公司外部治理

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2021/2/8,#,公司外部治理,大事件,2001,年,11,月，美国安然承认自己通过非法的手段虚报利润,5.86,亿美元；,2003,年,3,月，南方保健公司的,CFO,威廉,欧文斯向司法部门投案自首，暴露了虚构,24.69,亿美元利润的造假丑闻,2001,年,8,月，,财经,杂志曝光了银广夏自,1998,年至,2001,年期间累计虚增利润,77156,70,万元,2001,年,10,月，刘姝威在,金融内参,上发表文章,应立即停止对蓝田股份发放贷款,，揭露了蓝田造假行为。,2005,年北海银河事件，公司仅,2003,年度就虚增销售收入,2.63,亿元，隐瞒银行借款,2.7,亿元,目录,公司外部治理的定义,外部治理与内部治理的关系,外部治理的机制结构,国外外部治理模式分析,国内公司外部治理的现状,完善我国公司外部治理的若干举措,公司外部治理的定义,所谓公司外部治理，是指公司运作的外部环境治理，它包括,市场经济环境,的治理和,法治环境,的治理，旨在为公司的内部治理营造一个,法制化,、,制度化,、,效率化,的外部环境，对公司的生产经营进行制度上的支持和制约，以促使公司内部各权力机构在法律和公司章程的框架内运作，达到,内部效益,的最大化。,外部治理与内部治理的关系,关系,区别,联系,替代,协同,外部治理的结构机制,中介机构,股东会,董事会,监事会,经理层,市场力量,债权人机构,政府和法律,其它,外部治理的市场力量,资本市场,产品市场,经理市场,资本市场,first,公司经营状况下滑、业绩不佳,second,third,forth,公司股票大幅下降,获取公司控制权,产生新的经营班子,资本市场又叫做控制权市场，主要是指通过,收购兼并,、,资产重组,等方式获取公司控制权，从而实施对公司的资产重组或董事会、经理层的改组变换，它是一个重要的外部激励和约束因素。,产品市场,企业要以,资产经营,为中心，以,产品销售,为依托，通过在商品市场中的竞争，拥有市场份额。在竞争的产品市场上，只有好的产品才能被消费者接受从而占有市场。股东和董事会可以通过竞争的产品市场了解有关企业,经营状况和绩效,的有效信息，从而在一定程度上获取有关代理人的能力和努力程度的信息，并据此对代理人做出,评价,。因此，产品市场的竞争有利于降低委托人与代理人之间信息不对称的程度，有利于,对代理人,进行有效的监督和控制。,哈特模型认为：产品市场的竞争作为一个机制对公司治理会产生重要要影响。,经理市场,经理市场是一种以,特质型人力资源,为交易对象的市场，该市场的实质在于提供一种管理型人才的竞争选聘机制。,委托人与代理人,之间的利益冲突，可以通过经理市场在一定程度上得到控制。经营者劳动市场通过对经营者当前或以往绩效进行完全事后清偿形式的工资调整过程，来解决两权分离情况下的经营者监督和约束问题。,能力高尽职的代理人,能力低不尽职的代理人,有效区分,很快提升并获,得丰厚的报酬,得到低职位和低,工资，或解雇,债权人是,公,公司借入,资,资本即债,权,权的所有,者,者。债权,与,与股权不,同,同,:,第一，债,权,权的义务,人,人,(,即债务人,),必须是特定的,;,第二，债,权,权必须要,由,由特定的,债,债务人在,未,未来一定,时,时期内用,自,自己的资产或劳,务,务偿付。债权人,和,和公司是,一,一种合同关系，包括正,式,式合同和,非,非正式合,同,同。从理,论,论上讲，,由,由于债权,人,人要承担,本,本息到期,无,无法收回,或,或不能全,部,部收回的,风,风险，因,此,此债权人,和,和股东一,样,样，在公,司,司治理上,，,，债权人,有,有权对公,司,司进行监,督,督权，并,在,在非常情,况,况下,(,如破产清,算,算时,),拥有控制,权,权。目前,中,中国最大,的,的债权人,是,是银行。