3金融市场与金融机构体系

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,教学目标,3 金融市场与金融机构体系,3 金融市场与金融机构体系,通过对金融市场的构成要素、类型和金融体系的构成及其功能的学习，掌握金融、货币市场、资本市场、金融机构体系等根本概念，掌握资金融通的方式、金融市场的类型、金融工具与金融资产的区别、货币市场和资本市场的主要特点及一国金融机构体系的组成；理解金融市场的功能、货币市场和资本市场的运作、我国政策性银行的资金来源及运用；了解我国金融市场概况、我国金融机构体系的组成等。,金融(Finance)金融市场(Financial Market),金融工具(Financial Instruments)金融资产(Financial Asset),货币市场(Money Market)商业票据(Commercial Bill),资本市场(Capital Market)投资基金(Funded Reserve),发行市场(Primary Market)流通市场(Secondary Market),CD(Negotiable Certificates of Deposit),同业拆借(Borrowing Money among Banks),金融机构体系(Financial Institution System),政策性银行(Policy related Banks),1,3 金融市场与金融机构体系,3.1 金融市场概述,3.2 货币市场,3.3 资本市场,3.4 金融机构体系综述,3.5 政策性银行,习题与思考题,3 金融市场与金融机构体系,2,3 金融市场与金融机构体系,3.1.1 金融和资金融通,金融的定义,金融即资金的融通，就是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。,资金融通的根本类型,(1)直接融资,(2)间接融资,3.1 金融市场概述,3,3 金融市场与金融机构体系,3.1.2 金融市场及其构成要素,金融市场的含义,金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括如下三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供给者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格机制。,金融市场的构成要素,(1)交易主体；(2)交易客体；(3)交易工具；(4)交易价格；(5)交易规定,4,3 金融市场与金融机构体系,3.1.3 金融市场的类型和功能,类型,按金融工具的期限划分,(2),按金融资产的发行和流通特征划分,(3),按成交与定价的方式划分,货币市场,资本市场,初级市场,二级市场,公开市场,议价市场,5,3 金融市场与金融机构体系,(4)按有无固定场所划分,有形市场,无形市场,(5)按交割方式划分,现货市场,衍生市场,(6)按金融交易的地域划分,国内金融市场,国际金融市场,6,3 金融市场与金融机构体系,3.1.3.2 金融市场的功能,(1)媒介资金融通，对社会资源进行再分配,(2)支持规模经济,(3)价格发现,(4)调节宏观和微观经济,7,3 金融市场与金融机构体系,3.1.4 金融工具和金融资产,金融工具有时又称金融商品，指在金融市场上以书面发行或流通，借以保证债权人（或投资人）权利和债务人义务的契约凭证。,金融工具具有以下特点：,(1)契约凭证标准化；(2)契约凭证市场化,金融资产是指对财产或所得具有索取权的、代表一定价值的、与金融负债相对应的无形资产。,8,3 金融市场与金融机构体系,3.1.5 资产选择和资产组合,资产选择，指投资者为获得期望的收益而对资产交易价格、交易费用及交易风险的选择过程，货币需求和金融资产存量结构就是资产选择的结果。,资产组合，是指投资者把投资资金分配给若干种资产（如股票、债券、不动产和实业投资等），确定对各类资产的投资数额占投资者投资总额的某一个比例，目的是使投资者持有的资产的总体收益尽可能的高，同时使风险尽可能的低。,返回,9,3 金融市场与金融机构体系,3.2 货 币 市 场,3.2.1 同业拆借市场,同业拆借市场（Loan Market），也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。,同业拆借市场的活动，主要是商业银行在中央银行的储藏金(准备金)的余缺调剂，也包括商业银行之间以及商业银行与其他金融机构之间进行资金的临时短期拆借，以弥补临时性头寸缺乏。,10,3 金融市场与金融机构体系,3.2.2 票据市场,国外票据市场实际上分为商业票据市场和银行承兑汇票市场。,表3.1 1995年以来我国银行承兑汇票市场规模(单位：亿元),年份,承兑余额,贴现余额,再贴现余额,1995,865,150,322,1996,1285,505,416,1997,1335,581,337,1998,1595,547,331,1999,1873,552,502,2000,3676,1535,1256,2001,5110,2795,655,2002,7347,5200,68,2003,12776,8167,766,注：承兑余额有少局部是企业承兑汇票，据抽样调查，其占比缺乏5%,11,3 金融市场与金融机构体系,3.2.3 回购市场,回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。,回购协议（Repurchase Agreement）是指资金需求者以售卖有价证券的形式获得资金，同时，以协议的方式保证在约定的时间内再回购这些证券。,回购协议中的交易计算公式为：,I=P,p,R,r,T/,360；,R,p,=,P,p,+I,式中：,P,p,本金；,R,r,证券商和投资者所达成的回购时应付的利率；,T,回购协议的期限；,I,应付利息；,R,p,回购价格。,12,3 金融市场与金融机构体系,3.2.4 CD市场,CD即大额可转让定期存单，是Negotiable Certificates of Deposit的简称，它是一种短期的有收益的票据。