外汇基本面分析课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,中新口腔,中新口腔,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,鼎燊投资,鼎燊投资,外汇基本面分析,外汇基本面分析,基本面分析的涵义,外汇市场的分析方法有两种，一是基本面，二是技术面，而比较国与国之间的经济数据通常是作为基本面分析的一种手段。美国的非农就业数据是外汇市场每月重点关注的经济数据之一，该数据的出笼有可能成为确定汇市方向的一个转折，也有可能带给汇市激烈的波动，愈引发市场对汇方向的模糊,基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究,的出货币间供求关系的结论,以判断汇率走势的分析方法,研究对象包括经济、政治、军事、人文地理、突发事件,.,由基本面分析未来的汇率长期发展的趋势较为可靠,且具有提前性,.,但缺点是无法提供汇率涨跌的起点重点和发生变化时间,.,并且,有时汇率不是严格遵从基本面的变化,.,因此,对于基本面的分析要结合技术面以及市场心理等因素进行研究,基本面分析的涵义外汇市场的分析方法有两种，一是基本面，二是技,关于外汇汇率的基本面分析涉及到对不同货币所处国家宏观政治经济的判断。分析不用像债券投资者做得那样深入，而是侧重于全球性、宏观性、整体性。,此外，对于几乎所有的汇率，其涉及国家的基本经济信息都是可查找的。这些信息并非年终或季末才能获取，而是每月都有。还有若干理论用于分析一种货币强于另一种货币的原因,关于外汇汇率的基本面分析涉及到对不同货币所处国家宏观政治经济,基本面分析的基本理论,1.,购买力平价理论,(PPP),该理论认为,汇率由同一组商品的相对价格决定,.,通货膨胀的变动应会被等量但相反方向的汇率变动所抵消,2.,利率平价理论,(IRP),利率平价理论基于这样的假设：一国的汇率依据该国利率水平发生可预期的变动。,3.,国际收支理论,该理论认为,外汇汇率必须处于其平衡水平,即能产生稳定经常帐户余额的汇率,基本面分析的基本理论1.购买力平价理论(PPP),基本面分析的基本理论,4.,资产市场模式,(,目前为止的最佳模式,),金融资产（股票和债券）贸易的迅速膨胀使分析家和交易商以新的视角来审视货币。诸如增长率、通胀率和生产率等经济变量已不再是货币变动仅有的驱动因素。源于跨国金融资产交易的外汇交易份额，已使由商品和服务贸易产生的货币交易相形见绌。,资产市场方法将货币视为在高效金融市场中交易的资产价格。因此，货币越来越显示出其与资产市场，特别是股票间的密切关联,基本面分析的基本理论4.资产市场模式(目前为止的最佳模式),影响汇率的主要因素,政治局势,:,局势稳定,汇率则稳定,经济形势,:,影响汇率最直接最主要的因素,主要考虑经济增长水平,国际收支状况,通货膨胀水平,利率水平,军事动态,:,对战争相关地区及弱势货币造成跗面影响,对远离地区及避险货币有利,政府、央行政策,:,财政、外汇、货币政策有非常重要作用,市场心理,:,参与者心理预期,严重影响汇率走势,投机交易,:,国际游资,多采用对冲方式,有时造成深远影响,突发事件,:,对市场心理形成影响,从而影响汇率,影响汇率的主要因素政治局势:局势稳定,汇率则稳定,影响外汇波动的经济数据,国内生产总值,(GDP),利率,财政收支,贸易经常帐,(,商品、劳务、投资所得、片面转移、其他商品,、,劳务所得,),消费者物价指数,生产者物价指数,零售销售,耐用品定单,采购经理人指数,就业数据,失业率,非农就业人数报告,经济景气指数,ISM,指数,影响外汇波动的经济数据国内生产总值(GDP),经济指标解读,经济指标,指标解释,失业率,反映一国宏观经济发展的晴雨表，预示着该国经济当前与前景发展的好坏，对汇率产生重大影响,.,失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值,上升，代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值,首次申请失业救济人,是反映其国内劳动力市场状况的指标之一,.,经济学家表示周申领失业救济金人数低于,35,万通常预示就业温和增长,经济指标解读 经济指标指标解释失业率反映一国宏观经济,经济指标详解,非农就业人口,美国的就业报告数据，与失业率一同公布。