。提供储蓄服务的金融机构主要是各商业银行、信用合作社、邮政储蓄机构等。,储蓄存款,现阶段，国家对储蓄存款的利息收取个人所得税，税率为20%。利息税就是您储蓄利息收入的理财成本。但并不是所有利息收入均需纳税。以下品种属免利息税的范围：国债、金融债券、教育储蓄存款、以及国家确定的其他免税存款类型。这些品种的提供为您合理避税，优化存款组合提供了非常好的途径。,储蓄存款,所得税,特点,安全性高：,储蓄在在所有投资品种中最安全的。特别是存款机构是国营银行，基本上是以国家的信誉作担保，几乎没有违约风险。所谓违约风险就是不能到期兑付的风险。,变现性好：,所有储蓄基本上都是可以立即变现的，包括定期存款。虽然定期存款提前支取会损失掉部分利息收入，但不影响其变现能力。所以我们可以把储蓄认同为流动资金，特别是活期存款，就与现金同类。,操作简易：,相对于其他投资工具，储蓄的操作非常容易。不管是开户、存取、销户、以及特殊的业务如挂失等，流程都比较简易。对个人来说，使用身份证即可办理。由于银行机构的网点比较多，存取业务非常方便，特别是ATM自助终端，更是随时随地都可办理。,收益较低：,相对其他投资品种，储蓄的收益可能是最低的。他唯一的收入就是利息，且需扣除利息税。这是由它的低风险因素决定的，适合投资第一基本原则，即收益和风险是正相关的。,储蓄存款,特点,储蓄存款,技巧,一、储蓄作为投资的“蓄水池”,首先，家庭除去日常开支的现金外（实际上现在家庭的许多开支都可通过活期存折或或其他银行卡支付），尽可能及时存入银行，因为您手上的现金是没有任何收益的。当“池水”中的金钱积累到一定的程度，将它们转到收益更高的投资工具上。在其他投资收益兑现后，又可转回来，等待下一个机会。由此可见，储蓄是一个资金的中转站。它即是投资理财的先导，又是投资理财的后盾，往往是通向致富之路的第一站。,二、储蓄存款组合,储蓄存款组合的原则是兼顾收益和日常开支的需要。根据家庭预算表（请参考上面章节内容），您可估算出以后每个月需要的现金支出和收支结余。这样，您就可选择适合的储蓄种类来处理结余资金。如采有零存整取的方式处理每月的节余，到一定时期则转存整存整取（假设其他投资项目还末启动）。这样，可获得更多的利息收入。,三、根据利率走势调整储蓄组合（长短期选择）,如果国家的经济形势开始向好，则利率有进一步提升的可能，则存期不宜过长；如果经济加速到一个较高的水平，通货膨胀上升，利率也比较高，则可存入长期的定期。如果利率下降并到低谷时，则选择短期存款，或者转向其他投资品种。这里的主要问题是家庭怎么判断利率的走势？我们提供一个参考，可从国家权威的预测机构得取这方面的资料。,储蓄存款,技巧,四、充分利用免税储蓄,如果家庭有就读的小孩，可采用教育储蓄的方式来存款。此种储蓄有许多好处：如免除利息税、享受整存整取的利率、可申请助学贷款优先权等。,五、提前支取的技巧,由于特殊原因需提前支取，则支取部分按活期计息，可有什么好办法减少损失？请参考以下办法：一是只取需用部分的金额。例如，如果您急需5千元，现手上有1万元的定期存单，则从其中只取5千元即可，不要全部取完，因为剩余的5千元还是按原利率计息。二是办理存单抵押贷款。对已存时间比较长的存单，可采用以此存单抵押申请贷款来解决急用资金问题。可相应减少损失。,六、其他技巧,再介绍两个小窍门：存单分储法：指一年12个月，每个月按一年期整存整取方式存入一定金额。一年后，每个月都有一张存单到期。与类似的零存整取相比，收益要高。且一年后每月都有到期存单，相对用款也较灵活。,利息零存法：存本取息与零存整取相结合的方法，即把存本取息中每月取出的利息转存入零存整取帐户。同样一笔金额，这种方式比较整存整取的收益要高。以上两种方法的不足是手续比较繁杂，对退休或空闲人士却有用。,投资工具,公司债券,银行存款,政府债券,优先股,期货,股票,(普通股),固定收益,投资工具,衍生金融,产品,期权,远期,互换,认股权证,优先认股权,权 益 性,投资工具,基金,金融信托,及基金产品,房地产,黄金,艺术品,古玩,纪念币和邮票,实物及其他,投资工具,外汇,债券,是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹资而向债券投资者出具的，并且承诺按一定利率支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。,简单来说，债券就是一种借条，上面写明了借款人、借款数量、还款日期、还款数量、计算利息的方法等。,债 券,基本要素,发行主体票面价值,价格,偿还期限利率,按发行主体分类,国债 ：,由中央政府发行的债券。它由一个国家政府的信用作担保，所以信用最好，被称为金边债券。,地方政府债券：,由地主政府发行，又叫市政债券。它的信用、利率、流通性通常略低于国债。,金融债券：,由银行或非银行金融机构发行。信用高、流动性好、安全，利率高于国债。,企业债券：,由企业发行的债券，又称公司债券。风险高、利率也高。