12第十二章-通货膨胀解析

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,1,第十二章,通货膨胀与通货紧缩,2,第一节、,通货膨胀的定义、量度及起因,一、定义,通货膨胀是指在纸币流通和自由浮动条件下，因货币供给大于货币实际需求，导致货币贬值而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。,更为通俗的理解可以是：商品和效劳价格总水平持续地上涨,3,二、通货膨胀的起因学说,4,理论,通货膨胀的原因,凯恩斯主义,需求决定论,：,引发通货膨胀的是总需求，而不是货币量,后凯恩斯学派,成本推进,：,把通货膨胀归咎于产品成本提高,货币主义学派,通货膨胀完全一种货币现象，货币数量过度增长是通货膨胀的唯一原因,马克思主义,通货膨胀表现在流通领域，根源于生产领域和分配领域,新凯恩斯主义,通货膨胀有三种主要的形式：需求拉上型通货膨胀、成本推动型通货膨胀和结构性通货膨胀,三、通货膨胀的度量,通货膨胀的程度用通货膨胀率来衡量。通货膨胀率是从一个时期基期到另一个时期价格水平变动的百分比。,最主要的度量指标有三种：消费者物价指数CPI，生产者物价指数WPI，GDP平减指数。,消费者价格指数CPI指的是衡量所选定的一篮子消费品购置价格的指数。它将典型消费者所购置的很多产品与效劳的价格变成衡量物价总水平的单一指数。,CPI=一组固定商品按当期价格计算的价值/一组固定商品按基期价格计算的价值100,5,三、通货膨胀的度量,PPI与CPI一样之处在于，它也是衡量所选定的一篮子物品，但不同是这一篮子物品时生产者企业典型的一篮子产品。它衡量的是商品的生产环节和批发环节的价格变动，是以制成品和原材料的批发价格为依据的指数。,GDP平减指数是用名义没有剔除物价变动前GDP与实际剔除物价变动GDP的比率衡量物价水平变动的指标。,6,7,其次节、通货膨胀的类型及 中国通货膨胀的特点,一、通货膨胀的类型,按经济体制的不同或表现形式的不同分为公开型通货膨胀和隐蔽型通货膨胀：,公开型通货膨胀是指在物价可自由浮动条件下，货币供给量过多，通过物价可以表现出来的通货膨胀。此时市场功能完全发挥，价格对供求反响灵敏，过度需求完全可以通过价格总水平明显地上涨得以消退。,隐蔽型通货膨胀是指物价受抑制条件下，货币量过多而不能直接地通过物价完全反映出来，通货膨胀压力不通过一般物价水平上涨表现出来，而是以非价格的方式表现出来的通货膨胀，从而使得物价长期迂回曲折上升的通货膨胀。,8,一、通货膨胀的类型,按通货膨胀程度的不同分为爬行型通货膨胀、奔腾型通货膨胀和恶性型通货膨胀：,爬行型通货膨胀，也称温存型通货膨胀，进展速度比较缓慢，短期内不易觉察，通常膨胀率小于10%。,奔腾型通货膨胀的膨胀率相对于温存型通货膨胀已有显著提升，人们在生活中已经能明显感觉的到，膨胀率可达两位数字。,恶性型通货膨胀指通货膨胀率在100%以上。第一次世界大战之后，德国曾上演了历史上最引人注目的一次恶性通货膨胀，在最严峻的时候，通货膨胀率甚至每月上升2500%。,9,一、通货膨胀的类型,按通货膨胀预期的不同可分为非预期通货膨胀和预期通货膨胀,非预期通货膨胀是指通货膨胀的严峻程度超出了人们预料，或者人们没有估量到会有通货膨胀的发生。,预期型通货膨胀是指人们已经在通货膨胀发生之前产生了确定的预期，有了确定的应对预备。,预期通货膨胀带给人们的影响相对于非预期通货膨胀会有所降低。,10,一、通货膨胀的类型,按产生缘由的不同分为需求拉上型通货膨胀、本钱推动型通货膨胀、供求混合推动型通货膨胀和构造性通货膨胀：,需求拉上型通货膨胀是指社会总需求超过社会总供给所引起的商品和效劳价格水平的持续显著上涨的一种通货膨胀。