企业债权融资方式详解课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,/10/29,.,*,企业债权融资,企业债权融资,第一种模式：国内银行贷款,第二种模式：国外银行贷款,第三种模式：,发行债券融资,第四种模式：民间借贷融资,第五种模式：信用担保融资,第六种模式：金融租赁融资,第一种模式：国内银行贷款,第三种模式 发行债券融资,金融债券,企业债券,公司债券,短期融资券,中期票据,中小非金融企业集合票据,资产证券化,第三种模式 发行债券融资金融债券,金融债券,是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人（政策性银行、商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构）在,全国银行间债券市场,发行的、按约定还本付息的有价证券。,金融债券是指依法在中华人民共和国境内设立的金融机构法人（政策,（一）运作模式,金融债券,发行人,信用评级机构,(具有债券评级能力的评级机构。,债券评级),担保人,(以保证方式提供担保的，,保证人应具有代为清偿债务,的能力，应是连带责任保证),债券评级,律师事务所,(具有证券从业资格),出具法律意见书,承销商,(具备金融债券承销业务资格的,金融机构，以,协议承销、招标,承销,的方式承销),代理发行债券,提供担保,商业银行：,未强制要求；,财务公司：,由财务公司母公司或其他有担保能力的成员单位提供担保（经银监会批准免于担保的除外）,商业银行设立的金融租赁公司：,资质良好但成立不满3年，应提供担保。,国债登记结算公司,登记、托管金融债券,全国银行间债券市场,（二）资质条件,会计师事务所,财务审计,（一）运作模式金融债券发行人信用评级机构担保人债券评级律师事,发行主体,政策性银行,商业银行,企业集团财务公司,金融租赁公司和汽车金融公司,发行条件,国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。,只需按年向中国人民银行报送金融债券发行申请，并经人民银行核准后便可发行。,（一）具有良好的公司治理机制;,（二）核心资本充足率不低于4%;,（三）最近3年连续盈利;贷款损失准备计提充足;,（四）风险监管指标符合监管机构的有关规定;,（五）最近三年没有重大违法、违规行为;6.其他。,（一）具有良好的公司治理结构、完善的投资决策机制、健全有效的内部管理和风险控制制度及相应的管理信息系统；,（二）具有从事金融债券发行的合格专业人员；,（三）依法合规经营，符合银监会有关审慎监管的要求；,（四）财务公司设立1年以上，经营状况良好，申请前1年利润率不低于行业平均水平，且有稳定的盈利预期；,（五）申请前1年，不良资产率低于行业平均水平，资产损失准备拨备充足；,（六）申请前1年，注册资本金不低于3亿元人民币，净资产不低于行业平均水平；,（七）近3年无重大违法违规记录；,（八）无到期不能支付债务；,（九）财务公司设立一年以上，经营状况良好，申请前一年利润率不低于行业平均水平，且有稳定的盈利预期；,（十）银监会规定的其他审慎性条件。,(一)具有良好的公司治理结构和完善的内部控制体系；,(二)具有从事金融债券发行和管理的合格专业人员；,(三)金融租赁公司注册资本金不低于5亿元人民币或等值的自由兑换货币，汽车金融公司注册资本金不低于8亿元人民币或等值的自由兑换货币；,(四)资产质量良好，最近1年不良资产率低于行业平均水平，资产损失准备计提充足；,(五)无到期不能支付债务；,(六)净资产不低于行业平均水平；,(七)经营状况良好，最近3年连续盈利，最近1年利润率不低于行业平均水平，且有稳定的盈利预期；,(八)最近3年平均可分配利润足以支付所发行金融债券1年的利息；,(九)风险监管指标达到监管要求；,(十)最近3年没有重大违法、违规行为；,(十一)中国人民银行和中国银行业监督管理委员会要求的其他条件。,发行主体政策性银行商业银行企业集团财务公司金融租赁公司和汽车,企业债券,是指在中华人民共和国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，不包括金融证券。,企业债券是指在中华人民共和国境内具有法人资格的企业在境内依照,（一）运作模式,企业债券,企业,募集资金,生产经营,弥补亏损、非生产性支出（房地产买卖、股票买卖、期货交易等与本企业生产经营无关的风险性投资）,信用评级机构,(具有企业债券评估从业资格。,债券评级),担保人,(为债券发行提供保证的，保,证人应具有代为清偿债务的,能力，应是连带责任保证),债券评级,律师事务所,(具有证券从业资格),出具法律意见书,承销商,(具备企业债券承销业务资格的,金融机构，以,余额包销,的方式承销),代理发行债券,提供担保,证券交易所,银行间债券市场,会计师事务所,财务审计,（一）运作模式企业债券企业募集资金生产经营 信用评级机构担,（二）资质条件,发行主体,在中国境内具有法人资格的企业,发行条件,企业发行企业债券必须符合下列条件：,（一）企业规模达到国家规定的要求；,（二）企业财务会计制度符合国家规定；,（三）具有偿债能力；,（四）企业经济效益良好，发行企业债券前连续三年盈利；,（五）企业发行企业债券的总面额不得大于该企业的自有资产净值；（六）所筹资金用途符合国家产业政策。,企业债券管理条例,公开发行企业债券必须符合下列条件：,（一）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；,（二）累计债券余额不超过公司净资产的40%；,（三）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；,（四）筹集的资金投向符合国家产业政策，所需相关手续齐全；,（五）债券的利率由企业根据市场情况确定，但不超过国务院限定的利率水平；,（六）已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；,（七）最近3年没有重大违法违规行为。,证券法国家发展改革委员会关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知,（二）资质条件发行主体在中国境内具有法人资格的企业发行条件企,公司债券,是,指由公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。