,国际债券：,国外各种机构发行的债券。,按偿还期限分类,短期债券：,一年以内的债券，通常有三个月、六个月、九个月、十二个月几种期限。,中期债券：,1-5年内的债券。,长期债券：,5年以上的债券。,按偿还与付息方式分类,定息债券：,债券票面附有利息息票，通常半年或一年支付一次利息，利率是固定的。又叫附息债券。,一次还本付息债券：,到期一次性支付利息并偿还本金。,贴现债券：,发行价低于票面额，到期以票面额兑付。发行价与票面额之间的差就是贴息。,浮动利率债券：,债券利率随着市场利率变化。,累进利率债券：,根据持有期限长短确定利率。持有时间越长，则利率越高。,可转换债券：,到期可将债券转换成公司股票的债券。,债 券,债券的特点,债券的特征,一、偿还性。债务人必须在规定的偿还期限如期向债权人支付利息，偿还本金。 二、收益性。债券的利息收入一般高于银行储蓄。同时还可通过债券市场（或证券市场）进行低买高卖获得价差。 三、流动性。债券可在偿还前通过市场进行转让，或者通过金融机构进行抵押贷款。所以流动性较好，但相对来说比储蓄略差。 四、安全性。债券的安全性比较高，除储蓄外，一般比其他投资品种的风险要小。,债券信用评级,根据债券的偿还信用，国际上一般对债券进行信用评级，以便投资者进行投资决策，降低信用风险。 根据信用由高到低分成：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等级别。前面四个级别债券信誉高，履约风险小，称为“投资级债券”；第五个开始的债券信誉低，称为“投机级债券”。,债券利率决定,债券的利率主要由以下因素决定：发行人信誉： 信誉高的利率就可偏低，因为履约风险小。,债券期限： 期限长，利率高；期限短，利率低。同期存贷利率：肯定高于同期的存款利率，否则谁去买债券？也应低于同期的贷款利率，否则大家就都去贷款买债券了。发行总量： 一般原则是量少利率低，量多就利率高。税收： 税率高的利率也需高。债券流动性： 可上市交易的利率偏低，不可上市的就偏高。,债券收益计算,衡量债券收益的指标是：票面利息率： 最直观的指标，但可能与实际收益不符。直接收益率： = 票面面额*票面利率% / 实际购买价格。实际收益率： 又称到期收益率。包括利息收入和买卖价差收入。,上交所国债现货30只,企业债24只,国债回购9只,可转债19只,深交所国债现货29只,企业债8只,国债回购11只,可转债13只,金融债券106只,债券的特点,债券的价格,影响债券价格变动的因素,影响收益率的因素,债券价格的分类,债券的收益率,债券的价格,债券的违约风险和信用评级,信用评级的目的,信用评级的定义,3,4,信用评级的程序,信用评级的根据,关于标准普尔,标准普尔专为全球资本市场提供客观独立的信用评级、指数服务、风险管理、投资分析、研究数据和评估意见，在业内一向处于领先地位。标准普尔是全球金融基础建构的重要一员，在为重大的投资与财务决策提供参考指标方面，一直发挥着不可取代的领导者角色，并为投资者带来信心的保证。,标准普尔的主要财政评级定义,级别说明,AAA最高级：应付财务负担的能力极强。,AA高级：应付财务负担的能力很强。,A中上级：应付财务负担的能力强，但可能会受到经济因素和环境变化的不良影响。,BBB中级：拥有足够的能力应付财务负担，但较易受到恶劣环境的影响，最低的投资评级。,BB中低级：不断发生一些可能导致不安全能力的事件,B投机级：既有可能损害其偿还本息能力或意愿的不利情况,CCC强投机级：现在就有可能违约,CC超强投机级：次于CCC级,C保留收入债券：已经停止付息，但还保留收入,D残值证券：不可能偿付本息，只能按一定比例兑付残值,此外，标准普尔还有一些诸如BB、B、CCC、CC、R、SD/D等更低的评级。在“AA”到“CCC”等级中，还附加了“+”或“-”来表示其在主要等级类型中的相对地位。,投资工具,公司债券,银行存款,政府债券,优先股,期货,股票,(普通股),固定收益,投资工具,衍生金融,产品,期权,远期,互换,认股权证,优先认股权,权 益 性,投资工具,基金,金融信托,及基金产品,房地产,黄金,艺术品,古玩,纪念币和邮票,实物及其他,投资工具,外汇,股票的概念和特征,股票的特征,股票的概念,股票的分类,优先股,普通股,股票的发行和上市,分拆上市,发行上市,3,4,两地上市,买壳上市,股票的中国特色,国有股：,指代表国家投资的部门或机构以国有资产向上市公司投资形成的股份。一般是在公司改制时以国有资产折算成的股份，不是现金投入或认购的。国有股不能上市流通。,法人股：,指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其资产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。法人股不能直接上市流通（其他市场除外）。,社会公众股：,指境内个人和机构向公司可流通股权部分投资所形成的股份。