第一章项目财务评价B课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020-12-29,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020-12-29,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020-12-29,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020-12-29,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020-12-29,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020-12-29,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020-12-29,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020-12-29,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020-12-29,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020-12-29,#,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2020-12-29,#,第一章 建设项目投资估算与财务评价,本章基本知识点,一、,建设项目投资构成与投资估算的方法,二、建设项目财务评价中基本报表的编制,三、建设项目财务评价指标体系的分类以及,评价的主要内容,第一章 建设项目投资估算与财务评价 本章基本知识点,二、,建设项目财务评价指标及财务报表编制,（一）建设项目财务评价的财务报表编制,1,.,投资现金流量表,注意：,回收固定资产余值的计算,：,2.,资本金现金流量表,二、建设项目财务评价指标及财务报表编制,3.,建设期借款还本付息表,注意：偿还本金的方式：,等额本金偿还,：每年偿还的本金,A,相等，建设期末累计借款本息和,Ic,，,每年偿还利息另计。,A=Ic/n,等额本息偿还,：,每年偿还的本息和,A,相等，建设期末累计借款,本息和,Ic,。,A=Ic,（,A/P,，,i,，,n,）,3.建设期借款还本付息表,（二）、建设项目财务评价指标,1.,盈利能力评价指标,财务净现值（现金流量表）,财务内部收益率（现金流量表）,（二）、建设项目财务评价指标,投资回收期（现金流量表）,静态投资回收期,P,t,=,累计净现金流量开始出现正值的年份,1,上年累计现金流量的绝对值当年净现金流量,动态投资回收期,投资收益率（损益表）,总投资收益率年息税前利润总投资,资本金净利润率年净利润资本金,投资回收期（现金流量表）,2.,清偿能力评价指标,借款偿还期,借款偿还期偿清债务年份数偿清债务当年应付本息当年可用于偿债的资金总额,资产负债率（资产负债表）,资产负债率负债总额资产总额,流动比率（资产负债表）,流动比率流动资产总额流动负债总额,速动比率（资产负债表）,速动比率速动资产总额流动负债总额,速动资产流动资产存货,2.清偿能力评价指标,【,案例四,】,背景：,某企业拟全部使用自有资金建设一个市场急需产品的工业项目。建设期,1,年，运营期,6,年。项目投产第一年收到当地政府决定扶持该产品生产的启动经费,100,万元。其他基本数据如下：,1.,建设投资,1000,万元，预计全部形成固定资产。固定资产使用年限,10,年，按直线法折旧，期末残值,100,万元，固定资产余值在下面运营期末收回。投产当年又投入资本金,200,万元作为运营期的流动资金。,2.,正常年份年营业收入,800,万元，经营成本,300,万元，产品营业税及附加税率,6%,，所得税税率,25%,，行业基准收益率,10%,，基准投资回收期,6,年。,3.,投产第,1,年仅达到设计生产能力的,80%,，预计这一年的营业收入、经营成本和总成本均按正常年份的,80%,计算。以后各年均达到设计生产能力。,4.,运营,3,年后，预计需花费,20,万元更新新型自动控制设备配件才能维持以后的正常运营需要，该维持运营投资按当期费用计入年度总成本。,【案例四】背景：某企业拟全部使用自有资金建设一个市场急需产品,问题：,1.,编制拟建项目投资现金流量表。,2.,计算项目的静态投资回收期,3.,计算项目财务净现值。,4.,计算项目的财务内部收益率。,5.,从财务评价角度，分析说明拟建项目的可行性。,分析：,问题,1,：编制全部投资现金流量表,计算固定资产余值,问题,2,：计算项目的静态投资回收期,静态投资回收期,4.31,年,问题,3,：计算项目的财务净现值,财务净现值,692.26,万元,问题,4,：计算项目的财务内部收益率,FIRR,27.70%,问题,5,：从财务评价角度，分析说明拟建项目的可行性,问题：,补贴收入,是指,国有企业,得到的各级财政部门给予的专项补贴收入。具体在以下几类：,1,、企业实际收到的,先征后返,的增值税款。,2,、企业实际收到的按销量或工作量等，依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补助。,3,、属于国家财政扶持的领域而给予的其他形式的补助。,维持运营投资,是指为维持正常生产，在生产期内需要投入一定的固定资产或费用，属投资。,补贴收入是指国有企业得到的各级财政部门给予的专项补贴收入。