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,#,内容目录,需求端：光伏快速发展增量显著,下游需求以玻璃为主,，,2020,年底光伏和汽车玻璃约束政策放开,光伏玻璃：有望构成未来纯碱需求主要增量,以装机量为口径进行的测算,以光伏玻璃新增产能为口径进行的测算,平板玻璃：当前纯碱最大下游，为纯碱留出上行空间,日用玻璃及其他：未来有望平稳发展,海外天然碱影响进出口，增量有限,需求,端,：,光,伏快速,发,展增,量,显著,1.,下游需求以玻璃为主,，,2020,年底光伏和汽车玻璃约束政策放开,对于国内而言,，,我,国,纯碱下游应用领域主要为进行玻璃生,产,，包括平板玻,璃,、光伏玻璃以及 日用玻璃等,，,在玻璃制程,中,纯碱主,要,是作为澄清剂除去生产过程中玻璃液产生的气泡,，,此外 受热释放出气体，对玻璃容体产生搅拌作,用,。生,产,1,吨玻,璃,理论上,需,要,0.2,吨纯碱,，,但根据,百川盈,孚,，,由于在运输以及生产过程中的损耗,，,实际生产中玻璃对纯碱的单耗,约,0.23,左右。,图,9,：,玻璃制,程,图,1,内容目录需求端：光伏快速发展增量显著需求端：光伏快速发展增量,纯,碱,下游,玻,璃主要包括平板玻璃、,日,用玻璃以及光伏玻璃,。,根据百川盈孚,，,2020,年包括平 板玻璃,、,日用玻璃以及光伏玻璃在内的玻璃生产需求占我国纯碱需求的,67.4%,，,其中三者分 别占比,44.2%,、,15.3%,以及,7.89%,，,共同构成纯碱需求的主要部分。除此以外，纯碱的其余 应用领域，如硅酸盐、焦亚硫酸钠、洗涤剂等则均占比较小且分布较为平均。,图,10,：,2020,年我国纯碱下游分布,我国平板玻璃与纯碱产量增速间的相对关系同纯碱,价,格走势具有较强相关,性,。,根,据,百川盈,孚,，,2020,年平板玻璃,、,日用玻,璃,以及光伏玻,璃,共占我国纯碱总,需,求,的,67.4%,，,分别占比,44.2%,、,15.3%,以及,7.89%,。,观察历史数据可以发,现,，,2020,年以前,，,在平板玻璃产量增速高于纯碱产 量增速的时间区间,中,（底色为橙,区,间,），,我国,纯,碱价格大概,率,呈中枢,上,升,趋,势，而在平板玻 璃产量增速低于纯碱产量增速的时间区间（底色为蓝区间）中我国纯碱价格则呈现中枢下降 趋,势,。,2020,年在席卷全球的新冠疫情影响下,，,上述相关性变,弱,，,但随着全球疫情趋向常态 化,，,未来光伏玻璃及平板玻,璃,合计产量增速与纯碱产量间的相对大小有望对我国纯碱行业发 展以及纯碱价,格,走势产生较大影,响,。,平板玻璃,44.2%,光伏玻,璃,7.9%,日用玻,璃,15.3%,近年来，随着光伏行业的快速发展，包括光伏玻璃在内的玻璃产品需求在纯碱全部下游中的 占比呈逐步上升的态势，根,据,百川盈,孚,，已经从,2016,年的,54.0%,增至,2020,年的,67.4%,，而随着“碳中和”目标的实现过程逐步推进以及未来光伏行业的迅速发展，未来纯碱需求有 望迎来更快增长。,图,11,：,近年纯碱下,游,分,布变化,小苏打,2.0%,其他,10.8%,烧碱,1.0%,白炭黑,0.3%,氧化铝,1.1%,磷酸盐,3.1%,两,钠,1.9%,洗涤剂,2.9%,焦亚硫酸,钠,4.3%,硅酸,盐,5.1%,100%,80%,60%,40%,20%,0%,2016,2017,2018,2019,2020,白炭黑,焦亚硫酸钠,氧化铝 硅酸盐,其他 磷酸盐,光伏玻璃,小苏打 两钠,日用玻璃,烧碱 洗涤剂,平板玻璃,2,纯碱下游玻璃主要包括平板玻璃、日用玻璃以及光伏玻璃。根据百川,图,12,：,我国平板玻,璃与,纯,碱产,量,增速,及,纯,碱,价格,关,系,前,期,玻,璃,产,能,发,展,受,束，,未,来,光,伏,玻,璃,及,汽,车,玻,璃,约,束,将,放,开,。,2013,年国务院发,布,国务 院关于化解产能严,重,过剩矛盾的,指,导意见,，,鼓,励包含平板,玻,璃等行业进,行,产能等量或减量 臵换。