,内部职工股：,公司上市前向内部职工发行的股票。 A股、B股、H股、N股、S股等：根据上市的地点和面向的投资者不同而区分。,A股：,就是人民币普通股，主要是国内个人或机构以人民币认购和交易的股票。,B股：,也叫人民币特种股票，主要面向境外机构和个人。根据上市地点不同，又分为上海B股，以美元为交易单位；深圳B股，以港币为交易单位。,H股：,国内公司在香港上市的股票。（HongKong），其他以此类推：,N股,（纽约）、,S股,（新加坡）。,转配股：,国家股、法人股放弃配股权，有偿转让给其他股东（社会公众）。这些转让认购的新股，就是转配股。,股票投资的基础分析,行业分析,宏观分析,3,4,股票的技术分析图形分析,上市公司财务分析,1.经济周期或景气变动,2.政治因素,3.通货膨胀或物价水平,4.利率及其变动,5.政府的宏观经济政策,1.经济周期对行业的影响,2.行业的生命周期分析,3.行业的市场结构,1.公司的收益力分析,2.公司的安定力分析,3.公司的活动力分析,4.公司的成长力分析,1.K线分析,2.切线分析,3.形态分析,K线分析,投资工具,公司债券,银行存款,政府债券,优先股,期货,股票,(普通股),固定收益,投资工具,衍生金融,产品,期权,远期,互换,认股权证,优先认股权,权 益 性,投资工具,基金,金融信托,及基金产品,房地产,黄金,艺术品,古玩,纪念币和邮票,实物及其他,投资工具,外汇,投资基金的概念,投资基金的性质,是一种金融市场的媒介,是一种投资制度,3,4,属于有价证券的范畴,是一种金融信托形式,投资基金的分类,一、根据变现方式划分,开放式基金： 是指基金单位总数不固定，发行者可根据经营策略和发展需要追加发行，投资人可根据市场状况和投资决策赎回（卖出）所持有份额或者扩大份额。赎回价格按目前基金单位净值扣除手续费后的价格。开放式基金将是以后投资基金的主流。 封闭式基金： 是指基金发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期不再接受新的投资。如果原投资者需退出或新投资者需加入，可通过交易所进行市场买卖交易。,二、根据组织形式划分,契约型基金： 又称单位信托基金，是指由委托人、受托人、受益人三方订立基金契约，由基金经理管理公司根据契约运用基金财产，由受托人（一般是银行）负责保管信托财产，而投资成果则由投资者享有的一种基金。 公司型基金： 是指按公司法组建的投资基金，投资者购买公司股份即为认购基金，也就是公司的股东，凭其持有的基金份额享有投资收益。,三、根据投资目标划分,成长型基金： 追求资本的长期成长作为其投资目标。 收入型基金： 追求当期高水平的收入为目标。 平衡型基金： 既要获得当期收入，又要追求长期成长的一种综合平衡性的基金。,四、根据投资对象划分,股票基金： 以股票为投资对象。 债券基金： 以债券为投资对象。 货币市场基金：以国债、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等短期有价证券为投资对象。 期货基金： 以各种期货品种为主要投资对象。 期权基金： 以能分配股利的股票期权为投资对象。 指数基金： 以某种证券市场的价格指数为投资对象。 认股权证基金：以认股权证为投资对象。,五、其他方式分类,还可根据投资货币种类划分：美元基金、日元基金、欧元基金等； 根据资本来源划分：国际基金、海外基金、国内基金、国家基金、区域基金等。,以上是一个比较基本的划分方法，实际上，许多基金采用了组合的方式综合各种要素。如有些开放式基金在投资对象上就不是单一的投资种类，可能按比例组合多种品种,开放式与封闭式基金,投资基金根据其投资者变现方式的不同而划分为封闭式基金（Closed-endFund）与开放式基金（Opened-endFund）两种。我国目前的证券投资基金全部是封闭式基金。,开放式基金具有什么样的特点呢？我们从开放式基金与封闭式基金的比较中更容易认识。,1、,从基金份额上看,封闭式基金的份额在封闭期内固定不变；而开放式基金可以增减变动,它随时接受申购和赎回。,2、,从基金期限上看,封闭式基金有固定的封闭期限,期满后一般应予清盘；而开放式基金无预定存在期限,理论上可无限期存在下去。,3、,从交易方式上看,封闭式基金一般在证券交易所上市或以柜台方式转让,交易是在基金投资者之间进行,只是在基金发起接受认购时和基金封闭期满清盘时交易才在基金投资者和基金经理人或其代理人之间进行；而开放式基金的交易则一直在基金投资者和基金经理人或其代理人（如商业银行、证券公司的营业网点）之间进行,基金投资者之间不发生交易行为。,4、,从交易价格上看,封闭式基金的价格由市场竞价决定,可能高于或低于基金单位资产净值（NativeAssetValue）,基金的单位资产净值一般隔一定时间（我国的证券投资基金是隔一周）公布一次；而开放式基金的交易价格由基金经理人依据基金单位资产净值确定,基本上是连续性公布（如每一个交易日公布一次）。