财务管理学第八章财务分析

创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,第八章 财务分析,第八章,财务分析,财务管理学,第一节 财务分析概述,一、财务分析的内涵与目的,二、财务分析的内容,一偿债能力分析,二营运能力分析,三盈利能力分析,四财务状况的趋势分析和综合分析,三、财务分析的根底,财务分析是以企业的会计核算资料为根底，包括日常会计核算资料和财务报告。,四、财务分析的程序,一确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料,二选择适当的分析方法进行比照，作出评价,三进行因素分析，抓住主要矛盾,四作出经济决策，提供各种建议,五、财务分析的局限性,(一)财务报告本身的局限性,(二)报告的真实性问题,(三)企业会计政策的不同选择影响可比性,(四)比较根底问题,第二节 财务分析的根本方法,一、比较分析法,绝对数比较,百分比变动比较,二、比率分析法,一构成比率分析,二相关比率分析,三、趋势分析法,四、因素分析法,步骤：,1确定分析对象，运用比较分析法，将分析对象的指标与选择的基准进行比较，求出差异数。,2确定分析对象的影响因素。,3确定分析对象指标与其影响因素之间的数量关系，建立函数关系式。,4按照一定顺序一次替换各个因素变量，计算各个因素对分析对象指标的影响程度,第三节 偿债能力分析,一、短期偿债能力分析,一营运资本,一、短期偿债能力分析,二流动比率,1流动比率的概念与计算公式,一、短期偿债能力分析,对流动比率的计算公式还可以作如下变形：,一、短期偿债能力分析,2,流动比率的分析,流动比率越高偿债能力越强,一般认为，生产企业合理的最低流动比率是,2,。,一、短期偿债能力分析,三速动比率,1.速动比率的概念与计算公式,一、短期偿债能力分析,一般来说，速动比率越高，说明企业的流动性越强，流动负债的平安程度越高。,通常认为正常的速动比率为1。,一、短期偿债能力分析,四现金比率,1.现金比率概念与计算公式,一、短期偿债能力分析,2.现金比率的分析,对于短期债权人来说，现金比率越好，说明企业的短期偿债能力越强。,但对于企业来说，现金比率确实定不能仅仅考虑短期偿债能力的提高，应该将风险与收益两方面的因素结合起来考虑。,二、长期偿债能力分析,一资产负债率,1资产负债率的概念与计算公式,2.资产负债率的分析,二、长期偿债能力分析,二产权比率,1.产权比率的概念与计算公式,2.产权比率的分析,这一比率越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小。,二、长期偿债能力分析,三权益乘数,1.权益乘数的概念与计算公式,或,二、长期偿债能力分析,2.权益乘数的分析,该比率越大，说明所有者投入的资本在资产总额中所占比重越小，对负债经营利用的越充分，但反映企业的长期偿债能力越弱。,二、长期偿债能力分析,四利息保障倍数与计算公式,1利息保障倍数的概念,二、长期偿债能力分析,2.利息保障倍数的分析,利息保障倍数反映了企业获利能力的大小，反映了获利能力对归还到期债务的保证程度。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1。,三、影响企业偿债能力的其他因素,一或有负债,(二)担保责任,三租赁活动,四可动用的银行贷款指标,第四节 营运能力分析,一、流动资产周转情况分析,一应收账款周转率,1.应收账款周转率的概念与计算公式,其中,一、流动资产周转情况分析,2.,应收账款周转率的分析,应收账款周转率越高，应收账款周转天数越短，说明应收账款收回得越快，应收账款的流动性越强，同时应收账款发生坏账的可能性越小。,一、流动资产周转情况分析,二存货周转率,1.存货周转率的概念与计算公式,一、流动资产周转情况分析,2.,存货周转率的分析,存货周转率越高，说明存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速动就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力,一、流动资产周转情况分析,三流动资产周转率,1.流动资产周转率的概念与计算,一、流动资产周转情况分析,2.流动资产周转率的分析,一般来说，流动资产周转率越高，说明流动资产周转得越快，利用效果越好，相对节约流动资产，增强企业盈利能力。反之那么越慢。,二、固定资产周转情况分析,1,固定资产周转率的概念与计算公式,其中：,二、固定资产周转情况分析,2.,固定资产周转率的分析,一般来说，固定资产周转率高，说明固定资产投资得当，结构合理，周转速度快，利用效率高。,三、总资产周转情况分析,1.,总资产周转率的概念与计算公式,2.,总资产周转率的分析,一般来说，总资产周转率越高，说明企业所有资产周转速度越快，同样的资产取得的收入越多，营运效率越高，资产的管理水平越高。,第五节 盈利能力分析,一、销售毛利率,1.销售毛利率的概念与计算公式,其中：,一、销售毛利率,2.,销售毛利率的分析,企业的销售毛利率越高，最终的利润空间越大。,二、销售净利率,1.,销售净利率的概念与计算公式,二、销售净利率,2.,销售净利率的分析,销售净利率越高，说明企业在正常经营的情况下由盈转亏的可能性越小，并且通过扩大主营业务规模获取利润的能力越强。,三、总资产报酬率,1.总资产收益率的概念与计算公式,三、总资产报酬率,2.总资产收益率的分析,一般来说，总资产收益率越高说明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果。,四、净资产收益率,1.净资产收益率的概念与计算公式,2.净资产收益率的分析,该比率用于从净收益的角度说明企业净资产的获利水平，其比率值愈高，说明企业的获利水平愈高。反之，说明企业获利水平愈低。,五、每股收益,1.,每股收益的概念与计算公式,2.,每股收益的分析,每股收益是反映股份公司盈利能力大小的一个非常重要的指标。每股收益越高，一般来说说明公司盈利能力越强。,六、每股股利,七、市盈率,比率的上下反映了投资者对公司股票的投资收益与投资风险的预期。,第六节 财务状况的综合分析,一、杜邦分析法,从杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息：,1.,从杜邦系统图可以看出股东权益报酬率是一个综合性极强、最具代表性的财务比率，它是杜邦系统的核心。,2.,资产报酬率是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。,从杜邦分析系统可以了解到下面的财务信息：,3.,从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。,4.,在企业资产方面，主要应该分析以下两个方面：,(1),分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。,(2),结合销售收入，分析企业的资产周转情况。,二、沃尔评分法,弱点：,未能证明为何要选择这7个指标，以及每个指标所占权重的合理性，也没有说明比率的标准值是如何确定的。,还存在一个技术问题，即由于某项指标得分是根据“相比照率与“分值权重的乘积来确立的，因此，当某指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。,本章 完,谢谢大家,