,2017,年,12,月我国工业和信息化部印发钢铁水泥玻璃行业产能臵换实施办法,，,并,在,2018,年,8,月联合发改委发,布,关于严肃产能臵换,严禁水泥平板玻璃行业新增产能的通知,，进一步在实际执行层面进行细,化,。,2020,年,1,月，在工信,部,发布的,最新水泥行业产能臵换实施办法操作问,答,中,明确将光伏 玻璃纳入产能过剩的平板玻璃范,围,，,对玻璃行业产能的限制范围进一步扩大,。,但根据搜狐网，,2020,年,11,月,3,日，晶,澳,、隆基、天合等六大组件巨头联合发,声,，呼吁放开对光伏玻璃产能 扩张的限,制,，,2020,年,12,月发布的水泥玻璃行业产能臵换实施办法（修订稿,）,中光伏压 延玻璃和汽车玻璃项,目,被排除在需,要,制定产能臵换方,案,的政策约束对象之外。,-,2,0,%,-,1,0,%,0%,10%,20%,30%,40%,-,1,20,0,-,6,0,0,0,600,1200,1800,2400,20,0,6/01,2007,/10,2,009/,0,7,2011/0,4,20,1,3/01,2014/10,2,016/07,2,018/,0,4,2,0,2,0/0,1,平板玻璃产量累计同比,（,%,）（右轴）,轻质纯碱价格（,元,/,吨）,纯碱产量累计同比,（,%,）（右轴）,3,图 12：我国平板玻璃与纯碱产量增速及纯碱价格关系前期玻璃产,4,表,3,：,我国近年,与,玻,璃行,业,产能,相,关政策,发布,时间,发布,单位,相关,文件,相关,内容,及,原文,2013,年,10,月,国务院,国务院关于化解 产能严重过剩矛盾 的指导意见,“,坚,决,淘汰,落,后产能,。,分解,落,实年,度,目标,，,在提,前,一年,完成“,十,二五,”,钢铁,、,电解,铝,、水,泥,、,平板玻,璃,等,重点,行,业淘,汰落后,产,能目,标,任务,基,础上,，,通过,提,高财,政,奖励,标,准,，,落实等 量或减,量,臵换,方,案等措,施,，,鼓,励,地方,提,高淘,汰,落后,产,能标,准,，,2015,年,底,前再,淘,汰,炼,铁,1500,万,吨,、,炼钢,1500,万,吨,、,水,泥,（熟 料及粉磨能力,）,1,亿吨,、,平板,玻,璃,2000,万,重,量箱,。,”,2017,年,12,月,工业和信 息化部,水泥玻璃行业产 能臵换实施办法,（,1,）,平,板玻璃项,目,延续,原,办法,的,臵换比,例,，位,于,国家,规,定的,环境敏感区的建设项目,，,需臵,换,淘汰,的,产能,数,量按,不低于建,设,项目的,1.25,倍予以核,定,，其,他,地区实,施,等量,臵,换,。,（,2,）,新上,熔窑,能力,不,超过,150,吨,/,天的工,业,玻璃,项,目可,不,制定,产,能臵换,方案,。,为,鼓励,企,业开,发,生产,工,业用,高,端平,板,玻璃,，,实施,办,法明,确新上,工,业玻,璃,项,目,，,熔,窑,能力,不,超过,150,吨,/,天,的,，,可,不,制定,产能臵换方案。,2018,年,8,月,工业和信 息化部联 合发展改 革委,关于严肃产能臵,换,严禁水泥平板,玻璃行业新增产能 的通知,要求源头把关，严禁备,案,新增,产,能项,目,。各,地,负责,建设项目,备,案的部,门,要严,格,把好,水,泥熟,料,、,平板玻,璃,建,设项,目,备案,源,头关,口，不,得,以其,他,任何,名,义、,任,何方,式,备案,新,增水,泥,熟料,、,平板 玻璃,产,能,的建,设,项目,；,各相,关,部门,和,机构,不,得办,理,土地,供,应、能评、环评审批和新增,授,信支,持,等相,关,业务,。,对确,有必要新,建 的水泥,熟,料,、,平板玻璃,建,设,项,目，,必,须严,格,实施,等,量或,减,量臵 换，需持有经当地省级,工,业和,信,息化,主,管部,门,公告,的产能臵,换 方案。,2020,年,1,月,工业和信 息化部,水泥玻璃行业产,能臵换实施办法操 作问答,“,哪些,情,形须,制,定产,能,臵换,方,案？