7、不确定性分析-《项目评估》讲义课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,项目评估不确定性分析,*,项目的不确定性分析,2024/11/17,1,项目评估不确定性分析,第一节 不确定性分析概述,一、概念,不确定性分析,计算和判断各种不确定性因素的变化对项目投资效益的影响程度或项目对不确定性因素变化的承受能力的一种经济分析方法。,2024/11/17,2,项目评估不确定性分析,二、不确定性因素,1.,数据、计算的误差和分析、推理、判断的错误,2.,设备和建筑价格、人工费用和管理费用的增减,3.,工期的延长和缩短、投产时间的提前或延误、试车费用的增减,4.,生产原料、燃料价格的波动对成本的影响,5.,职工工资的提高、劳动生产率的变化,6.,技术条件的差异、技术进步等给产品销售带来的影响,7.,市场需求的变化、生产能力利用率的提高或降低,8.,各项经济政策的变化,2024/11/17,3,项目评估不确定性分析,不确定性分析的作用：,1,明确不确定因素对投资效益指标的影响范围，从而了解项目投资效益变动的大小,2,确定项目评估结论的有效范围,3,提高项目评估结论的可靠性,4,寻找在项目效益指标达到临界点时，变量因素允许变化的极限值,2024/11/17,4,项目评估不确定性分析,二、假设和前提条件,1.,产量等于销售量,2.,只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算成同一计量单位的单一产品,3.,产量发生变化，但固定成本总额和单位变动成本不变，从而总生产成本是产量的线性函数,4.,产量发生变化，但销售单价不变，从而销售收入是销售量的线性函数,5.,分析所用的数据均为正常生产年度的数值,6.,销售税金视作变动成本,2024/11/17,6,项目评估不确定性分析,三、基本方法,若产品的单位税率为,T,，则完整的盈亏平衡公式为：,PX=VX+F+TX,2024/11/17,7,项目评估不确定性分析,例：某项目生产能力为年产,50,万件产品，估计单位价格为,100,元，单位产品可变成本为,80,元，固定成本为,300,万元，用产销量、生产能力利用率、销售额和单位产品价格分别表示项目的盈亏平衡点。已知产品销售税金及附加的合并税率为,5%,。,解：,（,1,）产销量盈亏平衡点,BEP,（,Q,）,=,F/,（,P,V,T,）,=30010000/,（,100801005%,）,=200000,件,（,2,）生产能力利用率盈亏平衡点,BEP,（,%,）,=BEP,（,Q,）,/,Q,100%,=200000/500000100%=40%,分析：,盈亏平衡点越低，则项目投产后的赢利可能性越大，市场适应能力越强，抗风险能力越强。,2024/11/17,8,项目评估不确定性分析,第三节 敏感性分析,一、概念,敏感性分析,在项目经济分析过程中，从诸多不确定性因素中找出对项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益的影响程度和敏感性程度。,2024/11/17,10,项目评估不确定性分析,二、分析步骤,1.,确定敏感性分析的对象,效益指标：净现值、内部收益率,2.,选取不确定因素,3.,设定不确定性因素的变化范围,4.,画敏感性分析图，进行敏感性分析,2024/11/17,11,项目评估不确定性分析,三、作用,1.可对各种不确定性因素的敏感程度排队,2.可大致勾划出项目的风险程度,3.可进行多方案比较,4.可揭示出各个不确定性因素与项目投资效益之间的关系,四、局限性,.需要的数据多、涉及范围广、计算工作量大,.主观随意性强,.没有考虑联动性,2024/11/17,13,项目评估不确定性分析,【,例,】,某项目年产量为,150,万件，设产品销售价格、销售量与经营成本相互独立。项目投资、产品价格和年经营成本可能发生的数值及概率如下：,年 份,1,2,可能发生情况,数 值,1000,1200,2000,2400,概 率,0.8,0.2,0.7,0.3,投资,(,万元,),2024/11/17,15,项目评估不确定性分析,年 份,3,12,可能发生情况,数 值,150,200,250,概 率,0.2,0.6,0.2,年 份,3,12,可能发生情况,数 值,5,6,7,概 率,0.4,0.4,0.2,产品售价,(,元,/,件,),年经营成本,(,万元,),2024/11/17,16,项目评估不确定性分析,