3、中国企业境外投资的法律风险及防范(牛凤国)

,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,2013,贝克,麦坚时国际律师事务所,*,Month Day Year,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Month Day Year,Dentons US LLP Document reference#,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Month Day Year,2013 Baker&McKenzie LLP,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,2013 Baker&McKenzie LLP,*,Month Day Year,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Month Day Year,2013 Baker&McKenzie LLP,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Month Day Year,2013 Baker&McKenzie LLP,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Month Day Year,2013 Baker&McKenzie LLP,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Month Day Year,2013,贝克,麦坚时国际律师事务所,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Month Day Year,2013 Baker&McKenzie LLP,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,2013 Baker&McKenzie LLP,*,中国企业境外,投资,的,法律风险及防范,德同国际律师事务所北京办公室合伙人,201,5,年,9,月,概要,法律风险的概念与成因,法律风险防范的根本方法,工程投资风险,政治风险,合规风险,环保、知识产权和劳工风险,合同风险,诉讼/仲裁风险,2,一,、,法律,风险,的概念与,成因,什么是法律风险,法律因素或问题造成的风险,区别于商业风险、市场风险,政治风险：可能表现为法律风险,投资经营中的法律风险,直接投资,v,间接投资,交易过程中的风险,经营过程中的风险,退出过程中的风险,3,一,、,法律,风险,的概念与,成因,（续）,法律风险的主要成因,对法律规则缺乏了解,不了解规则本身,不了解规则的实际影响,法律风险意识较为淡薄,对法律问题缺乏应有的重视,重结果而不重程序的工作方法,重“关系而不重法律的企业文化,敢于在法律问题上冒险,4,一,、,法律,风险,的,成因,（,续,）,不熟悉,投资与,经营环境,政治环境,法律环境,社会环境,文化环境,缺乏应对法律问题的能力与,经验,企业内部法律部门与人员,外聘律师,5,一,、,法律,风险,的,成因,（,续,）,管理体制不适应,防范法律风险的需要,决策过程不科学,：家长制、一言堂,缺乏系统的风险防范体制,把,国内经营,方法和,习惯,搬到海外,缺乏有国际化工作经验的管理人才,6,二,、,法律风险防范的根本方法,切实落实企业法人制度和现代公司治理制度,淡马锡模式,新加坡政府是控股公司的控股股东,控股公司尊重境外子公司董事会的核心地位,通过派人参加子公司董事会来对子公司施加影响,不定期派人到公司或其子公司调查了解情况,7,二,、,法律风险防范的根本方法（,续,）,董事会决策制和高管向董事会负责制,各职能部门相互制衡,总法律参谋和法律部门的审核监督作用,通过对子公司董事会的控制,按照公司法的要求,间接控制子公司,总公司的领导不是子公司的领导,总公司的职能部门不能直接控制子公司的职能部门。,不能直接向子公司发号施令,8,二、工程投资风险-对方和合作方,慎重选择合作方,在工程启动前,对交易对方和合作方进行必要的尽职调查,主要人员的背景,资金、技术、规模、声誉,对方交易的商业目的,合作方的行业经验,与其它公司的合作经验,合作方是否有不良的社会背景,交易对方和合作方的履约能力,9,二、工程投资风险-工程立项,对工程的可行性作客观评估,商业方面,技术方面,法律方面,对工程成败有重大影响的各方(管理层、股东、债权人、工会)对工程持有的态度,政府批准的可能性,中国政府审批,东道国和其他国家政府的审批,严格按审查程序立项,10,二、工程投资风险-对投资工程尽量做全面的尽职调查,尽早启动尽职调查,循序渐进,除了对方提供的资料,也应关注可能从公开渠道或独立第三方得到的信息,调查内容：产权、资产、重大合同、东道国政府和/或第三方对交易可能行使的权利、工程运营、劳动关系、环境、健康、平安、税务、仲裁诉讼等,11,二、工程投资风险-交易结构,合理设计交易结构,资产收购 vs.