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,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,纯苯市场分析,先锋队,1,第一章 2012年纯苯市场回忆,2,2012年全球纯苯供给趋紧,主要源于美国芳烃产量的缩减以及中国下游市,场的集中扩张。近年来美国页岩气对原油的能源替代逐步普及,直接导致芳烃原料裂解汽油产量萎缩,继而影响当地芳烃产出。而美国市场原有的纯苯年度供给缺口已在100万吨以上,随着页岩气革命的深入,这个缺口数字进一步扩大,从而对亚洲货源的补给需求加大。欧洲经济疲软影响下游产品需求,当地裂解及炼厂开工不高。因原本就存在供给缺口,自身产出缩减加上对美国货物的逆向输出,当地供给同样趋于紧张。而中国地区则是由于大量的下游新装置扩建投产,导致对进口纯苯的需求明显增加。,页岩气替代及终端集中扩能 全球纯苯供给趋紧张,3,亚洲是全球纯苯最主要的出口地,其中韩国是全球纯苯输出量最大的国家,从当地海关统计数据看,2012年韩国出口至美国的纯苯量在65万吨,较2011年增加了约10万吨；出口至中国的纯苯量在22万吨,较2011年增加了9.5万吨。由此,外围需求的明显增加直接导致亚洲当地货源趋于紧缺,最终形成全球纯苯供给紧张的格局。,页岩气替代及终端集中扩能 全球纯苯供给趋紧张,4,2012年纯苯主要下游行业都存在不同程度的扩能：苯乙烯扩能60万吨,苯酚扩能42万吨,苯胺扩能18.5万吨,己内酰胺扩能62.5万吨,己二酸扩能59万吨,其中己内酰胺和己二酸行业产能扩张最引人关注,己内酰胺行业2012年产能增长119%,己二酸行业2012年产能增长75.6%。相比较而言,纯苯行业自身扩能速度偏缓：石油纯苯扩能62.2万吨,加氢纯苯扩能42万吨,2012,纯苯下游大幅扩能 供需矛盾凸显,5,2012年下半年,国内纯苯行情一路上涨,且屡次刷新近年历史记录。至年底,国内纯苯市场价涨至10775元/吨。7月至9月,由于国内多套生产装置集中停车检修以及下游新增产能较多,致使纯苯供给紧张,以及美亚套利加大,亚洲当地货物出口美国的量增多,难以补给中国市场,国内纯苯市场行情迅速上涨,从7300元/吨涨至10100元/吨,涨幅达2800元/吨。进入第四季度后,华东市场现货供给仍然紧张,市场报价依旧坚挺,但下游对高价抵触,买气走软,抑制行情继续快速上涨,至12月31日,华东纯苯市场价格为10775元/吨,涨幅为675元/吨。,2012,纯苯下游大幅扩能 供需矛盾凸显,6,根据海关统计数据,截止2012年11月,国内纯苯进口总量已达37.52万吨,同比增长为178.45%。主要原因为,2012年中国下游装置扩产集中,据统计2012年国内下游产能增长达303.6万吨/年,折合成对苯需求量为294.9万吨/年,而纯苯产能增长仅在100万吨出头,包括62.2万吨/年石油苯及42万吨/年加氢苯,原料扩张速度远远不及下游,导致市场供给出现巨大缺口,这为进口纯苯大量涌入带来了空间。同时,尽管随着美金纯苯大幅拉涨,国内外盘长期处于倒挂状态,但仍抵挡不住中国买家进口热情。据悉,2012年进口货源占国内供给总量约5%,较去年同期的2%,增长明显。,2012年中国纯苯进口量猛增 局部缓解国内自供缺乏,7,2012年第11号强台风“海葵于8月8日3时20分在浙江象山登陆,对浙江、上海、江苏和安徽等地的化工产品市场带来较大影响。据悉8月7日,宁波港口施行封港,同时当地局部下游工厂临时短暂停车2-3天。8月8日,宁波当地车队停车运输,且主流存放芳烃产品的仓库亦暂停提货作业,致使各贸易商公司普遍业务停滞。午后,上海与江苏等地的仓库亦陆续暂停提货。三地均有局部贸易公司安排员工休假。此外,上海石化与镇海炼化芳烃装置生产在台风期间未受影响,但根本停止发货。8月9日,受“海葵影响的区域,芳烃贸易逐渐开始恢复正常。因台风影响期不长,因此期间市场价格未发生明显波动。