,公司债券是指由公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息,（一）运作模式,公司债券,公司,募集资金,必须符合股东会或股东大会,核准的用途，且符合国家产业政策,信用评级机构,(对经中国证监会认定，具有从事,证券服务业务资格。债券评级),担保人,（无强制性担保要求）,债券评级,律师事务所,(具有证券从业资格),出具法律意见书,保荐机构,(公司债券每张面值一百元，,发行价格由,发行人与保荐机构,通过市场询价确定,),编制和报送募集说明书和发行申请文件,提供担保,证券交易所,银行间债券市场,承销商,代理发行债券,债券受托管理人,(由本次发行的保荐机构或,其他证监会认可的机构担任),会计师事务所,财务审计,（一）运作模式公司债券公司募集资金必须符合股东会或股东大会信,发行主体,有限责任公司、股份有限公司,发行条件,公开发行公司债券，应当符合下列条件：,（一）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；,（二）累计债券余额不超过公司净资产的40%；,（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；,（四）筹集的资金投向符合国家产业政策；,（五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；,（六）国务院规定的其他条件。,证券法,发行公司债券，应当符合下列规定：,（一）公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；,（二）公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；,（三）经资信评级机构评级，债券信用级别良好；,（四）公司最近1期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定；,（五）最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；,（六）本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40%；金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。,公司债券发行试点办法,发行主体有限责任公司、股份有限公司发行条件公开发行公司债券，,短期融资券,根据银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引的规定，短期融资券是指,具有法人资格的非金融企业,在,银行间债券市场,发行的，约定在,1年内,还本付息的债务融资工具。,根据银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引的规定，中期票据是指,具有法人资格的非金融企业,在,银行间债券市场,按照计划分期发行的，约定在一定期限内（通常为,3年和5年,）还本付息的债务融资工具。,中期票据,短期融资券根据银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引,（一）运作模式,短期融资券/,中期票据,具有法人资格的,非金融企业,募集资金,企业生产经营活动，,并在发行文件中明确披露具体资金用途。,信用评级机构,（企业主体信用评级+,当期融资券的债项评级）,担保人,（无强制性担保要求，发行企,业可视自己的实际情况决定是,否是需要提供担保）,债券评级,律师事务所,(具有中国银行间债券市场,交易协会会员资格）,出具法律意见书,提供担保,承销商,（由,已在中国人民银行备案,的,金融机构,承销）,交易商协会,（中国银行间市场交易商协会）,受理短期融资券的发行和注册,代理发行融资券,会计师事务所,财务审计,（一）运作模式短期融资券/具有法人资格的募集资金企业生产经营,中期票据,发行主体,具有法人资格的非金融企业,发行条件,短期融资券待偿还余额不得超过企业净资产的40%。,中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%。,中期票据发行主体具有法人资格的非金融企业发行条件短期融,中小非金融企业集合票据,根据银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引的规定，中小企业集合票据是指,2个（含）以上、10个（含）以下,具有法人资格的中小非金融企业（简称中小企业、发行企业），在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。,中小非金融企业集合票据根据银行间债券市场中小非金融企业集合,（一）运作模式,中小企业,集合票据,联合发行人,(具有法人资格的,非金融企业,210个),募集资金,符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动,信用评级机构,（企业主体信用评级+,当期融资券的债项评级）,担保人,（无强制性担保要求，发行企,业可视自己的实际情况决定是,否是需要提供担保）,债券评级,律师事务所,(具有中国银行间债券市场,交易协会会员资格）,出具法律意见书,提供担保,信用增进,承销商,交易商协会,（中国银行间市场交易商协会）,受理短期融资券的发行和注册,代理发行融资券,A企业,B企业,C企业,会计师事务所,财务审计,银行间债券市场,（一）运作模式中小企业联合发行人募集资金符合国家相关法律法规,发行主体,2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的中小非金融企业,发行条件,（一）任一企业集合票据待偿还金额不得超过该企业净资产的40%；,（二）任一企业集合票据募集资金不超过2亿元人民币，单只集合票据注册金额不超过10亿元人民币。,发行主体2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的中小非,资产支持证券,是指由特定目的信托受托机构发行的、代表特定目的信托的信托受益权份额。,资产支持证券是指由特定目的信托受托机构发行的、代表特定目的信,（一）运作模式,资产证券化,发起机构,募集资金,企业生产经营活动，,并在发行文件中明确披露具体资金用途。,信用评级机构,（如果证券化产品属于债券）,信用增级机构,（合同安排：内部信用增级、,外部信用增级）,债券评级,律师事务所,(具有中国银行间债券市场,交易协会会员资格）,出具法律意见书,信用增级,受托机构（SPV）,（信托投资公司或者银监会,批准的其他机构担任）,信托财产资金保管机构,（商业银行或其他专业机