某医疗非公开推介书课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,尚,荣医疗,2019,年度非公开,投资者,推介材料,国信证券,二零一五年一月,国信证券,内容,页码,尚荣非公开方案介绍,2,尚荣业务布局与财务表现,4,本次非公开投资价值分析,10,尚荣未来规划与预测,14,1,内容页码尚荣非公开方案介绍2尚荣业务布局与财务表现4本次非公,本次方案发行规模约,6.12,亿元，大股东承诺认购,2.7,亿元，除此之外，尚有,1,亿元份额可供认购；目前方案尚在反馈阶段，预计今年上半年可完成发行,2,方案,概述,定增收购方案介绍,发行对象基本情况,发行方案的其他情况,序号,募投项目,价值（亿元）,1,梁桂秋,2.70,2,张成华,1.00,3,朱蘅,0.10,4,太平洋资管,1.05,5,飞晟投资,0.30,6,尚阳投资（资管计划）,1.00,合计,6.12,尚荣本次募集资金拟用于补充医院整体建设业务资金，实施方式为补充流动资金,尚,荣本,次方案采用锁价方式，发行价格为,22.24,元,/,股,本次发行的股票锁定期为,3,年,大股东,以,2.70,亿,元参与方案认购，充分体现了其对上市公司未来发展的,信心,目前方案尚在反馈阶段,，资管计划中需要落实,1,亿元资金，预计,2019,年上半年可,完成,发行,本次方案发行规模约6.12亿元，大股东承诺认购2.7亿元，除,内容,页码,尚荣非公开方案介绍,2,尚荣业务布局与财务表现,4,本次非公开投资价值分析,10,尚荣未来规划与预测,16,3,内容页码尚荣非公开方案介绍2尚荣业务布局与财务表现4本次非公,尚荣,医疗以提供洁净手术室为,核心的医疗专业工程整体解决方案起家，,目前已构筑起涵盖医疗工程,、医用设备、医用耗材,以及,医院管理,的综合医疗平台,4,公司简介,今天的尚荣,全称,深圳市尚荣医疗股份有限公司,成立时间,2019,年,3,月,13,日,注册资本,27,675,万元,证券代码,002551,证券简称,尚荣医疗,上市时间,2019,年,2,月,25,日,上市场所,深圳证券交易所,法定代表人,梁桂秋先生,实际控制人,梁桂秋先生,尚荣医疗概况,医疗专业,工程,医用耗材销售,医疗设备销售,医院后勤托管,23.22,%,占,13,年销售收入,18.49,%,占,13,年销售收入,6.06,%,占,13,年销售收入,15.54,%,占,13,年销售收入,尚荣医疗已搭建起涵盖四大板块的医疗平台,尚荣医疗以提供洁净手术室为核心的医疗专业工程整体解决方案起家,尚荣医疗实际控制人是梁桂秋先生，直接持有公司,41.12%,股权，任公司董事长兼总经理；梁氏家族合计持有尚荣医疗,52.06%,的股权，公司控制权稳定,5,股权结构,今天的尚荣,排名,股东名称,股数（万股）,持股比例,1,梁桂秋,14,794,41.12%,2,梁桂添,3,225,8.97%,3,中国银行,-,嘉实主题精选混合型证券投资基金,1,468,4.08%,4,中国农业银行,-,华夏平稳增长混合型证券投资基金,1,000,2.78%,5,中国农业银行,-,中邮核心优选股票型证券投资基金,916,2.55%,6,中国建设银行,-,国泰金鼎价值精选混合型证券投资基金,715,1.99%,7,梁桂忠,709,1.97%,8,中国银行,-,华夏回报证券投资基金,659,1.83%,9,中国银行,-,华夏回报二号证券投资基金,416,1.16%,10,中国工商银行股份有限公司,-,嘉实主题新动力股票型证券投资基金,394,1.09%,合计,24,295,67.54%,尚,荣医疗前,10,大股东（截至,2019,年,9,月,31,日,）,尚,荣,医疗实际控制人情况,排名,股东名称,股数（万股）,持股比例,担任职务,与实际控制人关系,1,梁桂秋,14,794,41.12%,董事长兼总经理,本人,2,梁桂添,3,225,8.97%,副董事长、副总经理,兄弟,3