,1.,新,建,水泥,熟,料、,平板,玻,璃,(,含光,伏,玻璃,、,汽车,玻,璃等,工,业玻璃,原,片,),项,目,；,”,2020,年,12,月,工业和信 息化部,水泥玻璃行业产,能臵换实施办,法,(,修 订稿,),“,第,四,条下,列,情形,可,不制,定,产能,臵,换方,案,：,（,四,）,光伏压,延,玻璃,和,汽车玻,璃,项目,可,不制,定,产能,臵,换方,案,，但,新建,项目应委托全国性的行,业,组织,或,中介,机,构召,开,听证,会，论证,项 目建设的必要性、技术,先,进性,、,能耗,水,平、,环,保水,平等，并,公,告项目,信,息,（,附,件,1,），,项目,建,成投,产,后企,业,履行,承,诺不,生,产建,筑玻璃,。,”,2.2.,光伏玻,璃,：,有,望,构,成,未来纯碱需求主要增量,光伏玻璃为光伏组件必备材料,。,光伏玻璃又称超白玻璃,，,是一种超透明低铁玻,璃,，,作为光伏 组件的上游原,料,主要作用是保护太阳能电池基体免遭恶劣环境因素破,坏,，,同时不影响其对光 能的吸收，是晶硅光伏组件生产的必备材料。,根据所使用光伏玻璃数量的不同，光伏组件又可分为单玻光伏组件和双玻光伏组件两类，其 中双玻光伏组件就是指由两片玻璃和太阳能电池片组成复合层，电池片之间由导线串、并联 汇集到引线端所形成的光伏电池组,件,。,由,于,早期双玻组件重量,大,、,不便搬运,、,功率损,失,较大，使用成本更低,的,有机材料背,板,的单玻组件一直,是,市场主,流,，,然而随着近年来技术的不断进步，衰减度更低、耐磨性更强,的,双玻光伏组,件,的普及度逐步提升,，,渗透率逐年提,高,。,4表 3：我国近年与玻璃行业产能相关政策发布时间发布单位相关,图,13,：,单玻及双玻,光伏,组,件结构,近年来我国光伏行业快速发,展,。,根,据,光伏行业协会,，,截至,2020,年我国光伏市场累计装机量 为,253GW,，中国光伏新增装机已连,续,八年全球第一，光伏累计装机已连,续,六年全球第一，并基本实现全产业链国产化，在全球范围内优势显著。,未,来,光伏行业有望迎来快速发展,。,除中国外，日,本,、欧盟等国家和地区均提出了相应的减排 政策，以光伏发电为代表,的,可再生能,源,行,业,的发展大概率,将,上升至空前的战略高度,。,在,当,前,“碳达峰,、,碳中和,”,大目标背景,下,，,“十四五,”,期间我国光伏市,场,有望迎来市场化建设高,峰,，从而对相关产业提供较大发展助,力,。,在对光伏行业需求进行测算时，需要考虑单玻组件和双玻组件各自所形成的需求,，,同时也要 考虑下游光伏玻璃产线投放进度,，,我们以装机量和日熔量两个口径测算光伏对纯碱需求的拉 动。,2.2.1.,以装机,量,为,口,径,进,行,的,测,算,首先是玻璃面,积,，,相较于小尺寸硅片而言,，,大尺寸硅片在生产成本和效率等方面具有比较优 势,。,根据北极星太阳能光伏网,，,近年,来,硅片边距已经从,100mm,逐渐增加至,210mm,，,特别是,2018,年以,后,市场上出现,边,距,158.75mm,的,G1,方单晶和,边,距,166mm,的,M6,大硅,片,，,2020,年以来具有更高性价比的,M6,硅片开始得到下游认可，产能快速提,升,并成为主流尺寸硅,片,。未来,，,整体供应,链,也将继,续,转向更大尺,寸,的,硅,片,（,M10/G12,），,根据光伏协,会,预测,，,2021,年,M6,硅片占比将超过,60%,，,到,2022,年,，,M10,、,G12,合计市占率将,达,到,55%,，,未来三年硅片 市场将呈现多种尺寸需求共存的格,局,。在进行光伏需求测算时，我们,以,边距,166mm,的,M6,硅,片,的尺寸为依据进,行,保,守,测算。,图,14,：,1981-2020,年硅片边距变化趋势,硅片边距,（,m,m,）,硅片边距,（,m,m,）,250,200,150,1
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