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单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第三篇 IS-LM模型,第六讲 LM曲线,第1页,第1页,第六讲 LM曲线,一.银行货币基本知识,二.货币供应,三.货币需求,四.LM曲线,第2页,第2页,货币与银行基本知识,货币职能,狭义货币,广义货币,货币供应包括,银行在西方国家分类,金融市场分类,第3页,第3页,货币职能：,互换媒介物,价值计量尺度,价值储存手段,第4页,第4页,狭义货币：,纸币和铸币,存款货币,广义货币,：,包括一切准货币,政府短期债券,第5页,第5页,货币供应包括：,M,1,=钞票+公众在商业银行活期存款,M,2,=M,1,+公众在商业银行定期存款,第6页,第6页,银行在西方国家分类：,商业银行（commercial bank)：经营业务影响货币供应银行。,发放短期商业贷款,抵押贷款,消费信贷,个人贷款。,中央银行(central bank)：是国家银行。,向商业银行发放贷款,控制组员银行准备金数量,代表政府发行纸币。,第7页,第7页,金融市场（financial market)可分为：,货币市场（money market),短期商业票据,短期国库券,银行承兑定期汇票等,资本市场（capital market),政府公债,公司股票与债券,房地产抵押单,第8页,第8页,二.货币供应,（一）商业银行系统创造存款货币机制,（二）中央银行调整控制货币供应量手段,（三）货币供应,第9页,第9页,（一）商业银行系统创造存款货币机制,机制：在法定准备金率下，派生存款不断扩大。,法定准备金,公开市场业务，即购买和发售政府公债券,改变贴现率,改变准备金比率,第10页,第10页,（二）中央银行调整控制货币供应量手段,1.公开市场业务,2.改变贴现率,3.改变准备金比率,第11页,第11页,1.公开市场业务：,即中央银行通过买卖政府公债券，来影响对货币供应量。,假定中央银行向私人购买价值1万美元公债，出卖公债者将所得支票又存入自己银行户头，银行存款增长了，从而增长了货币流通量，并且会引起利率下降。由于债券价格与利率成反比，债券价格上升也会引起利率下降。,第12页,第12页,2.改变贴现率,减少贴现率，增长供应，以扩大贷款；增长货币供应，减少利率。,第13页,第13页,3.改变准备金比率,改变这个比率大小也就会影响到货币供应量及利率。,第14页,第14页,（三）货币供应,是利率函数，也是高能货币实际值h函数：,第15页,第15页,三.货币需求,对货币交易需求,对货币投机性需求,凯恩斯陷阱,货币需求函数,第16页,第16页,对货币交易需求,第17页,第17页,对货币投机性需求,证券价格与利率之间有密不可分关系（反向变动关系）：以投机动机对货币需求数，是证券价格函数，也是利率函数。当利率水平很高时，而少持有货币；反之，当利率水平很低时，多持有货币。可见，它是利率递减函数,第18页,第18页,凯恩斯陷阱,在极低利率下，人们无论有多少货币都愿意持在手中，流动性偏好趋向于无限大；此时银行增长货币供应，不会使利率下降。,第19页,第19页,货币需求函数,货币需求函数可表示为,因此,第20页,第20页,四.LM曲线,1.定义,2.推导（一）,3.推导（二）,4.影响LM曲线原因,第21页,第21页,1.定义：在货币市场处于均衡状态下，关于利率和国民收入关系一条曲线。,货币供应：,货币需求：,货币市场均衡条件（LM方程）：,货币需求=货币供应,能够写成：,或：,第22页,第22页,2.推导（一）,第23页,第23页,3.推导（二）,假设y为一固定常数（价格水平不变）,第24页,第24页,假定价格水平不变，实际国民收入可变,：,第25页,第25页,当货币处于均衡状态时，国民收入y与利率I是正向变动关系：,LM曲线是货币市场均衡点轨迹，,正在LM曲线上点就是货币市场非均衡点。,LM线右方，货币需求量供应量，货币过度需求（EDM),LM线左方，货币需求量供应量，货币过度供应（ESM）,第26页,第26页,4.影响LM曲线原因,已知,或：曲线斜率,.,k,与LM曲线斜率,.,l,与LM曲线斜率,.,M变动与LM曲线平移,第27页,第27页,.,k,与LM曲线斜率,k,为边际持币倾向，通常,k,1,假如k从,k,1,上升到,k,2,，,k,增大：货币交易需求量,L,1,(k,2,),上升为,L,1,(k,2,),，变得更陡，从而使LM曲线变得更陡峭。,经济含义：国民收入对利率（等比）改变更不灵敏,第28页,第28页,.,l,与LM曲线斜率,L反应货币资产需求对利率反应程度，斜率为（-1/,l,）,l,值愈大，货币资产需求曲线绝对值愈小，曲线愈平坦；意味着货币资产需求对相同：利率改变率反应更灵敏，造成一条更为平坦LM曲线，意味着国民收入对利率等比改变更为灵敏,第29页,第29页,k,和,l,L,1,，L,2,曲线,含义,LM曲线,含义,L,1,更陡,L,2,更陡,L1对y改变更灵敏,L2对利率改变更不灵敏,更陡,y对i改变更不灵敏,L,1,更平坦,L,2,更平坦,L1对y改变更不灵敏,L2对利率改变更不灵敏,更平坦,y对i改变更灵敏,k,和,l,值于LM曲线斜率关系,第30页,第30页,.,M变动与LM曲线平移,从,得 ，即：,当 增长一个单位时，国民收入增长 个单位,结论：当货币供应量增长，LM曲线右移；,意味着在相同y水平上，使货币市场实现均衡利率更低，即：由于货币供应量增长，假如产出不变且使货币市场均衡，利率必须下降。,第31页,第31页,
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