焦炭期货产业链特点及运用

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,走近焦炭期货,以及上市后展望,2021年4月12日,走近焦炭,焦,炭,冶金焦,化工焦,电极焦,高炉焦,铸造焦,铁合金焦,铝阳焦,炭素焦,高强度低灰低硫焦,焦炭的用途分类,标的品种,其次用于铸造与铜、铅、锌、钛、锑、汞等有色金属的冶炼；,90%,以上用于高炉炼铁；,焦炭的用途,少量用于制取电石、二硫化碳和元素磷等；,焦粉还用作烧结的燃料,焦炭在高炉中的作用,1热量来源:高炉冶炼过程总热量的70%80%是由焦炭和煤粉燃烧提供，尽管喷煤技术广泛应用，但焦炭在冶炼中的主要地位没有改变，理论上最低焦比至少为250kg/t。2复原作用:间接复原：3Fe2O3+CO2Fe3O4+CO2 Fe3O4+CO3FeO+CO2 FeO+COFe+CO2 直接复原：FeO+COFe+CO2 CO2+C2CO FeO+COFe+CO,焦炭在高炉中的作用,3液铁渗碳剂：冶炼得到的生铁含碳量一般在4.3%左右，在高炉炼铁过程中，焦炭中的碳会逐步渗透到生铁中，生铁渗碳消耗焦炭约7%10%。4炉料的骨架作用：焦炭在料柱中占1/31/2的体积，尤其是在高炉下部高温区只有焦炭是以固体状态存在，它对料柱起骨架作用，支撑着烧结矿、球团矿、天然块矿等炼铁原料，冶炼过程中高炉下部料柱的透气性几乎完全由焦炭来维持，起到煤气的透气窗作用。,高炉炼铁生产工艺流程及主要设备,堆场取煤,顶炉装煤,熄焦,传送带运输,顶装炉炼焦过程,产业格局再分析,产业链上企业的盈利情况,利润集中在上游,焦炭与上游焦煤企业的博弈,现货市场概况三个“第一,世界第一消费大国：2021年3.526亿吨，粗钢估算6亿吨，焦钢比0.592021粗估3.67亿吨，生铁5.8767亿吨，焦铁比粗估0.62,世界第一出口大国：除了2021年54万吨，2021年335万吨，以前年份都在1200万吨以上，约占世界贸易量的45.5。,国内贸易量，2021年独立焦化厂产量2.2亿吨，商品化率62。,2021年世界焦炭产量占比情况,世界第一生产大国：2021年3.55亿吨，占世界60左右。2021年3.84亿吨，占世界68。,我国焦炭逐年,产量增长,情况,1975-2021年中国焦炭产量及增长率,中国炼焦煤进口量和对外依存度,2021进口焦煤4727万吨，其中来自蒙古的数量剧增。,2021年中国炼焦煤进口来源国,2021年共4727万吨。进口蒙古焦煤为原煤，即使如此价格也算优惠。目前神华正争取蒙古塔班陶勒盖煤矿的开采权，单体储量达64亿吨。,二,.,政策,例1.2021年底以来的全球刺激性财政政策和货币政策-大规模基建和流动性泛滥,例2.2021年以来中国宽松政策逐步退出-货币开始收紧，财政稳健,例3.十二五降低经济增速预期、产业结构调整、节能减排,中国焦炭间接出口,十二五期间中国焦煤对外依存度会继续提高,2021年中国焦煤对外依存度约为8.7%，不到10%。根据中国煤炭工业协会的预测，2021至2021年，我国焦煤进口量如以下图。,年复合增长率,9.67%,，依赖度将继续提高，尤其是进口需求最大的主焦煤,我国钢铁行业对进口铁矿石的依赖度国内铁矿石经品位调整为铁精粉,炼焦企业分布,区域化,排名,地区,产量,/,万吨,占比,1,山西,8235.94,25.5%,2,河北,3923.5,12.1%,3,山东,2885.57,8.9%,4,河南,2041.67,6.3%,5,辽宁,1738.12,5.4%,6,内蒙,1324.44,4.1%,7,陕西,1231.11,3.8%,8,云南,1217.98,3.8%,9,江苏,1076.52,3.3%,10,四川,1010.05,3.1%,全国,32359,100%,截至到目前，统计在册炼焦企业997家，分布在29个省市，华北、华东和东北地区为主，占比超过70%,炼焦企业分独立炼焦和钢厂联合焦化企业产能6/4。,2021年我国焦炭产量地区分布,消费前10大省2021年,排名,1,2,3,4,5,省份,河北,山东,辽宁,江苏,山西,量,/,万吨,5677.9,2328.5,2050.7,1928.9,1390.9,排名,6,7,8,9,10,省份,湖北,上海,河南,安徽,天津,量,/,万吨,946.7,867.9,858,818.6,760.1,焦炭的贸易特点,贸易量大：2021年，产量3.55亿吨，消费量3.526亿吨，出口量和进口量忽略，少量库存，其中约2.2亿吨为独立焦化生产，商品率62。,集中度低：中间贸易商规模小，属于附属地位；,地区分布不平衡：山西产量占比1/4，消费占比缺乏1/20,焦炭的贸易情况,流通格局：山西为最大的焦炭输出省分，2021年，山西外运焦炭6422万吨，占国内焦炭省际间贸易净流出量的80%以上。,2021年山西焦炭铁路外运地区比例,焦炭的主流贸易流向,山西外运主要销往河北、天津、山东、江苏；,陕西外运焦炭主要销往河北和江苏；,河南外运焦炭主要销往江苏、安徽及湖南；,山东外运焦炭主要销往安徽；,湖北外运焦炭主要销往湖南,各省销往天津、山东、江苏的焦炭有一局部通过天津港、日照港、连云港中转，再由水路销往华东、中南。