股权收购,东道国境内交易 vs.境外交易,离岸工程公司,整体与长期持股结构,政府审批障碍,12,二、工程投资风险 对外担保,尽量采取工程融资,母公司提供贷款担保要慎重,母公司提供履约担保要更加慎重,13,二、工程投资风险-防范法律风险的主要合同方法,设立投资,(,成交,),的先决条件,充分有效地利用声明和保证条款,对付款作出一些特殊安排,(,监管账户、留置款等,),设立合同调整机制,(,包括对成交价的调整,),辅助合同的签署要与主要投资合同的签署相挂钩,14,三、,政治风险,政局不稳、政权更迭,国有化、征收,直接征收,指国家基于公共利益的需要对个人或企业局部或全部资产实行征用,收归国家所有的强制性措施,公共利益,正当法律程序,无歧视待遇,合理补偿,15,三、,政治风险,(,续,),国有化、征收(续),间接征收(变相征收),指国家对财产权采取的各种形式的干预行为到达或实质性地到达征收的效果,16,三、,政治风险,(,续,),阿根廷对该国最大石油天然气公司私有化,YPF,成立于上世纪初,YPF,上世纪,30,年代第一次国有化,YPF1992,年开始私有化，西班牙的,Repsol,成为最大控股股东,几年前,Repsol,将,25.46,的股份出售给一家阿根廷公司以改善与政府的关系,Repsol,多次,试图将其股份出售给中国公司,2012,年,4,月,16,日阿根廷政府宣布将,YPF,国有化，,Repsol,损失惨重,阿根廷政府,声称,要请中国公司参与,YPF,的开发项目,17,三、,政治风险,(,续,),平安保险收购欧洲富通,2007,年平安保险投资,23,亿欧元收购,4.99,富通股份,2008,年富通卷入金融风暴，面临挤兑风险,2008,年比利时、荷兰和卢森堡分别入股富通在该国的子公司,三国政府通过分拆、换股、转售等方式进行资产运营，并把收益分配给本国的投资者,(,不包括平安,),被强制分拆后的富通保留了国际保险业务、现金和一些不良资产,平安保险遭受巨大损失，,2008,年提取减值准备金,227.9,亿元人民币,18,三、,政治风险,-,主要防范措施,慎重选择投资的东道国,兴旺国家,开展中国家,选择中国对其有较大影响力的国家,中国与东道国的双边投资保护条约,19,三、,政治风险,-,主要防范措施,（续）,搞好与东道国各级政府的关系,做好宣传与沟通工作,引进有影响的合作方,西方公司,东道国公司,多边国际机构(IFC,ADB),购置政治风险保险,合同中写入法律变化条款,20,四,、,合规风险,-,反腐败法,为了获得某项业务或维持商业经营而向官员行贿的行为,在境外投资中以及与西方企业打交道时需要特别注意,总趋势：国际社会及各国对腐败行为的制裁愈加严厉,21,22,FCPA,前十大案件,截止至,2013,年,6,月,6,日,1.,西门子,(Siemens),8,亿美元,2.,哈利伯顿公司及其前子公司,KBR(Halliburton/KBR),5.79,亿美元,3.BAE,系统公司,(BAE),4,亿美元,4.,道达尔（,Total S.A.,）,3.98,亿美元,5.,埃尼集团,(ENI),及其荷兰子公司,Snamprogetti,3.65,亿美元,6.,德西尼布集团(Technip),3.38,亿美元,7.,日挥株式会社,(JGC),2.19,亿美元,8.,戴姆勒股份公司(Daimler),1.85,亿美元,9.,阿尔卡特朗讯,(Alcatel-Lucent),1.37,亿美元,10.,德国电信及其匈牙利子公司,Magyar,电信,0.95,亿美元,2011,2008,2009,2010,2013,22,与中国相关的,FCPA,案例,时间,公司名称,违法行为（美元）,处罚（美元）,2012,年,9,月,泰科国际,(,Tyco International Ltd),Tyco,的中国子公司 与中国公安部签订了一个价值77万美元的合同，但是为了获得该合同，Tyco的中国子公司向一个国有企业支付了3700美元，该3700美元在会计账簿中被记录为“佣金”，而实际上，该3700美元的最终接受者是公安部门的人员。,总计,2600,万美元,1360,万美元刑事罚款,1300,万美元判决前利息,2012,年,8,月,辉瑞,(Pfizer),行为涉及辉瑞的子公司（即前“惠氏”，惠氏于2009年被辉瑞兼并）。至少从2005年至2010年，在多个国家（包括印度尼西亚、巴基斯坦、中国和沙特阿拉伯）经营业务的惠氏子公司，曾在不同时间从事为不正当影响地外国官员（包括受雇于外国政府的医生和其他卫生保健专家）而进行的交易。各所涉子公司的雇员企图通过在各子公司的帐簿与记录上对交易进行不正当记录来掩盖交易的真实性质。手段包括虚假地将款项记录成为促销活动、市场营销、培训、旅游与娱乐、临床试验、货运、会议以及广告而产生的合法费用。,总计超过,6000,万美元,1500,万美元刑事罚款,4510,万美元没收款项及判决前