民营企业上市操作实务

*,民营企业境内上市操作实务,民营企业上市意义,借助资本市场，实现企业超常规发展,建立科学的决策机制，完善法人治理结构,打通融资渠道，聚集社会资金,改善公司形象，扩大公司知名度,提高公司资信能力，提升公司实力,控股股东的资产可以在股票市场上变现，为创业者资金构筑退出平台。,2,民营企业上市的发展历程,1992年-1994年 起步阶段。,1995年 停滞阶段。,1997年-1999年 发展阶段。,2000年以后 高速发展阶段。,3,民营企业主要上市地点,境内,香港主板,香港创业板,美国,新加坡,4,民营企业主要上市地点,境内上市,上市条件,生产经营符合国家产业政策；,公司发起人,5,人以上，其中半数以上（一般为3家）在中国境内有住所；,公司股本总额不少于,5000,万元；,发起人股份自公司设立之日起,3,年内不得转让；,发起人股份不能向公众配售，向公众发行部分只能是新增股份；,向社会公众公开发行的股份不少于公司股本总额的,25,，公司股本总额超过人民币,4,亿元的，其向社会公开发行股份的比例不少于,15,；,5,公司开业时间在三年以上，最近三年连续盈利（国有企业可以模拟计算）；,公司在最近三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；,发行前一年末，净资产在总资产中所占的比例不低于,30,，以工业产权、非专利技术作价出资不得超过注册资本的,20,；,公司对外投资不超过投资当时公司净资产的,50%,；,持有股票面值达人民币,1000,元以上的股东达到,1000,人以上；,发行人已完成一年辅导。,民营企业主要上市地点,6,香港主板上市,民营企业主要上市地点,主板上市规则,；,在三年业务记录期间徐有基本相同的管理层管理；,上市时市值须达到1亿港元；,须具备三年业务纪录，以往三年合计盈利5000万港元，最近一年须达2000万港元，再过两年合计须达3000万元；,最低公众量为5000万港元或发行股本的25%。,7,民营企业主要上市地点,香港创业板上市,创业板上市规则,；,须有两年的活跃营业纪录；,须主营一项业务而非两项或多项不相干的业务（涉及主营业务的周边业务时被允许的）；,上市时最低公众持股量须为25%或不能少于3000万港元；,上市时公众股东至少有100名。,8,民营企业主要上市地点,美国,纽约证券交易所,美国证券交易所,纳斯达克市场（包括全国市场和纳斯达克小型资本市场）,电子柜台市场OTCBB（为中小企业及创业企业设立）,新加坡,9,境内上市方式,改制辅导发行上市,如整体变更一般需耗时2年左右,如一般改制则需耗时4年左右,“买壳上市”通过收购兼并等方式实现上市,需经过必要的并购公示程序和审批手续，对“壳资源”（或收购对象）要求较高,民营企业上市方式,10,民营企业上市方式,境外上市方式,境内公司直接在境外上市,在境外主板（美国、香港）上市，要求严格,在境外非主板市场上市，要求较为宽松,以红筹股形式在境外上市,“买壳上市”,11,民营企业途径的选择方式,上市地点的选择因素,企业规模,资金需求量,盈利能力,发展潜力和增长速度,行业特点,市场开拓和客户资源,成本控制,12,民营企业途径的选择方式,上市方式的选择因素,上市紧迫度,管理能力,市场资源,成本控制,资金退出需求,13,民营企业上市成功的关键,选择符合自身发展的上市地点和上市方式,上市前选择合理的资产重组方案,聘请具有专业知识和丰富经验的中介机构,完善公司内部法人治理结构，提高管理层知识水平和管理能力,14,申银万国投资银行,竭诚为您服务,谢 谢,15,