专题：投资分析的基本思路课件

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,专题：投资分析的基本思路 和信息收集,专题：投资分析的基本思路 和信息收集,1,一般投资分析的总体思路,由宏观到微观,由抽象到具体,注重行业分析和公司运营分析,最终落实到公司价值,一般投资分析的总体思路,2,问题是：技术分析在哪里？,注意证券机构的投资报告，技术分析所,占的篇幅是很少的；我们所看到的技术,分析，一般出现在媒体中的“专家荐股”,等等。,问题是：技术分析在哪里？,3,通常的投资报告是这样的：,宏观经济分析,行业分析,公司分析,公司投资价值评估：应用多种评估方法,基本情况：发展前景、竞争能力、盈利能力,财务分析：财务比率、,其他重要的因素：重大项目、资产重组、关联交易,一般特征：经济结构、行业周期,重要因素：技术进步、产业政策、组织创新,通常的投资报告是这样的：基本情况：发展前景、竞争能力、盈利能,4,新能源前景良好，但短期内难见真实效益。,公司受到所在地区发展的限制，总体经营状况一般。长期来看需要寻找新的增长点。,公司主营业务稳定。沙牌电站基本建成并可投入运转；计划投资兴建新电站。,公司财务状况值得关注，流动性和债务结构较差，存在潜在的财务风险。,股票目前价值被高估，短期上涨后仍存在下跌空间，建议观望。,一个投资报告的首页内容提要：,新能源前景良好，但短期内难见真实效益。一个投资报告的首页内容,5,如何收集所需的资料,宏观因素：所有公开的媒体消息、书籍资料和研究报告,注意甄别，避免大而空的泛泛之谈,例：片仔癀(600436)面临的大环境,如何收集所需的资料宏观因素：所有公开的媒体消息、书籍资料和研,6,行业因素：选择行业进行投资时，留意近期可能相关的政策变动,“可能”这个词，充满想象力,例：环境保护与 岷江水电(600131),行业因素：选择行业进行投资时，留意近期可能相关的政策变动,7,公司状况：主要来自于新闻、实地考察、上市公司的报告，以及同类公司报告,财务报表是非常重要的工具,对专业知识的掌握,公司状况：主要来自于新闻、实地考察、上市公司的报告，以及同类,8,价值评估：目前的价值评估工具很多,常见的有：相对比较乘数法（市盈率）,现金流量贴现法（DCF）,实物期权法,等等,重要的是简明地展示思路，得出结果,它们的计算一般基于财务数据,价值评估：目前的价值评估工具很多,9,股市常用数据：,市盈率,每股股价/每股收益,动态市盈率,，以静态市盈率为基数，乘以动态,系数，该系数为1（1i）n，i为企业每股,收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的,存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，,每股收益为038元，去年同期每股收益为,028元，成长性为35，即i35，该企业,未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n,5，则动态系数为1（135）522。,相应地，动态市盈率为116倍,股市常用数据：,10,然后，我们怎么能通过市盈率来计算公,司的合理价值？,公司年中报告显示每股收益0.2元，如果所在行业平均市盈率为30倍，我们认为这个数字基本合理，则可以推算合理股价为6元。,然后，我们怎么能通过市盈率来计算公,11,技术分析的资料收集,作为一个投资者，技术分析所需的资料仍然通过上述渠道取得，但分析的重点有别于上述投资报告,例：一份中报显示公司股东有大的更换,基本流派：,股东对公司运营的影响,短期技术流派：,机构投资者大规模进入，股东人数减少显示筹码集中度提高，有利于中长期升势展开,技术分析的资料收集作为一个投资者，技术分析所需的资料仍然通过,12,例2：目前公司股价在5元左右,基本流派：,公式计算所得市盈率为15，公司预计每股收益为0.1。因此合理股价在1.5元左右。公司目前股价被高估了。,短期技术流派：,目前公司股价没有大幅度脱离主力成本区域，可以适当参与。,例2：目前公司股价在5元左右,13,例3：能源危机使得寻找新能源成为当务之急,基本流派：,公司的太阳能光伏发电具有广阔的市场前景,短期技术流派：,水电概念的转强，使市场对其他新能源概念也有预期，从题材上说，该股非常正宗。,例3：能源危机使得寻找新能源成为当务之急,14,总结：,留意财经板块的分析方法；,不要成为信息的奴隶，广泛涉猎但最后关,注几个重点,对技术分析来说，几乎所有的信息都可以,从一般的操作软件中找到,总结：,15,