,台风“海葵对浙江等地运输提货造成影响,8,与2011年相比,2012年纯苯价格的走势明显高于2011年。2012年初,国内纯苯市场以上行态势亮相,由于中石化屡次调涨的利好影响,市场气氛持续升温,华东市场纯苯价格1月份从8000元/吨（张家港出罐）涨至8550元/吨（张家港出罐）水平,随后的几个月,由于外盘高位坚挺,且市场一直处于供给紧张但需求不佳的矛盾中,无论是中石化还是市场方面都难涨难跌,行情始终处于震荡盘整中,市场价格在84008575元/吨间来回波动,直至5月,随着国际大环境走空,下游需求持续低迷,且多数处于亏损状态,国内纯苯进入下行通道。5月初至6月低,在外盘及加氢苯价格暴跌的双重冲击下,华东纯苯市场价格从8575元/吨一路下跌至7300元/吨,跌幅到达1275元/吨。,2012年国内纯苯市场走势回忆,9,2012年下半年,国内纯苯行情可谓是大逆转,行情一路上涨,并且一次次刷新近年历史记录,至年底,国内纯苯市场价涨至10775元/吨。从7月至8月,由于国内多套供给装置集中停车检修致使纯苯供给紧张,以及油价迅速反弹美国当地行情迅速拉涨,美亚套利加大,亚洲当地货物出口美国的量增多,难以补给中国市场,国内纯苯市场行情开始一路疯涨,从7300元/吨的谷低飙至9050元/吨,涨幅达1850元/吨。至9月,虽然装置集中检修根本结束,但由于国内纯苯下游下半年起新增扩建较多,对纯苯的需求激增,致使国内纯苯市场供给始终存有缺口,市场行情仍快速上涨,涨至10100元/吨。,2012年国内纯苯市场走势回忆,10,进入第四季度后,虽然场内人士“高处不胜寒心态明显,对后市看空强烈,且下游对高价位抵触情绪颇大,采购较为谨慎,仅按需采购,场内买气走软,但这并未有抑制住国内纯苯继续拉涨的态势,主要由于场内行情始终处于高位,贸易商均感建仓风险极大,建仓意愿不明显,致使港口库存极低,市场仍然现货供给紧张,以及外围经济环境转向利好,欧美市场缺货等现象放大,逼空行为将欧美市场价格炒至白热化地步,亚洲市场货源紧张等因素。但第四季度国内纯苯市场价格上行速度明显放缓,10月至12月,华东纯苯市场价格从10100元/吨涨至10775元/吨,涨幅为675元/吨。,2012年国内纯苯市场走势回忆,11,2012,年纯苯及上游原料市场价格曲线图,12,2012,年欧美亚纯苯市场价格曲线图,13,2012,年国内及亚洲纯苯市场价格曲线图,14,第二章,2013,年纯苯市场分析,15,由此随后经历了一个月左右的盘整后,至6月初再次快速下滑并临近6月末浮 现回弹的迹象,其时商谈水平到达8800元/吨的上半年最低水平,随后随着下游局部产品的持 坚,外盘与内贸的持续倒挂态势,以及货源量的局部消化,包括集中性的浮现,市场开始出现 小幅的回弹,并逐渐恢复至9000元/吨附近的水平,同时现货集中性得到一定折射出了,市场库存 下降,可寻大单货源不多,同时替代品货源量因开工缺乏而减少,买家小单建仓兴趣浮现,并 逐渐对后期的趋势存在乐观预期,对6月见底的观点增多。,2013,年,国内纯苯市场半年综述,16,整体上半年趋势显示投机时机较少,商家在去年的预期偏紧观点在今年上半年并未出现,而较多的破记录性进口和企业库存上升 均使得市场供给面出现过剩态势,此外下游多数产品行情疲弱,仅苯乙烯行情相对向好,原料 库存的充足限制市场在上半年的回弹时机,多数时间内市场缺少有效买气,下游企业按需采购 的心态较多,尽管局部生产装置存在检修,但未能限制货源量的过剩,从企业库存来看,今年 中石化库存水平相对去年平均日均库存出现一定的增多,上半年中石化平均单日库存到达3.7 万吨略多,高于去年的3.2万吨附近的水平。,2013,年,国内纯苯市场半年综述,17,从进口量来看,3月及4月进口量分别到达8万吨以 上和10万吨以上,均称为今年的最高水平,从本钱考虑,外盘与内贸倒挂在年内多数在千元附 近的价差,但形成出口减压的时机不多,4月及5月出现一定出口,但对内贸降低库存压力的作 用较低。