,焦炭的区域性贸易流向,除主流贸易流向，在东北、西南、中南等地区也存在非主流的区域性贸易,在西南、中南地区：贵州、云南是西南、中南地区钢铁企业焦炭的来源之一，其中贵州焦炭主要销往湖南、广西、广东，陕西；,在东北地区：黑龙江、内蒙古的焦炭主要销往辽宁，黑龙江焦炭向吉林的销量也比较大。,我国焦炭的整体贸易流向图,天津,山东,江苏,河北,山西,辽宁,黑龙江,内蒙古自治区,云南,贵州,四川,吉林,广西,广东,湖南,湖北,陕西,河南,安徽,江西,浙江,水路运往华东、中南,日照,连云港,主要运输方式为铁路和公路,水运：主要是在焦炭的主要流向中，焦炭运到天津港、连云港、日照港后,山西公路外运比例逐年提高,焦炭价格运行探讨,焦炭价格波动性,局部地区二级冶金焦价格走势图,焦炭,-,钢材价格相关性,中国焦炭加工行业毛利率独立焦化企业-高额炼焦利润不再,随着产能过剩和利用率下降，利润也下降,二.本钱对焦炭价格的影响,焦炭的本钱90%以上为焦煤，其他人工、燃料动力、折旧、辅料等缺乏10%。所以，焦炭价格取决于国内焦煤价格，也受国际焦煤价格影响。,主焦精煤与焦炭相关系数,0.78,，价格之比上升,焦煤本身作为焦炭原料的属性,焦炭主要本钱是焦煤，占左右：,吨主焦煤吨其他配煤/焦煤、贫煤、瘦煤等,主焦煤涨势更突出,中国煤炭储量结构,-,炼焦煤比例低,焦炭期货上市展望,大连商品交易所焦炭期货合约,交易品种,冶金焦炭,交易单位,100,吨,/,手,报价单位,元（人民币）,/,吨,最小变动单位,1,元,/,吨,涨跌停板幅度,上一交易日结算价的,4,合约月份,1,、,2,、,3,、,4,、,5,、,6,、,7,、,8,、,9,、,10,、,11,、,12,交易时间,每周一至周五上午,9:00,11:30,，下午,13:30,15:00,最后交易日,合约月份第十个交易日,最后交割日,最后交易日后第二个交易日,交割等级,大连商品交易所焦炭交割质量标准,交割地点,大连商品交易所焦炭指定交割仓库,最低交易保证金,合约价值的,5,交割方式,实物交割,交易代码,J,上市交易所,大连商品交易所,指标,允许范围（）,灰分,A,d,12.5,硫分,S,t,d,0.65,抗碎强度,M,40,82,耐磨强度,M,10,7.5,反应性,CRI,28,反应后强度,CSR,62,挥发分,V,daf,1.5,焦末,(25mm),含量,入库,5.0,出库,7.0,粒度,(25mm),入库,95.0,出库,93.0,交割标准品质量要求,不同容积高炉对焦炭质量的要求,容积级别,(m,3,),1000,2000,3000,4000,5000,M,40,78,82,84,85,86,M,10,8.0,7.5,7.0,6.5,6.0,反应后强度,CSR,58,60,62,64,65,反应性指数,CRI,28,26,25,25,25,灰分,13,13,12.5,12,12,硫分,0.7,0.7,0.7,0.6,0.6,粒度,(mm),75-25,75-25,75-25,75-25,75-30,交割质量标准体系,焦炭质量对高炉炼铁性能影响,焦炭质量变化,燃料比,生铁产量,高炉系数,灰分,+1.0,+(1-2),-(2-3),-,(2.7-2.9),硫分,+0.1,+(1.0-3.0),-(2-5),水分,+1.0,+(1.1-1.3),-(2-5),M,40,+1.0,-5.6kg/t,+0.04,M,10,-0.2,-7kg/t,+0.05,替代品质量差异及升贴水,指标,允许范围,(,),升贴水,(,元,/,吨,),灰分,A,d,(,12.5,13.0,每增加,0.1,扣价,3,(,13.0,13.5,每增加,0.1,扣价,5,(,13.5,14.0,每增加,0.1,扣价,10,硫分,S,t,d,(,0.65,0.70,每增加,0.01,扣价,3,（,0.70,0.75,每增加,0.01,扣价,5,（,0.75,0.80,每增加,0.01,扣价,10,反应后强度,CSR,55,62),出现任一项扣价,50,，出现多项不累扣,反应性,CRI,(28,32,抗碎强度,M,40,78,82),耐磨强度,M,10,(7.5,8.5,交割地点的设计,排名,1,2,3,4,5,省份,山西,河北,山东,河南,辽宁,产量,8235.9,3923.5,2885.6,2041.7,1738.1,省份,河北,山东,辽宁,江苏,山西,消量,5677.9,2328.5,2050.7,1928.9,1390.9,通过适当升贴水设计，使山西作为国内最大的焦炭产区充分发挥其作用。,2021年排名前5的焦炭生产和消费省份/万吨,数据来源：中国冶金报社课题报告,交割费用,交割手续费：1元/吨；,出入库费用：根据市场情况，不定期核定和公布最高费用标准；,仓储费：1元/吨天；,检验费：市场化运作；最小抽样数量为3000吨，缺乏3000吨的按照3000吨计算费用。,