第五章固定资产和无形资产管理课件

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,一、固定资产的概念,固定资产是企业主要的劳动手段，它的价值是逐渐的、部分的转移到所生产的产品中去，并且逐渐的、部分的得到补偿。要经过劳动手段的整个使用寿命周期，才能完成全部价值的一次循环。,一、固定资产的概念,二、固定资产的分类,（,1,）固定资产按其经济用途分为生产用固定资产和非生产用固定资产。,（,2,）固定资产按其使用情况分为使用中的固定资产、未使用中的和不需用固定资产,（,3,）固定资产按其所属关系，分为自有固定资产和融资租入固定资产。,二、固定资产的分类（1）固定资产按其经济用途分为生产用固定资,三、固定资产管理的要求,(1),保证固定资产完损无缺,(2),保证固定资产完好程度和利用效果,(3),正确核定固定资产需用量。,(4),正确计算固定资产折旧额，有计划的计提固定资产折旧。,(5),要进行固定资产投资的预测。,三、固定资产管理的要求(1)保证固定资产完损无缺,四、固定资产项目投资管理,一、固定资产项目投资的概念及特点,；,固定资产项目投资是企业作为投资主体对某一固定资产项目所进行的投资。,固定资产项目投资具有以下特点：,(1),投资数额大,(2),施工期长,(3),投资回收期长,(4),决策成败后果深远,四、固定资产项目投资管理,五、固定资产投资可行性决策,固定资产项目投资决策指标是评价固定资产投资方案是否可行的标准。,固定资产投资决策指标有：贴现现金流量指标和非贴现现金流量指标,。,一、投资现金流量的构成,现金流量,是指与投资决策有关的现金流入和流出的数量。,这种方法下以净现金流量作为项目的净收益，并在此基础上评价投资项目的经济效益。,现金流量的构成：固定资产项目投资决策中的现金流量一般由三部分构成,1,、初始现金流量 是指项目投资开始时发生的现金流量,。,主要包括：,投放在固定资产上的资金；,为正常经营活动而投放在垫支在流动资产上的资金。,为使机器设备正常运转而投入的维护修理费等,五、固定资产投资可行性决策固定资产项目投资决策指标是评价固定,2,、营业现金流量,指固定资产项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。一般以年为单位。,每年净现金流量（,NCF,）,=,每年营业现金收入付现成本所得税,或每年净现金流量,(,NCF,)=,净利,+,折旧,2、营业现金流量 指固定资产项目投入使用后，在其,3,、终结现金流量,指固定资产项目投资完结时所发生的现金流量。,主要包括：,（,1,）固定资产的残值收入或变价收入（指扣除了所需要上缴的税金等支出后的净收入）。,（,2,）原来垫支在各种流动资产上的资金的收回,（,3,）停止使用的土地的变价收入,3、终结现金流量 指固定资产项目投资完结时所发生的现金流量,现金流量的计算,：,例：某公司有一个投资项目，该项目需要投资,54,万元，垫支营运资金,6,万元。预计该项目投产后年度销售收入为：第一年,30,万元、第二年,45,万元、第三年,60,万元。各年度付现成本为第一年,10,万元、第二年,15,万元、第三年,10,万元。第三年年末项目报废，设备无残值，回收营运资金,6,万元，公司设备采用直线法计提折旧，资本成本为,10%,，所得税率为,40%,要求：,（,1,）试计算该项目初始投资额,（,2,）计算该项目营业期内各年度的现金流量,（,3,）确定该项目终结现金流量,现金流量的计算：,该项目初始现金流量为：,54+6=60,万元 该项目的营业现金流量；,第一年：,30-10-,（,30-10-54/3,）,40%=19.2,万元,第二年：,45-15-,（,45-15-54/3,）,40%=25.2,万元,第一年：,60-10-,（,60-10-54/3,）,40%=37.2,万元,该项目终结现金流量为,;6,万元,该项目初始现金流量为：54+6=60万元 该项目的营业现,六、非贴现现金流量指标,（静态评价指标）,一、,投资回收期,(Payback Period,，缩写为,PP,),是指回收初始投资所需要的时间，也可以指投资项目抵偿原始投资所需时间。