,本钱推动型通货膨胀从供给方面来考虑通货膨胀的成因。在没有超额需求的状况下，由于供给方面本钱的提高所引起的一般价格水平持续和显著上涨的通货膨胀认为是本钱推动型通货膨胀。造本钱钱上移的缘由有很多，最普遍的是：工资过度上涨；利润过度增加；进口商品价格上涨等。,11,一、通货膨胀的类型,本钱推动的通货膨胀通常可以分为两种最根本最常见的类型：工资推动通货膨胀和利润推动通货膨胀,工资推动通货膨胀是指，在不完全竞争的劳动市场下，由于过高工资所导致的一般价格水平的上涨。,在完全竞争的劳动市场上，工资率对劳动的供求特殊敏感，因而完全预备于劳动的供求，工资的提高不会导致通货膨胀；可是在不完全竞争的劳动力市场上，由于强大的工会组织的存在，工会和雇主集体对工资进展议价，有确定的市场势力，造成了完全市场力气的局部失效，会普遍造成工资的提高，超过完全市场是的均衡生产率增长率，从而工资被认为提高，不完全受市场支配。工资的提高增加了本钱，从而导致一般价格水平上涨。,12,一、通货膨胀的类型,利润推动通货膨胀是指，垄断或寡头利用其或大或小的市场势力追赶高利润所导致的一般价格水平的上涨。,不完全竞争的产品市场为利润推动通货膨胀的供给了前提。在完全竞争的产品市场条件下，价格对供求关系特殊敏感，物价完全预备于商品的供求，任何企业只能被动的承受市场价格，而不能通过把握产量来转变市场价格；但假设市场上存在垄断企业或寡头企业，即形成了不完全竞争的产品市场。那么垄断企业或寡头企业可以通过把握产量来追求更大的利润，这种追求更大利润的方式通常是降低产量，提高价格，增加了本钱，从而导致一般价格水平的上升。,13,一、通货膨胀的类型,供求混合型通货膨胀是将供给和需求两方面的因素综合起来考虑，认为通货膨胀是由需求拉上和本钱推动共同起作用而引发的，两方面的因素在通货膨胀的形成中均产生了确定的作用。,构造型通货膨胀是指在整个经济供求平衡时，由于经济构造的变动而产生的通货膨胀。通常认为：资源缺乏流淌性、短期需求的大规模转移以及工资和价格缺乏弹性是造成构造型通货膨胀的三个主要缘由。,14,二、新中国通货膨胀的特点,短期性显著；,非政策性；,由隐蔽型通货膨胀渐渐转为公开型通货膨胀。,相关假说：中国的需求拉上说；中国的本钱推动为主说；体质说；混合类型说等其中，中国的需求拉上说占主流说法，认为我国历次发生的通货膨胀中，需求拉上型通货膨胀是最主要的。引起总需求膨胀的主要缘由被很多人归结为“流淌性过剩”即国家外汇收支长期双顺差、外汇占款大幅增长，外汇占款的增加直接导致了根底货币的投放，从而货币供给增加过快，引起了“流淌性过剩”。,15,16,第三节、通货膨胀的缘由,17,一、财政赤字与通货膨胀,弥补赤字的做法：中心银行取得透支借款或发行国债。,通过向中心银行取得透支借款，会使得中心银行增发货币，扩大流通市场上的货币量，对通货膨胀有直接效应。,发行国债在短期内不至于形成增发货币，但从长期看，大量的国债发行会加国内生产资金发生短缺，最终仍要通过商业银行增加贷款、进而是中心银行增发货币来解决。后者对通货膨胀有间接效应。,18,二、信用膨胀与通货膨胀,信用膨胀所指是银行信用供给的货币量超过商品流通中货币需要量。通常是由金融机构放款的增长速度超过经济增长速度所致。,信用膨胀与通货膨胀两者的联系是：通货膨胀是信用膨胀的必定结果。,假设银行信贷失控，银行发放的贷款没有适用适销的物资相对应，就会形成信用膨胀，造成流通中的货币过度增加，最终导致通货膨胀。,19,三、经济构造与通货膨胀,由于经济构造进展不平衡及工资、价格具有刚性即可引起通货膨胀。,在这里，经济构造的不平衡主要指的就是各经济部门之间进展不平衡，这表达在各部门间在劳动生产率、价格弹性、收入弹性等方面的不平衡。从而，一方面是经济生活中存在着多种不平衡现象；另一方面工资、价格却具有刚性，只能增不能减，这会引起物价总水平的上涨。