通常公布时间为每月第一周的周五。,非农业就业人数为就业报告中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形，该数据与失业率一同公布，公布时间通常为每月第一周的周五。非农就业人数，它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，理论上对汇率应当有利，并可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动该国货币价值，反之亦然。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标,经济指标详解非农就业人口美国的就业报告数据，与失业率一同公,经济指标详解,消费物价指数,CPI,反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标,消费信心指数,反映该国国民对其经济发展的看好程度，预示了未来消费支出的变化。与密西根大学消费者信心指数相比，经济咨商会的消费者信心指数的波动性更大，这也降低了该指数作为消费者态度晴雨表的可靠性,经济指标详解消费物价指数CPI反映了消费者目前花费在商品、,经济指标详解,个人收入,个人收入指标是预测个人的消费能力，未来消费者的购买动向及评估经济情况的好坏的一个有效指标。个人收入提升总比下降的好，个人收入提升代表经济情况好转或经济景气，相应的，个人消费支出就有可能增加；下降当然是放缓、衰退的征兆，对货币的汇率的走势的影响是不言而喻。如果个收入上升过急，央行担心通货膨胀，又会考虑加息，加息当然会对货币汇率产生强势的效应,个人消费支出,包括个人购买商品和劳务两方面的支出，是衡量居民消费支出的重要指标,生产价格（物价）指数,PPI,与消费者物价指数一样，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标,.,一般而言，当生产者物价指数增幅很大而且持续加速上升时，该国央行相应的反应是采取加息对策阻止通货膨胀快速上涨，则该国货币升值的可能性增大,经济指标详解个人收入个人收入指标是预测个人的消费能力，未来,经济指标详解,零售销售指数,零售数据对于判定一国的经济现状和前景具有重要指导作用，因为零售销售直接反映出消费者支出的增减变化,.,一国零售销售的提升,代表该国消费支出的增加，经济情况好转，利率可能会被调高，对币有利，反之如果零售销售下降，则代表景气趋缓或不佳，利率可能调降，对该国货币偏向利空,芝加哥采购经理人指数,芝加哥采购经理人指数（,Purchase Management Index,），是美国采购经理人协会芝加哥分会公布的一个制造业数据，它是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表,.,当指数低于,50%,，尤其是非常接近,40%,时，则有经济萧条的忧虑,经济指标详解零售销售指数零售数据对于判定一国的经济现状和前,经济指标详解,工厂,(,工业,),订单,工厂定单（,Factory Orders,）包括国内制造业所公布的以美元计价的新定单、未交货定单和库存。它比一周前公布的耐用品活动更全面更具体,.,工厂订单数据上扬，代表企业活动向好，经济景气好转；工厂订单下滑，则代表企业经营活动受困，经济容易出现萎缩,耐久商品订单,表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反应了制造业活动情况,.,若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好该国货币。