公司法人治理与民族企业管理上的几个问题

,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second Level,Third Level,Fourth Level,Fifth Level,公司法人治理与民族企业管理上的几个问题,项兵教授,北 京 大 学,2000,年,11,月,讲座大纲,大型企业的三大组织,/,经营模式,现代企业制度的局限性,中国民族企业发展路在何方？,民族企业发展所需要的环境条件,I.,大 型 企 业 的 三 大 组 织,/,经 营 模 式,国 营 企 业（包括国有银行）,美,/,英 模 式 与 日,/,德 模 式,东 南 亚 家 族 企 业 模 式,I.,大 型 企 业 的 三 大 组 织,/,经 营 模 式,中 国 民 族 企 业 发 展 之 路,应 否 和 国 际 接 轨？,和 哪 个“国 际”接 轨？,南 韩 模 式 过 时了吗？,中 国 经 济 疆 土 上 的“三 国 演 义”,(,国 企,/,民 营,/,与 跨 国 公 司,),II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,现 代 大 型 企 业 的 共 同 特 征,现 代 大 型 企 业 面 临 的 几 个 共 同 问 题,解 决 这 些 问 题 的 方 法,高 级 经 理 人 员 的 激 励 报 酬 机 制,监 督 机 制,国 营 企 业 制 度 的 弱 点,家 族 企 业 的 作 用,(,与 抑 制 经 理 人 员 腐 败,),II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,II.1,现 代 大 型 企 业 的 共 同 特 征,;,两 权 分 离,-,管 理 权 和 所 有 权 的 分 离,;,总 经 理 持 股 很 小,美 国 大 公 司 老 总 持 股 为,0.2%-0.5%,日 本 老 总 持 股 更 少,国 营 企 业 老 总 持 股 为 零。,总 经 理 任 期 有 限,(3-5,年,).,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,II.2,两权分离带来的主要问题,1,。,公司款消费,问题的本质,老总持股,1%100%,公司费用,$100$100,老总个人承担的费用,$1$100,(,不考虑所得税,),老总持股越小的企业，公司款消费的倾向越严重,.,最极端的例子：国营企业,(,老总持股为零,),消费的主要形式,公款娱乐，车，房,/,俱乐部,/,头等舱,/,公司自备飞机,公款旅游,公款收藏名贵古董，明人字画,个人专用电梯，直升飞机上下班,金制咖啡杯,公款消费并非全是坏事,吸引优秀管理人才的必要条件,税务计划,2,。经 营 决 策 上 的 短 期 行 为,减 少 新 产 品 开 发,人 员 培 训,广 告 及 设 备 维 修 的 费 用,会 计 上 的 灵 活 性,(,特 别 是 国 际 会 计 准 则,).,会计方法,收入确认,存货计价,折旧方法,会计估测,坏帐准备,预提保修费用,固定资产使用年限,/,残值,交易时间的控制,高级财务运作,财务会计的局限性,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,II.2,两权分离带来的主要问题,3.,长期投资决 策 上 的 误导,项 目 回 收 期,(,长 期 项 目 和 短 期 项 目,),个 人 帝 国 建 造,深 挖 洞 战 略,(,掘 战 壕 战 略,),项 目 系 统 风 险 和 整 体 风 险,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,II.2,两权分离带来的主要问题,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,II.2,。,现 代 大 型 企 业 的 几个 共 同 问 题,公 司 款 消 费,问 题 的 本 质 及 表 现 形 式,公 司 款 消 费 并 非 全 是 坏 事,经 营 决 策 上 的 短 期 行 为,减 少 新 产 品 开 发,人 员 培 训,广 告 及 设 备 维 修 费 用,会 计 上 的 灵 活 性,(,特 别 是 国 际 会 计 准 则,).,战 略 投 资 决 策 上 的 误 导,项 目 回 收 期,(,长 期 项 目 和 短 期 项 目,),个 人 帝 国 建 造,深 挖 洞 战 略,(,掘 战 壕 战 略,),项 目 系 统 风 险 和 整 体 风 险,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,II.3,问 题 的 解 决 方 法,解 决 上 述 问 题 的 难 处,公 司 款 消 费 问 题,(,不 一 定 全 是 坏 事,),相 对 容 易 解 决,经 营 决 策 上 的 短 期 行 为 和 战 略 投资 决 策 上 的 误 导 比 较 难 以 对 付,.,仅 靠 监 管 是 不 够 的,(,董事会,/,监事会,).,“,知 识 越 多 有 可 能 越 反 动”,.,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,问 题 的 核 心 是,总 经 理 个人 的 利 益 和,企 业 的 后 劲 没 有 直 接 联 系,.,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,但 是,世 界 上 有 很 多 非 常 成 功 的,(,两 权 分 离 的,),大 型 企 业,.,美 国 的 杜 邦,通 用 电 器,宝 洁,可 口 可 乐,摩 托 罗 拉 和 迪,.,斯 尼,德 国 的 奔 驰,西 门 子,大 众,及 拜 尔,.,日 本 的 丰 田,三 铃 和 日 立,.,南 韩 的 现 代,LG,，,大 宇 和 三 星,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,这 