,5、,从适应市场上看,封闭式基金主要投资于规模较小、开放程度较低的市场；开放式基金多投资于规模较大、开放程度较高的市场。,6、,从管理难度上看,封闭式基金的管理难度较小,基金资产可以在基金封闭期内从容运作；而开放式基金的管理难度较大,基金资产的投资组合要求高,要随时应付投资者的认购或赎回。,总的来讲,开放式基金比封闭式基金提供了更多、更及时、更准确的信息,相对更有利于投资者对基金的把握与投资,投资者对开放式基金表现出了更大的偏好,从而形成了目前开放式基金的主流地位。,投资基金的相关机构,投资基金管理公司,投资基金公司,3,4,投资基金承销公司,投资基金保管公司,基金投资顾问,投资基金的优势,提高投资效率,集合小额投资,3,4,分散投资、控制风险,发挥专家作用,流动性强,投资基金的优势,结合风险承受能力和风险偏好选择基金,参考过去业绩,考察服务项目,投资基金的缺点,存在基金管理人的道德风险,不能消除固有的风险,3,4,巨额赎回影响基金投资策略,短期投资的高成本,比较交易成本,基金管理公司,投资工具,公司债券,银行存款,政府债券,优先股,期货,股票,(普通股),固定收益,投资工具,衍生金融,产品,期权,远期,互换,认股权证,优先认股权,权 益 性,投资工具,基金,金融信托,及基金产品,房地产,黄金,艺术品,古玩,纪念币和邮票,实物及其他,投资工具,外汇,期货的基本概念,期货的交易品种,期货,是指到一定日期才交割的商品合约。期货交易是指对远期欲出售或买进的商品，经由交易所公开竞价的方式，确定契约的商品交易行为。 期货交易的主要目的并不是真的想购进或卖出某种现货商品，而在于冲销价格波动的风险。有些期货根本上就无法交割或者规定不交割。因此，期货并不是货，而是一种可反复交易的标准化合约。 期货交易是在现货交易、远期合同交易的基础上发展起来的，但它们之间有根本上的区别。,现货交易：,真实的商品交易，即商品的所有权发生了转移。交易双方一般通过谈判的方式进行，没有特定的时间、场所。,远期合同交易：,由交易双方自行确定交易商品的品种、数量、交割日期等内容，并可掌握对方的信用状况，以及履约能力等。同时，一般不需交易保证金。,商品期货：,最主要的期货品种。又包括农产品期货（豆类、小麦、橡胶等）、金属期货（铜、铝等）、能源期货（原油、汽油等）。,外汇期货：,包括英镑、加拿大元、美元、日元、欧元、瑞士法郎、澳大利亚元等。,利率期货：,国债期货。,指数期货：,股票指数期货，如日经平均指数、香港恒生指数等。,期权：,一种选择权。,期货交易的基础知识,期货交易是所有投资品种中风险（或收益）最高的一种。适合于风险承受能力最高、最激进的投资者（投机者）。,保证金,：,在期货市场上，交易者只需按期货合约价格的一定比率交纳少量资金作为履行期货合约的财力保证，便可参与期货合约的买卖，这种资金就是期货保证金。,保证金比率,：,保证金比率就是保证金占交易额的比例。一般在百分之几。比率越小，需要的保证金就越少，风险和收益就更大。,初始保证金,：,交易者新开仓时所需交纳的资金。初始保证金=交易额*保证金率。,追加保证金,：,如果价格变化影响到保证金帐户中资金减少时，如果低于某个值（维持保证金），交易所就可能会强制平仓（卖出），这时，如果要维护原来的期货合约，就需补充资金。这些需补充的资金就是追加保证金。交易所一般每天结算一次（每日盯市制度、或每日无负债结算制度）。,开仓,：,又叫建仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。如果是买入，则叫买空，相当于做多，即期望未来价格会涨；如果是卖出，则叫卖空，相当于做空，即期望未来价格会跌。,持仓,：,建仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约。也叫持仓。,平仓,：,通过一笔数量相等、方向相反的期货交易来冲销原有的期货合约，以此了结期货交易，这种行为就叫平仓。如果原开的是买入合约，则平仓时就卖出合约；反之亦然。,实物交割,：,将期货合约保留到最后交易日结束，并进行商品的实物转换，如用现金买入商品或卖出商品。这种行为就是实物交割。一般极少发生实物交割，绝大部分都在交易日结束前择机平仓。 另外，还有一些基本概念，如结算价、交割价、最后交易日、交割日、交易单位、最小报价单位等，以及期货经纪公司、经纪人、交易流程等。就不在此介绍了，请有兴趣的读者自行查阅相关资料。,期货交易的基本功能,一、套期保值功能,套期保值是指在现货市场买进或卖出某种金融资产的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而回避现货变动带来的风险，实现保值的目的。套期保值活动有两个特点：1、必须在期货市场和现货市场同时进行；2、两个市场上的交易行为交易必须相反。 根据买卖的方向，套期保值有两种形式：多头套期保值，即先买进期货，将来买进现货时不至因价格上涨而造成损失。