理财资金结构化定向增发投资业务交流

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,理财资金结构化定向增发投资业务交流,庖丁解牛，以中电远达（,600292,）、中恒集团（,600252,）,为例,北京市分行,2014.11,PRIVATE&CONFIDENTIAL,2,规模,3,亿,期限,1,年半,收益,7.75%,全流程,四周,中电远达,600292,系统内第一单,3,规模,1,亿,期限,1,年半,收益,8.15%,全流程,四周,中恒集团,600252,系统内第四单,4,前言：整体思考,中电远达、中恒集团项目顺利完成的几个关键要素：,（,1,）总行资管中心,资本市场部、风险合规部,及总行,托管部,等相关部门团队专业、流程高效,（,2,）分行高度重视，主管行长督战，多部门配合（投行、理财、公司、托管、合规等），专业团队支撑,（,3,）总、分、支行及子公司紧密配合,（,4,）风控措施到位，狠抓细节落实,5,1.WHY,：为什么要做结构化定增,2.WHO,：我们的目标客户是谁,大纲,3.WHAT,：需要关注的基本要素,4.WHEN,：流程与关键时间节点,5.HOW,：风控措施与项目推进,6.WHERE,：营销策略与项目储备,6,1.WHY,：为什么要做结构化定增,2.WHO,：我们的目标客户是谁,大纲,3.WHAT,：需要关注的基本要素,4.WHEN,：流程与关键时间节点,5.HOW,：风控措施与项目推进,6.WHERE,：营销策略与项目储备,7,1.WHY,：为什么要做结构化定增,（,1,）当前市场环境适宜：市场需要,自,2006,年起，当大盘点数在,2000,点左右，定向增发的正收益比例近,100%,，,2000-2500,点参与定增投资获取正向收益概率较大。,2007-2013,年，定增市场平均绝对收益率（按锁定期,1,年后解禁当日收盘价,/,增发价,-1,）约为,53%,。超额收益显著。,目前工行、建行、招商、民生、浦发、光大等多家银行理财积极参与定增。,8,1.WHY,：为什么要做结构化定增,2014,年上半年，,A,股定增市场更加活跃，共有,157,家,A,股上市公司实施了定向增发方案，融资金额总计,2738.37,亿元，与,2013,年同期的,2111.8,亿元相比增加,29.67%,（左图）。,（,2,）我行服务客户的重要手段：客户需要,（,3,）总分行获得中收的重要途径：我行需要,优先级净收益目前在,8%,左右，托管费,0.15%,5,9,1.WHY,：为什么要做结构化定增,（,4,）商行,+,投行,+,资管业务的结合，实现“一鱼多吃”,（,5,）锻炼混业经营背景下未来银行客户经理队伍的有效途径,定增：结构化投资（资管）,定增用途：并购（投行）,定增资金：存款（商行）,定增衍生的需求：项目贷款、股权质押融资等,对于优质客户，我们不妨间接成为,股东,，从而充分了解客户发展规划，实现紧密合作,定增业务的三个特点：时效性、复杂性、全面性,时效性,：（,1,）营销周期长（可能半年以上）；（,2,）有明确截止期限（最多三周完成审批）,复杂性：（,1,）涉及发行人、券商、次级、通道、投顾等多个机构；（,2,）流程环节多；（,3,）涉及总分行多个部门,全面性：商行（了解客户）,+,投行（了解同业）,+,资管（了解市场）,客户经理应具备的素质：更快、更强、更高,（,6,）交行成为主流商业银行、获得市场同业认可的必由之路,10,1.WHY,：为什么要做结构化定增,2.WHO,：我们的目标客户是谁,大纲,3.WHAT,：需要关注的基本要素,4.WHEN,：流程与关键时间节点,5.HOW,：风控措施与项目推进,6.WHERE,：营销策略与项目储备,11,2.WHO,：我们的目标客户是谁,（,1,）两个维度,客户,好不好,股票,好不好,我行信贷客户,定增用途,行业支持,细分行业龙头,专业投资者,参与,估值重构程度,盈利增厚幅度,公众关注程度,标的选择：两个维度、一个准入、一个问题,大股东是否参与很关键！,了解公司未来的市值管理策略很重要！,切忌盲目！,12,2.WHO,：我们的目标客户是谁,（,2,）准入条件,上一年度净利润,0,且上一年度及最新一期财务报告显示未连续亏损,过去一年的,ROE0,增发前总市值,30,亿元,上一会计年度每股盈利计算的静态,0PE0 且上一年度及最新一期财务报告显示未连续亏损。仅限于投资沪深两市的主板和中小板股票：主板。同行业比较：生态保护和环境治理业（行业代码为N77）P/E行业均值56.91，中电远达估值较低。52周振幅（板块）。与信托公司/证券公司/基金公司没有关联关系，且非法律法规及监管规章所认定的利益相关人。参与投资决策的一般委托人（机构）和投资顾问除满足以上规定外，还应同时满足以下条件：。向符合条件的投资者发送认购邀请书及申购报价单。2、向获配对象发送获配及缴款通知书。付息日：次级以现金向托管账户支付优先级收益及通道、托管费用。资管计划到期日+半年：经次级与优先级、通道协商一致，可延期半年。关于推荐理财资金投资项目的请示。次级尽调报告、投顾尽调报告。次级承诺函、投顾承诺函。如可能，建议每半年付息或分两次付息。专家告诉,