些 企 业 的 共 同,特 征,(,跨 国 界，跨洲 际，跨 文 化,),是 什 么,?,上 市 公 司,.,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,这是必然还是偶然,?,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,1.,美,/,英之路,高级经理人员的激励,报酬机制,美国大公司总经理的报酬结构,基本工资,奖金,(,利润分成,),认股权,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,无 论 是 计 划 经 济 还 是市 场 经 济，股 票 价 格 都 是 唯 一 的,向 前 方 看 的,能 比 较 客 观 全 面 地 反 映 企 业 后 劲 的 变 量,核 心 是：,不 是 股 票 市 场是 否 完 善,而 是 有 没 有 其 它 变 量 能 超 越 股价 的 前 瞻性，全 面 性，客 观 性,“自古 华 山 一 条 道”（两 权 分 离 的 企 业）,大 部 分 企 业 是 非 上 市 企 业,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,2.,日 本,/,德 国 模 式,大 股 东 的 相 对 稳 定,大 股 东 对 管 理 的 高 度 介 入 而 形 成 的 集 体决 策 制 度,终 身 雇 佣 制,外 部 经 理 人 员 市 场 不 存 在,很 少 日,/,德 公 司 给 高 级 经 理 人 员 认股权,日 本 公 司 高 级 经 理人员 的 收 入 远 低 于他 们 的美 国 同 行,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,3.,东 南 亚 家 族 企 业 模 式,香 港 的 上 市 公 司：,董 事 会 成 员 控 股 平 均 值 为,43.5%(56.8%),南 韩 的 家 族 企 业,五 大 家 族 企 业,(,包 括 现 代，大 宇，三 星，,LG),大 股 东 控 股 平 均 值 为,48.2%,三 十 家 大 型 家 族 企 业 大 股 东 控 股 平 均 值 为,42.7%,这是为什么？,II.,现 代 企 业 制 度 的 局 限性,II.4,现 代 企 业 制 度 与家族企业的竞争,III.,中国民族企业发展路在何方？,III.1.,企 业 制 度 兴 国,国 家 的 富 强 取 决 于 企 业 的 实 力,企 业 的 发 展 有 赖 于 健 全 的 企 业 制 度,企 业 制 度 的 核 心 在 于 解 决 以下 问 题,使高级经理人员和 股 东 成 为“同 一 条 战 壕 里 的 战 友”,III.,中国民族企业发展路在何方？,现代企业制度之路,美,/,英,日,/,德,家 族 企 业,特 别是 南 韩 模 式,年份,国有,集体,个体,其它,年份,国有,集体,个体,其它,197877.6322.37 0.00,0.00,199152.9435.70 5.70 5.66,197978.4721.53 0.00,0.00,199248.0938.04 6.76 7.11,198075.9723.54 0.02 0.48 199343.1338.36 8.3510.16,198174.7624.62 0.04 0.58 199434.0740.8711.5113.55,198274.4424.82 0.06 0.68 199530.4042.8013.2013.10,198373.3525.74 0.12 0.78 199628.4839.4015.4816.65,198469.0929.71 0.19 1.01 199725.6838.1117.9218.45,198564.8632.08 1.85 1.21,198662.2733.51 2.76 1.46,198759.7334.62 3.64 2.02,198856.8036.15 4.34 2.72,198956.0635.69 4.80 3.44,199054.6035.62 5.39 4.38,资料来源：中国统计年鉴,:,1993,1994,1995,1996,，,1997,和,1998,III.,中国民族企业发展路在何方？,中国经济版图的变化,(1978-1997),III.,中国民族企业发展路在何方？,III.2.,民 族 企 业 在 企 业 制 度 上 的 主 要 问 题,国 企 的 主 要 问 题 是,经 理 人 员 与 股 东 的“同 床 异 梦”,民 营 企 业 的 主 要 弱 点 是,“规 模 不 够”,和跨国公司相比，民 族 企 业 的 共 同 弱点是,管 理 水 平 有 差 距,规 模 不 足,IV.,民族企业发展所需要的环境因素,新的国际形势对中国的影响,美 国 的 全 球 经 济 策 略,日本：“金融泡沫,/,地产泡沫”,德国：“东德包袱”,东 南 亚 金 融 风 暴,(“,庄 家 操 纵小 盘 股”,),南韩：,(,青年时期,),，主要打击对象,中国：,(,少年时期,),，潜力很大,日本：,(,恢复时期,),，在东南亚投资,/,贷款很大,IV.,民族企业发展所需要的环境因素,新的国际形势对中国的影响,世界贸易组织（）,“,不分轻重量级别的拳击赛”,中国应否加入？,“狼入羊圈，先吃弱小”？,可以刺激国内消费，解决通缩问题？国企,/,民营,加入后，物价会降低，消费者受益,低估中国人民的聪明才智和中国企业的竞争能力,这么多国家在进入后都平安无事，中国加入又何虑之有？,加入与深化改革,给中国人民族企业一个机会。,市场保护时间是必要条件，不是充分条件,IV.,民族企业发展所需要的环境因素,“吸 引 国 外直 接 投 资”会 比“开 放 股 市,/,汇 市”好 吗？,是“改 革 开 放”，还 是“深化改革，但不要太开放”？,如 何 有 限 度 的 开 放？如 何“深 化 改 革”？,谢谢诸位！,