反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对该国货币利空,经济指标详解工厂(工业)订单工厂定单（Factory Or,经济指标详解,ISM,非制造业指数,ISM,非制造业指数反映的是美国非制造业商业活动的繁荣程度，当其数值连续位于,50,以上水平时，表明非制造业活动扩张，价格上升，往往预示着整体经济正处于一个扩张状态；反之，当其数值连续位于,50,以下水平时，往往预示着整体经济正处于一个收缩状态,住房开工率,衡量该国建筑业活跃程度的指标，由于建筑业为经济发展变化周期中的先导产业，预示未来经济的变化,新屋销售,也叫预售屋销售，它是指签订出售合约的房屋数量，美国新屋销售每月由商务部月底公布上月销售情况,.,一般来说，新屋销售增加，理论上是对于该国货币是利好因素，将推动该过货币走强，销售数量下降或低于预期，将对该国的货币形成压力,经济指标详解ISM非制造业指数ISM非制造业指数反映的是美国,经济指标详解,设备使用率,工业生产中对设备使用的比率，通常,80%,的设备使用率被认为是工厂和设备的正常闲置,商业库存,在经济高速发展时期，如果商业库存突然增加，预示着经济发展将要受阻，有进入停滞或衰退的可能；在经济发展低迷的时期，如果商业库存突然减少，则表明经济发展有好转的迹象商业库存是显示一国经济发展状况的先行指标,.,商业库存也同时反映商业部门对短期信贷的需求。商业库存增加，可能带动短期利率上升，使经济发展减缓，表明经济可能进入停滞状态，严重者可能表明经济开始衰退,经济指标详解设备使用率工业生产中对设备使用的比率，通常80,经济指标详解,国内生产总值,GDP,是指在一定时期内,(,一个季度或一年,),，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标,.,一国的,GDP,大幅增长，反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之增强，相应的推动本国货币汇率的上涨；如果一国的,GDP,出现负增长，显示该国经济处于衰退状态，消费能力减低，则会造成该国货币汇率下跌,国际资本流动,资本从一国或地区转移到另一个国家或地区，包括流出和流入两个方向。净资本流入主要是指境外投资者因购买某个国家国债、股票和其他证券而流入的净额,.,国际资本的流入导致了各国货币供给的大幅度上升,经济指标详解国内生产总值GDP是指在一定时期内(一个季度或,经济指标详解,贸易收支,是反映了国与国之间的商品贸易状况，是判断宏观经济运行状况的重要指标，也是外汇交易基本分析的重要指标之一,.,贸易收支数据反映在市场走势中，往往是当该国外贸赤字扩大时，就会利淡该国货币，令该国货币下跌；反之，当出现外贸盈余时，则是利好该种货币的,.,此数据对各国汇率的重要性一般情况下依次为日本、英国、欧元区、美国。,领先指标,也叫领先指数或先行指标，是预测未来经济发展情况的最重要的经济指标之一,.,假如领先指标连续三个月下降，则预示经济即将进入衰退期；若连续三个月上升，则表示经济即将繁荣或持续扩张。通常领先指标有,6,至,9,个月的领先时间，在美国，一般认为领先指标可以在经济衰退前,11,个月预测经济下滑，而在经济扩张前,3,个月可预测经济复苏,经济指标详解贸易收支是反映了国与国之间的商品贸易状况，是判断,经济指标的重要程度划分,GDP,PPI,非农就业人数 国际贸易 净资本流入 零售销售 ,CPI,工厂订单 领先指数 ,PMI ISM,产能利用率 ,工业生产 耐用品订单 商业存货 失业率 消费者信心 新屋开工 消费信贷 新屋销售 成屋销售 个人收入 个人支出 建屋许可 失业人数 ,经济指标的重要程度划分 GDP,策略,经济数据对外汇市场通常具有短期的冲击力,在解读时,重要的不是数据的绝对值,而是数据的相对变化幅度,设计预期值,前值,当实际值公布时,市场比较敏感,交易非常频繁,汇价波动非常剧烈,各国经济数据中,美国的经济数据最为重要,各非美货币都会对美国的数据做出明显反映,而欧元区数据对市场的刺激作用要小很多。而日元是对数据最不敏感的币种,最好空仓迎接数据,等待,15-30,分钟后再选择点位入市,策略经济数据对外汇市场通常具有短期的冲击力,影响美元的基本面因素,FederalReserveBank(Fed):,美国联邦储备银行，简称美联储，美国中央银行，完全独立的制定货币政策，来保证经济