整体来看,上半年纯苯市场可操作性较少,相对往年并未出现明显的投机时机,明显 的阴跌态势暗示今年整体行情将难以出现突破性的走势,投机时机考虑,6月的底部构筑,或在7月开始出现投机时机,商家对下半年的乐观预期存在,但同时对于外盘的走势影响及可能的下滑存在风险预期。,2013,年,国内纯苯市场半年综述,18,2013年上半年纯苯价格缓幅下跌。一季度全球市场的低迷影响了欧洲的纯苯价格,6月现货价格在1300美元/吨(约合988欧元/吨)附近震荡。上周,受到美国市场高价的支撑,欧洲纯苯市场价格也呈上涨趋势,但是低迷的原油期货和国际环境限制了上涨的幅度。有贸易商表示,目前市场主要是受需求驱动而不是受供给驱动。虽然需求面来看也没有到达之前预期的水平,但是欧洲纯苯市场的供需情况目前仍保持平衡。预计大概有4万吨纯苯将从美国运至欧洲,中欧地区莱茵河和多瑙河的洪水对运输有一定的影响,但是目前来看,运输推迟对市场的影响不大。,2013,年上半年纯苯价格缓幅下跌,19,据报道,市场人士表示,短期内亚洲纯苯现货价格可能将维持横盘整理或走跌,因为需求疲软,同时地区供给充足。上周根本没有来自中国和美国两大市场的纯苯现货询盘。6月13日,6月和7月纯苯货物价格收于1,275-1,277美元/吨(约合956-958欧元/吨)FOB韩国,为11周最低点,8月货物价格收于1,265-1,270美元/吨FOB韩国。目前苯库存居高,由于煤炭纯苯价格廉价,下游减产使得中国进口纯苯大幅减少。预计6月份中国进口纯苯量在2万吨左右与5月份相同水平,主要是合约交易量。而3月和4月,中国纯苯进口总量分别为8.3万吨和10.1万吨。同时,2月底以来进入美国市场纯苯现货也停止,因为美国与亚洲纯苯价差也低于50美元/吨,这是缺乏以支付15,000吨货船的运价55美元/吨,消息人士说。,2013,年上半年纯苯价格缓幅下跌,20,2013,年上半年国际原油价格,21,2013,年上半年纯苯国际市场价格,22,2013,年上半年纯苯国内市场价格,23,2013,年上半年纯苯华东地区市场价格,24,第三章,纯苯市场未来走势分析,25,截至2012年底,我国纯苯总产能到达942万吨年,其中新增产能72万吨,但依然供缺乏需。2012年纯苯市场价格走出了一波暴涨的独立行情,利润颇丰,但是产业链下游处于微利甚至存在亏损状态。预计2013年我国纯苯供给增速仍将保持低位,纯苯产能产量的增加已远不能满足下游产业链扩张的需求,供给缺口剧增,进口依存度将进一步抬升。未来亚洲将成为纯苯生产和消费的主导市场,但纯苯产业链仍将面临国际油价和宏观经济形势等诸多不确定因素的挑战。未来国内市场中苯乙烯、己二酸、苯酚的需求还将继续增长,拉动苯的需求上升。而来自乙烯装置、炼油配套重整装置、煤焦油抽提装置的不断投产,带动苯的产能产量上升。,纯苯行业开展趋势分析与预测,26,展望2013年国际油价,专家认为明年全球经济将缓慢复苏,石油需求增速较为缓慢,根本面对国际原油市场的支撑相对有限。但欧美等主要经济体宽松的货币政策以及中东地缘政治等不确定因素对国际油价形成支撑。预计国际油价居高难下,2014年全年均价料高于2013年.从影响国际油价的几个关键因素来看,2013年全球经济缓慢复苏,石油需求增速也较为缓慢,根本面对国际原油市场的支撑相对有限。但欧美等主要经济体宽松的货币政策以及中东地缘政治等不确定因素对国际油价形成支撑。,国际石油价格走势分析,27,从根本面来看,财政悬崖可能对美国经济产生负面冲击,加上欧债危机仍未找到明确出路。全球经济2013年预计将受多重不确定因素而呈现温和增长态势,全球石油需求增长也将相对放缓。,国际能源署12月中旬发布的石油市场报告预测,全球经济今明两年预计将分别增长3.3%和3.6%。2012年全球石油日均需求将到达8970万桶,2013年全球石油日均需求将达9050万桶。从全球范围来看,预计中国、印度、俄罗斯、巴西石油需求将继续保持增长,而多数兴旺经济体石油需求将保持稳定或微降,其中日本降幅较大,预计将达3.6%。
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