一般以年为单位,如果每年的营业净现金流量,(NCF),相等，则投资回,收期可按下式计算：,六、非贴现现金流量指标（静态评价指标）一、投资回收期(P,例题：如果某企业每年,NCF,为下表所示,年份,0,1,2,3,4,现金流量,-200000,60000,60000,60000,60000,例题：如果某企业每年NCF为下表所示 年份01234现金流量,则其投资回收期为：,解：,PP=,原始投资额,/,每年的,NCF,=200000/60000,=3.33,年,则其投资回收期为：解：PP=原始投资额/每年的NCF,如果每年,NCF,不相等，那么应采用列表的方式，将各年现金流量分别列示，首先按整年累计计算回收期，其余额按回收比例计算回收期，然后将回收期相加，即为总的投资回收期。,如果每年NCF不相等，那么应采用列表的方式，将各年现金流量,例题,:,要求：计算下列投资项目的回收期法,年份,0 1 2 3 4 5,现金流量,(1200),400 400 350 800 800,解,:,投资回收期计算表,年份 每年,NCF,年末尚未收回现金流量,1 400 800,2 400 400,3 350 50,4 800 -,PP=3+50/800=3.0625,年,例题:要求：计算下列投资项目的回收期法,回收期法决策准则,1,、独立项目,:,按投资回收期与基准投资回收期比较，确定方案是否可行。,回收期规定最大回收期,-,接受,回收期规定最大回收期,-,拒绝,2,、互斥项目：,选择回收期较短的项目。,回收期法决策准则1、独立项目:按投资回收期与基准投资回收期比,特点：,容易理解，计算简单。,这一指标的缺点是没有考虑资金的时间价值，没有考虑回收期满后的现金流量状况。,特点：容易理解，计算简单。,二、平均报酬率,(Average Rate of Return,，缩写为,ARR,),是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率。,平均报酬率,=,平均现金流量,初始投资额,*100%,二、平均报酬率 (Average Rate of,例题：某项目的初始投资额为,20,万元，在以后的五年中每年有,3,万元的现金净流入量，则该项目,的平均报酬率为：,平均报酬率,=3/20 100%,=15%,例题：某项目的初始投资额为20万元，在以后的五年中每年有3万,ARR,决策准则,:,1,、独立项目,:,一般企业会制定一个要求达到的平均报酬率，也称必要报酬率,高于该平均报酬率的方案才可行。,2,、互斥项目：,选择,ARR,较高的项目。,优点：简明易懂，易于计算,缺点：没有考虑时间价值,标准的确定有很大的主观性。,ARR决策准则:1、独立项目:一般企业会制定一个要求达到的平,七,贴现现金流量方法,（动态评价指标）,一、净现值,(Net Present Value，缩写为,NPV,),指投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。,其计算公式为：,七 贴现现金流量方法,第五章固定资产和无形资产管理课件,1.,净现值的计算过程,第一步：计算每年的营业净现金流量,第二步：计算未来报酬的总现值,（,1,）将每年的营业净现金流量折算为现值,（,2,）将终结现金流量折算为现值,（,3,）计算未来报酬的总现值,第三步：计算净现值,净现值,=,未来报酬的总现值初始投资,1.净现值的计算过程,2.,净现值法的决策规则,（,1,）在采纳与否决策中，净现值为正采纳。,（,2,）在互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。,2.净现值法的决策规则,例：某公司有一个投资项目，该项目需要投资,54,万元。