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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,常用选股策略公司基本面分析,常用选股策略公司基本面分析,和价值相关的选股理论都围绕着,EPS,展开，买股票就是买上市公司的未来,和价值相关的选股理论都围绕着EPS展开，买股票就是买上市公司,一、价值发现,1、,股利贴现,某股票近几年股利都在,0.4,元,左右,，,投资人,要求的最低报酬率为,6,，股票当前在二级市场的价格为,6.00,元,内涵价值,V=D,Rs=0.4,6%=6.67,（元）,一、价值发现1、股利贴现,2、,市盈率,市盈率（,PE,）,=,股票价格,/EPS,PE,在,30-50,倍比较合适,某,有色金属股票，当天该公司的市盈率为,69.4,，每股收益为,0.345,元，有色金属板块的平均市盈率为,60.82,，该股票有投资价值吗？,股票价值,=60.82,0.345=20.98(,元,),股票价格,=69.40,0.345=23.94(,元,),2、市盈率市盈率（PE）=股票价格/EPS,3、,市净率,市净率,=,股票价格,/,每股净资产,3、市净率市净率=股票价格/每股净资产,二、行业分析,朝阳行业和夕阳行业,财政、金融、税收、外汇政策对行业的影响,二、行业分析朝阳行业和夕阳行业,三、经营分析,主营产品突出程度（多元化发展是否冲突？）,竞争现状,销售区域,三、经营分析主营产品突出程度（多元化发展是否冲突？）,四、股东分析,大股东及高管持股,股东集中程度趋势,四、股东分析大股东及高管持股,五、财务分析,1、EPS,EPS（,扣除后）,五、财务分析1、EPS,600137浪莎股份近三年的EPS,财务指标,2009-12-31,2008-12-31,2007-12-31,每股收益,(,元,),0.3500,0.3700,4.2200,每股收益扣除,(,元,),0.3200,0.3800,0.1900,600137浪莎股份近三年的EPS财务指标2009-12-3,海信电器（600060）的EPS预测,一季报,中报,三季报,年报,2008,年,0.112,0.18,0.28,0.46,2009,年,0.175,0.339,0.626,1.005,2010,年,0.235,海信电器（600060）的EPS预测一季报中报三季报年报20,五粮液（000858）的EPS预测,一季报,中报,三季报,年报,2008,年,0.266,0.341,0.419,0.477,2009,年,0.332,0.423,0.606,0.855,2010,年,0.401,五粮液（000858）的EPS预测一季报中报三季报年报200,2、,财务数据对比：新浪财经,2、财务数据对比：新浪财经,3、,公司已存在或潜在的重大问题,公司生产经营存在极大问题，甚至难以持续经营,公司发生重大诉讼案件,投资项目失败，公司遭受重大损失,从财务指标中发现重大问题,3、公司已存在或潜在的重大问题公司生产经营存在极大问题，甚至,(1),应收帐款,应收帐款绝对值和增幅，应巨大收帐款周转率过低，说明公司在帐款回收上可能出现了较大问题,(1)应收帐款应收帐款绝对值和增幅，应巨大收帐款周转率过低,(2),存 货,存货巨额增加、存货周转率下降，很可能公司产品销售发生问题，产品积压，这时最 好再进一步分析是原材料增加还是产成品大幅增加,(2)存 货存货巨额增加、存货周转率下降，很可能公司产品销,(3),关联交易,关联交易数额巨大，利润可能存在虚假,(3)关联交易关联交易数额巨大，利润可能存在虚假,（,4,）其它应收款,大股东占款,（4）其它应收款大股东占款,
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