空头套期保值，指卖出期货，将来现货价格下跌时可以此弥补损失。 套期保值实际上是把价值风险转移给愿意承担风险的投机者了，所以也称,风险转移功能,。,二、价格发现功能,价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成的期货价格具有真实性、预期性、连续性和权威性的特点，能够比较真实地反映出未来商品价格变化的趋势。这种期货价格有什么作用呢？其作用主要是提供了价格参考的依据，其一是生产商能根据期货价格的变化来决定商品的生产规模；其二是在贸易谈判中，大宗商品的成交价格往往是以期货价为依据来确定的。,三、风险投资功能,期货的风险转移功能中提到风险的转移，到底风险转移给谁呢？投机商。投机商通过买空或卖空一种期货合约进入市场，期望在期货价格的波动中获利。当然，价格波动并不总是与预期一致，因此获利伴随极大的风险，所以称为“风险投资”。 实现风险投资功能的关键是保证金买卖机制，即杠杆作用。简单来说，就是以少量的保证金可以买卖大量的期货。例如进行买空操作，只需交易额的5%，即可买入，如果价格上涨一点，就可获利相当大的收益，当然，如果下跌的话，则损失也大。,国内商品期货品种,投资工具,公司债券,银行存款,政府债券,优先股,期货,股票,(普通股),固定收益,投资工具,衍生金融,产品,期权,远期,互换,认股权证,优先认股权,权 益 性,投资工具,基金,金融信托,及基金产品,房地产,黄金,艺术品,古玩,纪念币和邮票,实物及其他,投资工具,外汇,期权交易基本知识,（一）期权的定义,期权是指在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买（指看涨期权）或出售（指看跌期权）一定数量的特定标的物的权力，但不负有必须买进或卖出的义务。期权交易事实上就是这种权利的交易。买方有执行的权利也有不执行的权利，完全可以灵活选择。,（二）期权合约的基本因素,所谓期权合约，是指期权买方向期权卖方支付了一定数额的权利金后，即获得该的在规定的期限内按事先约定的敲定价格买进或卖出一定数量相关商品期货合约权利的一种标准化合约，期权合约的构成要素主要有以下几个：买方、卖方、权利金、敲定价格、通知和到期日等。,（三）期权的类型,1、看涨期权、看跌期权及双向期权,按期权的权利来划分，主要具有以下三种：看涨期权和看跌期权以及双向期权。,（1）看涨期权。所谓看涨期权，是指期权的买方享有在规定的有效期限内按某一具体的敲定价格买进某一特定数量的相关商品期货合约的权利，但不同时负有必须买进的义务。,（2）看跌期权。所谓看跌期权，是指期权的买方享有在规定的有效期限内按某一具体的敲定价格卖出某一特定数量的相关商品期货合约的权利，但不同时负有必须卖出的义务。,（3）双向期权。所谓双向期权，是指期权的买方既享有在规定的有效期限内按某一具体的敲定价格买进某一特定数量的相关商品期货合约的权利，又享有在商定的有效期限内按同一敲定价格卖出某一特定数量的相关商品期货合约的权利。,期权交易基本知识,（四）期权履约,期权的履约有以下三种情况,1、买卖双方都可以通过对冲的方式实施履约。,2、买方也可将期权转换为期货合约的方式履约（在期权合约规定的敲定价格水平获得一个相应的期货部位）。,3、任何期权到期不用，自动失效。如果期权是虚值，期权买方就不会行使期权，直到到期任期权失效。这样，期权买方最多损失所交的权利金。,（五）期权权利金,期权权利金，就是购买或售出期权合约的价格。对于期权买方来说，为了换取期权赋予买方一定的权利，他必须支付一笔权利金给期权卖方；对于期权的卖方来说，他卖出期权而承担了必须履行期权合约的义务，为此他收取一笔权利金作为报酬。由于权利金是由买方负担的，是买方在出现最不利的变动时所需承担的最高损失金额，因此权利金也称作“保险金”。,（六）期权交易原理,买进一定敲定价格的看涨期权，在支付一笔很少权利金后，便可享有买入相关期货的权利。一旦价格果真上涨，便履行看涨期权，以低价获得期货多头，然后按上涨的价格水平高价卖出相关期货合约，获得差价利润，在弥补支付的权利金后还有盈作。如果价格不但没有上涨，反而下跌，则可放弃或低价转让看涨期权，其最大损失为权利金。看涨期权的买方之所以买入看涨期权，是因为通过对相关期货市场价格变动的分析，认定相关期货市场价格较大幅度上涨的可能性很大，所以，他买入看涨期权，支付一定数额的权利金。一旦市场价格果真大幅度上涨，那么，他将会因低价买进期货而获取较大的利润，大于他买入期权所付的权利金数额，最终获利，他也可以在市场以更高的权利金价格卖出该期权合约，从而对冲获利。如果看涨期权买方对相关期货市场价格变动趋势判断不准确，一方面，如果市场价格只有小幅度上涨，买方可履约或对冲，获取一点利润，弥补权利金支出的损失；另一方面，如果市场价格下跌，买方则不履约，其最大损失是支付的权利金数额。,期权交易与期货交易,期权交易与期货交易之间既有区别又联系,。