,外部治理,中,中的债权,人,人控制,把政府看,作,作公司外,部,部治理的,主,主要力量,之,之一，主,要,要有以下,原,原因,:,一、政府,的,的目标之,一,一是促进,就,就业，而,公,公司是吸,纳,纳就业人,员,员的主要,部,部门，公,司,司景气与,否,否直接关,系,系到“产,业,业后备军,”,”的多寡,，,，从而关,系,系到社会,和,和政局的,稳,稳定。,二、维持,政,政府这架,机,机器运转,的,的主要“,燃,燃料和动,力,力”是税,收,收，而来,自,自公司的,各,各项税是,政,政府税收,收,收入的主,要,要源泉之,一,一，公司,经,经营不善,或,或偷税漏,税,税都会减,少,少政府的,收,收入流，,从,从而使政,府,府的运转,失,失灵。,三、政府,庞,庞大的购,买,买清单和,公,公共工程,开,开支计划,也,也需要公,司,司来满足,或,或实现，,如,如何保证,质,质量并按,期,期交货是,政,政府所关,心,心的。如,果,果公司出,了,了“大麻,烦,烦”，势,必,必影响政,府,府的“政,绩,绩”。,外部治理,中,中的政府,机,机构,法律法规,体,体系包括,股,股东诉讼,制,制度、信,息,息披露制,度,度、董事,及,及高级管,理,理人员民,事,事赔偿制,度,度等一系,列,列从公司,立,立法到公,司,司章程的,有,有关法律,法,法规，对,股,股东大会,、,、董事会,、,、监事会,、,、经理人,员,员的职权,、,、责任作,了,了全面、详,细,细的规定，对所有,者,者和经营,者,者权利，,又,又做出了相应的制,约,约。健全完,善,善的法律,法,法规体系,，,，辅之以,强,强有力的,执,执法部门,，,，将对公,司,司治理中,出,出现的违,法,法违规行,为,为形成有,力,力的直接,的,的威慑。,外部治理,中,中的法律,规,规范,市场中介,组,组织介于政府,与,与企业之间，在,市,市场运行,中,中起着政,府,府与企业,之,之间相互,联,联系的纽,带,带和桥梁,作,作用。,他,们,们,一,一,方,方,面,面,向,向,政,政,府,府,反,反,映,映,企,企,业,业,的,的,呼,呼,声,声,和,和,愿,愿,望,望,，,，,是,是,企,企,业,业,经,经,营,营,决,决,策,策,的,的参,谋,谋,咨,咨,询,询,机,机,构,构和自,主,主,经,经,营,营,的,的,实,实,体,体,(,有,盈,盈,利,利,性,性,和,和,非,非,盈,盈,利,利,性,性,两,两,种,种,);,另,一,一,方,方,面,面,，,，,他,他,又,又,接,接,受,受,政,政,府,府,的,的,指,指,导,导,，,，,严,严,格,格,遵,遵,循,循,国,国,家,家,的,的,法,法,律,律,法,法,规,规,，,，,履,履,行,行,政,政,府,府,部,部,门,门,转,转,移,移,出,出,来,来,的,的,对,对,企,企,业,业,管,管,理,理,和,和,指,指,导,导,的,的,部,部,分,分,职,职,责,责,。,。,信,息,息,中,中,介,介,市,市,场,场,的,的,发,发,育,育,程,程,度,度,直,直,接,接,决,决,定,定,着,着,这,这,些,些,功,功,能,能,的,的,有,有,效,效,发,发,挥,挥,，,，,包,包,括,括,证,证,券,券,承,承,销,销,商,商,、,、,独,独,立,立,审,审,计,计,机,机,构,构,、,、,会,会,计,计,师,师,事,事,务,务,所,所,、,、,证,证,券,券,评,评,估,估,机,机,构,构,、,、,律,律,师,师,事,事,务,务,所,所,等,等,。,。,可,可,见,见,他,他,在,在,企,企,业,业,的,的,外,外,部,部,监,监,控,控,体,体,系,系,中,中,同,同,样,样,扮,扮,演,演,着,着,非,非,常,常,重,重,要,要,的,的,角,角,色,色,。,。,外,部,部,治,治,理,理,中,中,的,的,中,中,介,介,机,机,构,构,其,它,它,外,外,部,部,机,机,构,构,如,如,新,新,闻,闻,媒,媒,体,体,、,、,社,社,会,会,公,公,众,众,的,的,监,监,督,督,作,作,用,用,在,在,公,公,司,司,治,治,理,理,中,中,的,的,地,地,位,位,日,日,显,显,突,突,出,出,。