第四部分 投资项目财务分析

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第四局部 投资工程财务分析,投资工程可行性研究,可行性研究：对拟建工程技术、经济以及其他各个方面进行论证，为投资者或国家有关部门审批决策提供依据,主要内容,技术与组织,确定技术方案,计划与进度,财务分析,经济分析,企业组织员工培训,综合评价与建议,背景、历史,市场、规模,资源、原材料,厂址与条件,调研,经济评价,环保政策、影响,可行性研究的主要内容,财务分析的目标,目标,从企业或工程角度出发，分析投资效果,判定企业投资所可能获得的实际利益,为企业制订资金规划,为协调企业和国家利益提供依据,财务分析的主要内容,了解和调查市场、环境、技术方案情况，,收集预测财务分析的根底数据，形成根底财,务报表,编制资金规划和方案,计算和分析财务效果,资金的筹措,资金,资本金自有资金,借贷资金,企业留存和赢余等,再投资资金,渠道,发行股票等,新增权益资本,工程融资,渠道,国内外银行贷,款和发行债券,渠道,设备,租赁等,资金本钱,概念：使用资金进行投资活动的代价，通常,用百分比表示且指单位资金本钱,借贷资金的本钱：通常为税前，利息总额,资金筹措费用资金筹集额,权益资本本钱：通常为税后，股息总额,股票发行费用资金筹集额,债务归还的主要方式,1等额利息法：利息：,INTt=Lai t=1,2,n,还本：,CPn=La,2等额本金法：利息：,INTt=i La-La(t-1)/n,还本：,CPt=La/n,3偿债基金法：利息：同还本：,CPt=LaA/F,i,s,n,4等额摊还法：利息还本：,CPt+INTt=LaA/P,i,s,n,5一次偿付法：利息还本：,CPn+INTn=LaF/P,i,s,n,6“气球法：其中任意归还本利，到期全部还清，具体如下,气球法简化算法,说明：当年贷款按半年计息，当年归还的贷款,按半年计息,计算公式年息年初累计借款本年借款,年利率,偿债能力分析,贷款归还期分析:贷款归还期偿清债务年份数1,偿清债务当年应付本息/当年可用于偿债的资金总额，例,如：第1年借款，第二年开始归还，第5年偿清，第5年应,偿本息为25.54，可以用于偿债的资金为58.27那么贷款归还,期5125.54/58.27=4.44,资产负债比率分析：,1资产负债率负债总额/资产总额，反映总体偿债能力,2流动比率流动资产总额/流动负债总额，反映短期,常为一年归还债务的能力；,3速动比率速动资产总额(流动资产存货/流动,负债总额，反映更短时间短期归还债务的能力,。见教材。,全投资与自有资金财务效果,全投资1不考虑资金来源，投资全部视为自有资金；,形成全投资现金流量表,2现金流：年净现金流销售收入资产回收,投资经营本钱销售税金,自有资金1考虑资金来源，自有资金现金流量表,2现金流：年净现金流销售收入,资产回收投资经营本钱销售税金贷款本息,全投资与自有资金财务效果评价,全投资和自有资金财务效果评价的指标：,静态和动态投资回收期、净现值、内部收益率,等,影响自有资金经济效果的因素：,1还款方式，当全投资IRR大于贷款利率时，晚还,的IRR大于早还的IRR。,2资本结构，IRR自IRR全(IRR全-R贷款利率,贷款/全部投资，这个公式中现象被称为财务杠杆效应,自有资金盈利能力分析,根据公式IRR自IRR全(IRR全-R贷款利率贷款/全部投资,可以计算不同贷款比率，IRR全和R贷款利率下的自有资金的收益,率和每年利润收益率投资。,根底财务报表,投资估算表,投资方案与资金筹措表,借款及还本付息表,折旧及摊销表,本钱费用估算表,资金来源与运用表,销售收入、税金损益表,现金流量表,资产负债表,改扩建工程财务评价的特点,特点：1通常可以只考虑工程的增量经济效果，但在面临亏损、破产等可能性时还需要进行总量经济效果的评价。,2增量现金流通常是通过有无法获得。,