,其联系是：首先，两者均是以买卖远期标准化合约为特征的交易；其次，在价格关系上，期货市场价格对期权交易合约的敲定价格及权利金确定均有影响。一般来说，期权交易的敲定的价格是以期货合约所确定的远期买卖同类商品交割价为基础，而两者价格的差额又是权利金确定的重要依据；第三，期货交易是期权交易的基础交易的内容一般均为是否买卖一定数量期货合约的权利。期货交易越发达，期权交易的开展就越具有基础，因此，期货市场发育成熟和规则完备为期权交易的产生和开展创造了条件。期权交易的产生和发展又为套期保值者和投机者进行期货交易提供了更多可选择的工具，从而扩大和丰富了期货市场的交易内容；第四，期货交易可以做多做空，交易者不一定进行实物交收。期权交易同样可以做多做空，买方不一定要实际行使这个权利，只要有利，也可以把这个权利转让出去。卖方也不一定非履行不可，而可在期权买入者尚未行使权利前通过买入相同期权的方法以解除他所承担的责任；第五，由于期权的标的物为期货合约，因此期权履约时买卖双方会得到相应的期货部位。,投资工具,公司债券,银行存款,政府债券,优先股,期货,股票,(普通股),固定收益,投资工具,衍生金融,产品,期权,远期,互换,认股权证,优先认股权,权 益 性,投资工具,基金,金融信托,及基金产品,房地产,黄金,艺术品,古玩,纪念币和邮票,实物及其他,投资工具,外汇,外汇交易的业务种类,即期外汇交易：,又称现货交易或现期交易，是指外汇买卖成交后，交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种外汇交易方式。 远期外汇交易：是指买卖双方按商定的汇价订立买卖合约，在约定日期进行交割的外汇买卖。一般是3个月或6个月才能取得现款。远期外汇交易的目的是为了避免汇率风险。,外汇期货交易：,是指外汇买卖双方于将来时间，以交易所内公开叫价确定的价格，买入或卖出某一标准数量的特定倾向的交易活动。,外汇期权交易：,指交易的一方（期权的持有者）拥有和约的权利，并可以决定是否执行（交割）和约。如果愿意的话，和约的买方（持有者）可以听任期权到期而不进行交割。卖方毫无权利决定合同是否交割。,另外，还有套汇交易、调期交易（换期交易）等,汇率以及报价方式,在所有通行的世界货币上，美元是最硬的货币，所以美元理所当然的就是标价对象。这就是基本汇率，即通过美元来标明其他货币的汇率。也就是所有货币都以美元为对象来标明其价格。,如果不用（或没有）美元，其他两种货币怎样兑换呢？只能用基本汇率进行套算，也就是把这两种货币对美元的汇率（基本汇率）相除得出它们的比率。这种汇率就叫,交叉汇率,。它实际上是基本汇率套算出来的，从属于基本汇率。,对一个国家来说，在具体标价时，实际上还有两种标价法。,一种就是以本币（本国货币）为尺度来对所有外币进行标价，叫,直接标价法,。也就是一定数量的外币单位（如1或100）可兑换多少本币。再简单的说，就是1外币（如1美元、1英镑）值多少钱（多少人民币）。如1美元=8.3512人民币、100日元=6.43人民币等，这种标价方法对中国来说是直接标价法。世界上多数国家都是采用这种标价法。,另外一种标价法就是,间接标价法,。是以一定数量的本币单位为基准，用折成多少外币单位来表示。假如美国人，他们就是说我1美元值多少日元？或者值多少人民币？1美元=106日元，对美国来说就是间接标价法。这种方法主要少数国家采用，如美国、英国、澳大利亚等。,除了在标价方法上不同，从买卖双方的立场来说，对同一汇率又有两个价格，即买入价和卖出价。也就是所买入某种外币的价格和卖出同种外币的价格是不一样的，而且买入价必定低于卖出价。为什么会这样？这是因为通过银行进行外汇买卖，银行必须赚钱，即通过买入与卖出的差价来赚取收益，否则他们会白白给您交易？所以在外汇交易时一般在注意两个价格的差别。买入价和卖出价都是站在银行的立场来说的。所谓买入价就是银行买入外币的报价，而卖出价就是银行卖出外币的报价。例如，1美元=8.23-8.28人民币就是标出了买入与卖出的汇价。,怎样区分买入价和卖出价？最简单的方式是：不管怎样标价，低的就是买入价，高的就是卖出价。,个人外汇买卖的基本功能,一、保值,为了使外币资产保值，可有两方法达到此目的。其一是采用多币种组合原理（根据投资第二原则），这是一种比较保守的做法。多币种组合原理就是把比较单一的货币兑换成多种货币，根据一定的组合比例分配它们。这样，就可分散风险，降低单个货币变化所引起的收益不稳定。其二是选择与人民币汇率相对稳定的外币。与人民币汇率相对稳定的货币，其在国内的购买力也相对稳定；如果某外币与人民币的汇率波动很大，特别是汇率下跌时，如果此时抽回资金，就有亏损的可能。所有，选择与本币汇率稳定的外币可降低汇率风险。,二、套利,所谓套利，就是选择外币存款利息最高的外币，以获得较大的利息收入。这项功能相对比较好掌握，根据银行挂牌的外币利率进行试算，即可得出您要的结果。,三、套汇,套汇的基本原则就是低买高卖，以获取汇差收益。