航空公司主要财务决策学习目的与要求认识航空公司财务管理课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第九章 航空公司主要财务决策,第九章 航空公司主要财务决策,1,学习目的与要求,认识航空公司财务管理的特点及其规律。,了解航空公司的融资特点与渠道。,掌握融资的方式，使企业能够实行经济有效的融资组合。,了解飞机融资租赁的特点，进行有效的利率管理。,了解独特的飞机融资模式，进行有效的资本运作。,学习目的与要求 认识航空公司财务管理的特点及其规律。,2,第九章 航空公司主要财务决策,第一节,航空公司的财务战略管理,第二节,航空公司融资,第三节,航空公司资本结构,第四节,航空公司飞机融资问题研究,第五节,我国航空公司的资本运作,第九章 航空公司主要财务决策第一节 航空公司的财务战略管,3,第一节,航空公司的财务战略管理,一、国内外航空公司的财务战略管理,（一）国外主要航空公司的投融资体制,（二）我国民航建设的投融资体制,第一节 航空公司的财务战略管理一、国内外航空公司的财务战略,4,二、航空公司财务战略制定,（一）外部环境分析,（二）内部环境分析,（三）财务战略设计,二、航空公司财务战略制定（一）外部环境分析,5,（一）外部环境分析,（1）国际经济形势,（2）国内形势,（一）外部环境分析,6,（二）内部环境分析,1,主产经营情况和财务状况分析,2,资产规模,3,盈利状况及资产质量,4,资本结构,（二）内部环境分析,7,（三）财务战略设计,1,编造的投资多样性财务战略定位,2,航空公司经营战略分析,3,财务战略要保证集团公司的稳固发展,4,财务战略要要充分提高资金使用效率、回避财务风险、协调各方利益,（三）财务战略设计,8,第二节,航空公司融资,我国航空公司融资现状,首先，我国航空公司从国外获得的外部融资主要集中在飞机租赁。,第二，我国航空公司的资产负债率普遍偏高。,第三，我国航空公司的融资方式过于单一。,第四，我国航空公司融资受到的政策约束较多,。,第二节 航空公司融资 我国航空公司融资现状,9,航空公司的融资方式,出口信贷,租赁融资,银行贷款,债券融资,上市融资,航空公司的融资方式 出口信贷,10,第三节,航空公司资本结构,一、影响航空公司资本结构的因素分析,二、融资结构与资本结构的关系,三、航空公司融资方式对资本结构的影响,第三节 航空公司资本结构 一、影响航空公司资本结构的因素分,11,一、影响航空公司资本结构的因素分析,（一）外部环境因素,1,国家因素,2,行业平均负债水平,3,债权人和信用等级评定机构,4,金融资本市场整体状况,一、影响航空公司资本结构的因素分析（一）外部环境因素,12,（二）内部环境,1,企业规模,2资产结构,3盈利能力,4现金流量,5所得税,6非负债类税,盾,7其他影响因素,（二）内部环境,13,二、融资结构与资本结构的关系,（一）部分航空公司已经改制上市，但股权结构欠合理,（二）信贷融资目前仍是各航空公司主要的融资渠道,（三）飞机租赁成为航空公司的重要融资方式,（四）各上市航空公司股东权益比率偏低，过度负债严重,二、融资结构与资本结构的关系（一）部分航空公司已经改制上市,14,第四节,航空公司飞机融资问题研究,一、航空公司飞机融资内外部环境,（一）市场风险,（二）经营风险,（三）财务风险,（四）汇率风险,（五）利率风险,第四节 航空公司飞机融资问题研究 一、航空公司飞机融资内外,15,二、飞机融资方式分析,（一）飞机融资租赁,（二）飞机经营租赁,（三）融资购买,（四）飞机融资租赁与经营租赁的优劣比较,（五）融资租赁与融资购买的比较,二、飞机融资方式分析（一）飞机融资租赁,16,三、航空公司飞机融资模式的评价,敏感性分析,实物期权分析,(Real Option),计算机模拟,(Simulation),三、航空公司飞机融资模式的评价 敏感性分析,17,第五节,我国航空公司的资本运作,一、资本运作方式,股份制改造,股票上市,海外融资,银行贷款,兼并重组,第五节 我国航空公司的资本运作 一、资本运作方式,18,二、我国航空公司资本运作的效应分析,（一）资本运作可实现航空公司规模的扩张,（二）资本运作使企业经营收益不断提高,（三）资本运作可丰富航空的融资手段,二、我国航空公司资本运作的效应分析,19,