,。,近,近,年,年,来,来,，,，,国,国,内,内,外,外,上,上,市,市,公,公,司,司,一,一,些,些,重,重,大,大,违,违,规,规,违,违,法,法,事,事,件,件,的,的,查,查,处,处,，,，,如,如,美,美,国,国,的,的,安,安,然,然,，,，,国,国,内,内,的,的,银,银,广,广,夏,夏,、,、,蓝,蓝,田,田,股,股,份,份,等,等,，,，,很,很,大,大,程,程,度,度,上,上,就,就,是,是,这,这,两,两,种,种,力,力,量,量,参,参,与,与,监,监,督,督,的,的,结,结,果,果,。,。,事,事,实,实,上,上,，,，,相,相,对,对,于,于,监,监,事,事,会,会,的,的,监,监,督,督,、,、,法,法,律,律,法,法,规,规,的,的,监,监,督,督,，,，,新,新,闻,闻,媒,媒,体,体,及,及,社,社,会,会,公,公,众,众,对,对,上,上,市,市,公,公,司,司,的,的,监,监,督,督,更,更,直,直,接,接,、,、,发,发,现,现,问,问,题,题,更,更,及,及,时,时,、,、,成,成,本,本,更,更,低,低,，,，,是,是,现,现,今,今,公,公,司,司,外,外,部,部,治,治,理,理,的,的,重,重,要,要,。,。,其,它,它,外,外,部,部,机,机,构,构,内,部,部,治,治,理,理,与,与,外,外,部,部,治,治,理,理,的,的,区,区,别,别,实,现,现,方,方,法,法,基,础,础,理,理,论,论,主,要,要,工,工,作,作,内部产权制度安排,委托代理理论和产权理论,产权的明确界定,产权的合理配置,利益激励机制,内,部,治,理,外,部,治,理,公司外部竞争的市场体系,市场竞争理论,提供公司经营信息,对公司及经营者行为进行评价与约束,治理机制,股权结构、股东大会、董事会、监事会、经营者选聘与薪酬制度等,市场机制、中介机,构、政府、法律规,范以及企业伦理道,德约束等,外,部,部,治,二者,在,在公,司,司治,理,理功,能,能上,的,的相,互,互补,充,充,公司,内,内部,约,约束,机,机制,的,的不,完,完善,导,导致,对,对管,理,理者,控,控制,和,和修,改,改财,务,务信,息,息行,为,为监,督,督的,乏,乏力,，,，可,以,以通,过,过法,律,律和,有,有关,公,公司,管,管理,者,者职,业,业道,德,德准,则,则等,外,外部,约,约束,机,机制,加,加以,弥,弥补,股权,相,相对,集,集中,的,的公,司,司，,所有,者,者可,以,以有,效,效地,对,对经,营,营者,行,行为,进,进行,监,监督,，,，增,强,强了,公,公司,内,内部,的,的约,束,束；,同,同时,，,，比,较,较难,以,以成,为,为收,购,购和,兼,兼并,的,的对,象,象，,减,减少,了,了对,管,管理,者,者行,为,为的,外,外部,约,约束,力,力量,二者在公司治理功能上的相互挤出,外部,治,治理,与,与内,部,部治,理,理的,协,协同,关,关系,二者,相,相互,之,之间,的,的正,向,向辅,助,助性,企业,内,内部,职,职工,持,持股,有,有助,于,于解,决,决信,息,息非,对,对称,条,条件,下,下难,以,以监,控,控经,营,营者,行,行为,的,的难,题,题，,增,增强,了,了对,管,管理,者,者的,内,内部,约,约束,；,；同,时,时职,工,工持,股,股又,往,往往,导,导致,公,公司,股,股权,分,分散,，,，使,公,公司,面,面临,较,较大,的,的收,购,购与,重,重组,的,的威,胁,胁，,从,从而,又,又增,强,强了,对,对管,理,理者,行,行为,的,的外,部,部约,束,束力,量,量,起源,于,于德,国,国的,共,共同,决,决策,制,制度,强,强调,职,职工,在,在公,司,司决,策