第十章 财务分析与评价

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,第十章财务分析与评价,1,第一节财务分析与评价主要内容与方法,2,【,例题,单选题,】,企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业的（）。,A.,偿债能力,B.,营运能力,C.,盈利能力,D.,发展能力,【,答案,】C,【,解析,】,企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。,3,【,例题,判断题,】,在财务分析中，企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。（）（,2019,年）,【,答案,】,【,解析,】,企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，关注企业财务风险和经营风险。,4,二、财务分析的方法,【,例题,单选题,】,下列各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是（）。（,2019,年）,A.,因素分解的关联性,B.,顺序替代的连环性,C.,分析结果的准确性,D.,因素替代的顺序性,【,答案,】C,5,第二节 基本的财务报表分析,6,一、偿债能力分析,（一）短期偿债能力分析,7,（二）长期偿债能力分析,8,【,例题,单选题,】,在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是,(),。,A.,资产负债率,+,权益乘数,=,产权比率,B.,资产负债率权益乘数,=,产权比率,C.,资产负债率,权益乘数,=,产权比率,D.,资产负债率,权益乘数,=,产权比率,【,答案,】C,【,解析,】,资产负债率,=,负债总额,/,资产总额，权益乘数,=,资产总额,/,股东权益，产权比率,=,负债总额,/,股东权益。所以，资产负债率,权益乘数,=,（负债总额,/,资产总额）,（资产总额,/,股东权益）,=,负债总额,/,股东权益,=,产权比率。,9,10,第二节上市公司基本财务分析,一、上市公司特殊财务分析指标（,5,）,11,1.,每股收益,每股收益也称每股利润或每股盈余，反映企业普通股股东持有每一股份所能享有企业利润或承担企业亏损。每股收益的计算包括基本每股收益和稀释每股收益。,12,13,【,单选题,】,甲公司,2009,年实现的归属于普通股股东的净利润为,5 600,万元。该公司,2009,年,1,月,1,日发行在外的普通股为,10 000,万股，,6,月,30,日定向增发,1 200,万股普通股，,9,月,30,日自公开市场回购,240,万股拟用于高层管理人员股权激励。该公司,2009,年基本每股收益为（）元。,D.0.56,【,答案,】C,14,发行在外普通股加权平均数,10 000,1 2006/12,2403/12,10 000,600,60,10 540,（元）,2019,年基本每股收益,5 600/10 540,0.53,（元）。,15,稀释每股收益,潜在普通股：可转换公司债券、认股权证、股票期权,稀释性潜在普通股：,假如说某公司发行认股权证,1000,份（每份认股权证认股,1,股股票），行权价格为,10,元，目前股票的市场价格为,20,元。在这种情况下，由于行使转换权对于持有者是有利的。,16,因为如果在市场上购买股票的话，每股,20,元，而行使认股权只需,10,元就可以获得,1,股。持有者行使认股权，则公司普通股可以增加,1000,股。持有者行使转换权后，公司可以获得收入,100010,10000,元。公司取得这笔收入后，到市场上购买本公司股票，只能购回,1000020,500,股。这样，就相当于转换后，公司股票增加了,500,股。随着股数的增加，公司每股收益必然会下降。在准则中，把这种通过转换会导致每股收益减少的潜在普通股，就成为稀释性潜在普通股。,17,【,多选题,】,企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在的普通股包括（）。,A.,股票期权,B.,认股权证,C.,可转换公司债券,D.,不可转换公司债券,【,答案,】ABC,18,【,单选题,】,在计算稀释每股收益时，一般需要同时调整基本每股收益的分子和分母的是（）。,A.,股份期权,B.,认股权证,C.,可转换公司债券,D.,一般公司债券,【,答案,】C,19,【,单选题,】,某公司,2019,年,1,月,1,日发行票面利率为,5%,的可转换债券，面值,1000,万元，规定每,100,元面值可转换为,1,元面值普通股,80,股。,2019,年净利润,5000,万元，,2019,年发行在外普通股,4000,万股，公司适用的所得税率为,30%,。则该企业,2019,年的稀释每股收益为（）元。,D.1.05,【,答案,】D,20,净利润的增加,10005%,（,1,30%,）,35,（万元）,普通股股数的增加,（,1000/100,）,80,800,（万股）,稀释的每股收益,（,5000+35,）,/,（,4000+800,）,1.05,（元）,21,2.,每股股利,每股股利,=,普通股股利总额,/,年末普通股总数,22,3.,市盈率（市价每股收益比率）,市盈率,=,普通股每股市价,/,普通股每股收益,一般来说，市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，所以一些成长性较好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。但是，也应注意，如果某一种股票的市盈率过高，则也意味着这种股票具有较高的投资风险。,23,【,单选题,】,下列关于市盈率指标的说法，正确的是（）。,A.,一般情况下，市盈率越高，说明企业未来的成长潜力越大,B.,甲公司市盈率高于乙公司，说明投资甲公司不具投资价值,C.,当市场利率提高时，市场平均市盈率会随之提高,D.,每股收益越高，市盈率越低,【,答案,】A,24,4.,每股净资产,每股净资产,年末股东权益,/,年末普通股总数,25,【,单选题,】,某公司,2019,年初发行在外的普通股股数为,100,万股，,2019,年,4,月,1,日增发,15,万股，,9,月,1,日回购,12,万股。,2019,年年末股东权益为,1232,万元，则每股净资产为（）元,/,股。,B.12,D.10.71,【,答案,】A,年末普通股股数,100+15,12,103,（万股）,每股净资产,1232/103,11.96,（元,/,股）。,26,5.,市净率,市净率是每股市价与每股净资产的比率。,27,【,单选题,】,已知某公司,2009,年的每股收益为,1,元，每股净资产为,2,元。如果目前的市盈率为,20,倍，则该公司市净率为（）倍。,A.20,B.10,C.15,D.30,【,答案,】B,每股市价市盈率,每股收益,201,20,元,市净率,20/2,10,倍,28,第四节财务评价与考核,一、企业综合绩效分析的方法,企业综合分析方法有很多，传统方法主要有杜邦分析法和沃尔评分法等。,29,综合指标分析方法,杜邦财务分析体系,杜邦体系，是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。,30,（,1,）杜邦体系的核心指标：,净资产收益率,（,2,）杜邦体系的核心公式,31,32,33,净资产收益率,营业净利率,总资产周转率,权益乘数,34,35,如果资产负债率提高，则权益乘数提高，权益乘数提高，即意味着产权比率提高。,所以，权益乘数、产权比率和资产负债率三者是同方向变动的。,36,37,二、综合绩效评价,综合绩效评价是综合分析的一种，一般是站在企业所有者（投资人）的角度进行的。,综合绩效评价，是指运用数理统计和运筹学的方法，通过建立综合评价指标体系，对照相应的评价标准，定量分析与定性分析相结合，对企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判。,38,【,单选题,】,在下列财务业绩评价指标中，属于企业获利能力基本指标的是（）。,A.,营业利润增长率,B.,总资产报酬率,C.,总资产周转率,D.,资本保值增值率,【,答案,】B,39,【,例,单选题,】,下列各项中，不属于财务业绩定量评价指标的是（）。,A.,获利能力,B.,资产质量指标,C.,经营增长指标,D.,人力资源指标,【,答案,】D,40,【,单项题,】,某企业,2019,年综合绩效评价分数为,105,分，,2009,年综合绩效评价分数为,120,分，则该企业绩效改进度为（）。,B.14.29%,D.1.20,【,答案,】A,绩效改进度,=120/105=1.14,41,