这里的关键就是汇率走势的把握。相对股票来说，汇率的变化对普通家庭投资者来说可能更难掌握。因为汇率的变化因素放大到了国与国的对比，国际形势的变化、以及国际炒家的操控等。许多不可控因素的影响可能给汇率的变化造成剧烈的波动。正是汇率的这种变化，也给外汇的投资（投机？）带来了机会。如果汇率长期保持比较稳定，波动很小，就很难获得套汇收益，可能还没有定期存款利息收入高。这时，套利就是选择重点了。,注意,，外汇交易的一个优点是不需任何手续费，交易成本最低。,外汇牌价 (人民币/1外币),投资工具,公司债券,银行存款,政府债券,优先股,期货,股票,(普通股),固定收益,投资工具,衍生金融,产品,期权,远期,互换,认股权证,优先认股权,权 益 性,投资工具,基金,金融信托,及基金产品,房地产,黄金,艺术品,古玩,纪念币和邮票,实物及其他,投资工具,外汇,房地产投资的优势与劣势,劣势,优势,1.可观的收益率,2.财务杠杆效应,3.所得税优势,4.对抗通货膨胀,1.缺乏流动性,2.需要大笔首期投资,3.房地产周期与杠杆的不利影响,4.高风险,房地产投资的方式,期房投资,直接购房投资,3,4,以租养租,以旧翻新,5,6,到拍卖会上淘房,以租代购,房地产投资的基本常识,房地产产权,：,是指房地产所有者对其所有的房地产享有的占有、使用、收益、处分的权利。,房地产登记：,是指国家依法确认房地产产权的法定手续。经审查确认产权后，可以给房地产产权证。它是进行房地产交易的重要凭证。,使用年限：,国家法定最高年限不超过70年。,建筑面积：,是指建筑物外墙外围所围成空间的水平面积。包括内外墙体、柱、公用分摊部分等一切。,套内面积：,俗称“地砖面积”，指室内可实际使用的面积。也就是直接测量室内的面积总和。,使用率：,住宅套内面积和建筑面积的比为使用率，一般高层塔楼在72%至75%之间，板楼在78%至80%之间。,实用率：,住宅实用面积和建筑面积的比为实用率。实用率比使用率大，因为实用面积含了墙体、柱的面积（也叫结构面积）。,建筑容积率：,是指项目规划建设用地范围内全部建筑面积与规划建设用地面积之比。附属建筑物也计算在内，但应注明不计算面积的附属建筑物除外。,建筑密度：,即建筑覆盖率，指项目用地范围内所有基底面积之和与规划建设用地之比。,绿化率：,是指规划建设用地范围内的绿地面积与规划建设用地面积之比。,房价组成：,由地价、税费、建筑成本、资本成本、开发利润等所组成。,房产转让：,必须通过房屋所在地的房地产交易部门办理房产变更登记，才合法有效，否则是无效转让。,房地产买卖中的税费,：,营业税、契税、印花税等。如果申请按押贷款，还有律师费（公证费）、保险费、备案费等。,二手房：,指已经销售出去过的、再次转手出售的旧房。,住房投资的交易成本,商品房买进,3,二手现房买进,5,二手期房买进,购房的基本步骤,房地产投资案例,市场考察,着手准备,3,4,交易过户,具体实施,5,收房入住,投资工具,公司债券,银行存款,政府债券,优先股,期货,股票,(普通股),固定收益,投资工具,衍生金融,产品,期权,远期,互换,认股权证,优先认股权,权 益 性,投资工具,基金,金融信托,及基金产品,房地产,黄金,艺术品,古玩,纪念币和邮票,实物及其他,投资工具,外汇,黄金,一、黄金的基本常识,黄金最主要的指标是纯度，一般有百分比来表示。如99黄金，即表示黄金的纯度为99.99%。纯度越高，价值越大。,二、黄金投资渠道,个人投资者可通过银行、首饰店、黄金交易所等进行黄金的买卖。首饰店中可购买各种黄金类的首饰产品，如金链、金戒等；商业银行可以直接向个人出售金条、金币、金块等黄金产品，并提供交易、清算、托管等服务。,三、黄金投资品种,选择黄金投资的方法有许多，主要有： 金条或金块：这是最原始的黄金投资产品。它就是实实在在的实金，即黄金本身，不含任何未定因素。这种方式是最稳妥可靠、最安全的黄金投资方法。 金币：金币既具有黄金本身的价值，还有欣赏、收藏价值。对那些做工精细、图案精美、具有纪念性质的金币，更有增值的潜力。这是一种广受欢迎的黄金投资方式。 黄金期货：期货交易的一种，具有高风险高收益的特性。请参考期货章节内容。,四、黄金投资的特点,黄金投资的最大特点是具有保值功能，但升值的幅度一般不会太大。如果想获得比较高的收益，它不是一种理想的工具。,珠宝,珠宝是一种价值弹性更大的收藏和投资品种。俗话说：黄金有价，珠宝无价。这就体现珠宝的价值有时难以用货币来衡量。之所以珍贵，是因为它颜色艳丽、耐久不坏、体小稀有等。 世上珠宝种类繁多，基本上分成以下三类：,宝石,：宝石是一种单晶矿物质，简单来说就是一种石头，特殊的石头。具有颜色艳、硬度高、透明、稀有等特性。根据其价值，宝石又分珍贵宝石和普通宝石两种。珍贵宝石公认的五大类：钻石、祖母绿、猫眼石、红宝石、蓝宝石；其他的都是普通宝石，如蓝晶、水晶、大红宝石等。,玉石,：玉石一般指制作成工艺品的玉器类。其特点是色美、块大。衡量其价值不但考察材质，还品评其工艺。