融资融券交易策略及操作技巧

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,会聚中原,相融共生,融资融券交易策略及操作技巧,中原证券郑州分公司,会聚中原,相融共生,交易策略,操作技巧,目录,主要概念,会聚中原,相融共生,主要概念,1,：保证金可用余额,定义：投资者融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。,浦发银行的融资保证金比例,=60%+1-60%=100%,融资买入浦发银行占用保证金,=10,元,1,万股,100%=10,万元,保证金可用余额,=100,万,+200,万,70%-10,万,=230,万元,举例：,假设客户张先生信用账户有100万资金，200万证券市值万科A，公司确定的万科A的折算率为70%，客户以10元价格融资买入浦发银行1万股，公司确定的浦发银行的折算率为60%，客户信用账户保证金可用余额是多少？不考虑交易手续费用、融资利息，假设万科A与浦发银行的价格没有变化,会聚中原,相融共生,主要概念,2,：维持担保比例,3,、公司监测客户账户风险度的重要指标之一。,4,、维持担保比例是实时变动的指标,。,1,、,维持担保比例,维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券,债务之间的比例。,2,、计算公式,会聚中原,相融共生,现金,+,信用证券账户内证券市值,=200,万元,+300,万元,+20,元,6,万,=620,万元,融资买入金额,+,融券卖出数量,市价,+,利息及费用,=20,元,6,万股,=120,万元,维持担保比例,=620,万元,/120,万元,=517%,举例：,假设客户王女士向信用账户转入200万元现金，转入300万元证券市值的万科A股票，客户以20元价格融资买入招商银行6万股，招商银行的融资保证金比例为100%、万科A的折算率为55%，该客户信用账户的维持担保比例是多少？不考虑融资利息、交易手续费用，假设万科A与招商银行的价格没有变化,会聚中原,相融共生,单一策略：融资买入,放大低买高卖的杠杆,机会：,投资者持有现金,10,万。,2011/01/21,，中集集团公布业绩预告修正，净利润预增比例较高，利好！,发起：,中集集团,22.5,元时，融资买入,5500,股，普通买入,4400,股。,了结,：,2011/02/22,，股价大幅下跌，投资者以,28,元的平均价格将,9900,股中集集团全部卖出。,获利对比,：,1,、中集集团期间涨幅为,24.4%,；,2,、进行融资杠杆交易后，收益率为,53.46%,（扣除融资利息约,990,元）。,时机：2021/03/15上午，双汇“瘦肉精事件曝光，当天股价暴跌。,发起：投资者在此时以85元融券卖出1万股双汇开展。,了结：2021/04/21股价止跌反弹，以中间价62元买入1万股双汇开展还券了结负债.,获利比照：,1、如果没有融券交易，投资者无法从中获利；,2、进行卖空交易，不占用资金。获利22万扣除融券本钱约7000元。,会聚中原,相融共生,单一策略：融券卖空,先高卖，后低买,会聚中原,相融共生,多空策略,例一：,投资者丙看多某股票,A,，同时看空股票,B,，投资者如何操作,能够节省资金，获取期望收益？,操作策略：,1,、该投资者以自有资金买入一定市值的股票,A,；,2,、将股票,A,转入信用帐户充作担保；,3,、融资买入一定量的股票,A,；,4,、利用剩下的可用保证金融券卖出股票,B,；,5,、根据股票,A,和,B,的预期以及走势变化调整多头和空头的比例。,会聚中原,相融共生,多空策略,例二：,投资者丁看多股票C，认为该股票会明显跑赢大盘，但又,同时担忧大盘下跌，导致股票C绝对收益仍为负，如何操作？,操作策略：,1,、该投资者可以以自有资金,100,万买入股票,C,；,2,、将股票,C,转入信用帐户中用于担保；,3,、选择指数成份股中与股票,C,为同一行业的，且认为股价相对合理的股票,D;,4,、融券卖出股票,D,，融券卖出的市值等于买入的股票,C,市值,会聚中原,相融共生,日内,T+0,策略,先卖后买，当日锁定利润或亏损,中兴通讯日内分时价格走势,融,会聚中原,相融共生,配对交易策略,特点：通过配对交易策略无论市场上涨、下跌、还是震荡行情中都能获得稳定收益。,配对交易策略,1,、差异配对：,基于配对组合价差趋于扩大的判断,关注于资产差异性,2,、,协整配对：,基于配对组合价差趋于缩小的判断,关注于资产协同性,会聚中原,相融共生,差异配对策略,适用于：,不看好某一板块或股票，但是担忧大盘上涨,看好一支股票，但是担忧板块或市场的普跌,难以判断市场，但是能够判断两支股票的相对强弱,操作方法：,预期两支证券未来走势有强弱分化，买入相对强势的，同时融券卖出相对弱势的，获取差额收益。,先融资买入，再普通买入,1,、先以自有资金做保证金，最多融资买入,10,万股,A;,2,、再普通买入,10,万股,A,。,共计买入,20,万股,会聚中原,相融共生,交易技巧,案例：,投资者自有资金,100,万，看多股票,A,，股票,A,市价,10,元，折算率,50%,先普通买入，再融资买入,1,、先普通买入,10,万股,A;,2,、股票,A,折合保证金为,50,万，,最多再可融资买入,5,万股,A,。,共计买入,15,万股,方案一,方案二,技巧一,：,合理安排普通交易与信用交易顺序,会聚中原,相融共生,技巧一总结：,核心,：,现金的折算比例最高，是1：1。,要点：,看多时，先融资买入，再普通买入；看空时，先普通卖出，再融券卖出,会聚中原,相融共生,技巧二,：,合理安排单笔还款委托金额,案例：投资者尚需归还融资款995元，欲卖出开仓证券A 1万股，市价10元。信用交易佣金2，普通交易佣金1。,方案,方案一,方案二,一次性委托卖出,1,万股,信用交易佣金：,1,万,10,元,2=200,元,共支付佣金,200,元,先卖出,200,股，再普通卖出剩余股份,信用交易佣金：,20010,元,2=4,元,普通交易佣金：,9800,10,元,1=98,元,共支付佣金,5+98=103,元,会聚中原,相融共生,前提：,剩余负债较小，信用交易佣金高于普通交易,要领：,分批卖出。即先卖出足够归还负债金额的股票，再普通卖出剩余股票。,技巧二总结：,会聚中原,相融共生,技巧三,：,配对信用交易解决资金流动性,案例：投资者满仓暂无现金，发现股票B存在投资时机，但股票B非标的证券。融资融券日息费率0.25。,解决方案,1、选择预计下跌股票A融资融券标的，T日先融券卖出1万股，再融资买入1万股，假设得冻结资金10万；,2、T+1日将融资买入的A通过现券还券归还融券负债，T+2日10万资金解冻可普通买入非标的证券股票B。,资金息费本钱估算：,息费：假设持有股票B，N天，N+210万0.25,总结：同时融资买入、融券卖出一支股票，通过现券还券解冻融券卖出资金,效果：缓解资金流动性缺乏问题,会聚中原,相融共生,具备对多只股票进行组合投资的思路,保持比较股票间相对好坏的思维,中原证券让您,掌握技巧，让您轻松成为融资融券投资“达人！,具备对单只股票进行双向交易的思路,看多融资、看空融券,熟知融资融券交易规那么细节,调整买卖顺序，放大融资规模,节省本钱的技巧,具备融资融券风险控制意识,坚决遵守止损纪律,会聚中原,相融共生,谢谢,中原证券郑州分公司,业务开展部,