与传统的定期存款相比，CD不记名，可转让，金额较大。CD的利率既有固定的，也有浮动的，利率较高，可以提前支取。,13,3 金融市场与金融机构体系,3.2.5 国库券市场,国库券（Treasury Bill）是一国政府发行的短期债券，期限一般为三个月到一年。国库券价格稳定，风险极小，变现能力强，发行时采取折价的方式，到期按面值支付。相对于其他货币市场票据来说，国库券的面额较小。,国库券的收益率一般以贴现方式表示，一年按360天计算。,返回,14,3 金融市场与金融机构体系,3.3 资 本 市 场,3.3.1 有价证券,有价证券是一种表示财产所有权的凭证。,有价证券可以分为货币证券和资本证券两大类。,有价证券具有以下特征：,(1)产权性；(2)收益性；(3)流通性；(4)风险性,15,3 金融市场与金融机构体系,3.3.2 股票市场,股票的特点,(1)投资的永久性；(2)收益的风险性；,(3)决策的参与性；(4)转让的市场性。,股票的种类,按股票代表的股东权利，可分为普通股和优先股；,(2),按票面上是否记载股东姓名，可分为记名股票和不记名股票；,(3),按有无票面价值，可分为有面值股票和无面值股票；,(4),按我国股权结构，可分为国家股、法人股、公众股和外资股。,16,3 金融市场与金融机构体系,股票流通市场组织方式,(1)场内交易；(2)场外交易,股票交易过程,(1)开户；(2)委托；(3)成交；(4)清算；(5)交割,17,3 金融市场与金融机构体系,3.3.3 债券市场,债券是一种有价证券，是政府、金融机构、工商企业等社会经济主体为筹措资金而向投资者发行并且承诺按一定利率定期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。,债券的类型主要有：,(1)按发行主体分类,政府债券；金融债券；公司债券,(2)按归还期限分类,短期债券；中期债券；长期债券,(3)按计息的方式分类,一般附息债券；分期付息债券；附息票债券；折扣债券,18,3 金融市场与金融机构体系,(4)按债券的利率浮动与否分类,固定利率债券；浮动利率债券,(5)按有无抵押担保分类,信用债券；抵押债券；担保信托债券,债券的发行价格通常取决于二级市场的交易价格以及市场的利率水平，其计算公式为：,发行价格=面额+票面年利息归还年限,1+市场年利率(收益率)归还年限,债券的流通市场类似于股票流通市场，也有证券交易所交易和场外交易两种组织形式，交易方式也包括委托经纪人代理买卖和交易商自营买卖两种类型。,19,3 金融市场与金融机构体系,3.3.4 投资基金市场,投资基金的定义,投资基金（Funded Reserve）是指一种利益共享、风险共担的集合证券方式。即通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由专家管理，以资产的保值增值等为根本目的，从事股票、债券等金融工具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种制度。,投资基金的性质,(1)投资基金是一种金融市场的媒介,(2)投资基金是一种金融信托形式,(3)证券投资基金本身属于有价证券的范畴,20,3 金融市场与金融机构体系,投资基金的类型,(1),按投资基金的组织形式和法律地位，可划分为公司型基金和契约型基金,(2)按基金单位是否可赎回，可划分为开放型基金与封闭型基金,(3)按基金投资目标可划分为收入型基金、成长型基金和平衡型基金,投资基金的设立和发行,投资基金的交易,返回,21,3 金融市场与金融机构体系,3.4 金融机构体系综述,3.4.1银行的产生和开展,原始银行的出现,现代商业银行的产生,现代银行的三大特征：,(1)全额准备金制度演进为局部准备金制度,(2)保管凭条演进为银行券,(3)保管业务演进为存款业务，并使支票制度得以确立,现代银行业的开展概况,全球银行业的国际化趋势加剧,(2)混业经营成为银行开展主流,(3)银行业的并购活动重新升温,22,3 金融市场与金融机构体系,表3.2 全球前10家海外银行排名,1999年排名,银 行,海外资产占总资产比重（%）,海外利润占总利润比重（%）,1,大通银行（美国）,79.89,91.49,2,渣打银行（英国）,74.00,84.00,3,瑞士信贷银行集团,73.00,45.00,4,瑞士联合银行,68.40,39.50,5,瑞士银行集团,67.20,38.70,6,汇丰银行集团（英国）,65.00,52.00,7,花旗银行集团（美国）,63.00,70.00,8,奥地利信贷银行,57.35,32.99,9,荷兰银行,57.09,59.76,10,百利银行（法国）,55.05,38.97,23,3 金融市场与金融机构体系,3.4.2 金融机构体系的职能,金融机构体系是指一国金融机构按照一定的结构形成的整体。一国金融机构体系的职能主要有：,(1)融资中介职能,(2)创造货币职能,(3)监管职能,24,3 金融市场与金融机构体系,西方国家的金融机构体系,西方各国银行机构的设置形式不尽相同，但就全部银行机构的组成来看，主要可分为中央银行、存款性金融机构和非银行金融机构三大类。,(1)中央银行,(2)存款性金融机构,商业银行；储蓄机构；信用合作社,(3),非银行金融机构,保险公司；养老基金；投资银行,(4)投资基金,3.4.3 金融机构体系的分类,25,3 金融市场与金融机构体系,我国的金融机构体系,(1)金融宏观调控和金融监管机构,(2)经营性金融机构,政策性银行,商业银行,其他各类非银行金融机构,外资金融机构,返回,26,3 金融市场与金融机构体系,3.5 政策性银行,3.5.1 政策性银行的资金来源,政策性银行是指由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域开展政策为目的，不以盈利为目标的金融机构。,政策性银行一般不普遍设立分支机构，有自己特定的效劳领域，不与商业银行竞争。政策性银行的资金来源主要是财政拨款和发行财政性金融债券，不面向公众接受存款。,3.5.2 政策性银行的资金运用,政策性银行具有确定的业务领域和效