具,营业税金及附加,=,营业收入*营业税及附加税率,所得税,=(,营业收入,-,营业税及附加,-,总成本,)*,所得税率,总成本,=,经营成本,+,折旧费,+,摊销费,+,利息,调整所得税,=(,营业收入,-,营业税及附加,-,息税前总成本,)*,所得税率,息税前总成本,=,经营成本,+,折旧费,+,摊销费,年折旧费,=(,固定资产原值,-,残值,),折旧年限,=(,固定资产总额,-,无形资产,)(1-,残值率,),使用年限,(,固定资产总额应包括利息,),固定资产余值,=,年折旧费*,(,固定资产使用年限,-,营运期,)+,残值,摊销费,=,无形资产摊销年限,营业税金及附加=营业收入*营业税及附加税率,可变成本,外购原材料,外购燃料、动力,计时工资及福利费,修理费,其他费用,利息支出,固定成本,经营成本,总成本费用,计件工资及福利费,折旧费,摊销费,可变成本 外购原材料 外购燃料、动力计时工资及福利费修理费其,第一章项目财务评价B课件,第一章项目财务评价B课件,第一章项目财务评价B课件,【,案例五,】,背景：,1.,某拟建项目固定资产投资估算总额,3600,万元，其中：预计形,成固定资产,3060,万元（含建设期贷款利息,60,万元），无形资产,540,万元。固定资产使用年限,10,年，残值率,4%,，固定资产余值,在项目运营期末收回。该项目建设期,2,年，运营期,6,年。,2.,项目的资金投入、收益、成本等基础数据见表,111,。,3.,建设投资贷款合同规定的还款方式：投产前,4,年,等额还本,利,息照付。贷款利率,6%,（按年计息）；流动资金贷款利率,4%(,按,年计息）。,4.,无形资产在运营期,6,年中，均匀摊入成本。,5.,流动资金,800,万元，在项目的运营期末全部收回。,6.,设计生产能力为年产量,120,万件某种产品，产品售价,38,元,/,件，,营业税金及附加税率为,6%,，所得税率,25%,，行业基准收益率,8%,。,【案例五】背景：,第一章项目财务评价B课件,7.,行业平均总投资收益率,10%,，资本金净利润率,15%,。,8.,提取应付投资者各方股利的利率，按股东会事先约定计取：,运营期头两年可供投资者分配利润,10,计取，以后各年均按,30,计取，亏损年份不计。期初未分配利润作为企业继续投资或,扩大生产的资金积累。,9.,本项目不考虑计提任意盈余公积金。,问题：,1.,编制还本付息表、总成本费用表和利润与利润分配表。,2.,计算总投资收益率和资本金利润率。,3.,编制项目资本金资金现金流量表。计算项目的静态投资回收,期和财务净现值。,4.,从财务角度评价项目的可行性。,7.行业平均总投资收益率10%，资本金净利润率15%。,第一章项目财务评价B课件,第一章项目财务评价B课件,第一章项目财务评价B课件,第一章项目财务评价B课件,第一章项目财务评价B课件,法定盈余公积金,是指按照企业,净利润,和法定比例计提的盈余公积。它的提取比例一般为,净利润,的,10%,，当法定盈余公积累计,金额,达到企业,注册资本,的,50%,以上时，可以不再提取。,法定盈余公积金的,用途,：,弥补公司亏损；,扩大公司生产经营；,转增公司资本,(,转增时所留存的该科目余额不得少于转增前注册资本的,25%),法定盈余公积金是指按照企业净利润和法定比例计提的盈余公积。它,第一章项目财务评价B课件,第一章项目财务评价B课件,【案例六】,背景,：,某拟建工业项目的有关基础数据如下：,1.,项目建设期,2,年，运营期,6,年，建设投资,2000,万元，预计全,部形成固定资产。,2.,项目资金来源为自有资金和贷款。建设期内，每年均衡投入,自有资金和贷款各,500,万元，贷款年利率为,6%,。流动资金全部,用项目资本金支付，金额为,300,万元，于投产当年投入。,3.,固定资产使用年限为,8,年，采用直线法折旧，残值为,100,万元。,4.,项目贷款在运营期的,6,间，按照等额还本、利息照付的方法偿,还。,5.,项目投产第,1,年的营业收入和经营成本分别为,700,万元和,250,【案例六】背景：,万元，第,2,年的营业收入和经营成本分别为,900,万元和,300,万元，,以后各年的营业收入和经营成本分别为,1000,万元和,320,万元。,不考虑项目维持运营投资、补贴收入。,6.,企业所得税率为,25%,，营业税及附加税率为,6%,。,问题,：,1.,列式计算建设期贷款利息、固定资产年折旧费和计算期第,8,年的固定资产余值。,2.,计算各年还本、付息额及总成本费用，并编制借款还本付息,计划表和总成本费用估算表。,3.,计算运营期内各年的息税前利润，并计算总投资收益率和项,目资本金净利润率。,4.,从项目资本金出资者的角度，计算计算期第,8,年的净现金流量。,万元，第2年的营业收入和经营成本分别为900万元和300万元,项,目,1,2,3,4,5,6,7,8,期初借款余额,515,1060.9,884.08,707.26,530.44,353.62,176.80,当期还本付息,240.47,229.86,219.26,208.65,198.04,187.43,其中：还本,176.82,176.82,176.82,176.82,176.82,176.82,付息,63.65,53.04,42.44,31.83,21.22,10.61,期末借款余额,515,1060.9,884.08,707.26,530.44,353.62,176.80,表,1-16,项目借款还本付息计划表 单位：万元,项 目12345678期初借款余额5151060.9884,序号,项 目 年 份,3,4,5,6,7,8,1,年经营成本,250,300,320,320,320,320,2,年折旧费,245.11,245.11,245.11,245.11,245.11,245.11,3,长期借款利息,63.65,53.04,42.44,31.83,21.22,10.61,4,总成本费用,558.76,598.15,607.55,596.94,586.33,575.72,总成本费用估算表,单位：万元,序号项 目 年 份3456781年经营成本25030032,序号