,梁桂忠,709,1.97%,董事（已,离任）,兄弟,合计,18,728,52.06%,-,-,尚荣医疗实际控制人是梁桂秋先生，直接持有公司41.12%股权,2019,年尚荣的营业收入超过,7,亿，净利润近,8,000,万，同比增长分别为,73%,和,26%,；,2009,2019,年尚荣的营业收入和净利润保持年复合,增长率两,位数的增长,6,基本财务数据,今天的尚荣,2019,年尚荣医疗营业收入,7.31,亿，同比增长,73.48%,；净利润,7,886.51,万,，同比增长,26.45%,；,从成长能力来看，,2009-2019,年营业收入均维持在,20%,以上的增速，年复合增长率,36.8%,；净利润除了,2019,年略有下降外均维持,15%,以上的增速，年复合增长率,16.62%,，呈现稳步,增长,从盈利能力来看，,2009-2019,年毛利润和净利润稳步增长，毛利率和净利率均维持在,30%,、,10%,以上，盈利状况,良好,尚荣医疗营业收入及增速（单位：亿元）,尚荣医疗毛利润及净利润（单位：亿元）,2019年尚荣的营业收入超过7亿，净利润近8,000万，同比,尚荣医疗,提出构筑医疗综合服务平台的,战略，目前已,搭建覆盖“,设计,-,建设,-,装饰,-,器械,-,信息系统,-,医院管理”的医疗平台,7,尚荣的发展战略,今天的尚荣,公司经过长期发展，提出了“医疗平台”产业模式,，目前已搭建覆盖“,设计,-,建设,-,装饰,-,器械,-,信息系统,-,医院管理”的医疗平台，实现了从,早期的“建设型公司”向“医疗服务方案提供商,”,的,转型,尚荣医疗提出构筑医疗综合服务平台的战略，目前已搭建覆盖“设计,2019,年以来，尚,荣,医疗更多地以并购的手段，通过外延扩张的方式构筑医疗,综合服务,平台，丰富平台产品品种,8,尚荣的发展战略,今天的尚荣,收购,合肥,普尔德,2019,年,5,月,2019,年,8,月,收购,安徽振兴,无纺布,2019,年,1,月,收购,锦州医械,2019,年,9,月,收购,广东尚荣,从,“医疗专业工程”,到“,现代化医院建设整体解决方案”,进军,医用耗材,产业，推动,产业链的纵深,发展,拓展,医用耗材版图，丰富耗材品种与产能,收购锦州医械进军骨科耗材,广东尚荣主营室内装饰、土木工程建筑施工、室内水电安装等,合肥普尔德主营生产、销售一次性手术衣、防护服、手术包及医用复合材料,安徽振兴主营生产医用手术衣等一次性医疗防护,产品,400,万,收购广东尚荣,100%,股权,9,000,万,收购合肥普尔德,55%,股权,2,090,万,收购安徽振兴,100%,股权,约,10,000,万元,收购锦州医械,66.21%,股权,2019年以来，尚荣医疗更多地以并购的手段，通过外延扩张的方,内容,页码,定增方案介绍,2,尚荣业务布局与财务表现,4,本次投资价值分析,10,未来规划与预测,17,9,内容页码定增方案介绍2尚荣业务布局与财务表现4本次投资价值分,行业投资逻辑,本次投资价值分析,投资价值,1,2,3,4,行业抗周期性,：,制度红利：国家政策大力支持,需求蓝海：医疗需求快速增长,绿色通道：器械进口替代加快,业绩可,预测性,：,融资,建设周期,2,年,左右,医用,专业,工程周期,小于,1,年,估值可持续性：,行业,尚处在产业周期早期，高速增长期仍未,来临,盈利点丰富,：,以医建为,平台,，实现,医疗产业全价值链，从而获取相应环节的利润,。