玉石包括翡翠、珊瑚、玛瑙、琥珀等。,珍珠,：是蚌内自然生成的有光泽的圆形物，有白、黄、粉红、青等色。主要作装饰品，也可入药。 珠宝投资的特点是专业性比较强。要求投资者具有相应的知识、鉴赏能力、艺术水准等。所以投资珠宝，不但可获得收益，还可培养人们的修养。,古玩,古玩的范围很广，种类繁多。只要是各个历史时期所遗留下来的物品都可称为古董或古玩，如青铜器、秦砖汉瓦、浮雕造像、陶瓷钱币、雕漆镶嵌、丝绣、旧汽车等。国家统一称古玩为文物，并将其分为21大类。 投资古玩要掌握的四个要领：真、精、新、稀。,真,：真就是指必须是真品。只有真品才有价值，赝品就算价格再低，也没有什么收藏价值，更谈不上保值和增值了。,精,：指精致。做工精细、巧妙精致，则可体现其艺术性，也就更具价值。如果精制滥造，则价值就低多了。,新,：指保持完整如新。包括先天（生产制造）和后天（收藏保护）的完整。品相完美是古玩的重要指标之一。,稀,：指稀有。物以稀为贵。如果是孤品，则可价值连城。 古玩投资的特点是要求投资者具有一定的文化修养、历史知识、艺术鉴赏水平。有其素质才可确保买进珍品，也才能获得稳定、可观的收益。,字画,字画包括字和画两种艺术品。字主要是指中国的书法作品，而画则分西方系统和东方系统。西方系统就是欧美为代表的各种艺术品，以油画为主；东方系统则为中国的美术作品。 投资字画的一些基本要领： 一、刚开始时从小做起。尺寸适中，金额偏小。培养兴趣、积累经验。 二、选购现代名家作品，风险较小。真伪易辨，容易脱手。 三、选购年轻画家作品，风险较大。如果画家一举成名，则其作品可能价值倍增。 四、选择名家宜精品。名家作品之间差别也很大，只有精品才具较好的增值潜力。 五、注意防伪。不要买假货。 字画投资的特点是要求投资者必须具有较高的艺术素养，具有较强的艺术鉴赏能力。同时也需对字画市场（包括国内、国际上）的动态与状况有所了解。 字画投资具有欣赏收藏、投资增值的双重功能。但其流动性可能就不太好，如果急需资金变现，则不能保证以适合的价格出手，以致收益受损。,邮票,邮票是人们生活中最常见的东西，而且许多人都有此爱好。可能许多爱好者没有意识到，收集邮票也是一种投资。 邮票是一种特殊的商品。一次性生产，印数和发行量限定不变，时间越久，数量越少，价格也就越高。另外，邮票还与一个国家的形势密切相关，又被称为“国家名片”。 小小的一张邮票，却具有非常多的的学问。我们介绍几个基本概念。,新票,： 新发行未使用过的邮票。价格最高。,盖销票,： 盖章使用过的邮票。价格次之。,信销票,： 邮资凭证，有一定的邮政史料价值。价格最低。,成套票,： 一个完整的系统邮票。价格较高。,散票,： 不成套的单张邮票。价格较低。,单票、方连票、全张票,：主要指新票中成套未分开的邮票。,纪念邮票、特种邮票,：J字头小型张邮票、T字头小型张邮票。,错票、变体票,：设计、印刷等错误造成的邮票。这种邮票极为珍贵。 邮票投资的渠道有：国家邮政机构、集邮公司、拍卖行、集市、邮寄等。 邮票投资的特点是门坎比较低，任何人都可，且几乎不用成本就可开始。但收益不稳定，价格波动较大。集邮除了具有一定的投资价值，它还具有知识性、趣味性、文化品位等，可陶冶人们的性情。,其他收藏,世上收藏林林总总，千奇百怪。没有什么是不可收藏的。我们再列出一些具有投资价值的收藏。 文房四宝、印章奇石、明清家具、钱币、磁卡、图书、报纸、门券、烟酒、火花、像章、唱片、钟表、名片、宣传海报、扇子、照片. 总之，只要具有一定的历史、文化价值的东西，你都可收藏。 在进行收藏时，请关注以下趋势：,专题收藏,：尽可能专注某种收藏，在品种上不要贪多。这也收藏、那也收藏，不如只收藏一种。,珍品收藏,：求多不如求精。珍品经得起时间和市场的考验。,以藏养藏,：需在市场上进行交易，集中资金，上规模，上档次。,藏品研究,：提高自已收藏的理论学术水平，做一个收藏家。,演讲完毕，谢谢观看！,内容总结,金融理财规划师培训。变现性好：所有储蓄基本上都是可以立即变现的，包括定期存款。操作简易：相对于其他投资工具，储蓄的操作非常容易。贴现债券： 发行价低于票面额，到期以票面额兑付。实际收益率： 又称到期收益率。CC超强投机级：次于CCC级。C保留收入债券：已经停止付息，但还保留收入。收入型基金： 追求当期高水平的收入为目标。而开放式基金无预定存在期限,理论上可无限期存在下去。交易所一般每天结算一次（每日盯市制度、或每日无负债结算制度）。开仓：又叫建仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。套内面积：俗称“地砖面积”，指室内可实际使用的面积。实用率： 住宅实用面积和建筑面积的比为实用率。实用率比使用率大，因为实用面积含了墙体、柱的面积（也叫结构面积）。建筑容积率：是指项目规划建设用地范围内全部建筑面积与规划建设用地面积之比。附属建筑物也计算在内，但应注明不计算面积的附属建筑物除外。玉石：玉石一般指制作成工艺品的玉器类,