预计该项目投产后年度销售收入为：第一年,30,万元、第二年,45,万元、第三年,60,万元。各年度付现成本为第一年,10,万元、第二年,15,万元、第三年,10,万元。第三年年末项目报废，设备无残值，该项目终结现金流量为,6,万，公司设备采用直线法计提折旧，资本成本为,10%,，所得税率为,40%,，其中,:PVIF10%,，,1=0.909 PVIF10%,，,2=0.826 PVIF10%,，,3=0.751,要求：,（,1,）计算该项目营业期内各年度的现金流量；,（,2,）计算该项目净现值,(3),根据,NPV,决策该项目是否可行；,例：某公司有一个投资项目，该项目需要投资54万元。预计该项目,该项目的营业现金流量；,第一年：,30-10-,（,30-10-54/3,）,40%=19.2,万元,第二年：,45-15-,（,45-15-54/3,）,40%=25.2,万元,第一年：,60-10-,（,60-10-54/3,）,40%=37.2,万元,该项目净现值：,该项目的营业现金流量；,二、,获利指数,(Profitability Index,，缩写为,PI,),概念,获利指数又称现值指数、利润指数，是投资项目投入使用后的净现金流量现值之和与初始投资额之比,。,其计算公式为：,（一）获利指数的计算过程,第一步：计算未来报酬的总现值,第二步：计算获利指数,二、获利指数 (Profitability Index，,（二）获利指数法的决策规则：,采纳与否决策：,PI1,，采纳。,互斥决策：,PI1,，其中,PI,最大者为优,。,（三）获利指数法优点：,1,、考虑了货币的时间价值,2,、获利指数是相对数，有利于比较,第五章固定资产和无形资产管理课件,净现值、获利指标之间存在同方向变动关系。即：,当净现值,0,时，获利指数,1,当净现值,=0,时，获利指数,=1,当净现值,0,时，获利指数,1,净现值、获利指标之间存在同方向变动关系。即：,第五章固定资产和无形资产管理课件,无形资产的内容和特点,无形资产，是无形固定资产的简称，是指不具有物质实体，能给企业提供某种特殊的经济权利，有助于企业在较长时期内获取利润的财产。无形资产包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、商誉等。,无形资产属于资产，因而具有资产的一般特征。此外，作为无形资产，它还同时具有以下三个特点：,(1),没有物质形态。它是不依存于某一部分或特定的物体的资产。,(2),不具流动性。它变现能力差。,(3),它获得未来的经济效益具有很大程度的不确定性。,无形资产的内容和特点,第五章固定资产和无形资产管理课件,第五章固定资产和无形资产管理课件,爱是什么？一个精灵坐在碧绿的枝叶间沉思。风儿若有若无。一只鸟儿飞过来，停在枝上，望着远处将要成熟的稻田。精灵取出一束黄澄澄的稻谷问道：“你爱这稻谷吗？”“爱。”“为什么？”“它驱赶我的饥饿。”鸟儿啄完稻谷，轻轻梳理着光润的羽毛。“现在你爱这稻谷吗？”精灵又取出一束黄澄澄的稻谷。鸟儿抬头望着远处的一湾泉水回答：“现在我爱那一湾泉水，我有点渴了。”精灵摘下一片树叶，里面盛了一汪泉水。鸟儿喝完泉水，准备振翅飞去。“请再回答我一个问题，”精灵伸出指尖，鸟儿停在上面。“你要去做什么更重要的事吗？我这里又稻谷也有泉水。”“我要去那片开着风信子的山谷，去看那朵风信子。”“为什么？它能驱赶你的饥饿？”“不能。”“它能滋润你的干渴？”“不能。”爱是什么？一个精灵坐在碧绿的枝叶间沉思。风儿若有若无。一只鸟儿飞过来，停在枝上，望着远处将要成熟的稻田。精灵取出一束黄澄澄的稻谷问道：“你爱这稻谷吗？”“爱。”“为什么？”“它驱赶我的饥饿。”鸟儿啄完稻谷，轻轻梳理着光润的羽毛。“现在你爱这稻谷吗？”精灵又取出一束黄澄澄的稻谷。鸟儿抬头望着远处的一湾泉水回答：“现在我爱那一湾泉水，我有点渴了。”精灵摘下一片树叶，里面盛了一汪泉水。鸟儿喝完泉水，准备振翅飞去。“请再回答