,-,10,-,投资医疗器械行业的核心逻辑在于行业抗周期性、业绩可预测性、估值可持续性和赢利点丰富等多个方面,行业投资逻辑本次投资价值分析投资价值1234行业抗周期性：,11,行业投资逻辑,本次投资价值分析,1,行业抗周期性,：,制度红利：国家政策大力支持,需求蓝海：医疗需求快速增长,绿色通道：器械进口替代加快,2019,年底前要,办好,1-2,所县级公立医院,，至少,有一所医院达到二级甲等水平,；鼓励,县级公立医院使用国产设备和,器械,我国医疗器械市场规模仅占我国医药总市场规模,14%,，而该比例在全球市场为,42%,，未来我国医疗器械发展空间巨大,2019,年我国医院入院人数达,12,727,万人，较,2019,年增长,18.34%,制度红利,需求蓝海,绿色通道,行业抗周期性,医疗,器械企业产品销售收入,医疗器械行业的抗周期性体现在制度红利、需求蓝海和绿色通道三个方面,11行业投资逻辑本次投资价值分析1行业抗周期性：制度红利：,12,行业投资逻辑,本次投资价值分析,2,业绩可,预测性,：,融资,建设周期,2,年,左右,医用,专业,工程周期,小于,1,年,公司融资建设周期,2,年左右，目前在手订单的业绩释放期两年,，已有,10,个项目开始动工,公司以洁净手术部为核心的医用专业工程，建设周期小于,1,年,净利润预测如下：,医疗器械,行业的业绩可预测程度高，估值水平有较强的持续性,12行业投资逻辑本次投资价值分析2业绩可预测性：公司融资建设,13,行业投资逻辑,本次投资价值分析,3,估值可持续性,：,行业,尚处在产业周期早期，高速增长期仍未来临,全国诊疗人数与住院人数持续增长,医院建设数量开始增加，空间广阔,医疗器械,行业的业绩可预测程度高，估值水平有较强的持续性,13行业投资逻辑本次投资价值分析3估值可持续性：全国诊疗人数,14,行业投资逻辑,本次投资价值分析,4,盈利点丰富,：,以医建为,平台,，实现,医疗产业全价值链，从而获取相应环节的利润,。,公司以医院整体建设为平台，为公司在医疗专业工程、医疗设备配置等传统优势领域提供更多机会，助力公司进一步挖掘医院后勤托管和医用耗材产销等相关服务，,实现医疗产业全价值链，从而获取相应环节的利润。,依托,于医院整体建设的平台，医疗产业赢利点丰富，涵盖了医院运营的各个环节,14行业投资逻辑本次投资价值分析4盈利点丰富：公司以医院整体,尚荣,医疗已初步建立起综合医疗平台，并初步完成产业链的延展。未来尚荣医疗将借助于其与医院的深厚关系，全方位绑定医院，充分发掘客户价值,15,尚荣的竞争优势,本次投资价值分析,尚荣医疗目前在,手订单,充足，订单,获取能力,强。通过多年的市场耕耘，其市场开拓能力得到充分发挥，项目运作经验以及品牌优势日渐成熟，与当地政府关系良好的关系，较强的实力有助于其在未来更好的发挥优势,尚荣医疗重大在手订单情况（单位：万元）,合同,价,1,黑龙江省,齐齐哈尔市第一医院南院,建设项目融 资代建建设合同（一期）,90,000,2,山东省,曹县人民,医院新区,三期建设项目,融资建设合同,50,000,3,牡丹江市第一人民医院扩建,综合楼项目融资,代建,建设合同,43,000,4,牡丹江市,第二人民医 院异址新建项目融资,代建,建设,合同,30,000,5,陕西省,山阳县人民,医院,整体迁建项目融资,建设合同,30,000,6,许昌市第二人民医院迁 扩建项目融资建设合同,25,000,7,四川省,南江县人民,医院,新建住院大楼项目融 资代建建设,合同书,23,000,8,四川省,巴中市巴州,区人民,医院住院楼,建设项目融资,代建建设,合同,21,800,9,四川省,通江县人民,医院,灾后重建项目融资,代建,建设,合同书,20,000,10,陕西省,商南县医院,整体,迁建项目融资代建,建设合同,20,000,11,陕西省,铜川市耀州,区人民,医院整体项目,融资代,建建设,合同,20,000,12,陕西省,铜川市中医,医院,整体迁建项目融资,建设合同,20,000,13,黑龙江省,双鸭山市,人民,医院整体项目融资,建设合同,20,000,14,内蒙古自治区阿荣,旗人民,医院扩建项目融资,代建,建设合同,14,000,15,上,饶市立医院住院,大楼,建设工程,合同,12,000,16,资,阳市雁江区中医,医院,门诊医技楼及内科,楼建设项目,融资建设,合同书,8,000,合计,446,800,尚荣医疗已初步建立起综合医疗平台，并初步完成产业链的延展。未,尚荣医疗目前已介入了医疗产业链的前、中、后端，并