,20,四、国际间的贸易投资活动与通货膨胀,一个国家国际收支消逝长期巨额顺差的状况下，往往就会引发通货膨胀。,巨额的国际收支顺差一方面意味着有大量的本国商品出口，同时又意味着国家为贮存大量顺差外汇收入，必需向国内大量投放本币，严峻时就会引发总需求过大导致通货膨胀。,21,22,第四节、通货膨胀的社会经济效应与社会本钱,23,一、强制储蓄效应,政府假设通过向中心银行借债，从而造成直接或间接增发货币，就等同于强制增加全社会的投资需求，物价就会随之上涨。假设公众名义收入不变，按原有数量的消费和储蓄，就会随物价的上涨而相应削减，其削减局部就是政府运用通货膨胀实现的强制储蓄的局部。,假设在实际经济中尚未到达充分就业水终生产要素限制，实际GNP低于潜在GNP，此时政府扩张有效需求，虽然也是强制储蓄，但并不会引发持续的物价上涨，既不会存在通货膨胀。,24,二、收入安排效应,在通货膨胀下，货币贬值，名义货币收入与实际货币收入很有差异，名义货币收入的增加并不愿定等同于实际货币的增加，有时甚至是代表着实际收入的下降和保持不变。,由物价上涨就造成了收入在不同人群之中的再安排，这就是通货膨胀的收入安排效应。,收入安排效应是特殊普遍的效应。例如大局部人的收入以名义收入，即固定的货币量来衡量，所以通货膨胀后，实际收入降低；但是在伴随着通货膨胀而相应扩张的行业中工作的劳动者，由于企业利润增加使他们的工资上涨的更快，进而使得实际货币收入增长，实际收入增加。,25,三、财宝安排效应,财宝安排效应又称资产构造调整效应，即通货膨胀对实物资产和金融资产有不同影响，通货膨胀有利于债务人，而有损于债权人。,发生通货膨胀时，实物资产的货币值根本随通货膨胀率的变动而相应升降；金融资产相比于实物资产要简洁些，如股票，由于行市可变，与通货膨胀的相关关系不确定。至于货币债权债务的各种资产，共同特征是有确定的货币金额，物价假设上涨，实际货币值削减，反之则增加。,面值和收益稳定的金融财产在通货膨胀下价值通常会降低，因而持有这些资产的个人和阶层会受到损失，即之前所说的债权人利益受损，债务人因通货膨胀受益。,26,四、就业效应,菲利普斯曲线显示，通货膨胀率和失业率之间存在着一种替代关系，当失业率较低时，货币工资膨胀率较大；当货币工资膨胀率较小时，失业率较高，失业率和工资膨胀率之间呈现明显的负相关关系。因而从政策的角度，要使失业率保持在较低水平，就要承受较高的通货膨胀率。,27,五、通货膨胀的社会本钱,预期通货膨胀的本钱：皮鞋本钱、菜单本钱、资源配置无效率的本钱和税法扭曲的本钱。,皮鞋本钱指消费者或企业为了削减对持有现金而付出的本钱，最简洁的，人们常往来银行而产生的皮鞋的加速磨损。,菜单本钱是指厂商需要重新印刷它的产品价格表而带来的额外付出。菜单本钱可以包括印刷新清单和名目的本钱、把新价格表送给中间商和顾客的本钱、为新价格做广告的本钱、预备新价格的本钱等等。,28,五、通货膨胀的社会本钱,资源配置无效率是指市场经济依靠相对价格来配置稀缺资源，消费者通过比较商品劳务的质量与价格进展决策，从而预备了稀缺的生产要素在个人与企业中的安排。而通货膨胀由于菜单本钱的产生在确定程度上扭曲了相对价格，消费者的决策随之扭曲，就会引起资源配置中的微观经济无效率。,税法扭曲是指很多税则的条款没有考虑通货膨胀的影响，而通货膨胀通常可能造成以法律制定者没有估量的方式转变个人所得税负担。,29,五、通货膨胀的社会本钱,非预期通货膨胀对社会经济生活产生的本钱更加简洁，它引起的本钱在人们中间任意再安排财宝。,对于长期贷款而言，假设通过膨胀率与预期不同，那么债权人和债务人的财宝安排将存在很大的不确定性。一方面，假设通货膨胀率高于预期，债务人获益而债权人受损，反之，则债权人